QCM : Actifs, marchés et contrats financiers (37 questions)

Questions et réponses du QCM

1. Quel est l’objectif principal des opérateurs motivés par l’information lorsqu’ils négocient des actifs ?

Exploiter des informations pour anticiper les prix et obtenir un rendement supérieur à la rémunération normale du risque
Réduire la volatilité d’un portefeuille en conservant des actifs jusqu’à leur échéance
Financer les entreprises en échange de paiements contractuels relativement prévisibles
Répliquer la composition d’un indice afin d’obtenir le rendement moyen du marché

Exploiter des informations pour anticiper les prix et obtenir un rendement supérieur à la rémunération normale du risque

Explication

Ces opérateurs utilisent des informations qu’ils jugent utiles pour prévoir les prix futurs et rechercher un rendement supplémentaire au-delà de la rémunération normale du risque. La réplication d’un indice relève plutôt d’une gestion passive et ne correspond pas à cette motivation informationnelle.

2. Comment un gestionnaire actif cherche-t-il à créer de la valeur dans un portefeuille ?

En analysant des informations pour repérer des actifs qu’il estime sous-évalués ou surévalués
En choisissant des titres selon leur échéance plutôt que selon leur niveau de valorisation
En limitant ses décisions aux actifs dont le prix est déjà proche de la valeur comptable
En détenant chaque actif dans les mêmes proportions que l’ensemble du marché

En analysant des informations pour repérer des actifs qu’il estime sous-évalués ou surévalués

Explication

Le gestionnaire actif collecte et analyse des informations afin d’identifier des actifs dont le prix lui paraît inférieur ou supérieur à la valeur pertinente. Suivre les proportions du marché décrit davantage une approche indicielle qu’une recherche active d’erreurs de valorisation.

3. Quelle caractéristique définit une classe d’actifs ?

Une catégorie regroupant des placements selon leur rendement observé sur une année
Un portefeuille composé d’actifs présentant exactement le même niveau de risque
Un groupe d’investissements ayant des caractéristiques et des réglementations similaires
Un ensemble de titres émis par une seule entreprise et échangeables sur un même marché

Un groupe d’investissements ayant des caractéristiques et des réglementations similaires

Explication

Une classe d’actifs rassemble des investissements qui partagent des caractéristiques et un cadre réglementaire similaires. Des titres d’une seule entreprise forment plutôt un ensemble lié à un émetteur, sans constituer nécessairement une classe d’actifs.

4. Quelles sont les trois grandes classes d’actifs historiquement reconnues ?

Les actions, les matières premières et les biens immobiliers
Les actions, les titres à revenu fixe et les équivalents de trésorerie
Les terrains, les liquidités bancaires et les participations privées
Les devises, les contrats dérivés et les obligations convertibles

Les actions, les titres à revenu fixe et les équivalents de trésorerie

Explication

Les trois classes historiquement principales sont les actions, les titres à revenu fixe et les équivalents de trésorerie ou instruments du marché monétaire. Les matières premières et l’immobilier peuvent être investis, mais ils ne font pas partie de cette triade historique.

5. Laquelle de ces situations décrit correctement un actif financier ?

Une matière première stockée dans un entrepôt et valorisée par ses propriétés matérielles
Un terrain détenu pour sa valeur d’usage et matérialisé par une parcelle physique
Un équipement industriel utilisé par une entreprise pour produire des biens vendus
Un droit liquide, sans forme physique, fondé sur un contrat ou une propriété

Un droit liquide, sans forme physique, fondé sur un contrat ou une propriété

Explication

Un actif financier est liquide, incorporel et tire sa valeur d’un droit contractuel ou d’un droit de propriété. Un terrain, une matière première ou un équipement possède une forme physique et relève donc d’un actif réel.

