Fiche de révision : Introduction aux Fondements Économiques Modernes

📋 Plan du Cours

1. Demande et équilibre sur le marché monétaire
2. Fonctionnement du marché des biens et services dans une économie ouverte et intégration commerciale
3. Multiplicateur keynésien et politique budgétaire expansionniste et restrictive
4. Critiques néo-classiques du multiplicateur et effets d’éviction
5. Évolutions du système monétaire international (SMI) et mécanismes d’ajustement
6. Organisation, mandats et indépendance des principales banques centrales (Fed, BCE, Bank of England, Bank of Japan)
7. Identité du revenu national, balance des paiements et comptes associés
8. Objectifs, stabilité financière et rôle des banques centrales dans la politique monétaire
9. Régimes de change, taux de change nominal et réel, et influence de la politique monétaire
10. Commerce intrabranche et différentiations des produits: Commerce intrabranche = coexistence dans un pays donné et pour une même
11. Définition et rôle des ménages et des entreprises selon l’INSEE
12. Théories classiques et endogènes de la croissance économique

📖 1. Demande et équilibre sur le marché monétaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Monnaie : Actif liquide pouvant être utilisé immédiatement et sans coûts pour effectuer des transactions, classé selon son degré de liquidité dans différents agrégats monétaires.

📝 Points essentiels

• L’équilibre sur le marché monétaire se réalise lorsque la quantité d’encaisse réelle demandée est égale à la quantité de monnaie offerte.
• Le rôle des banques centrales est aussi de contrôler la quantité de monnaie qui circule dans l’économie.

💡 À retenir

La banque centrale influence la quantité de monnaie en circulation en agissant sur les taux directeurs et les opérations de refinancement, ce qui détermine l’offre de monnaie. L’équilibre sur le marché monétaire s’établit lorsque la demande d’encaisse réelle des agents économiques correspond à cette offre.

📖 2. Fonctionnement du marché des biens et services dans une économie ouverte et intégration commerciale

🔑 Notions clés & Définitions

• Demande : Quantité de biens et services que les agents souhaitent acquérir, qui diminue lorsque les prix augmentent, conduisant à un point d’équilibre sur un marché libre.
• Économie ouverte : Inflation nulle, même inflation = même évolution taux de change réel taux de change nominal inflations différentes

📝 Points essentiels

• L’intégration commerciale se caractérise par la coexistence des biens nationaux et étrangers sur les marchés, avec des phases historiques d’ouverture avant 1914, de protectionnisme entre 1914 et 1945, puis une forte accélération de l’ouverture après 1945.
• Dans une économie ouverte, les agents choisissent entre biens domestiques et biens étrangers, ce qui implique importations et exportations dans le revenu national.

💡 À retenir

L’intégration commerciale se caractérise par la coexistence des biens nationaux et étrangers sur les marchés, avec des phases historiques d’ouverture avant 1914, de protectionnisme entre 1914 et 1945, puis une forte accélération de l’ouverture après 1945.

📖 3. Multiplicateur keynésien et politique budgétaire expansionniste et restrictive

🔑 Notions clés & Définitions

• Solde budgétaire : Différence entre les recettes et les dépenses d’un État, positive en cas d’excédent budgétaire et négative en cas de déficit budgétaire.
• Le multiplicateur : Coefficient supérieur à 1, égal à 1/(1-c), qui traduit le fait que des dépenses publiques initiales provoquent une relance plus importante que le montant injecté.
• Politique monétaire expansionniste : → variation positive de l’offre de monnaie L’investissement des entreprises dépend du taux d’intérêt, si celui ci baisse, l’investissement augmente.

📝 Points essentiels

• Le multiplicateur keynésien explique que les dépenses publiques génèrent une relance plus importante que leur montant initial.
• La politique budgétaire expansionniste utilise l’augmentation des dépenses publiques, la baisse des impôts ou l’augmentation des transferts pour stimuler la demande globale.
• C’est ça le soutient de la demande globale.

💡 À retenir

Le multiplicateur keynésien explique que les dépenses publiques génèrent une relance plus importante que leur montant initial.

📖 4. Critiques néo-classiques du multiplicateur et effets d’éviction

🔑 Notions clés & Définitions

• Impôt : Prélèvement obligatoire effectué par l’État sur les revenus ou la consommation des agents économiques, utilisé pour financer les dépenses publiques.
• Microéconomie : Niveau d’analyse économique qui étudie les comportements individuels des agents, tels que les consommateurs et les entreprises, et leurs interactions sur les marchés.
• Le multiplicateur : Analyse qui remet en cause l’efficacité du multiplicateur keynésien en soulignant que l’augmentation des dépenses publiques peut provoquer une hausse des taux d’intérêt réduisant l’investissement (effet d’éviction), que l’offre s’ajuste rapidement limitant l’impact sur la production, et que la politique keynésienne ne peut expliquer la coexistence du chômage et de l’inflation observée après les chocs pétroliers des années 70.

