Fiche de révision : Fonctions et formes de la monnaie

📋 Plan du Cours

1. Fonctions et formes de la monnaie
2. Liquidité et réserve de valeur
3. Crédit et bilan bancaire
4. Création et destruction monétaire
5. Monétisation de créance
6. Compensation bancaire
7. Banque centrale et liquidité
8. Prêteur en dernier ressort

📖 1. Fonctions et formes de la monnaie

🔑 Notions clés & Définitions

• Approche fonctionnaliste : Cadre qui décrit la monnaie à partir des fonctions économiques qu’elle remplit dans les échanges et le stockage.
• Unité de compte : Fonction qui sert de référence commune pour exprimer les prix des biens et comparer les valeurs entre eux.
• Intermédiaire des échanges : Fonction qui permet d’acheter et de vendre via la monnaie sans exiger la simultanéité des échanges comme au troc.
• Réserve de valeur : Fonction qui permet de conserver de la monnaie dans le temps pour consommer plus tard ou saisir une opportunité future.
• Communauté de paiement : Ensemble social où la monnaie est acceptée pour régler des paiements, ce qui rend les transactions possibles à grande échelle.

📝 Points essentiels

• Au troc, l’échange n’est possible que s’il existe une double coïncidence des désirs au même moment entre les deux personnes.
• Dans une économie à $n$ biens sans unité de compte, il faut comparer de très nombreux prix relatifs pour effectuer les échanges.

💡 Astuce mémo

Troc = double coïncidence, Monnaie = trois fonctions : compter, échanger, conserver.

📖 2. Liquidité et réserve de valeur

🔑 Notions clés & Définitions

• Liquidité : La liquidité désigne la capacité d’un actif à être utilisé rapidement comme pouvoir d’achat, sans délai ni complication.
• Actif liquide : Un actif liquide est un bien que l’on peut mobiliser facilement, et qui offre un accès rapide au pouvoir d’achat.
• Pouvoir d’achat immédiat : Le pouvoir d’achat immédiat correspond à la faculté d’utiliser la monnaie tout de suite pour obtenir des biens et services.

📝 Points essentiels

• La monnaie joue le rôle d’intermédiaire, mais pour la réserve de valeur elle sert aussi à reporter une consommation vers le futur sans devoir synchroniser achats et ventes.
• La monnaie est considérée comme l’actif liquide par excellence grâce à son pouvoir d’achat général et disponible immédiatement.
• Conserver de la monnaie permet d’épargner en conservant un patrimoine, mais l’inflation peut réduire la valeur réelle reçue plus tard.
• La fonction de réserve de valeur implique une perte de pouvoir d’achat si le niveau des prix augmente, ce qui limite l’intérêt de garder la même somme.

💡 Astuce mémo

Réserve de valeur = garder pour plus tard ; Liquidité = pouvoir d’achat immédiat.

📖 3. Crédit et bilan bancaire

📖 4. Création et destruction monétaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Création monétaire ex nihilo : La création monétaire ex nihilo désigne le fait qu’une banque peut créer de la monnaie lors d’une opération, sans disposer au préalable du montant correspondant en monnaie centrale.
• Crédit bancaire : Un crédit bancaire est une mise à disposition d’une ressource avec engagement de remboursement futur à une date déterminée.
• Monétisation de créance : La monétisation de créance correspond au mécanisme par lequel la banque transforme une créance non monétaire en monnaie pour permettre le règlement.
• Destruction monétaire : La destruction monétaire est la réduction de monnaie lorsque la banque récupère à l’échéance un crédit qu’elle avait accordé.

📝 Points essentiels

• Lors de l’octroi d’un crédit, la banque inscrit à l’actif une créance sur le client et au passif une dette représentative du dépôt disponible pour le client.
• Quand la banque recouvre à l’échéance le crédit, elle détruit une quantité de monnaie correspondant au montant remboursé.
• La banque peut aussi créer de la monnaie en achetant un actif non monétaire et en créant la monnaie nécessaire au règlement de la transaction.
• La monnaie est à la fois une créance pour la banque et une dette envers la banque pour le client, car chacun enregistre l’opposé comptable.

💡 Astuce mémo

Crédit = banque crée : actif = créance, passif = dette; Remboursement = banque détruit la monnaie.

