Fiche de révision : Fondements et enjeux de la monnaie

📋 Plan du Cours

1. Nature, formes et fonctions de la monnaie
2. Double dimension individuelle et collective
3. Grandes révolutions monétaires dans l’histoire
4. Monnaies complémentaires et finalités
5. Monnaie miroir et confiance communautaire
6. Création et destruction monétaire bancaire
7. Crédits font les dépôts et remboursements
8. Circuit de la monnaie bancaire et endogénéité
9. Détournements du circuit et risques inflation chômage
10. Vitesse de circulation et contrôle monétaire
11. Neutralité monétaire et théorie quantitative
12. Débat sur qui crée la monnaie et MMT

📖 1. Nature, formes et fonctions de la monnaie

🔑 Notions clés & Définitions

• Monnaie : Institution sociale qui rend possible l’échange marchand en fournissant un moyen de paiement universellement accepté et un langage commun de la valeur.
• Argent : Bien privé qui appartient à l’individu et sert de moyen pour acheter, agir ou atteindre une fin.
• Monnaie (bien commun) : Bien commun, dimension collective de l’institution monétaire, fondé sur la confiance et les règles partagées d’usage.
• Troc : Mode d’échange présenté comme primitif, mais souvent décrit comme une fable lorsqu’on cherche un système général et stable de troc marchand.
• Monnaie bancaire : Forme contemporaine de monnaie créée par le système bancaire, liée au crédit et caractérisée par des mécanismes de création endogène.

📝 Points essentiels

• La monnaie donne un « moyen » d’acheter et d’agir, ce qui explique son pouvoir individuel et sa puissance collective dans la société.
• La monnaie a une double dimension privée/individuelle et publique/collective, car elle relie par la confiance tout en étant désirée comme moyen.
• Sans moyen de paiement universellement accepté, l’échange marchand ne peut pas fonctionner de façon générale.
• Le langage de la valeur permet de rendre les désirs commensurables en exprimant la valeur économique des biens et services via un étalon social.
• Le troc est limité par la double coïncidence des désirs dans la vision classique, mais les études historiques et anthropologiques contestent l’existence d’un système de troc généralisé.
• Le troc ne peut remplacer la monnaie que ponctuellement quand la confiance disparaît (conflits, transactions avec des groupes étrangers).

💡 Astuce mémo

Confiance + mesure : la monnaie = langage commun de la valeur qui rend l’échange possible.

📖 2. Double dimension individuelle et collective

🔑 Notions clés & Définitions

• Monnaie : La monnaie est un dispositif social qui permet à une collectivité de compter la valeur, de l’échanger et de la faire circuler selon des règles liées à ses valeurs.
• Monnaie fiduciaire : La monnaie fiduciaire correspond aux pièces et billets dont la valeur repose sur la confiance collective plutôt que sur une valeur intrinsèque du support.
• Monnaie scripturale : La monnaie scripturale est créée sous forme d’écritures sur des comptes bancaires, principalement par les banques commerciales.
• Confiance sociale : La confiance sociale désigne le socle de croyances qui rend la monnaie unanimement acceptée et respectée dans une communauté politique.
• Fonctions de la monnaie : Les fonctions de la monnaie regroupent les usages qui permettent de payer, d’exprimer les prix, d’échanger et de conserver la richesse.

📝 Points essentiels

• La monnaie structure l’ordre social en reliant des activités marchandes et non marchandes via des règles de création et de circulation de la valeur.
• Les billets et pièces n’ont pas de valeur intrinsèque : un billet de 500 € ne coûte pas beaucoup plus cher à produire qu’un billet de 5 € (ordre de grandeur : ~6 centimes pour le billet de 500 €).
• La monnaie fiduciaire représente environ 10% de la monnaie en circulation, tandis que la monnaie scripturale en représente environ 90%.
• La monnaie scripturale circule grâce à des instruments comme les chèques, les virements et les cartes de paiement.
• La monnaie-marchandise correspond à des supports ayant une valeur propre (ex. or, argent, sel, bétail), tandis que la monnaie numérique se développe aujourd’hui (cryptos privées et monnaies numériques de banque centrale,
• Les trois formes de confiance sont : confiance méthodique, confiance hiérarchique et confiance éthique, chacune jouant un rôle différent dans l’acceptation des transactions.

💡 Astuce mémo

Confiance = Méthode (habitude) + Hiérarchie (autorité) + Éthique (bien commun).

