Fiche de révision : Analyse de la consommation et des investissements

📋 Plan du Cours

1. Consommation finale et consommation effective
2. Structure de la consommation par durabilité et fonction
3. Coefficients budgétaires et loi d’Engel
4. Élasticité de la consommation au revenu
5. Déterminants théoriques de la consommation court terme
6. Déterminants théoriques de la consommation long terme
7. Fonction d’investissement et formes d’investissement
8. Décision d’investissement : taux, VAN et TRI
9. Dépenses publiques : dépenses, recettes et stabilisateurs
10. Demande extérieure : échanges, compétitivité et conjoncture

📖 1. Consommation finale et consommation effective

🔑 Notions clés & Définitions

• Consommation finale : La consommation finale correspond aux biens et services utilisés pour satisfaire directement des besoins humains individuels.
• Consommation effective : La consommation effective correspond aux biens et services utilisés pour satisfaire directement des besoins humains individuels, qu’ils aient donné lieu ou non à une dépense de la part des ménages.
• MEN : MEN désigne les ménages, acteurs dont la consommation est étudiée dans la demande globale.
• APU : APU désigne les administrations publiques, qui peuvent fournir des biens et services en nature aux ménages.
• ISBLSM : ISBLSM désigne les institutions sans but lucratif au service des ménages, pouvant aussi fournir des biens et services en nature.

📝 Points essentiels

• La consommation finale inclut les biens et services de satisfaction directe des besoins des ménages, au sens MEN, APU et ISBLSM.
• La consommation effective se limite aux biens et services de satisfaction directe des besoins des ménages, fournis par MEN ou reçus via DCF et transferts sociaux en nature.
• Dans la consommation effective, l’existence d’une dépense par le ménage n’est pas un critère : la fourniture en nature compte aussi.
• Pour analyser la consommation, on peut la classer par catégories de produits (agricoles, industriels, services).
• Le coefficient budgétaire d’un poste est le ratio dépense du poste sur dépense totale, multiplié par 100.
• Exemple : 600 € pour l’alimentation sur 2 500 € donne (600/2500)×100 = 24 % du budget consacré à l’alimentation.

💡 Astuce mémo

CF = consommation “pour satisfaire” (MEN+APU+ISBLSM) ; CE = consommation “pour le ménage” même sans payer (transferts en nature inclus).

📖 2. Structure de la consommation par durabilité et fonction

🔑 Notions clés & Définitions

• Biens non-durables : Biens non durables : biens consommés rapidement, dont l’usage ne dure pas dans le temps (ex. alimentaire, énergie, tabac).
• Biens primaires : Biens primaires : biens liés aux besoins essentiels comme se nourrir ou se vêtir.
• Biens secondaires : Biens secondaires : biens nécessaires pour se soigner et se déplacer.
• Biens de luxe : Biens de luxe : biens dont la consommation augmente surtout pour se distraire et s’éduquer.
• Lois d’Engel : Lois d’Engel : relations qui décrivent comment la consommation varie avec le revenu, selon le type de bien et la situation du ménage.

📝 Points essentiels

• La consommation peut être structurée par durabilité : on distingue notamment les biens non-durables et les services.
• La consommation par fonction classe les biens en primaires, secondaires et de luxe selon l’usage dominant.
• Les lois d’Engel servent à suivre l’évolution de la consommation quand le revenu change, en distinguant plusieurs cas.
• L’élasticité-revenu _R se lit par signe et taille : _R<0 pour des biens inférieurs, 0<_R<1 pour des biens normaux, _R>1 pour des biens supérieurs ou de luxe.
• Si un ménage gagne 1 500 € et consomme 20 kg de pâtes, puis gagne 2 000 € et consomme 15 kg, alors _R<0 (biens inférieurs).
• Si un ménage gagne 2 500 € et consomme 300 kWh, puis gagne 3 000 € et consomme 330 kWh, alors 0<_R<1 (biens normaux).

💡 Astuce mémo

Durabilité→Fonction→Revenu : non-durables/services puis primaires/secondaires/luxe, et le signe de _R dit si le bien “monte” ou “baisse” quand le revenu augmente.

