QCM : Politiques conjoncturelles et policy mix — 47 questions

Explication

Le jeudi noir correspond au krach boursier du 24 octobre 1929, qui provoque notamment la ruine d’investisseurs et une panique bancaire. La Grande Dépression désigne plutôt la crise économique prolongée qui lui succède.

Explication

Le New Deal de Roosevelt améliore la situation grâce à une intervention publique forte dans les domaines économique, social et bancaire. La conception libérale traditionnelle attribuait davantage la régulation à l’autorégulation des marchés.

Explication

La fonction régalienne renvoie aux tâches liées à la souveraineté, notamment la police, la justice et la défense. La redistribution, la stabilisation et l’allocation relèvent des fonctions économiques de l’État.

Explication

L’État-gendarme, associé à une conception libérale, se concentre sur l’ordre, la propriété et le fonctionnement des marchés. L’État-providence élargit l’intervention publique à la protection sociale et à la redistribution des revenus.

Explication

Depuis 1945, l’État-interventionniste exerce durablement une action économique et sociale orientée vers le bien-être de la population. Les années 1930 correspondent plutôt à l’émergence d’un État protecteur pendant les crises.

Explication

Les externalités et les monopoles naturels font partie des défaillances liées au fonctionnement des marchés. L’inflation, la récession et le chômage sont classés parmi les déséquilibres macroéconomiques.

Explication

Les déséquilibres macroéconomiques comprennent notamment le chômage, l’inflation ou la déflation, le déficit extérieur, la récession et la dépression. Les autres ensembles renvoient surtout aux défaillances de marché ou aux fonctions d’intervention publique.

Explication

La fonction d’allocation consiste à modifier la répartition des ressources issue du marché lorsqu’elle est préjudiciable à l’économie nationale. La correction des revenus relève de la répartition, tandis que la maîtrise des cycles relève de la stabilisation.

Explication

La fonction de répartition vise à corriger une distribution des revenus considérée comme trop inégalitaire ou injuste. La modification de l’allocation des ressources appartient à la fonction d’allocation, et la régulation de l’activité à la stabilisation.

Explication

Le déficit public correspond à un solde négatif, lorsque les dépenses publiques excèdent les recettes publiques. La dette publique constitue une accumulation d’emprunts passés et ne désigne pas le flux annuel du déficit.

Explication

Les administrations publiques peuvent agir sur les dépenses, les recettes fiscales ou non fiscales, et peuvent aussi emprunter pour financer le déficit. Réduire les recettes ou accroître les dépenses aggrave généralement le déséquilibre budgétaire.

Explication

La politique économique regroupe les objectifs poursuivis par les pouvoirs publics et les instruments employés pour orienter l’économie. La politique conjoncturelle constitue une composante particulière centrée sur le court terme, et non l’ensemble de la politique économique.

Explication

La politique conjoncturelle cherche à réguler l’économie dans un horizon court, alors que la politique structurelle modifie durablement ses structures. Inverser ces horizons conduit à confondre les deux catégories d’intervention publique.

Explication

Le carré magique de Kaldor associe la croissance, le plein emploi, la stabilité des prix et l’équilibre extérieur. La stabilité financière ou l’équilibre budgétaire peuvent être recherchés par les pouvoirs publics, mais ne constituent pas les quatre objectifs de ce carré.

Explication

La politique budgétaire repose sur une modification délibérée des dépenses publiques et des impôts afin d’influencer notamment l’emploi, les prix et la croissance. Le contrôle de la monnaie et des taux d’intérêt relève de la politique monétaire.

Explication

Une politique expansionniste stimule la demande globale en augmentant les dépenses publiques ou en diminuant les impôts. Les mesures de réduction des dépenses ou de hausse des impôts relèvent plutôt d’une politique restrictive, adaptée à une situation de surchauffe.

Explication

En récession, la hausse des dépenses sociales et la baisse des recettes fiscales soutiennent spontanément la demande globale. Ce mécanisme fonctionne sans qu’une décision politique d’urgence soit nécessaire, contrairement à une mesure discrétionnaire.

Explication

En isolant la production dans l’équation $Y + M = C + I + G + X + \Delta S$, on obtient $Y = C + I + G + (X-M) + \Delta S$. Les importations sont donc soustraites des exportations dans le solde extérieur.

Explication

La politique monétaire agit sur l’offre de monnaie et les taux d’intérêt pour influencer l’inflation et la croissance. La modification des dépenses publiques et des recettes fiscales relève de la politique budgétaire, et non de l’action monétaire.

Explication

Une baisse des taux directeurs réduit le coût du crédit et encourage les emprunts, la consommation et l’investissement, ce qui soutient l’activité. La hausse du coût du crédit correspond plutôt à l’effet d’une hausse des taux directeurs.

Explication

Une hausse des taux d’intérêt renchérit l’emprunt et peut réduire la demande, ce qui aide à modérer une économie en surchauffe. Une baisse des taux produit généralement l’effet inverse en stimulant le crédit et les dépenses.

Explication

Le quantitative easing repose sur des achats fermes de titres qui injectent massivement de la liquidité et font baisser les taux d’intérêt à long terme. L’échange de titres selon leur qualité relève du qualitative easing, tandis que l’orientation des anticipations relève du forward guidance.

Explication

Le qualitative easing modifie la qualité des titres détenus en échangeant des actifs dégradés contre des actifs de meilleure qualité. Les achats fermes destinés à injecter massivement des liquidités caractérisent le quantitative easing.

Explication

Le forward guidance agit en guidant les anticipations des agents et complète les achats d’actifs lorsque le taux directeur ne peut plus être abaissé efficacement. L’échange de titres concerne le qualitative easing, tandis que les achats fermes relèvent du quantitative easing.