📖 3. Grandes révolutions monétaires dans l’histoire

🔑 Notions clés & Définitions

• Monnaie complète : La monnaie complète désigne l’association des quatre fonctions de la monnaie dans un même instrument, même si cette association varie selon les périodes.
• Réserve de valeur : La réserve de valeur est la fonction qui permet de conserver une richesse dans le temps, sans garantir un gain et avec un risque de perte de pouvoir d’achat.
• Monnaie de compte : La monnaie de compte est l’unité dans laquelle on exprime dettes, prix et pouvoir d’achat général, servant de référence pour évaluer les montants.
• Intermédiaire des échanges : L’intermédiaire des échanges est la fonction qui permet de faciliter les transactions en servant de moyen de paiement entre acheteurs et vendeurs.
• Unité de compte : L’unité de compte est la fonction qui fixe une mesure commune des valeurs, utilisée pour exprimer prix et dettes.

📝 Points essentiels

• Un « bon » intermédiaire d’échanges doit être durable, transportable, standardisable, divisible et largement accepté grâce à l’effet de réseau.
• La monnaie comme réserve de valeur ne rapporte rien et peut perdre de la valeur, notamment quand l’inflation réduit le pouvoir d’achat.
• En hyperinflation, la monnaie cesse de jouer correctement le rôle de réserve de valeur.
• D’autres actifs peuvent conserver de la valeur (obligations, immobilier, bijoux) mais ils sont moins liquides que la monnaie.
• Quand la monnaie est recherchée uniquement pour elle-même, elle perd ses autres fonctions et devient surtout une réserve de valeur.
• La monnaie « complète » correspond à une hiérarchie des fonctions qui n’est pas identique selon les écoles de pensée.

💡 Astuce mémo

Intermédiaire = D-T-S-D-A : Durable, Transportable, Standardisable, Divisible, Accepté (effet de réseau).

📖 4. Monnaies complémentaires et finalités

🔑 Notions clés & Définitions

• Monnaies complémentaires : Monnaies conçues pour compléter la monnaie officielle, en soutenant des échanges et/ou des finalités sociales ou territoriales spécifiques.
• Bitcoin : Crypto-monnaie fondée sur un protocole informatique de transactions cryptées et décentralisées, souvent décrit via la blockchain.
• Stablecoins : Jetons numériques conçus pour rester « stables » en étant indexés sur un autre actif ou une monnaie, comme le dollar.
• Monnaie numérique de banque centrale : Monnaie numérique émise par une banque centrale, pensée comme substitut ou complément aux formes existantes de monnaie.
• Monnaie pleine : Projet monétaire visant à modifier l’émission et la création monétaire afin de réduire le rôle du crédit bancaire dans la création de monnaie.

📝 Points essentiels

• Les grandes révolutions monétaires sont liées à des changements de fonctions (monnaie sociale, monnaie de compte, puis monnaie bancaire) et à des projets économiques et politiques différents.
• Le Moyen Âge est associé à une fragmentation monétaire et à un dualisme entre monnaies de compte et monnaies de paiement avant des résurgences métalliques dans certains contextes coloniaux.
• Au XIXᵉ siècle, l’essor de la monnaie bancaire s’accompagne d’une monnaie de crédit adossée à la dette, orientée vers la croissance et l’accumulation dans le capitalisme industriel.
• Les projets monétaires alternatifs expriment une bifurcation de société, avec des visions distinctes (libertarien-technolâtre, communautaire-territorial, républicain-social-écologique).
• En France, on recense plus de 70 monnaies complémentaires (enquête nationale 2023, Blanc et al., 2024).
• L’initiative « monnaie pleine » en Suisse s’appuie sur une votation populaire en 2018.

💡 Astuce mémo

Projet de société → projet monétaire : change la monnaie, change la société.

📖 5. Monnaie miroir et confiance communautaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Monnaie miroir : La monnaie miroir est l’idée que la monnaie locale reflète la manière dont une communauté se reconnaît (ou non) dans la monnaie officielle.
• Monnaies complémentaires : Les monnaies complémentaires sont des monnaies alternatives conçues pour soutenir des finalités territoriales, monétaires et communautaires.
• Finalités de la monnaie : Les finalités de la monnaie désignent les objectifs portés par la monnaie, notamment la dimension éthique de la confiance.
• Pluralité monétaire : La pluralité monétaire est le fait que plusieurs formes et modes d’émission de monnaie coexistent en tout temps et en tout lieu.
• Pyramide des monnaies : La pyramide des monnaies est une approche qui décrit la monnaie et les titres comme des étages de créances, distingués plutôt par leur degré que par leur nature.

