Fiche de révision : Principes et politiques macroéconomiques

📋 Plan du Cours

1. Conceptions libérale et interventionniste des fonctions de l’État
2. Objectifs et limites du carré magique de Kaldor en politique macroéconomique
3. Arguments keynésiens et mécanismes de la politique budgétaire contracyclique
4. Multiplicateurs keynésiens en économie fermée et ouverte
5. Rôle et fonctionnement des stabilisateurs automatiques en politique budgétaire
6. Objectifs, création monétaire et instruments de la politique monétaire
7. Modèle IS/LM : relations, équilibre et implications pour la politique économique
8. Modèle Mundell-Fleming et politique monétaire européenne en économie ouverte

📖 1. Conceptions libérale et interventionniste des fonctions de l’État

🔑 Notions clés & Définitions

• Monopoles naturels de l’État : Activités non profitables que l'État doit prendre en charge, telles que infrastructures publiques, éducation, et chemins de fer.
• Loi de Wagner : Théorie selon laquelle l'État doit prendre en charge de plus en plus d'activités nouvelles pour satisfaire l'intérêt collectif.
• Fonctions de l’Etat : Tableau synthétique des fonctions de l’Etat 6 1.

📝 Points essentiels

• La conception libérale voit l'État comme un instrument limitant les libertés ou garant du marché, tandis que l'interventionniste le considère comme fournisseur de services publics et correcteur des externalités.
• L'État intervient dans la politique structurelle (privatisations, nationalisations, grands chantiers) et la politique macroéconomique (budgétaire et monétaire).

💡 À retenir

Les visions opposées du rôle de l'État fondent ses fonctions économiques et sociales, entre limitation des libertés et intervention pour le bien collectif.

📖 2. Objectifs et limites du carré magique de Kaldor en politique macroéconomique

🔑 Notions clés & Définitions

• Carré magique de Kaldor : Fonctions de l’Etat Les objectifs de la politique macroéconomique La politique budgétaire La politique monétaire 12 Le modèle IS/LM La politique budgétaire 13 1.
• Taux de chômage : Indicateur mesurant la proportion de la population active sans emploi, lié à l'objectif de plein emploi dans le carré magique.
• Taux d’inflation : Mesure de la variation du niveau général des prix, correspondant à l'objectif de stabilité des prix dans le carré magique.
• Limites du carré magique : Difficultés pratiques liées à l'incompatibilité entre certains objectifs et à la nécessité de mécanismes de transmission efficaces pour les atteindre simultanément.

📝 Points essentiels

• Il existe une incompatibilité entre certains objectifs du carré magique, rendant leur réalisation simultanée difficile.
• Le carré magique suppose l’existence de mécanismes de transmission efficaces pour atteindre ces objectifs.
• Les données empiriques montrent des écarts importants entre ces objectifs dans différents pays, illustrant les limites pratiques du carré magique.

💡 À retenir

Analyser la complexité et les contradictions inhérentes aux objectifs macroéconomiques simultanés révèle les limites du carré magique de Kaldor.

📖 3. Arguments keynésiens et mécanismes de la politique budgétaire contracyclique

🔑 Notions clés & Définitions

• Demande effective : La demande effective correspond à la demande globale de biens et services dans l'économie, incluant la consommation, les investissements des entreprises et les dépenses publiques, qui détermine le niveau de production réel à court terme.
• Demande anticipée : Les attentes des agents économiques concernant la demande future, dont l'amélioration peut stimuler l'activité économique.

📝 Points essentiels

• La politique budgétaire contracyclique vise à relancer l'activité en période de sous-emploi et à freiner la surchauffe en période d'expansion.
• La relance keynésienne repose sur des hypothèses : capacités de production sous-utilisées, taux d’intérêt constant, prix rigides à court terme.
• Le mécanisme de relance comprend six étapes, allant de la relance de la demande effective à l'amélioration de la demande anticipée.

💡 À retenir

L'État utilise la politique budgétaire contracyclique pour stabiliser l'économie en relançant la demande effective lors de sous-emplois, conformément aux hypothèses de la relance keynésienne.

📖 4. Multiplicateurs keynésiens en économie fermée et ouverte

🔑 Notions clés & Définitions

• Multiplicateur d’investissement : Coefficient qui mesure l’ampleur de la variation de la production totale résultant d’une variation des investissements, en fonction de la propension marginale à consommer.
• Multiplicateur des dépenses publiques : Coefficient qui mesure l’ampleur de la variation de la production totale résultant d’une variation des dépenses publiques, dépendant de la propension marginale à consommer et, en économie ouverte, de la propension marginale à importer.
• Multiplicateur fiscal : Coefficient qui mesure l’ampleur de la variation de la production totale résultant d’une variation des impôts, généralement négatif, reflétant que la baisse des impôts augmente la production mais moins efficacement que les dépenses publiques.

