Fiche de révision : Équilibre macroéconomique IS-LM

📋 Plan du Cours

1. Cadre et logique du modèle IS-LM
2. Équilibres macroéconomiques en économie fermée
3. Transmission du taux d’intérêt
4. Actualisation et décision d’investissement
5. Consommation et masse monétaire
6. Multiplicateur et effets de retour
7. Courbes IS et LM
8. Équilibre général IS-LM
9. Politiques économiques et équilibre
10. Policy mix et absence d’éviction

📖 1. Cadre et logique du modèle IS-LM

🔑 Notions clés & Définitions

• Modèle IS-LM : Synthétise l’interdépendance du marché des biens et services, déterminé par le revenu national Y, et du marché monétaire, déterminé par le taux d’intérêt i.

📝 Points essentiels

• Le modèle est un modèle de court terme dans lequel les prix sont rigides et l’hypothèse de sous-emploi implique que la demande détermine la production.

• Un choc sur le marché monétaire agit sur le taux d’intérêt puis sur les biens et services, tandis qu’un choc sur les biens et services agit sur le revenu, la demande de monnaie et finalement le taux d’intérêt.

💡 Astuce mémo

Biens : Y ; monnaie : i

📖 2. Équilibres macroéconomiques en économie fermée

🔑 Notions clés & Définitions

• Injections : Les dépenses autonomes ajoutées au circuit économique, notamment l’investissement I et les dépenses publiques G.
• Fuites : Les revenus qui ne sont pas immédiatement dépensés dans le circuit économique, notamment l’épargne S et les impôts T.

📝 Points essentiels

• L’équilibre du marché des biens peut être exprimé par l’égalité entre les fuites et les injections, $W=J$, soit $S+T=I+G$.

📐 Formule — L’équilibre du marché des biens peut aussi être exprimé par $Y=DG=C+I+G$.

📖 3. Transmission du taux d’intérêt

★ À maîtriser

• 🔄 Le mécanisme de transmission comporte trois étapes: le marché monétaire détermine i, i influence l’investissement et la consommation autonome, puis ces dépenses modifient, par l’effet multiplicateur

• Une hausse de l’offre de monnaie entraîne une baisse du taux d’intérêt, tandis qu’une baisse de l’offre de monnaie entraîne une hausse du taux d’intérêt.

• À revenu donné, une hausse du taux d’intérêt diminue l’investissement, car certains projets deviennent moins rentables.

Compléments

📐 Formule — La fonction d’investissement s’écrit $I=I_{auto}+\frac{\Delta I}{\Delta i}i$, avec un investissement autonome positif et une sensibilité au taux d’intérêt négative.

💡 Astuce mémo

Monnaie → i → demande → Y

📖 4. Actualisation et décision d’investissement

🔑 Notions clés & Définitions

• Valeur actualisée : D’une recette future est sa valeur exprimée aujourd’hui après prise en compte du taux d’intérêt ou taux d’actualisation.
• Valeur actualisée nette : La différence entre la valeur actualisée des recettes et le coût de l’investissement : $VAN=R_m-C_m$.

★ À maîtriser

📐 Formule — La valeur actualisée des recettes vérifie $R_m=VA=\sum_{t=0}^{n}\frac{R_t}{(1+i)^t}$, où Rt est la recette de l’année t et i le taux d’actualisation.

Compléments

• Pour une machine coûtant 3700 € et procurant 1000 € par an pendant quatre ans avec une revente de 1000 € en quatrième année, la valeur actualisée des recettes est de 3852 € à 10 %, donc la VAN est positive et l’investissement est réalisé.

💡 Astuce mémo

Recettes futures ≠ valeur présente

📖 5. Consommation et masse monétaire

★ À maîtriser

• Une baisse du taux d’intérêt augmente la valeur actualisée des actifs financiers, la richesse des ménages et leur consommation autonome à revenu disponible donné.

📐 Formule — La fonction de consommation s’écrit $C=C_{auto}+pmc\cdot Y+d\cdot i$ ou $C=C_{auto}+pmc'\cdot Y_d+d\cdot i$, avec d négatif.

Compléments

• Une baisse des taux des crédits à la consommation favorise l’emprunt et augmente la consommation autonome, particulièrement chez les ménages les plus pauvres.

