Fiche de révision : Introduction à la macroéconomie et financement

📋 Plan du Cours

1. Revenu disponible des ménages et capacité ou besoin de financement
2. Différence entre séries nominales et réelles et calcul des taux d'intérêt réels
3. Fonctionnement du marché des fonds prêtables et détermination du taux d'intérêt d'équilibre
4. Valeur ajoutée, autofinancement et financement externe des entreprises
5. Déficit public, dette publique et rôle des obligations d'État
6. Politique budgétaire : relance, austérité, effets d'éviction et impact sur la demande globale
7. Composition du revenu des ménages et impact sur épargne, consommation et financement

📖 1. Revenu disponible des ménages et capacité ou besoin de financement

🔑 Notions clés & Définitions

• Besoin de financement : Situation d'un agent économique dont les dépenses sont supérieures à ses revenus, l'obligeant à recourir à des financements externes.
• Capacité de financement : Situation d'un agent économique dont les revenus dépassent ses dépenses, lui permettant de mettre des ressources à disposition d'autres agents.
• Revenu disponible : Supérieur à leurs dépenses de consommation, les ménages dégageront une épargne.
• Unités institutionnelles : Catégories d'acteurs économiques comprenant les ménages, les sociétés non financières, les sociétés financières et les administrations publiques, qui peuvent avoir des capacités ou besoins de financement distincts.

📝 Points essentiels

• Le revenu disponible se calcule comme la somme des revenus primaires et des revenus secondaires (transferts sociaux) moins les impôts indirects.
• Un ménage a une capacité de financement lorsque son revenu disponible est supérieur à ses dépenses, lui permettant d'épargner.
• Un ménage présente un besoin de financement lorsque ses dépenses excèdent son revenu disponible, l'amenant à recourir à des prêts.
• Lorsqu'on s'intéresse à la situation d'un ménage et à son revenu disponible (revenus primaires + revenus de transfert ou secondaires ou sociaux - les impôts indirects), on s'aperçoit que lorsque les dépenses du ménage sont inférieures à ce revenu, ils ont la possibilité d'épargner.
• III- Financement des ménages souvent capacité

💡 À retenir

Le revenu disponible se calcule comme la somme des revenus primaires et des revenus secondaires (transferts sociaux) moins les impôts indirects.

📖 2. Différence entre séries nominales et réelles et calcul des taux d'intérêt réels

🔑 Notions clés & Définitions

• Indice des prix à la consommation (IPC) : Variable en volume
• Taux d'intérêt réel : Pourcentage représentant le coût de l'emprunt pour l'emprunteur ou la rémunération du prêteur, calculé sur le montant emprunté ou prêté.

📝 Points essentiels

• Les séries nominales (ou en valeur, à prix courants) ne tiennent pas compte de l'inflation, contrairement aux séries réelles (ou en volume, à prix constants) qui sont déflatées.
• L'indice des prix à la consommation (IPC) mesure la variation moyenne des prix des produits consommés par les ménages et sert à déflater les séries statistiques.
• Le taux d'intérêt réel s'obtient en soustrayant le taux d'inflation du taux d'intérêt nominal.
• Un taux d'intérêt réel négatif signifie que l'emprunteur rembourse une valeur inférieure à celle empruntée en pouvoir d'achat.
• Complétez avec les mots suivants : faible, nominal, taux d'inflation, négatif, forte, taux d'intérêt réel d'équilibre.
• Si votre taux d'intérêt réel s'avère négatif, alors cela signifie que l'emprunteur rembourse une valeur qui est inférieure à ce qu'il a emprunté.

💡 À retenir

Distinguer les valeurs nominales des valeurs réelles est essentiel pour évaluer correctement le pouvoir d'achat et le coût réel des emprunts.