📝 Points essentiels

• Une MNBC (monnaie numérique de banque centrale) pourrait permettre des transferts directs de monnaie centrale aux particuliers, voire aux entreprises.
• Les MNBC peuvent soulever des craintes de perte de confidentialité des paiements et d’érosion des dépôts bancaires.
• Les banques centrales pourraient se limiter à une MNBC de gros pour améliorer l’efficacité des paiements interbancaires.
• Les monnaies locales visent à reconstituer un lien social en émettant une monnaie où la communauté se reconnaît davantage.
• La reconnaissance de la communauté fonde l’adhésion et la confiance nécessaires à l’existence de la monnaie.
• Si le « miroir » s’embue et que la communauté ne s’y reconnaît plus, la confiance se transforme en défiance et la communauté se fragilise.

💡 Astuce mémo

Miroir embué = confiance perdue : la communauté se délite.

📖 6. Création et destruction monétaire bancaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Pyramide des monnaies : Modèle où chaque étage correspond à une créance émise par un acteur, donnant accès à l’étage supérieur plutôt qu’une différence de nature.
• Monnaie bancaire endogène : Monnaie créée par les banques commerciales en réponse à la demande de crédit, donc déterminée par les besoins économiques plutôt que par une quantité fixée à l’avance.
• Crédits dépôts : Principe comptable selon lequel l’octroi d’un crédit se traduit par l’inscription d’un dépôt sur le compte du client, créant la monnaie bancaire.
• Flux et reflux monétaires : Mécanisme où la masse monétaire varie en continu car les nouveaux crédits augmentent la monnaie tandis que les remboursements la réduisent.
• Bilan bancaire : Document comptable qui présente les actifs à gauche et les passifs à droite, permettant de suivre la création puis l’annulation des écritures lors du crédit.

📝 Points essentiels

• Les États ne frappent que les pièces, et les banques centrales émettent surtout des billets, qui ne représentent qu’une fraction de la masse monétaire.
• Dans le système contemporain, les banques commerciales créent environ 90% de la monnaie.
• Lorsqu’une banque accorde un crédit, elle ne prête pas une épargne préexistante : elle crée la monnaie par des écritures comptables.
• Quand le crédit est remboursé, la monnaie reflue vers la banque et est détruite, sauf la partie correspondant aux intérêts.
• La masse monétaire n’est pas un stock figé : elle ressemble à un niveau d’eau qui monte et baisse car création et destruction se font simultanément.
• Exemple : un crédit de 1000 sur 1 an à 5% génère 50 d’intérêts à payer à la fin, soit un remboursement total de 1050.

💡 Astuce mémo

Crédit → Dépôt (ça apparaît) ; Remboursement → Destruction (ça disparaît).

📖 7. Crédits font les dépôts et remboursements

🔑 Notions clés & Définitions

• Thésaurisation : La thésaurisation est le fait pour les agents de conserver leur monnaie plutôt que de la faire circuler, ce qui retire des encaisses du circuit économique.
• Crédit pour actifs existants : Le crédit pour actifs existants désigne l’usage de nouveaux crédits pour acheter des biens ou titres déjà présents sur les marchés, au lieu de financer la production.
• Monnaie bancaire endogène : La monnaie bancaire endogène est créée à l’occasion d’une demande de crédit, donc dépend de la dynamique du crédit plutôt que d’un stock fixe.
• Monnaie privée : La monnaie privée est la monnaie créée par les banques commerciales lors d’opérations de crédit, sous forme de promesse de conversion en monnaie légale.
• Monnaie légale : La monnaie légale est émise par la banque centrale et sert aux règlements interbancaires, notamment via les réserves détenues par les banques.