📝 Points essentiels

• Le multiplicateur keynésien mesure la variation de la production suite à une variation des investissements, dépenses publiques ou impôts.
• Le multiplicateur fiscal est négatif et égal à -c/(1-c), indiquant qu’une baisse d’impôts augmente la production mais moins efficacement que les dépenses publiques.
• En économie ouverte, le multiplicateur est réduit par la propension marginale à importer m, et vaut 1/(1+m-c) sans impôts.
• Plus la propension marginale à importer est élevée, plus la relance keynésienne est inefficace en économie ouverte.

💡 À retenir

Le multiplicateur keynésien mesure la variation de la production suite à une variation des investissements, dépenses publiques ou impôts.

📖 5. Rôle et fonctionnement des stabilisateurs automatiques en politique budgétaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Stabilisateurs automatiques : Mécanismes économiques qui atténuent les fluctuations du cycle économique par l’ajustement automatique des recettes fiscales et des dépenses publiques, sans nécessiter d’intervention discrétionnaire.
• Déficit budgétaire initial : Situation où les dépenses publiques excèdent les recettes fiscales au début d’une période, pouvant être compensée par une croissance de la demande et de la production qui augmente les recettes fiscales.
• Équilibre budgétaire : Plein-emploi Augmentation des recettes fiscales Equilibre budgétaire Les fonctions de l’Etat Les objectifs de la politique macroéconomique La politique budgétaire La politique monétaire 23 Le modèle IS/LM La politique monétaire 24 1.

📝 Points essentiels

• Les stabilisateurs automatiques réduisent l’impact des fluctuations économiques sans intervention politique directe.
• En cas de déficit budgétaire initial, la croissance de la demande et de la production augmente les recettes fiscales, aidant à rétablir l’équilibre budgétaire.

💡 À retenir

Les stabilisateurs automatiques agissent comme un amortisseur naturel des cycles économiques en ajustant automatiquement les recettes et dépenses publiques selon le contexte économique.

📖 6. Objectifs, création monétaire et instruments de la politique monétaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Objectifs principaux de la politique monétaire : Les finalités fondamentales visant à assurer un taux de croissance élevé, le plein emploi, l’équilibre de la balance des transactions courantes et la stabilité du niveau général des prix.
• Instruments de la politique monétaire : Les moyens utilisés par les autorités monétaires pour agir sur les variables économiques, comprenant les facilités permanentes, les réserves obligatoires et les opérations d’open market.
• Création monétaire : La création monétaire o La création de monnaie par la Banque centrale monopole d’émission de la monnaie fiduciaire Émission de monnaie scripturale centrale 29 o La création de monnaie par les banques commerciales Les banques de second rang créent de la monnaie scripturale C’est de la création ex nihilo Economie comportant une seule banque Economie comportant plusieurs banques Par le biais du crédit 30 Entreprise A emprunte à la banque pour acheter une machine à entreprise B Accroissement de la production de A et approvisionnement de son compte B place son argent à la seule banque disponible Création monétaire Crédits Dépôts Economie comportant une seule banque « (…) ce sont les crédits qui font les dépôts » Banque de France, la Monnaie et la Politique monétaire, 1971 31 31 L’entreprise A emprunte à sa banque A’ pour acheter une machine à l’entreprise B Création monétaire B place son argent dans sa banque B’ Déséquilibre?

📝 Points essentiels

• Les objectifs principaux de la politique monétaire incluent un taux de croissance élevé, le plein emploi, l’équilibre extérieur et la stabilité des prix.
• Les agrégats monétaires, tels que M1, M2 et M3, sont des variables intermédiaires sous contrôle des autorités monétaires.
• La Banque centrale détient le monopole d’émission de la monnaie fiduciaire et crée la monnaie scripturale centrale.

💡 À retenir

Il est essentiel de distinguer les objectifs fondamentaux de la politique monétaire de ses mécanismes, notamment la création monétaire par la Banque centrale et les banques commerciales.

📖 7. Modèle IS/LM : relations, équilibre et implications pour la politique économique

🔑 Notions clés & Définitions

• Relations : Liens fonctionnels qui décrivent comment deux variables économiques interagissent dans un modèle macroéconomique, par exemple entre taux d’intérêt et production ou revenu.
• Équilibre entre : Situation où l’offre et la demande sont égales sur un marché donné, assurant la stabilité des variables économiques comme le taux d’intérêt ou la production.