6. Pourquoi une action de croissance peut-elle afficher un prix élevé par rapport à ses bénéfices actuels ?

Parce que sa faible capitalisation entraîne une prime liée à la liquidité du titre
Parce que son prix est faible par rapport à ses bénéfices et à sa valeur comptable
Parce que les investisseurs anticipent une progression rapide de ses bénéfices futurs
Parce que l’entreprise distribue des revenus fixes indépendants de ses résultats

Parce que les investisseurs anticipent une progression rapide de ses bénéfices futurs

Explication

Une action de croissance se négocie à un multiple élevé lorsque les investisseurs intègrent une forte progression future des bénéfices. Un prix relativement faible par rapport aux bénéfices ou à la valeur comptable caractérise plutôt une action de valeur.

7. Quelle affirmation illustre correctement la relation entre capitalisation boursière et style de valorisation ?

La capitalisation boursière détermine directement le style de valorisation d’une action
Une action de valeur appartient généralement à une entreprise de petite capitalisation
Une entreprise de grande capitalisation relève nécessairement du style de croissance
Une entreprise peut être petite et de croissance, ou grande et de valeur

Une entreprise peut être petite et de croissance, ou grande et de valeur

Explication

La taille de l’entreprise sur le marché et son style de valorisation sont deux dimensions indépendantes, qui peuvent se combiner de plusieurs façons. Une grande capitalisation peut donc être associée à la valeur, tandis qu’une petite capitalisation peut être associée à la croissance.

8. Quelle caractéristique définit un actif à revenu fixe ?

Il verse des dividendes variables sans date prévue de remboursement du capital.
Il représente une part de propriété dont la valeur dépend des bénéfices futurs.
Il permet d’échanger une monnaie contre une autre à un taux déterminé.
Il prévoit des paiements à des échéances fixées et le remboursement du principal à l’échéance.

Il prévoit des paiements à des échéances fixées et le remboursement du principal à l’échéance.

Explication

Un actif à revenu fixe est un titre de dette qui prévoit des paiements à des échéances fixées, à un taux déterminé, ainsi que le remboursement du principal à l’échéance. Les dividendes variables caractérisent plutôt des titres de propriété, et non une créance à échéances définies.

9. Une obligation du Trésor nouvellement émise appartient généralement à quelle catégorie d’échéance ?

Une échéance d’un an ou moins.
Une échéance variable sans durée prévue à l’émission.
Une échéance comprise entre dix et trente ans.
Une échéance comprise entre deux et dix ans.

Une échéance comprise entre dix et trente ans.

Explication

Les obligations du Trésor ont une échéance de dix à trente ans à compter de leur émission. Les bons du Trésor ont une échéance courte, tandis que les notes du Trésor couvrent généralement la période de deux à dix ans.

10. Quelle relation décrit correctement les obligations investment grade et high yield ?

Les obligations high yield sont généralement notées BBB- ou plus et offrent les rendements les plus faibles.
Les deux catégories présentent un risque de défaut comparable, mais des échéances différentes.
Les obligations investment grade présentent généralement un risque de défaut plus faible et un rendement plus faible que les obligations high yield.
Les obligations investment grade présentent généralement un risque de défaut plus élevé et un rendement plus élevé que les obligations high yield.

Les obligations investment grade présentent généralement un risque de défaut plus faible et un rendement plus faible que les obligations high yield.

Explication

Les obligations investment grade sont généralement notées BBB- ou plus, avec un risque de défaut et un rendement plus faibles que ceux des obligations high yield. Une obligation high yield est notée sous BBB- et offre généralement un rendement plus élevé en contrepartie d’un risque de défaut supérieur.

11. Quel instrument correspond à la définition d’un instrument du marché monétaire ?

Un actif immobilier détenu pour produire des revenus locatifs.
Une obligation perpétuelle dont les paiements dépendent des bénéfices.
Un titre de propriété négocié dont l’échéance dépasse généralement dix ans.
Un instrument de dette négocié dont l’échéance est d’un an ou moins.

Un instrument de dette négocié dont l’échéance est d’un an ou moins.

Explication

Un instrument du marché monétaire est un instrument de dette négocié dont l’échéance est d’un an ou moins. Un titre de propriété, un actif immobilier ou une obligation perpétuelle ne répond pas à cette définition.