📝 Points essentiels

• Dans les années 70, les chocs pétroliers ont conduit à une situation de chômage et d’inflation simultanés, que la politique keynésienne n’arrive pas à expliquer.
• La critique néo-classique souligne que la politique keynésienne ne peut expliquer simultanément chômage et inflation, notamment après les chocs pétroliers des années 70.
• L’effet d’éviction désigne la réduction de l’investissement privé provoquée par l’augmentation des dépenses publiques financées par l’emprunt, qui entraîne une hausse des taux d’intérêt.

💡 À retenir

Dans les années 70, les chocs pétroliers ont conduit à une situation de chômage et d’inflation simultanés, que la politique keynésienne n’arrive pas à expliquer.

📖 5. Évolutions du système monétaire international (SMI) et mécanismes d’ajustement

🔑 Notions clés & Définitions

• Change fixe : Régime de change dans lequel la monnaie nationale est maintenue à un taux de change constant par rapport à une devise étrangère, empêchant ainsi toute dévaluation.
• LE TAUX DE CHANGE : Prix d’une monnaie exprimé par rapport à une autre, déterminé par l’offre et la demande sur le marché des changes.
• Crédit : Écriture de la balance des paiements correspondant à une recette venant de l’étranger.
• Système monétaire international (SMI) : Ensemble de règles, de mécanismes et de pratiques qui assurent et encadrent les relations monétaires entre les pays, caractérisé par un régime de change, des liquidités internationales et des mécanismes d’ajustement en cas de situations d’illiquidité.

📝 Points essentiels

• Les mécanismes d’ajustement servent à équilibrer les paiements internationaux et à maintenir la stabilité des taux de change.
• Le SMI est un ensemble de règles, mécanismes et institutions qui régissent les relations monétaires internationales.
• On a donc augmentations du taux de change.

💡 À retenir

Le SMI organise les relations monétaires entre pays par des règles, des mécanismes et des pratiques, avec des régimes de change, des liquidités internationales et des mécanismes d’ajustement. Son objectif général est la stabilité monétaire, notamment pour soutenir la croissance économique.

📖 6. Organisation, mandats et indépendance des principales banques centrales (Fed, BCE, Bank of England, Bank of Japan)

🔑 Notions clés & Définitions

• La BCE : → traité de Maastricht 1992 La Banque d’Angleterre : → fondée en 1640 → Bank of England Act 1998, indépendance Japon : → Bank of Japan law 1997 C’est dans ces lois qu’on fixent les objectifs des BC.

📝 Points essentiels

• La BCE est au cœur du SEBC, qui regroupe la BCE et les banques centrales nationales des 27 États de l’Union européenne.
• L’indépendance des banques centrales a évolué historiquement entre un modèle sous tutelle et un modèle indépendant, ce qui influence leur capacité à mener une politique monétaire autonome.
• BCE qui ne pourrait pas agir de manière autonome. On a donc un concessions sur la nécessité de la discipline budgétaire en union monétaire. EX : Un état dans la zone se retrouve dans une crise de solvabilité après une politique insoutenable. Cela va exercer une pression sur la BCE car si le pays est en crise de solvabilité, les marchés se défient des titres de dettes du pays, cela met une pression sur la BCE pour qu’elle rachète ses titres. Cela revient à la monétisation de la politique budgétaire. Si il y a une monétisation, toute la zone va être touché par une inflation. Tous les pays de la zone vont payés via l’inflation la politique insoutenable. Le but de la discipline budgétaire est donc d’éviter les politiques insoutenables. La BCE a les mains liés si un pays est en crise de solvabilité. Le but est donc d’empêcher cela. On cherche aussi à éviter le risque systémique car dans un marché financier intégré, les titres de dettes sont détenus par les banques des autres états de la zone. Un défaut de payement d’un état fragiliserait l’ensemble du système bancaire et financier de la zone. Ces risques justifient un certain cadre budgétaire. C/ LES REGLES BUDGETAIRES EN ZONE EURO: La genèse de ce cadre de discipline budgétaire : Les critères de convergence de Maastricht : Au moment du traité de Maastricht on a 3 phases de préparation à l’entrée en zone économique. La deuxième
• A ne pas confondre avec l’euro système qui est la BCE et les banques centrales nationales des états de la zone euro.