📖 3. Coefficients budgétaires et loi d’Engel

🔑 Notions clés & Définitions

• Consommation keynésienne : La consommation keynésienne modélise la dépense des ménages comme une somme d’une part incompressible et d’une part liée au revenu disponible.
• Consommation incompressible : La consommation incompressible correspond à la consommation minimale indépendante du revenu, fixée par l’ordonnée à l’origine.
• Propension marginale à consommer : La propension marginale à consommer mesure la variation de la consommation quand le revenu disponible augmente d’une unité.
• Revenu relatif de Duesenberry : Le revenu relatif de Duesenberry explique la consommation par le revenu courant mais aussi par la comparaison sociale et le maintien d’une position.
• Effet de cliquet : L’effet de cliquet décrit le fait que les revenus passés influencent les comportements de consommation, créant une rigidité à la baisse.

📝 Points essentiels

• La fonction keynésienne s’écrit C = C0 + cYd, avec C0 la consommation incompressible et c la propension marginale à consommer.
• La propension marginale à consommer c vérifie 0 ≤ c ≤ 1, ce qui traduit une hausse de la consommation moins que proportionnelle au revenu.
• La loi psychologique fondamentale affirme que la consommation augmente quand le revenu augmente, mais dans une moindre proportion.
• La propension moyenne à consommer PMC tend à décroître quand le revenu augmente, même si la consommation continue d’augmenter.
• Duesenberry ajoute que la consommation dépend aussi du revenu des autres via l’imitation des comportements et du maintien d’un standing social.
• La théorie de Duesenberry vise à expliquer une instabilité de la consommation à court terme et une relative stabilité de la PMC dans le temps, contrairement aux énoncés keynésiens cités dans le cours.

💡 Astuce mémo

Cliquet = « on monte, on garde » : les revenus passés verrouillent la consommation contre la baisse.

📖 4. Élasticité de la consommation au revenu

🔑 Notions clés & Définitions

• Revenu permanent : Le revenu permanent est le niveau de revenu moyen que l’on anticipe raisonnablement sur la durée, compte tenu de la situation et du patrimoine.
• Revenu transitoire : Le revenu transitoire correspond aux variations temporaires du revenu, dues à des chocs ou à des anticipations qui ne durent pas.
• Lissage de la consommation : Le lissage de la consommation désigne l’ajustement progressif de la consommation pour limiter l’impact des fluctuations temporaires du revenu.
• Théorie du cycle de vie : La théorie du cycle de vie explique la consommation par le parcours des individus sur le temps, en reliant consommation, épargne et patrimoine aux phases de vie.
• Vision keynésienne du court terme : La vision keynésienne du court terme relie la consommation aux revenus courants, car les ajustements sont supposés plus rapides à court horizon.

📝 Points essentiels

• Le revenu total se décompose en revenu permanent et revenu transitoire : $Y=Y_P+Y_T$.
• La consommation dépend du revenu permanent via une relation de type $C=\alpha Y_P$, ce qui réduit l’effet direct des variations transitoires.
• Une anticipation de hausse ou de baisse du revenu influence la consommation surtout par la partie permanente, pas par le choc transitoire isolé.
• Dans le cycle de vie (Modigliani), la période de naissance à la vie active est marquée par une consommation financée par l’endettement.
• Dans le cycle de vie, la vie active s’accompagne d’une consommation, d’un désendettement et d’une accumulation de patrimoine, puis la retraite vise le maintien de la consommation avec baisse de l’épargne et du patrimoine
• À court terme, la consommation réagit davantage au revenu courant (logique keynésienne), tandis qu’à long terme elle dépend davantage des revenus du patrimoine (logique « à la Friedman »).

💡 Astuce mémo

Décomposition $Y=Y_P+Y_T$ : seule la partie « stable » $Y_P$ pilote $C=\alpha Y_P$ ; le reste sert de choc à lisser.

📖 5. Déterminants théoriques de la consommation court terme

🔑 Notions clés & Définitions

• Valeur actuelle nette : La valeur actuelle nette est un indicateur qui compare des flux futurs en les ramenant à une valeur présente pour décider d’un investissement.
• Taux de rendement interne : Le taux de rendement interne est le taux qui rend la valeur actuelle nette nulle, servant de critère de rentabilité.
• Taux d’intérêt : Le taux d’intérêt est le paramètre de comparaison qui reflète le coût de l’emprunt ou le coût d’opportunité selon la situation de financement.
• Taux de marge : Le taux de marge est un ratio reliant l’EBE à la VAB pour mesurer la part de marge dans la valeur ajoutée.
• Taux d’autofinancement : Le taux d’autofinancement est un ratio reliant l’EBE à la FBCF pour apprécier la capacité de financement interne de l’investissement.