12. Qu’est-ce qu’une matière première dans le contexte des marchés ?

Un actif physique dont la valeur provient principalement d’un droit de propriété.
Un instrument de dette assorti de paiements à échéances prédéterminées.
Un contrat financier donnant droit à une part des bénéfices d’une entreprise.
Un bien de base utilisé dans le commerce et interchangeable avec d’autres biens du même type.

Un bien de base utilisé dans le commerce et interchangeable avec d’autres biens du même type.

Explication

Une matière première est un bien de base utilisé dans le commerce et interchangeable avec d’autres biens de même type. Les autres propositions décrivent respectivement un titre de propriété, un actif financier ou un titre de dette.

13. Laquelle des situations décrit le mieux un actif réel ?

La détention d’une action représentant un droit sur les bénéfices d’une société.
La détention d’un terrain possédant une forme physique et une valeur intrinsèque.
La détention d’une créance reposant sur un contrat avec un emprunteur.
La détention d’un titre dont la valeur dépend d’un paiement futur prévu.

La détention d’un terrain possédant une forme physique et une valeur intrinsèque.

Explication

Un actif réel est un actif physique doté d’une valeur intrinsèque, comme un terrain, un bien immobilier ou une machine. Une créance, une action ou un titre fondé sur un paiement futur sont des actifs financiers reposant sur des droits contractuels ou de propriété.

14. Quel mécanisme caractérise un véhicule d’investissement collectif ?

Il regroupe l’argent de nombreux investisseurs dans un portefeuille unique géré professionnellement.
Il garantit à chaque investisseur un portefeuille composé d’un seul type d’actif.
Il permet à chaque participant de gérer séparément ses propres titres sans portefeuille commun.
Il transforme chaque investissement individuel en un prêt distinct accordé directement à une entreprise.

Il regroupe l’argent de nombreux investisseurs dans un portefeuille unique géré professionnellement.

Explication

Un véhicule d’investissement collectif rassemble les capitaux de nombreux investisseurs dans un portefeuille unique administré par des professionnels. La gestion séparée de titres individuels ne correspond pas au fonctionnement d’un portefeuille collectif.

15. Comment une blockchain est-elle définie ?

Une plateforme centralisée contrôlée par une seule institution financière.
Un contrat de dette fixant les paiements dus à un prêteur.
Un portefeuille individuel conservant des espèces et des titres financiers.
Un registre partagé maintenu par un réseau d’ordinateurs.

Un registre partagé maintenu par un réseau d’ordinateurs.

Explication

Une blockchain est un registre partagé maintenu par un réseau d’ordinateurs. Elle ne se définit ni comme un portefeuille individuel, ni comme une plateforme contrôlée par une seule institution, ni comme un contrat de dette.

16. Quelle distinction décrit correctement les marchés au comptant, forward, futures et les options ?

Le comptant prévoit une livraison ultérieure, tandis que forward et futures prévoient une livraison immédiate et qu’une option impose l’exercice.
Le comptant et les futures prévoient une livraison immédiate, tandis que forward et les options imposent une transaction ultérieure.
Le comptant prévoit une livraison immédiate, tandis que forward et futures prévoient une livraison ultérieure et qu’une option laisse le choix d’exercer.
Le comptant concerne des titres déjà livrés, tandis que forward, futures et options donnent tous un droit d’annulation automatique.

Le comptant prévoit une livraison immédiate, tandis que forward et futures prévoient une livraison ultérieure et qu’une option laisse le choix d’exercer.

Explication

Un marché au comptant prévoit une livraison immédiate, alors que les contrats forward et futures organisent une livraison ultérieure ; l’option donne à son détenteur le choix de l’exercer. La confusion fréquente consiste à traiter l’option comme une obligation ferme comparable aux contrats forward et futures.

17. Lorsqu’une entreprise vend de nouvelles actions à un investisseur, sur quel marché la transaction a-t-elle lieu et où vont les fonds ?