📖 5. Monétisation de créance

🔑 Notions clés & Définitions

• Créance sur le client : Une créance est un actif détenu par la banque correspondant à ce que le client lui devra en remboursement du crédit accordé.
• Dette envers la banque : Une dette envers la banque est l’engagement du client à rembourser le crédit, enregistré au passif de son bilan.

📝 Points essentiels

• Quand une banque octroie un crédit, elle inscrit une créance à son actif et crée en contrepartie un dépôt à la disposition du client, ce dépôt correspond à la monnaie nouvelle utilisable.
• La banque “prend” les 10 000 € inscrits sur le compte de Charlotte en créant une monnaie scripturale lors de l’octroi du crédit, avant tout usage par Charlotte.
• Il y a création monétaire quand la banque monétise des actifs non monétaires via un crédit accordé.
• Il y a destruction monétaire lorsque la banque recouvre à l’échéance une créance qu’elle avait créée en accordant le crédit.

💡 Astuce mémo

Monétisation = créance rendue utilisable : créance (à l’actif) → dépôt (monnaie scripturale).

📖 6. Compensation bancaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Compensation bancaire : La compensation bancaire est le mécanisme qui règle entre banques les paiements déclenchés par des chèques ou transferts de clients, en rapprochant les créances entre banques.
• Monnaie centrale : La monnaie centrale est la liquidité détenue auprès de la banque centrale, utilisée pour que les banques se règlent entre elles quand elles doivent payer une autre banque.
• Chèque interbancaire : Un chèque interbancaire est un paiement où le client d’une banque remet un chèque à un bénéficiaire dont le compte est dans une autre banque.

📝 Points essentiels

• Quand Charlotte remet un chèque à Jetairfly, dont le compte est dans Banque 2, Banque 1 doit transférer des liquidités à Banque 2 en monnaie centrale le 30/01/2021.
• Le règlement interbancaire de Banque 1 envers Banque 2 peut être partiellement compensé par des dépôts de chèques reçus de clients de Banque 2.
• La compensation réduit le montant net à régler entre banques, car seules les différences de flux doivent être liquidées en monnaie centrale.
• Le problème de Banque 1 lors de l’étape d’utilisation du crédit vient du fait que la monnaie scripturale créée chez elle circule ensuite vers une autre banque.

📖 7. Banque centrale et liquidité

🔑 Notions clés & Définitions

• Banque centrale : Institution qui contrôle l’accès des banques aux avoirs liquides en monnaie banque centrale et pilote ainsi les taux et la liquidité bancaire.
• Réserves obligatoires : Exigence imposée aux banques de détenir, sur leurs comptes auprès de la banque centrale, une part des dépôts qu’elles gèrent.
• Marché monétaire : Marché où les banques (et d’autres institutions financières) échangent des trésoreries en monnaie banque centrale disponibles.
• Opérations d’open-market : Interventions de la banque centrale sur le marché monétaire qui consistent notamment à prêter ou à acheter/vendre des actifs afin de fournir ou retirer de la liquidité.
• Prêteur en dernier ressort : Rôle de la banque centrale qui, en crise de liquidité, fournit rapidement des liquidités aux banques pour éviter des faillites liées au défaut de trésorerie.

📝 Points essentiels

• Le système bancaire est hiérarchisé : la banque centrale contrôle les banques de second rang qui doivent détenir des réserves sur leurs comptes auprès d’elle.
• En cas de retraits de billets, la banque commerciale achète les billets à la banque centrale, qui crédite/débite alors les comptes en monnaie centrale.
• La banque centrale influence la création monétaire en agissant sur la liquidité bancaire, notamment via ses interventions sur le marché monétaire.
• Les opérations d’open-market et le taux principal de refinancement modifient le coût et les conditions de refinancement, donc les capacités des banques à créer de la monnaie scripturale.
• En crise de liquidité et de défiance, la banque centrale doit augmenter ses prêts aux banques en délais très brefs, sans discrimination ni limite de montant pour éviter l’effondrement de la liquidité.
• Les facilités permanentes donnent, au jour le jour (24 heures), des liquidités aux banques via une facilité de prêt et en captent via une facilité de dépôt à des taux qui encadrent les taux du marché au jour le jour.

💡 Astuce mémo

Liquidité pilotée par 3 leviers : taux directeur, open-market (injecter/retirer), corridor des facilités prêt/dépôt.