💡 À retenir

La BCE est au cœur du SEBC, qui regroupe la BCE et les banques centrales nationales des 27 États de l’Union européenne.

📖 7. Identité du revenu national, balance des paiements et comptes associés

🔑 Notions clés & Définitions

• Investissement : Composante de la demande globale correspondant aux dépenses des entreprises en capital physique, influencée par le taux d’intérêt et les anticipations des débouchés, et résultant d’un arbitrage entre coûts et bénéfices.
• Consommation : On a ici: Y = C + I + G Y = offre = PIB par habitant (=la valeur de l’ens des biens et services produits dans une économie à une période donnée, c’est un indicateur de production) -> Y = demande = C + I + G C

📝 Points essentiels

• Le revenu national est défini par Y = C + I + G + (X - M), intégrant consommation, investissement, dépenses publiques, exportations et importations.
• La balance des paiements enregistre les crédits comme recettes venant de l’étranger et les débits comme paiements à des étrangers, assurant l’équilibre des transactions internationales.
• La consommation va varier selon le revenu.

💡 À retenir

Le revenu national est défini par Y = C + I + G + (X - M), intégrant consommation, investissement, dépenses publiques, exportations et importations.

📖 8. Objectifs, stabilité financière et rôle des banques centrales dans la politique monétaire

🔑 Notions clés & Définitions

📝 Points essentiels

• La stabilité financière repose sur le secteur bancaire et financier, sur lequel s’appuie l’action de la politique monétaire.
• Pour la BCE, la stabilité des prix est prioritaire, alors que la régulation de la demande globale n’est qu’un objectif secondaire.

💡 À retenir

Les banques centrales poursuivent d’abord la stabilité des prix, c’est-à-dire une faible inflation qui protège le pouvoir d’achat. La politique monétaire agit aussi sur la demande globale, mais pour la BCE cet objectif reste secondaire, tandis que son action dépend du secteur bancaire et financier.

📖 9. Régimes de change, taux de change nominal et réel, et influence de la politique monétaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Régimes de change : Modes d’organisation du taux de change selon lesquels il peut être laissé à la détermination quotidienne du marché des changes ou maintenu à un cours fixé par la banque centrale.

📝 Points essentiels

• Le taux de change nominal est déterminé par l’offre et la demande sur le marché des changes, qui est le marché où s’échangent les devises des économies à monnaie convertible.
• La politique monétaire peut influencer le taux de change, et cette influence peut être décisive.
• Dans un régime sans cible explicite de taux de change, celui-ci se détermine au jour le jour sur le marché des changes en fonction de l’offre et de la demande de monnaie domestique contre devises.

💡 À retenir

Le taux de change nominal est déterminé par l’offre et la demande sur le marché des changes, qui est le marché où s’échangent les devises des économies à monnaie convertible.

📖 10. Commerce intrabranche et différentiations des produits: Commerce intrabranche = coexistence dans un pays donné et pour une même

🔑 Notions clés & Définitions

• Solvabilité : Situation dans laquelle un gouvernement est capable de remplir toutes ses obligations financières en levant des impôts, en vendant des actifs et en émettant de la dette.
• Définition INSEE : Définition statistique d’un ménage comme l’ensemble des personnes qui partagent la même résidence principale, sans qu’elles soient nécessairement unies par des liens de parenté, avec la possibilité qu’un ménage soit constitué d’une seule personne.
• Commerce intrabranche : Échange de produits similaires au sein d’un même pays ou entre pays, rendu possible par la coexistence de variantes d’un même produit sur un marché donné.

📝 Points essentiels

• Le commerce intrabranche repose sur la différenciation des produits, qui permet à des variantes d’un même produit de coexister sur un marché donné.
• Le commerce intrabranche désigne l’échange simultané de produits similaires au sein d’un même pays ou entre pays.

💡 À retenir

Le commerce intrabranche apparaît quand des produits similaires mais différenciés coexistent sur un même marché, ce qui favorise les échanges au sein d’un même secteur. Dans une économie ouverte, ces échanges s’inscrivent dans un cadre plus large où importations et exportations structurent le commerce international.

📖 11. Définition et rôle des ménages et des entreprises selon l’INSEE

🔑 Notions clés & Définitions

• L’OFFRE DE MONNAIE : Grandeur monétaire contrôlée par les banques centrales telles que le SEBC ou la FED, qui pilotent la quantité de monnaie en circulation et influencent les prix des liquidités sur le marché monétaire.
• Indice de Gini : Indicateur synthétique mesurant le niveau d’inégalité d’une variable dans une population donnée, prenant des valeurs entre 0, correspondant à une égalité parfaite, et 1, correspondant à une inégalité totale.