Sur le marché primaire, avec des fonds transférés entre deux investisseurs.
Sur le marché secondaire, avec des fonds versés à l’entreprise émettrice.
Sur le marché primaire, avec des fonds versés à l’entreprise émettrice.
Sur le marché secondaire, avec des fonds transférés entre deux investisseurs.

Sur le marché primaire, avec des fonds versés à l’entreprise émettrice.

Explication

Le marché primaire finance l’émetteur, car l’investisseur achète directement un titre nouvellement vendu par celui-ci. Sur le marché secondaire, les investisseurs échangent des titres existants et les fonds circulent entre négociateurs.

18. Une dette arrivant à échéance dans neuf mois relève-t-elle principalement du marché monétaire ou du marché des capitaux ?

Du marché monétaire, car ce marché regroupe les actions et les obligations longues.
Du marché monétaire, car son échéance ne dépasse pas un an.
Du marché des capitaux, car toute dette négociable appartient à ce marché.
Du marché des capitaux, car une échéance inférieure à un an indique un financement durable.

Du marché monétaire, car son échéance ne dépasse pas un an.

Explication

Le marché monétaire négocie des titres de dette dont l’échéance est d’un an ou moins. Le marché des capitaux concerne plutôt les instruments de long terme, comme les actions et les obligations à échéance plus éloignée.

19. Quelle propriété caractérise un titre financier ?

Il donne à son détenteur un droit de vote dans une société cotée.
Il représente une dette publique et doit être coté sur une bourse nationale.
Il possède une valeur monétaire et peut être librement négocié.
Il garantit un rendement fixe et arrive à échéance dans moins d’un an.

Il possède une valeur monétaire et peut être librement négocié.

Explication

Un titre financier est un instrument doté d’une valeur monétaire et susceptible d’être négocié. La cotation publique, le rendement fixe, l’échéance courte et le droit de vote ne définissent pas tous les titres financiers.

20. Quelle différence oppose le mieux les titres publics aux titres privés ?

Les titres publics sont enregistrés pour être négociés sur des marchés publics et sont généralement plus encadrés.
Les titres privés sont négociés sur des marchés publics, tandis que les titres publics circulent entre investisseurs privés.
Les titres publics sont émis par des entreprises et sont généralement moins liquides que les titres privés.
Les titres privés sont soumis à des règles de publication plus strictes et à une gouvernance plus formalisée.

Les titres publics sont enregistrés pour être négociés sur des marchés publics et sont généralement plus encadrés.

Explication

Les titres publics sont enregistrés pour être négociés sur des marchés publics et font généralement l’objet d’exigences plus strictes de publication et de gouvernance. Les titres privés correspondent aux autres titres et sont en général moins liquides.

21. Un actif peut-il être qualifié de liquide lorsqu’il est vendu rapidement à un prix proche de sa valeur de marché ?

Non, car la liquidité dépend principalement de la durée de détention de l’actif.
Non, car un actif liquide doit être conservé jusqu’à son échéance avant d’être vendu.
Oui, car la liquidité combine une transaction rapide et un prix proche de la juste valeur.
Oui, car la liquidité signifie que l’actif produit un rendement élevé et stable.

Oui, car la liquidité combine une transaction rapide et un prix proche de la juste valeur.

Explication

La liquidité désigne la capacité à acheter ou vendre rapidement et facilement un actif à un prix proche de sa juste valeur de marché. Un rendement élevé ou une durée de détention donnée ne suffit pas à caractériser la liquidité.

22. Pour construire une courbe des taux, quelles obligations faut-il comparer ?

Des obligations ayant des qualités de crédit différentes mais une échéance identique.
Des obligations de qualité de crédit identique mais présentant des échéances différentes.
Des actions de secteurs différents présentant des dividendes et des échéances différentes.
Des obligations de qualité et d’échéance identiques émises par des entreprises distinctes.

Des obligations de qualité de crédit identique mais présentant des échéances différentes.

Explication

Une courbe des taux compare les taux d’obligations de qualité de crédit identique selon leurs échéances. Comparer des qualités de crédit différentes mélangerait l’effet du risque de défaut avec celui de la maturité.