📝 Points essentiels

• La thésaurisation détourne la monnaie du circuit en retirant des encaisses, ce qui empêche ou retarde le remboursement des prêts.
• Des crédits peuvent financer l’achat d’actifs immobiliers ou financiers déjà existants, ce qui déconnecte l’argent de l’économie réelle.
• Les achats d’actifs sur les marchés secondaires peuvent alimenter une bulle spéculative en orientant l’épargne vers la finance plutôt que vers la production.
• La monnaie bancaire est endogène, car elle naît de la demande de crédit, ce qui peut aussi accroître les dettes si l’économie s’endette trop.
• La monnaie bancaire est encaissée dans la dette et “marchandisée” : la banque vend des crédits et facture un taux d’intérêt.
• La monnaie bancaire est temporaire : elle est créée lors de l’octroi du crédit et détruite lors du remboursement du crédit.

💡 Astuce mémo

Thésauriser = “geler” le circuit ; crédit = “créer dépôt”, remboursement = “détruire dépôt”.

📖 8. Circuit de la monnaie bancaire et endogénéité

🔑 Notions clés & Définitions

• Dépôt à vue : Le dépôt à vue est une créance du client sur sa banque, inscrite en écriture, mobilisable à tout moment pour des paiements ou retraits.
• Réserves bancaires : Les réserves sont des avoirs des banques auprès de la banque centrale, utilisés pour régler les paiements interbancaires.
• Monnaie centrale : La monnaie centrale est la liquidité ultime émise par la banque centrale, détenue par les banques sous forme de réserves ou de billets.
• Monnaie bancaire traditionnelle : La monnaie bancaire traditionnelle correspond à la création de dépôts par les banques, adossée à des opérations de crédit et à des relations internes entre clients d’une même banque.
• Mode acquisitif de création monétaire : Le mode acquisitif décrit une création de monnaie liée aux achats d’actifs par les banques, où la monnaie sert surtout à accéder à des titres et à la valeur financière.

📝 Points essentiels

• Un dépôt à vue inscrit par une banque n’existe que sous forme scripturale, mais le client peut le convertir en billets, le transférer ou l’utiliser pour payer un tiers.
• Si un client règle une dette à un autre client de la même banque, le paiement reste dans la sphère interne de la banque et ne nécessite pas de transfert de réserves.
• Si le paiement concerne un client d’une autre banque, la banque du payeur diminue son dépôt et la banque du bénéficiaire augmente le sien, tout en se réclamant la somme via la banque centrale.
• Une banque ne peut pas payer une autre banque avec sa propre monnaie interne : les règlements interbancaires passent par la monnaie centrale.
• La banque centrale transfère la somme en prélevant sur les réserves de la banque A et en les inscrivant dans les réserves de la banque B, la monnaie centrale étant au passif de la banque centrale.
• La monnaie centrale (réserves ou billets) articule les sphères de circulation des monnaies bancaires et sert de liquidité ultime en cas de sorties de dépôts.

💡 Astuce mémo

Dépôt à vue = créance sur la banque ; interbancaire = réserves à la banque centrale.

📖 9. Détournements du circuit et risques inflation chômage

🔑 Notions clés & Définitions

• Réserves obligatoires : Exigences imposées aux banques pour détenir une part de certains engagements auprès de la banque centrale.
• Taux REFI : Taux de référence utilisé pour rémunérer certaines réserves obligatoires jusqu’à une date précisée dans le cours.
• Monnaie exogène : Approche où la banque centrale contrôlerait directement la création monétaire via la base monétaire et les fuites.
• Monnaie endogène : Approche où la création monétaire dépend d’abord des besoins de l’économie, la base monétaire s’ajustant ensuite.
• Multiplicateur monétaire : Idée selon laquelle la masse monétaire est un multiple de la base monétaire, avec un coefficient lié aux fuites et aux réserves.

📝 Points essentiels

• Jusqu’en janvier 2012, les banques devaient détenir au moins 2 % de certains engagements en réserves auprès de leur banque centrale nationale, puis le ratio a été ramené à 1 %.
• Jusqu’en octobre 2022, les réserves obligatoires étaient rémunérées au taux REFI, puis la rémunération a été alignée sur le taux des facilités de dépôts.
• En juillet 2023, la décision a été prise de ne plus rémunérer les RO sans modifier le ratio de réserves obligatoires.
• Dans l’optique du multiplicateur, la masse monétaire vaut $k\,M0$ avec $k$ inversement proportionnel aux fuites, et dans des modèles simples $k=1/r$ où $r$ est le taux de réserves obligatoires.
• Dans l’optique du diviseur, la base monétaire vaut $M0=\text{masse monétaire}/k$, et la banque centrale contrôle la création monétaire surtout via les conditions de refinancement.
• Lors de la crise de 1929, la baisse du multiplicateur $k$ liée à l’augmentation des fuites a réduit la création en dépôts $M1=k\,M0$, sauf si la banque centrale augmentait fortement $M0$.