📝 Points essentiels

• La VAN se calcule comme la somme des flux de trésorerie actualisés moins le coût initial de l’investissement.
• Un projet est jugé rentable si la VAN est supérieure à 0, car les flux actualisés couvrent le coût initial.
• Le TRI est le taux d’intérêt qui annule la VAN, donc qui correspond à l’absence de gain ni de perte.
• La décision se fait en comparant TRI et i : si TRI > i, l’investissement est rentable ; si TRI < i, il est à renoncer.
• Le taux d’intérêt i représente le coût de l’emprunt quand l’entreprise finance par dette, et le coût d’opportunité quand elle dispose de fonds propres.
• Le taux de marge se calcule par EBE / VAB × 100 et le taux d’autofinancement par EBE / FBCF × 100.

💡 Astuce mémo

VAN : « valeur présente » ; TRI : « taux qui annule » ; i : « coût (emprunt ou opportunité) ».

📖 6. Déterminants théoriques de la consommation long terme

🔑 Notions clés & Définitions

• Taux de marge : Le taux de marge mesure la part de l’EBE dans la valeur ajoutée brute, exprimée en pourcentage.
• Taux d’autofinancement : Le taux d’autofinancement rapporte l’EBE au montant de FBCF, pour indiquer la capacité à financer l’investissement par les ressources internes.
• Demande effective : La demande effective est le niveau de demande qui détermine effectivement la production, en reliant anticipations et réalisation.
• Théorie de l’accélérateur d’investissement : La théorie de l’accélérateur explique que l’investissement réagit plus que proportionnellement aux variations de la demande de biens de consommation.
• Multiplicateur d’investissement : Le multiplicateur d’investissement décrit l’effet amplificateur d’un investissement initial sur la production globale via la consommation et l’activité.

📝 Points essentiels

• Le taux de marge se calcule par EBE / VAB × 100.
• Le taux d’autofinancement se calcule par EBE / FBCF × 100.
• Le principe de demande anticipée relie la demande effective aux anticipations de demande, influencées par des facteurs économiques et psychologiques.
• L’accélérateur d’investissement implique qu’une variation de la demande de biens de consommation entraîne une variation plus que proportionnelle de la demande de biens d’investissement.
• L’investissement accéléré crée des effets d’entraînement qui stimulent rétroactivement la demande, ce qui amplifie la variable initiale.
• Le multiplicateur d’investissement signifie qu’une hausse de I entraîne une hausse plus que proportionnelle du revenu national Y, avec des vagues successives via C puis retour sur Y.

💡 Astuce mémo

Accélérateur = I amplifie la demande ; Multiplicateur = I amplifie Y par vagues C→Y.

📖 7. Fonction d’investissement et formes d’investissement

🔑 Notions clés & Définitions

• Multiplicateur de la dépense publique : Le multiplicateur de la dépense publique mesure l’effet d’une hausse de G sur le revenu d’équilibre, en tenant compte de la propension à consommer et de la fiscalité.
• Multiplicateur d’impôt : Le multiplicateur d’impôt mesure l’impact d’une variation de T sur le revenu, avec une propension à consommer et un taux de prélèvement.
• Multiplicateur des transferts sociaux : Le multiplicateur des transferts sociaux mesure l’effet d’une hausse de F sur le revenu via le revenu disponible et la consommation.
• Multiplicateur de budget équilibré : Le multiplicateur de budget équilibré combine simultanément une hausse de G et une hausse de T pour éviter tout déficit public.
• Effet d’éviction : L’effet d’éviction décrit comment une hausse de la dépense publique peut réduire l’investissement et/ou la consommation privée.

📝 Points essentiels

• Le multiplicateur de la dépense publique vaut $k_G=\frac{1}{1-c}(1-t)$, avec $c$ la propension à consommer et $t$ le taux fiscal.
• Le multiplicateur d’impôt vaut $k_T=-\frac{c}{1-c}(1-t)$, donc une hausse de T réduit le revenu via la baisse de la consommation.
• Le multiplicateur des transferts sociaux vaut $k_F=\frac{c}{1-c}(1-t)$, donc une hausse de F augmente le revenu.
• Le multiplicateur de budget équilibré vaut $k_{BE}=\frac{1-c}{1-c}(1-t)$, combinaison de $k_G$ et $k_T$ pour ne pas créer de déficit public.
• L’intensité des multiplicateurs vérifie $k_G>k_T>k_F$, ce qui classe les effets sur le revenu selon le type de variation.
• Deux critiques classiques néoclassiques du multiplicateur sont l’effet d’éviction et l’effet Ricardo-Barro (équivalence ricardienne).