📖 8. Prêteur en dernier ressort

🔑 Notions clés & Définitions

• Crise de liquidité : Une crise de liquidité est une situation où des banques manquent de monnaie centrale pour faire face à leurs engagements à court terme.
• Défiance interbancaire : La défiance interbancaire correspond au refus des banques de se prêter entre elles sur le marché monétaire quand la confiance se dégrade.

📝 Points essentiels

• En cas de défiance, les banques peuvent refuser de se prêter sur le marché monétaire, ce qui entraîne des besoins de liquidités immédiats pour certaines d’entre elles.
• La théorie du prêteur en dernier ressort impose à la banque centrale d’augmenter ses prêts aux banques en crise, dans des délais très brefs et sans discrimination ni limite de montant.
• Lors de la crise des subprimes de 2007, les banques centrales ont baissé leurs taux directeurs et injecté massivement des liquidités pour éviter des faillites.
• La fonction de prêteur en dernier ressort vise à empêcher qu’un manque de liquidités ne devienne une incapacité à honorer les engagements des banques de second rang.
• En ciblant l’urgence de financement, la banque centrale réduit le risque systémique lié à l’impossibilité de trouver de la liquidité sur le marché interbancaire.

💡 Astuce mémo

Dernier ressort = urgence + banque centrale prête vite, sans discrimination, pour casser le gel des prêts interbancaires en crise.

📅 Repères chronologiques

1. 1907Georg Simmel analyse la « monnaie-signe » dans Philosophie de l’argent
2. 1661Première émission de billets de banque en Suède
3. 2007Crise des subprimes : défiance et injection de liquidités
4. 02/01/2021Octroi du crédit de 10 000 € par la Banque 1 à Charlotte (exemple fictif)
5. 15/01/2021Achat du téléviseur de 1000 € par Charlotte à Mounir (même banque : Banque 1)
6. 30/01/2021Chèque vers l’agence « Jetairfly » : règlement interbancaire en monnaie centrale

📊 Tableaux de synthèse

Monnaie fiduciaire vs monnaie scripturale

Troc vs économie monétaire

⚠️ Pièges & confusions fréquents

1. Confondre prix relatif (rapport d’un bien à un autre) avec unité de compte (référence commune qui réduit le nombre de prix à comparer).
2. Croire que la réserve de valeur signifie absence de perte : la hausse des prix peut réduire la valeur réelle conservée.
3. Penser que la monnaie est créée parce que la banque « transfère » de l’argent existant : lors de l’octroi du crédit, elle crée un dépôt correspondant.
4. Inverser actif et passif : à l’octroi d’un crédit la banque a une créance à l’actif et une dette/dépôt à son passif (côté client, c’est l’inverse).
5. Confondre compensation bancaire et création/destruction monétaire : la compensation réduit le net à régler, mais le besoin de monnaie centrale demeure pour le règlement entre banques.
6. Croire que la banque centrale contrôle directement la quantité de monnaie par la “production” des billets : elle agit via la liquidité bancaire et les taux de refinancement.
7. Croire que le prêteur en dernier ressort ne concerne que la crise des billets : la crise décrite est une crise de liquidité et de défiance sur le marché monétaire.

✅ Checklist Examen

1. Définir les trois fonctions de l’approche fonctionnaliste : unité de compte, intermédiaire des échanges, réserve de valeur.
2. Expliquer la contrainte du troc : double coïncidence des désirs et lien avec la difficulté d’étendre les échanges.
3. Définir la liquidité et relier la monnaie au pouvoir d’achat immédiat ; distinguer aussi réserve de valeur et effet de l’inflation.
4. Expliquer pourquoi la monnaie est une institution (coordination sociale/confiance) et pourquoi l’existence de la monnaie dépend de cette confiance.
5. Distinguer monnaie fiduciaire et monnaie scripturale (support/forme) et dire sur quoi repose leur valeur.
6. Construire le mécanisme “crédits font les dépôts” à partir du bilan simplifié : création monétaire lors de l’octroi du crédit.
7. Définir la monétisation de créance et distinguer la destruction monétaire lors du recouvrement à l’échéance.
8. Définir la compensation bancaire et illustrer pourquoi seules les différences de flux doivent être réglées en monnaie centrale entre banques.
9. Définir le marché monétaire et expliquer comment la banque centrale influence la création monétaire via refinancement et taux (taux directeur, open-market, facilités).
10. Définir la fonction de prêteur en dernier ressort et décrire sa règle en cas de crise de liquidité (délais très brefs, sans discrimination ni limite).