📝 Points essentiels

• La relation IS représente l’équilibre sur le marché des biens et services, liant taux d’intérêt et production.
• L’équilibre IS/LM est le point d’intersection des deux relations, déterminant simultanément taux d’intérêt et production.
• Une relance budgétaire déplace la courbe IS vers la droite, mais peut provoquer un effet d’éviction partiel de l’investissement privé par la hausse des taux d’intérêt.
• Une politique monétaire d’accompagnement peut accroître l’offre de monnaie pour limiter l’effet d’éviction et renforcer la relance.
• Hansen Marché des biens et services Marché monétaire Marché des titres (marché financier) : implicite (non directement représenté) car l’équilibre des deux premiers force le troisième (loi de Walras) Loi de Walras : s’il y a équilibre entre l’offre et la demande sur le marché des biens et sur le marché de la monnaie, alors il y a aussi équilibre sur le marché des titres o Un modèle proposé par John Hicks (1937) et Alvin Hansen (1946) 40 o Intérêt de ce modèle Choisir entre différentes politiques macroéconomiques possibles Montrer qu’il existe un lien entre le marché des biens et services et le marché monétaire (monnaie et titres) Repérer les interactions entre politique budgétaire et politique monétaire o Hypothèses du modèle - économie fermée (dans ces conditions la production = le revenu national) - pas d’inflation à court terme - sous-emploi des capacités productives 41 2.
• Il existe donc une relation croissante entre le taux d’intérêt et le revenu sur le marché monétaire C’est la relation LM (Liquidity preference and Money supply) 46 o Représentation graphique de la relation LM r (taux d’intérêt) Y (production) Si l’offre de monnaie (M) baisse : -r augmente : - l’équilibre va vers le haut Y r r La pente de la relation LM dépend de la sensibilité de la demande de monnaie au taux d’intérêt - Une pente faible signifie que les agents sont très sensibles aux variations du taux d’intérêt - Une pente forte signifie que les agents sont peu sensibles aux variations du taux d’intérêt 47 4.

💡 À retenir

L’équilibre IS/LM est le point d’intersection des deux relations, déterminant simultanément taux d’intérêt et production.

📖 8. Modèle Mundell-Fleming et politique monétaire européenne en économie ouverte

🔑 Notions clés & Définitions

• Taux de change : Valeur d’une monnaie exprimée en une autre, déterminée par l’offre et la demande sur le marché des devises.
• Masse monétaire : Est déterminée par les pouvoirs publics Mo est exogène La demande de monnaie est déterminée par un motif de transaction (L1) et un motif de spéculation (L2) Md = L1 + L2 On sait par ailleurs que L1 est une fonction croissante de Y et que L2 est une fonction dé

📝 Points essentiels

• Le modèle Mundell-Fleming étend le modèle IS/LM à une économie ouverte avec mobilité des capitaux et taux de change.
• Une relance budgétaire dans ce modèle entraîne une hausse des taux d’intérêt, une entrée de capitaux et une appréciation du taux de change.
• La Banque centrale intervient pour limiter la hausse du taux de change en achetant des devises, ce qui accroît la masse monétaire.
• Cette intervention annule l’effet d’éviction de la relance budgétaire, rendant la politique budgétaire plus efficace.
• Le policy mix combine politique budgétaire et monétaire pour stabiliser l’économie dans un contexte international.

💡 À retenir

L’ouverture financière modifie les effets des politiques économiques, nécessitant une coordination entre politique monétaire et budgétaire pour être efficace.

📅 Repères chronologiques

📊 Tableaux de Synthèse

Comparaison des objectifs macroéconomiques et des mécanismes

Effets des politiques économiques en économie ouverte

⚠️ Pièges & Confusions Fréquentes

1. Confusion entre stabilisateurs automatiques et politiques discrétionnaires.
2. Mélanger effets à court terme et effets à long terme des politiques économiques.
3. Sous-estimer l’impact de l’ouverture financière sur l’efficacité des politiques monétaires.
4. Confondre la création monétaire par la banque centrale et par les banques commerciales.
5. Oublier l’impact du taux de change dans le modèle Mundell-Fleming.
6. Confusion entre objectifs de stabilité des prix et croissance économique.
7. Mésestimer la difficulté de réaliser simultanément tous les objectifs du carré magique.

✅ Checklist Examen

1. Comprendre la différence entre conception libérale et interventionniste de l’État.
2. Maîtriser les objectifs et limites du carré magique de Kaldor.
3. Savoir expliquer le mécanisme de la politique budgétaire contracyclique.
4. Calculer et interpréter les multiplicateurs keynésiens en économie fermée et ouverte.
5. Identifier le rôle des stabilisateurs automatiques.
6. Connaître les instruments et objectifs de la politique monétaire.
7. Analyser l’équilibre IS/LM et ses implications.
8. Comprendre le modèle Mundell-Fleming et ses effets dans un contexte européen.
9. Différencier la création monétaire par la banque centrale et par les banques commerciales.
10. Expliquer l’impact des politiques économiques en contexte d’économie ouverte.
11. Savoir utiliser les tableaux comparatifs pour synthétiser les mécanismes.
12. Identifier les pièges courants lors de l’étude des politiques macroéconomiques.