• Une hausse de la base monétaire et de la masse monétaire peut augmenter directement la consommation en accroissant la richesse monétaire des ménages et les réserves de liquidité des prêteurs.

💡 Astuce mémo

i ↓ → richesse et crédit ↑ → Cauto ↑

📖 6. Multiplicateur et effets de retour

★ À maîtriser

• Une hausse de la masse monétaire réduit i, augmente I et diminue l’épargne autonome, ce qui accroît les injections nettes et le revenu national Y.

• La hausse de Y augmente la demande de monnaie L, ce qui fait remonter i et réduit partiellement l’investissement et la consommation autonome.

Compléments

• L’effet multiplicateur réel d’une hausse de la masse monétaire est inférieur à l’effet initial estimé lorsque la demande de monnaie de transaction L1 augmente avec Y.

• L’effet multiplicateur d’une hausse des injections est d’autant plus important que les fuites W réagissent peu au revenu Y.

📖 7. Courbes IS et LM

🔑 Notions clés & Définitions

• Courbe IS : Représente les combinaisons de revenu Y et de taux d’intérêt i qui assurent l’équilibre du marché des biens et services.

★ À maîtriser

• La courbe IS est décroissante:
  • une hausse de i réduit I et Cauto
  • diminue les injections nettes
  • réduit le revenu Y d’équilibre

Compléments

📐 Formule — La demande de monnaie s’écrit $L=L_{auto}+\frac{\Delta L}{\Delta Y}Y+\frac{\Delta L}{\Delta i}i$, avec une sensibilité positive à Y et négative à i.

💡 Astuce mémo

IS descend ; LM monte

📖 8. Équilibre général IS-LM

🔑 Notions clés & Définitions

• Équilibre IS-LM : L’intersection des courbes IS et LM, qui détermine simultanément le revenu d’équilibre Ye et le taux d’intérêt ie sur les deux marchés.

★ À maîtriser

• Si la demande globale dépasse la production, soit $DG>Y$ ou $J>W$, Y augmente, ce qui accroît L et i le long de LM vers l’équilibre général.

Compléments

• Si la demande de monnaie dépasse l’offre, soit $L>M^s$, i augmente et réduit la demande de monnaie jusqu’au rétablissement de l’équilibre, tandis que Y diminue le long d’IS.

• Dans le cas standard, LM est croissante, mais sa pente varie selon la relation entre le taux d’intérêt et la demande de monnaie, notamment en cas classique ou de trappe à liquidité.

📖 9. Politiques économiques et équilibre

🔑 Notions clés & Définitions

• Effet d’éviction : La réduction d’une partie de la demande privée, notamment I et Cauto, provoquée par la hausse de i consécutive à une politique budgétaire expansionniste.

★ À maîtriser

• Une hausse des dépenses publiques G déplace IS vers la droite ; comme LM reste inchangée si la masse monétaire ne varie pas, le nouvel équilibre présente une hausse de Y et de i.

• Une hausse de la masse monétaire déplace LM vers le bas, réduit i, augmente I et Cauto, puis accroît Y après l’effet multiplicateur.

Compléments

📌 L’efficacité de la politique budgétaire diminue lorsque LM est très élastique et verticale, car une hausse de Y provoque une forte hausse de i et un effet d’éviction important.

• L’efficacité de la politique monétaire augmente lorsque IS est plus élastique et disparaît en situation de trappe à liquidité, où la variation de la masse monétaire n’affecte ni i ni Y.

💡 Astuce mémo

G ↑ évince ; Ms ↑ stimule

📖 10. Policy mix et absence d’éviction

🔑 Notions clés & Définitions

• Politique mixte : Combine une politique budgétaire, notamment une hausse de G, et une politique monétaire, notamment une hausse de Ms.

📝 Points essentiels

• Si la hausse de G est financée par une hausse correspondante de Ms, l’augmentation de Y accroît L et la masse monétaire augmente suffisamment pour maintenir i inchangé.

• La politique mixte permet d’obtenir l’effet multiplicateur total de la hausse de G sur Y sans effet d’éviction dû à une hausse du taux d’intérêt.

💡 Astuce mémo

G ↑ + Ms ↑ → i stable, Y ↑

📊 Tableaux de synthèse

Comparaison des courbes IS et LM

Effets des politiques économiques