23. Quelles sont les trois formes principales d’une courbe des taux ?

La courbe stable horizontale, la courbe cyclique ondulée et la courbe exponentielle.
La courbe normale ascendante, la courbe inversée descendante et la courbe plate.
La courbe courte ascendante, la courbe longue descendante et la courbe convexe.
La courbe normale descendante, la courbe inversée ascendante et la courbe plate.

La courbe normale ascendante, la courbe inversée descendante et la courbe plate.

Explication

Les trois formes principales sont la courbe normale ascendante, la courbe inversée descendante et la courbe plate. Les autres descriptions ne correspondent pas à la classification standard des formes de courbe des taux.

24. Quelle combinaison décrit correctement les facteurs qui influencent les taux courts et les taux longs ?

La croissance attendue agit sur les taux courts, tandis que les taux longs dépendent surtout des réserves bancaires.
Les investisseurs influencent directement les taux courts, tandis que les banques centrales déterminent principalement les taux longs.
Les anticipations d’inflation déterminent directement les taux courts, tandis que la politique monétaire fixe principalement les taux longs.
La politique monétaire influence fortement les taux courts, tandis que les taux longs reflètent surtout les anticipations économiques et le risque.

La politique monétaire influence fortement les taux courts, tandis que les taux longs reflètent surtout les anticipations économiques et le risque.

Explication

Les banques centrales influencent fortement les taux à court terme par la politique monétaire, alors que les taux longs intègrent surtout les anticipations d’inflation, de croissance et l’attitude face au risque. Attribuer principalement les taux longs à la décision immédiate de la banque centrale inverse cette distinction.

25. Selon la théorie des anticipations, quelle relation représente correctement le taux long sur dix ans ?

1+R0→10=(1+R0→1)⋅(1+E0[R1→2])⋅…⋅(1+E0[R9→10])1+R_{0\to10}=(1+R_{0\to1})\cdot(1+E_0[R_{1\to2}])\cdot\ldots\cdot(1+E_0[R_{9\to10}])
R0→10=R0→1⋅E0[R1→2]⋅…⋅E0[R9→10]R_{0\to10}=R_{0\to1}\cdot E_0[R_{1\to2}]\cdot\ldots\cdot E_0[R_{9\to10}]
R0→10=R0→1+E0[R1→2]+…+E0[R9→10]R_{0\to10}=R_{0\to1}+E_0[R_{1\to2}]+\ldots+E_0[R_{9\to10}]
1+R0→10=(1+R0→1)+(1+E0[R1→2])+…+(1+E0[R9→10])1+R_{0\to10}=(1+R_{0\to1})+(1+E_0[R_{1\to2}])+\ldots+(1+E_0[R_{9\to10}])

$$1+R_{0\to10}=(1+R_{0\to1})\cdot(1+E_0[R_{1\to2}])\cdot\ldots\cdot(1+E_0[R_{9\to10}])$$

Explication

La théorie des anticipations relie le rendement long aux rendements successifs en composant les facteurs annuels, d’où le produit des termes augmentés de un. Une simple addition des taux ou la suppression des termes « plus un » ne respecte pas cette composition.

26. Que représente une action dans une entreprise ?

Une garantie contre les pertes de l’entreprise
Un droit de propriété sur l’entreprise
Un contrat de livraison avec l’entreprise
Une créance prioritaire sur l’entreprise

Un droit de propriété sur l’entreprise

Explication

Une action confère à son détenteur un droit de propriété sur l’entreprise. Une créance prioritaire relève plutôt d’un instrument de dette ou d’un titre bénéficiant d’un rang préférentiel.

27. Lors de la liquidation d’une entreprise, quel est le rang des actionnaires ordinaires ?

Ils sont servis avant les créanciers garantis
Ils sont servis après les autres créanciers
Ils reçoivent une somme fixée avant la liquidation
Ils bénéficient du même rang que les actionnaires préférentiels

Ils sont servis après les autres créanciers

Explication

Les actionnaires ordinaires détiennent les droits résiduels et sont payés après les autres créances lors d’une liquidation. Les actionnaires préférentiels disposent d’une priorité qui les distingue des actionnaires ordinaires.