Explication

L’inflation de 2022-2023 est principalement attribuée à une hausse importée des prix de l’énergie, et non à une demande intérieure excessive. Une surchauffe économique constitue donc une explication différente de celle retenue ici.

Explication

Une politique expansive réduit les taux, augmente le crédit et soutient la consommation, l’investissement et l’activité, mais elle peut créer des tensions inflationnistes et dégrader la balance commerciale. Les autres propositions inversent les effets principaux d’une baisse ou d’une hausse des taux.

Explication

Une politique restrictive augmente les taux, réduit le crédit et ralentit la consommation, l’investissement et l’activité, avec un risque de hausse du chômage. Les autres réponses décrivent plutôt les effets d’une politique monétaire expansive.

Explication

La trappe à liquidité apparaît lorsque des taux très faibles renforcent fortement la préférence pour la liquidité, ce qui limite l’offre de fonds prêtables et l’efficacité d’une expansion monétaire. Elle ne correspond pas à une situation de taux élevés ni à un climat général d’optimisme.

Explication

Lorsque les entreprises anticipent une conjoncture défavorable, elles peuvent privilégier l’épargne de précaution, de sorte que des taux faibles ne suffisent pas à relancer l’investissement et la consommation. Un climat des affaires favorable produirait des incitations différentes, tandis qu’une hausse des taux renchérit les emprunts.

Explication

La stagflation associe une activité économique stagnante ou très faible à une inflation élevée pendant plusieurs trimestres. Le carré magique décrit normalement une combinaison différente, notamment une forte croissance avec une inflation forte.

Explication

L’inflation importée pèse sur une demande déjà faible, ce qui peut conduire les entreprises à licencier et réduire le pouvoir d’achat. La baisse des coûts aurait plutôt tendance à soutenir l’activité, contrairement au mécanisme décrit.

Explication

Le développement des énergies alternatives constitue une réponse structurelle relevant de la politique industrielle, car il réduit la dépendance aux sources d’énergie exposées aux chocs de prix. Les autres mesures agissent surtout sur la demande ou sur les conditions monétaires à court terme.

Explication

Le policy mix désigne l’articulation de la politique budgétaire et de la politique monétaire. La gestion de la monnaie et des taux d’intérêt correspond à la politique monétaire, qui n’est qu’une composante du policy mix.

Explication

Des politiques de sens opposés peuvent être cohérentes lorsqu’elles se contrebalancent, par exemple avec un soutien budgétaire à l’activité et un resserrement monétaire contre l’inflation. La cohérence ne signifie donc pas que les deux politiques doivent prendre la même orientation.

Explication

Une relance budgétaire accroît la demande globale, qui peut dépasser l’offre disponible et provoquer des tensions inflationnistes. La banque centrale peut alors relever les taux afin de ralentir la demande et favoriser la désinflation.

Explication

La politique budgétaire utilise les dépenses publiques et les recettes fiscales inscrites au budget de l’État pour influencer la situation macroéconomique. La quantité de monnaie et les taux d’intérêt relèvent de la politique monétaire.

Explication

En période de faible croissance, les dépenses publiques tendent à augmenter et les recettes fiscales à diminuer, ce qui amortit spontanément le ralentissement. Ces variations résultent du fonctionnement du budget plutôt que d’une nouvelle décision discrétionnaire.

Explication

La politique monétaire regroupe les actions de la banque centrale sur la quantité de monnaie et le taux d’intérêt. Les dépenses publiques et les recettes fiscales relèvent plutôt de la politique budgétaire conduite par les pouvoirs publics.

Explication

Une quantité de monnaie insuffisante peut restreindre la consommation, l’investissement et la production en réduisant les moyens de financement et de dépense. La hausse générale des prix est plutôt associée à une quantité de monnaie trop abondante lorsque le revenu nominal dépasse l’offre disponible.

Explication

La demande globale regroupe la consommation finale des ménages, la demande des administrations, l’investissement et les exportations. La demande intérieure se distingue précisément par l’exclusion de la demande extérieure, notamment les exportations.

Explication

L’inflation désigne une augmentation durable et cumulative du niveau général des prix. La désinflation correspond plutôt à un ralentissement de cette hausse, tandis que la déflation désigne une baisse durable des prix.

Explication

La déflation est une baisse durable et cumulative du niveau général des prix, alors que la désinflation réduit le rythme de l’inflation sans interrompre la hausse des prix. Confondre ces notions revient à assimiler un ralentissement de la hausse à une baisse effective.

Explication

Le taux de chômage se calcule en divisant le nombre de chômeurs par la population active totale : $\frac{2}{40}\times100=5\,\%$. Le rapport entre les personnes ayant un emploi et la population active conduirait à une autre mesure, celle du taux d’emploi dans un cadre différent.

Explication

Le budget de l’État rassemble les comptes prévisionnels des ressources et des charges permanentes et autorise les recettes ainsi que les dépenses publiques. Les emprunts accumulés relèvent de la dette publique, qui constitue une notion différente.

Explication

Le déficit budgétaire est un solde négatif résultant d’un écart annuel entre les dépenses et les recettes de l’État. Le stock d’emprunts accumulés correspond à la dette publique, et non au déficit lui-même.

Explication

La dette publique correspond au stock d’engagements financiers contractés sous forme d’emprunts par l’État et les administrations publiques. Un déficit budgétaire est, à l’inverse, un flux annuel négatif qui peut contribuer à accroître cette dette.

Explication

Une politique structurelle cherche à transformer à long terme les caractéristiques fondamentales de l’économie, par exemple grâce à la politique industrielle ou à l’aménagement du territoire. Les autres mesures relèvent plutôt d’actions conjoncturelles ou de la politique monétaire.