📖 3. Fonctionnement du marché des fonds prêtables et détermination du taux d'intérêt d'équilibre

🔑 Notions clés & Définitions

• Marché des fonds prêtables : Un marché où se rencontrent les agents à capacité de financement, qui offrent des fonds, et les agents à besoin de financement, qui demandent des fonds.
• Taux d'intérêt : Élevé plus le coût du crédit sera élevé pour ces agents.

📝 Points essentiels

• Le marché des fonds prêtables met en relation les agents à capacité de financement (offreurs) et les agents à besoin de financement (demandeurs).
• L'offre de fonds prêtables augmente avec le taux d'intérêt, car cela incite les épargnants à placer davantage.
• La demande de fonds prêtables diminue lorsque le taux d'intérêt augmente, car le coût du crédit devient plus élevé pour les emprunteurs.
• Le taux d'intérêt d'équilibre est déterminé par l'intersection des courbes d'offre et de demande de fonds prêtables.

💡 À retenir

Le marché des fonds prêtables met en relation les agents à capacité de financement (offreurs) et les agents à besoin de financement (demandeurs).

📖 4. Valeur ajoutée, autofinancement et financement externe des entreprises

🔑 Notions clés & Définitions

• Valeur ajoutée : La richesse créée par une entreprise, calculée comme la différence entre le chiffre d'affaires et les consommations intermédiaires nécessaires à la production.
• Direct : Les entreprises peuvent se financer sur les marchés financiers en émettant des actions (titre de propriété) et/ou des obligations (dette pour l'entreprise) grande entreprise (pas banques)
• Excédent brut d'exploitation (EBE) : L'excédent brut d'exploitation (EBE) est le profit d'exploitation de l'entreprise qu'elle tire de son activité productive.

📝 Points essentiels

• La valeur ajoutée correspond à la richesse créée par une entreprise, égale à la différence entre le chiffre d'affaires et les consommations intermédiaires.
• L'EBE est le profit d'exploitation restant après rémunération des salariés et paiement des impôts sur la production.
• L'autofinancement désigne la capacité d'une entreprise à financer ses investissements avec ses propres bénéfices mis en réserve.
• Le financement externe peut être indirect (crédit bancaire via intermédiaire financier) ou direct (émission d'actions ou d'obligations sur les marchés financiers).
• On appelle excédent brut d'exploitation (EBE) ou encore profit ce qu'il reste à l'entreprise une fois que la valeur ajoutée aura été répartie entre les salaires, les cotisations sociales et les impôts sur la production.
• Pourtant, il arrive souvent que l'entreprise ne puisse pas financer ses investissements avec le profit de l'année écoulée ou avec l'ensemble des profits du passé qu'elle aurait mis en réserve.

💡 À retenir

Les entreprises financent leurs investissements soit par leurs profits mis en réserve (autofinancement), soit par des financements externes, directs ou indirects, selon leurs besoins et capacités.

📖 5. Déficit public, dette publique et rôle des obligations d'État

🔑 Notions clés & Définitions

• Déficit public : Situation où les dépenses publiques dépassent les recettes publiques, obligeant l'État à financer la différence par l'emprunt.
• Dette publique : Ensemble des emprunts accumulés par les administrations publiques pour financer leurs déficits, constituant une obligation de remboursement auprès des créanciers.

📝 Points essentiels

• Les obligations d'État (OAT) sont des titres de créance émis par l'État pour emprunter sur les marchés financiers.
• Le solde budgétaire correspond au solde des recettes et dépenses de l'État, distinct du solde public qui inclut aussi les collectivités territoriales et la sécurité sociale.

💡 À retenir

Les obligations d'État (OAT) sont des titres de créance émis par l'État pour emprunter sur les marchés financiers.

📖 6. Politique budgétaire : relance, austérité, effets d'éviction et impact sur la demande globale

🔑 Notions clés & Définitions

• Politique budgétaire : Un instrument de politique économique qui utilise les ressources et les dépenses de l'État pour agir sur la conjoncture économique à court terme.
• Demande Globale : La somme de la demande intérieure, composée de la consommation et de l'investissement, et de la demande extérieure, correspondant aux exportations.