📝 Points essentiels

• Selon la définition de l’INSEE, un ménage est constitué de l’ensemble des personnes partageant la même résidence principale, sans nécessité de liens de parenté.
• L’indice de Gini varie de 0 à 1, où 0 signifie une égalité parfaite des revenus et 1 une inégalité totale avec une seule personne détenant tout le revenu.

💡 À retenir

L’indice de Gini varie de 0 à 1, où 0 signifie une égalité parfaite des revenus et 1 une inégalité totale avec une seule personne détenant tout le revenu.

📖 12. Théories classiques et endogènes de la croissance économique

🔑 Notions clés & Définitions

• Le régime de croissance moderne : Sur cette phase se produit le phénomène particulier où la richesse ne conduit plus à des hausses démographiques.
• Théories néo-classiques de la croissance : Approche de la croissance qui revient avec les travaux de Solow en 1956-1957 et qui décrit la production à partir de deux facteurs de production, le capital physique et le travail.
• Modèle de Solow : Modèle néo-classique de la croissance qui explique la production par le capital physique et le travail, dans une économie fermée où l’investissement dépend de l’épargne, avec un taux d’épargne constant et des rendements décroissants du capital.
• Croissance de Long terme : Hausse soutenue du PIB réel sur une longue période, distincte des fluctuations économiques de court terme.

📝 Points essentiels

• Les théories de la croissance endogène émergent dans les années 80 et expliquent la croissance de long terme par le comportement des agents économiques.
• Le modèle de Solow explique la croissance par l’accumulation de capital physique et le progrès technologique, avec des rendements décroissants du capital.

💡 À retenir

Le modèle de Solow et les théories endogènes proposent deux lectures différentes de la croissance. Le premier insiste sur l’accumulation du capital physique et les rendements décroissants, tandis que les secondes mettent en avant le capital humain, la connaissance et la R&D comme moteurs de long terme.

🧩 Compléments de couverture

1. Adam Smith (économiste anglais): publication en 1776 “recherche sur la nature et les cause de la richesse des nations” En 1759: il a publié la théorie des sentiments moraux -> intéresse les économistes actuellement puisque on y retrouve des
2. Gini = indicateur synthétique qui permet de rendre compte du niveau d’inégalité pour une variable et pour une population donnée
3. THEME 1: MARCHÉ DES BIENS, ETAT ET POLITIQUE BUDGÉTAIRE: INTRODUCTION: Keynes 1936: théorie generale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie -> en 1936 on est proche de la crise de 29 mais cette crise est une crise tragique d’une ampleur
4. MARCHÉ DES BIENS ET POLITIQUE BUDGETAIRE: sur7 48 A) LES COMPOSANTES DE LA DEMANDE GLOBALE: - cadre d’une économie fermée: on n’intègre pas la demande extérieure qui vient de l’étranger
5. ZE = on doit respecter tout un ens de règles budgétaires, un cadre de discipline budgétaire qui doit protéger d’un risque d’insolvabilité
6. Neo-classique du multiplicateur: -> l’effet d’éviction: la politique budgétaire augmente le déficit public
7. Problème: l’etat veut emprunter à cout faible donc crise -> crise des dettes souveraines sur12 48 La qualité de signature d’un état renvoie à la capacité à honorer les engagement pris
8. LES AGENCES DE NOTATION FINANCIERE: Elles ne font pas que noter les pays mais c’est une de leurs fonctions
9. EX : une politique restrictive dans un pays généré une baisse des importations d’un principale partenaire budgétaire
10. PSC : En 2020 et jusqu’en 2024, le pacte a été levé avec le Covid car les confinements ne permettent pas de respecter les 3 % de déficit
11. THEME 2: MARCHÉ DE LA MONNAIE, BANQUES CENTRALES ET POLITIQUE MONÉTAIRE INTRODUCTION: Comprendre la politique monétaire et ses enjeux Contexte économique en zone euro: - décennie 2010 marquée par le risque de déflation - Crise des dettes so
12. Ex: si la BCE veut augmenter la quantité de monnaie en circulation, elle va acheter des titres financiers aux banques centrales ce qui fait augmenter la quantité de monnaie en circulation
13. LES BANQUES CENTRALES: A) LES MANDATS DES PRINCIPALES BC ET LEUR EVOLUTION: La réserve fédérale : → BC des EUA → la dernière loi qui définit son mandat est le « Humphrey-Hawkins Act » en 1978, qui la rend indépendante
14. UTION: La réserve fédérale : → BC des EUA → la dernière loi qui définit son mandat est le « Humphrey-Hawkins Act » en 1978, qui la rend indépendante. La BCE : → traité de Maastricht 1992 La Banque d’Angleterre : → fondée en 1640 → Bank of E
15. 1914 : ouverture assez large - la période 1914-1945 (1ère GM, crise de 1929 avec replis protectionniste) : rupture des échanges - la période après 45 : ouverture des marchés, accélération vers des niveaux internationaux très élevés qu’on co
16. EX : un chilien achète une partie de la dette française entrée de capitaux : Chili sortie de capitaux : France sur29 48 On a trois phases dans l’intégration financière : - période avant 1914 : intégration financière assez forte - période 19
17. P’ = indice des prix des biens étrangers exprimés en devise étrangère ExP’ = indice des prix étrangers exprimés en monnaie domestique P = indice des prix des biens domestiques exprimés en monnaie domestique
18. GATT (réduction des barrières tarifaires et baisse des couts à l’échange) - General agreement on tariffs and trade: mine a la baisse généralisée des droits de douane qui mène à une expansion très forte des échanges internationaux - Seconde
19. Ricardo: Kg de blé Metres de tissu Pays A 4 8 Pays B 2 1 sur36 48 Le pays A renonce à produire bcp plus de tissu en se spécialisant dans le blé que le pays B
20. IDE = une prise de participation significative dans le capital d’une entreprise étrangère
21. Ex: une technologie supérieure, un brevet, une image de marque… C’est un avantages qui va compenser le désavantage de la FMN
22. Hawley-smoot le 17 juin 1930 (augmentation du taux moyen sur les biens taxes de 40 à 48 %) - Le Hawley-smoot tariff est signé par Hoover en juin 1930 Les économistes s’y opposent Mars 2018: 1100 économistes publient une lettre comme en 1929
23. PIB: sur45 48 C’est un indice synthétique mais il mériterait des amendements par des indicateurs monétaires complémentaires: - La relation entre niveaux de vie matérielle et production - Perspective plus patrimoniale: mesurer des écarts de
24. 1986, Lucas 1988) - L’amelioration de la technologie pa l’investissement en R&D: Romer 1990, Grossman et Helpman (1991), Aghion et Howitt (1992) Ce sont des modèles qui disent que le progrès technique est un vecteur central de la croissance