💡 Astuce mémo

Formules en chaîne : $k_G$ positif, $k_T$ négatif, $k_F$ positif, et $k_{BE}$ combine $G$ et $T pour neutraliser le déficit.

📖 8. Décision d’investissement : taux, VAN et TRI

🔑 Notions clés & Définitions

• Taux de PO : Le taux de PO mesure le poids des dépenses publiques rapportées au PIB, pour comparer l’effort budgétaire dans le temps et entre pays.
• PO consolidés : Les PO consolidés tiennent compte de la redistribution directe via les transferts en nature, ce qui modifie le niveau mesuré par rapport aux non-consolidés.
• Solde public : Le solde public décrit l’écart entre recettes et dépenses sur une période, exprimé en flux.
• Dette publique : La dette publique correspond à l’encours accumulé des déficits passés, exprimé en stock.
• Loi de Wagner : La loi de Wagner relie la hausse des dépenses publiques à l’augmentation du revenu, en prédisant une progression de G avec Y.

📝 Points essentiels

• Le taux de PO s’écrit PO/PIB et est donné à 43,2% du PIB brut pour la France en 2023.
• Les taux de PO peuvent être calculés en version consolidée ou non consolidée selon qu’on intègre ou non la redistribution directe via les transferts en nature.
• Le solde public est un indicateur de flux sur une période, tandis que la dette publique est un indicateur de stock.
• Les dépenses publiques peuvent être influencées par des facteurs fiscaux et non fiscaux, selon la nature des ressources mobilisées.
• La loi de Wagner implique une augmentation de G avec Y, donc une dynamique de dépenses qui suit la croissance du revenu.

💡 Astuce mémo

PO = poids des dépenses sur PIB (PO/PIB) ; flux = solde, stock = dette.

📖 9. Dépenses publiques : dépenses, recettes et stabilisateurs

🔑 Notions clés & Définitions

• Stabilisateurs automatiques : Mécanismes budgétaires qui réduisent naturellement les fluctuations économiques sans décision discrétionnaire de l’État.
• Impôt sur le revenu progressif : Système d’imposition où le taux augmente avec le niveau de revenu, ce qui amortit les variations de recettes en période de crise.
• Allocations chômage : Prestations versées aux chômeurs qui font augmenter automatiquement les dépenses publiques quand le chômage progresse.
• Effet ciseau : Situation de crise où les recettes baissent et les dépenses montent sous l’effet des stabilisateurs, ce qui élargit le déficit.
• Déficit public : Solde annuel entre recettes et dépenses publiques, qui se dégrade quand l’écart entre les deux s’ouvre.

📝 Points essentiels

• Les stabilisateurs automatiques atténuent les cycles en limitant l’ampleur des variations économiques sans intervention étatique directe.
• En récession, les dépenses publiques augmentent via les aides sociales et le chômage tandis que les recettes fiscales diminuent.
• La divergence recettes-dépenses creuse le déficit public, visible comme un écart qui s’ouvre entre recettes et dépenses.
• L’effet ciseau décrit le mécanisme de crise : recettes en baisse et dépenses en hausse, ce qui rend le creusement du déficit quasi mécanique.
• Le déficit public correspond au flux annuel, et il peut conduire à terme à une hausse de la dette publique (solde pluriannuel).
• Exemples de stabilisateurs : impôt sur le revenu progressif, allocations chômage, TVA et impôts indirects, système de protection sociale.

💡 Astuce mémo

Récession = « ciseaux ouverts » : recettes ↓ (revenus/consommation) et dépenses ↑ (aides/chômage) ⇒ déficit ↑.

📖 10. Demande extérieure : échanges, compétitivité et conjoncture

🔑 Notions clés & Définitions

• Solde commercial négatif : Le solde commercial est négatif quand la valeur des importations dépasse celle des exportations, ce qui traduit un déficit durable.
• Délocalisations : Les délocalisations désignent le transfert de la production vers d’autres pays, pouvant accroître la dépendance aux importations.
• Hub commercial : Un hub commercial est une position géographique ou économique qui facilite les échanges et les flux entre plusieurs zones.
• Compétitivité-prix : La compétitivité-prix correspond à la capacité d’offrir des biens et services à un prix plus bas que la concurrence.
• Compétitivité hors-prix : La compétitivité hors-prix est la capacité de se différencier par des caractéristiques autres que le prix, comme la qualité ou l’innovation.