📝 Points essentiels

• L'effet d'éviction direct correspond à l'augmentation de l'épargne des ménages anticipant une hausse future des impôts, ce qui réduit leur consommation.

• L'effet d'éviction indirect survient lorsque l'État s'endette pour financer un déficit, ce qui fait monter les taux d'intérêt et décourage les emprunts des ménages et entreprises, freinant consommation et investissement.

• Politique budgétaire relance 2 façons ✓ dépenses publiques ✓ des impôts ✓ pouvoir achat individus ✓ recettes pr adm publiques - permettre consommer ✓ même mécanisme ✓ demande global entreprises produisent ✓ entreprises embauches (m-o) chomage ↓ Effet enrichin direct Politique relance entraine déficit public, ménages peuvent anticiper futur des impôts destinés à rembourser dette.

💡 À retenir

Les politiques budgétaires influencent la demande globale en stimulant ou freinant l'activité économique, mais peuvent engendrer des effets d'éviction directs et indirects qui limitent leur efficacité.

📖 7. Composition du revenu des ménages et impact sur épargne, consommation et financement

🔑 Notions clés & Définitions

• Cotisations sociales : Prélèvements obligatoires prélevés sur les salaires ou revenus du capital, destinés à financer la protection sociale.
• Les ménages : Ensemble des personnes vivant sous un même toit et disposant d'un revenu disponible pour consommer ou épargner.
• Revenu primaire : Somme des revenus issus directement de la participation à la production, incluant les revenus du travail, du capital et les revenus mixtes.

📝 Points essentiels

• Le revenu primaire regroupe les revenus issus du travail, du capital et les revenus mixtes.
• Le revenu secondaire correspond aux transferts sociaux versés par les administrations publiques.
• Les prélèvements obligatoires incluent impôts et cotisations sociales déduits du revenu.
• Le revenu disponible brut est le revenu primaire plus le revenu secondaire moins les prélèvements obligatoires, déterminant la capacité d'épargne ou le besoin de financement des ménages.
• Revenu primaire Revenu issu du travail + Revenu du capital + Revenu mixte issu du travail et du capital + Revenus secondaire Salaire dividendes, intérêts, Chiffre d'affaire prestations sociales payer... d'un artisan
• Impôt sur le revenu progressif travail ✓ ✓ patrimoine - salaire Keynes économiste de la macroéconomie (de gauche) Elle a pour but de stimuler l'activité économique car en distribuant davantage de revenus et/ou en en prélevant moins, les agents économiques pourront plus consommer/investir.

💡 À retenir

Le revenu primaire regroupe les revenus issus du travail, du capital et les revenus mixtes.

📊 Tableaux de Synthèse

Comparaison séries nominales et réelles

Sources de financement des ménages et des entreprises

⚠️ Pièges & Confusions Fréquentes

1. Confusion entre capacité et besoin de financement chez les ménages et entreprises
2. Mélanger séries nominales et réelles dans l'analyse économique
3. Oublier l'effet de l'inflation sur le taux d'intérêt réel
4. Confondre dette publique et déficit public
5. Sous-estimer l'impact des politiques budgétaires sur la demande globale
6. Mélanger revenu primaire et revenu disponible dans la composition du revenu des ménages
7. Confondre obligations d'État et autres formes d'emprunt public

✅ Checklist Examen

1. Comprendre la différence entre séries nominales et réelles
2. Savoir calculer le taux d'intérêt réel
3. Identifier les acteurs du marché des fonds prêtables
4. Connaître la composition du revenu des ménages
5. Différencier déficit public et dette publique
6. Analyser l'impact des politiques budgétaires sur la demande globale
7. Comprendre le rôle des obligations d'État
8. Savoir distinguer financement interne et externe des entreprises
9. Maîtriser la notion de valeur ajoutée