📅 Repères chronologiques

📊 Tableaux de Synthèse

Marché monétaire et politique monétaire

Banques centrales et objectifs

⚠️ Pièges & Confusions Fréquentes

1. Confondre demande de monnaie et demande de biens et services : la première concerne l’encaisse réelle, la seconde les biens souhaités par les agents.
2. Confondre taux de change nominal et taux de change réel : le nominal est déterminé sur le marché des changes, le réel dépend aussi des prix.
3. Assimiler politique budgétaire expansionniste et restrictive : l’expansionniste stimule la demande globale, la restrictive fait l’inverse.
4. Prendre le multiplicateur keynésien pour une certitude sans limites : la critique néo-classique insiste sur l’effet d’éviction et l’ajustement rapide de l’offre.
5. Confondre stabilité des prix et régulation de la demande globale : pour la BCE, la stabilité des prix est prioritaire et la demande globale est secondaire.
6. Confondre commerce intrabranche et commerce entre biens nationaux et étrangers en général : le commerce intrabranche renvoie à la coexistence de produits différenciés d’un même type.

✅ Checklist Examen

1. Définir la monnaie comme un actif liquide utilisable immédiatement.
2. Expliquer l’équilibre du marché monétaire par l’égalité entre demande d’encaisse réelle et offre de monnaie.
3. Relier l’action de la banque centrale aux taux directeurs et aux opérations de refinancement.
4. Définir l’économie ouverte et le rôle des importations et exportations dans le revenu national.
5. Situer les phases d’intégration commerciale : avant 1914, 1914-1945, après 1945.
6. Présenter le multiplicateur keynésien comme un effet amplificateur des dépenses publiques.
7. Distinguer politique budgétaire expansionniste et restrictive.
8. Expliquer l’effet d’éviction par la hausse des taux d’intérêt et la baisse de l’investissement privé.
9. Connaître les repères institutionnels de la Fed, de la BCE, de la Bank of England et de la Bank of Japan.
10. Rappeler que la BCE privilégie la stabilité des prix et que la stabilité financière repose sur le secteur bancaire et financier.
11. Définir le taux de change nominal et le rôle du marché des changes.
12. Définir le ménage selon l’INSEE comme l’ensemble des personnes partageant la même résidence principale.