📝 Points essentiels

• Entre 2000 et 2010, le solde commercial reste négatif avec une hausse des importations de produits manufacturés et des délocalisations.
• Entre 2010 et 2020, le solde commercial demeure négatif, avec une continuité des importations, notamment d’énergie et de produits manufacturés.
• Tendance actuelle (2024) : le solde commercial reste négatif, tandis que des efforts visent à diversifier les exportations et à réduire la dépendance aux importations.
• Les échanges sont structurés par zones géographiques et produits, avec des partenaires développés et européens puis l’Asie.
• Forces des échanges : diversité des exportations, vaste zone de libre-échange européenne et rôle de hub commercial.
• Faiblesses : dépendance aux importations énergétiques et manufacturées, déficit commercial de longue durée (notamment avec la Chine) et concurrence accrue (Allemagne, Chine, Inde, secteurs technologiques).

💡 Astuce mémo

Déficit = Importations > Exportations : 2000-2010 hausse manufacturés, 2010-2020 énergie+manufacturés, 2024 toujours négatif → diversification export.

📅 Repères chronologiques

📊 Tableaux de synthèse

CF vs CE (critère de dépense)

Structure de la consommation (durabilité vs fonction)

⚠️ Pièges & confusions fréquents

1. Confondre CF et CE : la CE inclut des biens reçus via DCF et transferts sociaux en nature même sans dépense du ménage.
2. Croire que l’élasticité-revenu est toujours positive : 𝜀R<0 correspond aux biens inférieurs (première nécessité) selon le cours.
3. Inverser la lecture des multiplicateurs : kG et kF sont positifs, tandis que kT est négatif (hausse de T réduit le revenu via la consommation).
4. Mélanger flux et stock : le solde public est un indicateur de flux annuel, la dette publique un indicateur de stock.
5. Penser que l’effet de cliquet signifie une hausse automatique : il décrit surtout la dépendance aux revenus antérieurs et la rigidité à la baisse.
6. Confondre revenu permanent et transitoire : C=αY_P dépend de la partie permanente, pas directement du choc transitoire isolé.
7. Se tromper sur la décision VAN/TRI : rentable si VAN>0, et pour le TRI on compare TRI à i (TRI>i rentable, TRI<i renonciation).

✅ Checklist Examen

1. Définir CF et CE et préciser les acteurs inclus (MEN, APU, ISBLSM) et le rôle de la dépense (ou non) dans la CE.
2. Savoir calculer un coefficient budgétaire : (dépense du poste / dépense totale)×100, et interpréter le pourcentage obtenu.
3. Classer la consommation par durabilité (durables, semi-durables, non-durables, services) et donner des exemples du cours.
4. Classer la consommation par fonction (primaires, secondaires, de luxe) et relier chaque catégorie à l’usage dominant.
5. Interpréter les lois d’Engel via le signe et la valeur de l’élasticité-revenu 𝜀R : <0, entre 0 et 1, >1.
6. Résoudre les exercices d’élasticité-revenu à partir des variations de revenu et de quantité consommée (pâtes, électricité, voyage).
7. Énoncer la fonction keynésienne C=C0+cYd et définir C0 (consommation incompressible), c (PmC entre 0 et 1) et Yd (revenu disponible).
8. Expliquer court terme : loi psychologique fondamentale, PMC qui tend à décroître, et rôle de Duesenberry (revenu relatif + standing) et de l’effet de cliquet.
9. Énoncer long terme : décomposition Y=Y_P+Y_T, relation C=αY_P, et étapes du cycle de vie (naissance→vie active→retraite).
10. Savoir formuler et interpréter la VAN : actualiser les flux, soustraire le coût initial, et conclure rentabilité si VAN>0.
11. Savoir utiliser le TRI : définir comme taux qui annule la VAN et appliquer la règle de comparaison TRI vs i.
12. Connaître les multiplicateurs (dépense publique, impôt, transferts, budget équilibré) et leur signe (kG>0, kT<0, kF>0) ainsi que l’idée d’accélérateur et de multiplicateur d’investissement.
13. Décrire l’effet d’éviction et l’effet Ricardo-Barro (anticipation de hausse des impôts/épargne de précaution) comme critiques néoclassiques du multiplicateur.
14. Définir PO/PIB et distinguer PO consolidés vs non-consolidés, puis distinguer solde public (flux) et dette publique (stock). (Inclure le repère France 2023 si demandé.)