La spéculation boursière alimentée par les crédits et les prêts au jour le jour forme une bulle qui éclate lorsque la baisse des actions oblige les emprunteurs à vendre.
Le nombre de banques américaines est quasiment divisé par deux entre 1919 et 1933, car les épargnants cherchent à retirer leur argent liquide.
Spéculation → krach → faillites bancaires
★ À maîtriser
La baisse de la consommation provoque une diminution de la production industrielle et agricole, des fermetures d’usines, des faillites et une hausse du chômage.
La production industrielle américaine chute de moitié entre 1929 et 1932 et les États-Unis comptent 12 millions de chômeurs en 1933, soit un quart de la population active.
Compléments
Surproduction → baisse de la demande → chômage
★ À maîtriser
À partir de 1931, le rapatriement des capitaux américains fragilise les économies étrangères et provoque un effet domino financier et commercial.
Entre 1929 et 1932, le commerce mondial chute de plus de la moitié de sa valeur et l’étalon-or est progressivement abandonné.
En Allemagne, la production industrielle baisse de 46 % et six millions de personnes sont au chômage en 1932, tandis que la faillite du Kredit Anstalt de Vienne fragilise le système bancaire allemand.
Compléments
Un domino financier américain faisant tomber les économies mondiales
★ À maîtriser
📌 Face à la crise, les États privilégient des solutions nationales et le repli sur soi plutôt qu’une action internationale coordonnée.
Compléments
📌 Le Hawley-Smoot tariff, adopté aux États-Unis en 1930, impose des droits de douane qui déclenchent des mesures de rétorsion européennes et accentuent la crise.
En 1932, l’Import Duties Act met fin au libre-échange britannique et les accords d’Ottawa instaurent la préférence impériale au sein de l’Empire britannique.
À partir de 1931, la France combine protectionnisme, limitation de la production, politique déflationniste et repli sur son empire colonial dans une zone franc.
Coopération internationale contre intérêts nationaux
📌 En Allemagne, l’austérité, la baisse des allocations sociales et la hausse de 15 % des impôts alimentent le mécontentement et favorisent la montée du national-socialisme.
La crise de 1931-1932 permet au NSDAP de renforcer son influence, notamment grâce au soutien de grands industriels et d’une partie des ouvriers mécontents.
Au Brésil, Getúlio Vargas renforce l’État, adopte une politique sociale puis instaure en 1937 la dictature de l’Estado Novo.
Allemagne, Japon, Amérique latine : crise → nationalisme → autoritarisme
★ À maîtriser
Franklin Delano Roosevelt remporte l’élection présidentielle américaine de 1932 face à Herbert Hoover en promettant le New Deal, une politique volontariste de relance.
Dans les cent premiers jours de son mandat, Roosevelt met en place un contrôle public des banques et des opérations financières ainsi qu’un programme de relance par la consommation.
Compléments
Le WPA crée plusieurs millions d’emplois et la TVA aménage la vallée du Tennessee grâce au reboisement et à la construction de centrales hydroélectriques.
La loi de sécurité sociale adoptée en 1935 pose les premières bases de l’État-providence américain, mais exclut les plus pauvres et les Noirs.
John Maynard Keynes formalise les principes de la relance par la demande dans la Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie, publiée en 1936.
Intervention de l’État → emplois → reprise de la consommation
📌 Le Front populaire crée les premiers congés payés de 15 jours et fixe la durée légale du travail à 40 heures par semaine.
Crise → 6 février 1934 → union des gauches → réformes sociales
★ À maîtriser
Compléments
📌 À la conférence mondiale du désarmement de Genève en 1932, l’Allemagne réclame un désarmement général tandis que la France défend une sécurité collective dans le cadre de la SDN.
Isolationnisme et impuissance de la SDN → montée des tensions
★ À maîtriser
📌 Les Neutrality Acts adoptés entre 1935 et 1939 interdisent aux États-Unis de vendre des armes et du matériel de guerre aux États en conflit.
Compléments
Neutralité → Neutrality Acts → cash and carry
Réponses à la crise dans les démocraties
| Pays | Réponse économique | Mesures sociales |
|---|---|---|
| États-Unis | New Deal et interventionnisme | Emplois publics et sécurité sociale |
| France | Interventionnisme du Front populaire | Salaires, congés payés et semaine de 40 heures |
| Royaume-Uni | Protectionnisme et préférence impériale | Soutien aux débouchés de l’Empire |
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La mise en vente de 13 millions d’actions.
Comment la spéculation boursière forme-t-elle une bulle ?
Elle est alimentée par les crédits et prêts au jour le jour.
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