1. Vue d'ensemble

Ce cours porte sur le financement des activités de l'entreprise, en distinguant les modes internes et externes, ainsi que la planification à court et long terme. Il couvre les différentes sources de financement, leur coût, leur risque, et leur impact sur la solvabilité. La gestion de trésorerie, le calcul des flux, et les critères de décision d’investissement sont également abordés, avec une attention particulière à la rentabilité et à la solvabilité. L’objectif est de maîtriser les outils d’analyse financière pour optimiser le financement et la planification stratégique.

2. Concepts clés & Éléments essentiels

• Modes de financement internes : cession d’éléments d’actifs, autofinancement (CAF), augmentation de capital, subventions d’investissement, emprunts indivis.
• Autofinancement : CAF = produits encaissés – charges générées.
• Augmentation de capital : modalités, forces, faiblesses, exemples chiffrés.
• Subventions d’investissement : ressources gratuites, couvre partiellement l’investissement.
• Financement par emprunt : annuité constante, amortissement, intérêts, exemples de calcul.
• Emprunt obligataire : émission d’obligations, valeur nominale, prime d’émission, remboursement in fine, droits des obligataires.
• Coût du financement : taux actuariel, taux réel, impact fiscal, calculs précis.
• Modes de financement externes : crédit-bail, crowdfunding, financement mixte.
• Analyse actuarielle : actualisation, VAN, TIR, délai de récupération.
• Investissement : définition, types (industriel, financier, immobilier), critères de rentabilité.
• Flux de trésorerie : exploitation, investissement, différentiel, actualisation.
• Critères de décision : VAN, TIR, délai de récupération.
• Analyse de solvabilité : état de cessation de paiement, bilan, fonds de roulement, ratios de liquidité, risque de défaillance.
• Planification financière : plan de financement, ressources et emplois, équilibre à long terme, ajustements avec ressources externes.

3. Points à Haut Rendement

• CAF = produits encaissés – charges générées ; ressource principale interne.
• Augmentation de capital : exemple avec 50 000 actions à 178 €, augmentation de 20 000 actions à 150 €.
• Emprunt à annuité constante : calculs avec taux, amortissement, intérêts, exemple de 80 000 € sur 12 ans.
• Emprunt obligataire : valeur nominale, prime, remboursement in fine, exemple avec 1000 obligations de 400 €.
• Taux de revient (actuariel) : actualisation des flux, impact fiscal, exemple d’emprunt de 20 000 € sur 4 ans à 4,5%.
• Taux réel d’emprunt : majoration de 0,35 points pour remboursement in fine.
• Analyse actuarielle : VAN = somme actualisée des flux, TIR = taux annulant VAN.
• Délai de récupération : temps pour que flux cumulés couvrent l’investissement, version actualisée.
• Flux de trésorerie : distinction entre flux d’exploitation, d’investissement, différentiel.
• Critère de décision : TIR > coût du financement, VAN > 0.
• Solvabilité : actif circulant, fonds de roulement, ratios de liquidité, seuils critiques.
• Plan de financement : ressources (CAF, cessions, augmentation de capital, emprunts), emplois (investissements, BFR, dividendes).

4. Tableau de Synthèse

5. Mini-Schéma (ASCII)

Financement des activités
 ├─ Modes internes
 │   ├─ Autofinancement (CAF)
 │   ├─ Augmentation de capital
 │   ├─ Subventions
 │   └─ Emprunts indivis
 └─ Modes externes
     ├─ Emprunts obligataires
     ├─ Crédit-bail
     └─ Crowdfunding

6. Bullets de Révision Rapide

• La CAF représente la capacité d’autofinancement de l’entreprise.
• Exemple d’augmentation de capital : 50 000 actions à 178 €.
• Emprunt à annuité constante : calcul avec taux, amortissement, intérêts.
• Remboursement in fine : capital en une seule fois, intérêts périodiques.
• Obligation : valeur nominale, prime d’émission, remboursement à l’échéance.
• Taux de rentabilité actuariel : actualisation des flux, TIR, VAN.
• Délai de récupération : temps pour que flux cumulés égalisent l’investissement.
• La VAN positive indique la rentabilité d’un projet.
• Le TIR doit être supérieur au coût du financement.
• Analyse de solvabilité : fonds de roulement, ratios de liquidité.
• Plan de financement : ressources (CAF, emprunts, cessions) et emplois (investissements, BFR).
• La gestion de trésorerie doit anticiper les flux à court terme.
• La valeur actualisée nette (VAN) permet d’évaluer la rentabilité.
• La solvabilité repose sur la capacité à couvrir ses dettes à court et long terme.
• La planification financière doit équilibrer ressources et emplois futurs.
• La majoration de 0,35 points du taux d’intérêt concerne le financement in fine.
• La gestion du BFR est essentielle pour la liquidité.
• La décision d’investissement repose sur VAN, TIR, délai de récupération.
• La défaillance survient en cas d’impossibilité de faire face au passif exigible.
• La liquidité est évaluée via ratios : général, réduit, immédiat.
• La structure financière doit assurer la pérennité à long terme.