28. Pourquoi la dette mezzanine est-elle qualifiée de financement hybride ?

Elle associe deux dettes senior de maturités différentes
Elle finance une entreprise par des créances commerciales
Elle remplace les actions par des obligations garanties
Elle combine des caractéristiques de dette et de capitaux propres

Elle combine des caractéristiques de dette et de capitaux propres

Explication

La dette mezzanine est hybride parce qu’elle réunit des caractéristiques propres à la dette et aux capitaux propres. Elle ne correspond donc pas à une dette senior pure, qui relève principalement du financement par emprunt.

29. Quelle obligation un contrat forward impose-t-il à son échéance ?

Réviser le prix selon le marché au jour de l’échange
Échanger un actif à un prix fixé à l’avance
Annuler la transaction si le prix devient défavorable
Échanger une option contre une prime variable

Échanger un actif à un prix fixé à l’avance

Explication

Un contrat forward oblige les deux parties à échanger l’actif à la date et au prix prédéterminés, quel que soit le prix de marché à l’échéance. Une révision selon le marché modifierait précisément l’engagement fixé par le contrat.

30. Quel est l’objectif principal d’un opérateur qui utilise un contrat forward ?

Augmenter l’exposition aux variations du prix futur
Fixer à l’avance le prix futur d’une transaction
Obtenir une participation directe dans l’actif sous-jacent
Reporter toute décision jusqu’à l’évolution du marché

Fixer à l’avance le prix futur d’une transaction

Explication

Les opérateurs utilisent les contrats forward pour réduire leur risque en déterminant à l’avance le prix futur de la transaction. Une hausse de l’exposition aux variations de prix poursuivrait un objectif opposé à celui de la couverture.

31. Quelle distinction décrit correctement les deux principales limites des contrats forward ?

Le risque de contrepartie concerne le prix fixé, tandis que le risque de liquidité concerne la date d’échéance
Le risque de contrepartie concerne le défaut, tandis que le risque de liquidité concerne la sortie du contrat
Le risque de contrepartie concerne la marge, tandis que le risque de liquidité concerne le règlement quotidien
Le risque de contrepartie concerne la sortie du contrat, tandis que le risque de liquidité concerne le défaut

Le risque de contrepartie concerne le défaut, tandis que le risque de liquidité concerne la sortie du contrat

Explication

Le risque de contrepartie provient de la possibilité qu’une partie n’honore pas son engagement, tandis que le risque de liquidité tient à la difficulté de sortir du contrat. Les contrats forward ne reposent pas ici sur un mécanisme de marge et de règlement quotidien.

32. Qu’est-ce qui distingue principalement un contrat futures d’un contrat forward ?

Il est négocié sur mesure sans intermédiaire de compensation
Il reporte le paiement jusqu’à une renégociation à l’échéance
Il dépend d’un accord privé révocable entre les deux parties
Il est standardisé et garanti par une chambre de compensation

Il est standardisé et garanti par une chambre de compensation

Explication

Un contrat futures est un forward standardisé et garanti par une chambre de compensation, qui s’interpose entre acheteurs et vendeurs. Un accord privé sur mesure correspond davantage aux caractéristiques d’un contrat forward.

33. Que se produit-il lorsque le solde du compte de marge d’un participant tombe sous la marge de maintenance ?

Le règlement des gains et pertes est reporté à l’échéance
La marge initiale est automatiquement supprimée du compte
Un appel de marge lui demande de reconstituer le solde
Le contrat est converti en contrat forward non standardisé

Un appel de marge lui demande de reconstituer le solde

Explication

Un appel de marge intervient lorsque le solde devient inférieur à la marge de maintenance, afin de protéger le fonctionnement du marché. La marge initiale, elle, est déposée lors de l’entrée dans la position et ne correspond pas à cet événement.

34. Quelle caractéristique définit un contrat d’option pour son détenteur ?

Il confère le droit d’acheter ou de vendre l’actif à un prix fixé, sans imposer l’exécution.
Il garantit un rendement fixe sur l’actif pendant toute la durée du contrat.
Il impose l’achat ou la vente de l’actif à une date et un prix déterminés.
Il transfère immédiatement la propriété de l’actif au détenteur du contrat.

Il confère le droit d’acheter ou de vendre l’actif à un prix fixé, sans imposer l’exécution.

Explication

Une option accorde à son détenteur un droit d’achat ou de vente à des conditions fixées, mais celui-ci peut choisir de ne pas l’exercer. L’obligation d’exécuter la transaction et le transfert immédiat de propriété correspondent à d’autres mécanismes financiers.

35. Quelle association entre les principaux termes d’une option est correcte ?

Un call est une option d’achat, un put une option de vente, la prime est le prix payé et le strike est le prix d’exercice.
Un call est une option de vente, un put une option d’achat, la prime est le prix d’exercice et le strike est la commission.
Un call est le prix payé, un put est le prix d’exercice, la prime désigne l’achat et le strike désigne la vente.
Un call est une date d’échéance, un put est un actif sous-jacent, la prime est une vente et le strike est un achat.

Un call est une option d’achat, un put une option de vente, la prime est le prix payé et le strike est le prix d’exercice.

Explication

Le call désigne l’option d’achat et le put l’option de vente; la prime est le montant payé pour obtenir l’option et le strike son prix d’exercice. La confusion principale consiste à inverser call et put ou à confondre prime et strike.

36. Une option d’achat possède un strike de 110 dollars et l’actif se négocie à 130 dollars; quelle décision est rationnelle pour le détenteur ?

Exercer le call, car il peut acheter l’actif sous son prix de marché.
Laisser expirer le call, car toute option devient inutile avant son échéance.
Laisser expirer le call, car le prix de marché dépasse le strike.
Exercer le call, car il peut vendre l’actif au-dessus de son prix de marché.

Exercer le call, car il peut acheter l’actif sous son prix de marché.

Explication

Un détenteur exerce un call lorsque le prix de marché dépasse le strike, puisqu’il peut acheter à un prix inférieur puis bénéficier de l’écart. Laisser expirer l’option serait rationnel dans la situation inverse, lorsque le marché est inférieur ou égal au strike.

37. Que permet principalement l’effet de levier dans une opération sur un actif sous-jacent ?

Éliminer toute possibilité de perte grâce à une dépense initiale limitée.
Réduire le prix de marché de l’actif en imposant une baisse au vendeur.
Obtenir la propriété directe d’une grande quantité de l’actif sans engager de capital.
Contrôler une quantité importante de l’actif avec un investissement relativement faible.

Contrôler une quantité importante de l’actif avec un investissement relativement faible.

Explication

L’effet de levier désigne la capacité de contrôler une grande quantité d’un actif sous-jacent grâce à un investissement relativement faible. Il ne supprime pas le risque de perte et ne signifie pas que l’investisseur devient directement propriétaire de l’actif.

Révisez avec les flashcards

Mémorisez les réponses avec 54 flashcards sur Actifs, marchés et contrats financiers.

Que font les opérateurs motivés par l’information en négociant ?

Ils tirent profit d’informations pour prévoir les prix futurs.

Quel rendement cherchent à générer les opérateurs motivés par l’information ?

Un rendement supplémentaire au-delà de la rémunération normale du risque.

Qu'est-ce qu'une classe d'actifs ?

Un groupe d'investissements avec caractéristiques et réglementations similaires.

Voir les flashcards →

Approfondir avec la fiche

Consultez la fiche de révision complète sur Actifs, marchés et contrats financiers.

Voir la fiche →

Cours similaires

Adaptation des entreprises au numérique

Gestion

Rôle des marchés financiers

Gestion des ressources humaines

Gestion

Journalisation des opérations commerciales

Comptabilité

Économie générale et domaine

Production de richesses

Crée tes propres QCM

Importe ton cours et l'IA génère des QCM avec corrections en 30 secondes.

Générateur de QCM