💡 Astuce mémo

Multiplicateur = BC fixe $M0$ → $M$ suit ; Diviseur = $M$ répond aux besoins → $M0$ s’ajuste.

📖 10. Vitesse de circulation et contrôle monétaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Vitesse de circulation : La vitesse de circulation mesure combien de fois une unité monétaire est utilisée pour acheter des biens et services sur une période donnée.
• Théorie quantitative de la monnaie : La théorie quantitative relie la quantité de monnaie au niveau des prix via l’idée que la vitesse de circulation et l’activité réelle suivent des hypothèses simplificatrices.
• Équation d’échange : L’équation d’échange relie la monnaie disponible, la vitesse de circulation et la valeur des transactions, formalisée par $M\cdot V = P\cdot Y$.
• Neutralité monétaire : La neutralité monétaire affirme que la monnaie n’affecte pas les variables réelles et que la politique monétaire n’agit que sur la stabilité des prix.
• Contreparties de M3 : Les contreparties de M3 sont les postes du bilan des banques qui expliquent d’où provient la monnaie incluse dans l’agrégat M3.

📝 Points essentiels

• La vitesse de circulation s’obtient en rapportant le PIB nominal à la masse monétaire $V=\dfrac{PIB}{M3}$.
• La vitesse de circulation n’est pas constante : elle varie avec le cycle et peut connaître des ruptures de tendance.
• La vélocité a une tendance de long terme à la baisse sur plusieurs décennies.
• Le contrôle monétaire passe aussi par l’analyse des contreparties de M3, car elles indiquent les sources de création de monnaie.
• Les contreparties de M3 correspondent à des créances à l’actif des banques qui sont à l’origine de la monnaie en circulation.
• La décomposition officielle s’écrit $\Delta M3 = \Delta CNR + \Delta CAPU + \Delta CSP - \Delta EFLT$.

💡 Astuce mémo

Vitesse = PIB nominal / M3 ; si $V$ baisse, la même monnaie finance plus lentement les dépenses.

📖 11. Neutralité monétaire et théorie quantitative

🔑 Notions clés & Définitions

• Théorie quantitative de la monnaie : Théorie reliant le niveau général des prix aux variations de la quantité de monnaie, sous des hypothèses de court terme.
• Neutralité monétaire : Idée selon laquelle la monnaie n’affecte pas les variables réelles (production, emploi) et ne joue que sur les prix nominaux.
• Friedman inflation monétaire : Formulation de Milton Friedman reliant l’inflation à une croissance de la quantité de monnaie plus rapide que celle de la production.
• Financiarisation de la monnaie : Situation où la monnaie circule davantage dans la sphère financière que dans le financement de la production réelle.
• 100% money : Règle de monnaie pleine qui vise à supprimer la création monétaire par les banques privées en la confiant à la banque centrale.

📝 Points essentiels

• La théorie quantitative repose sur des hypothèses comme une vitesse de circulation $V$ constante et des salaires et prix parfaitement flexibles, ce qui rend $Y$ constant à court terme.
• Dans ce cadre, les variations du niveau général des prix proviennent uniquement des variations de la quantité de monnaie.
• Milton Friedman soutient que l’inflation ne peut être engendrée que par une hausse de la monnaie plus rapide que la production.
• La monnaie bancaire ne finance plus assez la production car les prêts à l’économie ne sont plus l’activité principale des banques (environ 30% du bilan) et les prêts aux entreprises sont faibles (environ 15% du bilan agr
• La hausse de la masse monétaire se traduit surtout par des prix d’actifs (immobilier, financiers) plutôt que par l’inflation des biens et services, ce qui peut nuire aux volumes et à la stabilité financière.
• En régime d’inflation basse, la BRI (2023) observe plutôt peu de lien entre monnaie et inflation, tandis que le lien devient plus fort en régime d’inflation élevé et selon les pays (USA vs zone euro).

💡 Astuce mémo

Hypothèses → $Y$ fixe → prix = monnaie : si $M$ accélère plus que $Y$, l’inflation suit.

📖 12. Débat sur qui crée la monnaie et MMT

🔑 Notions clés & Définitions

• 100% money : Régime monétaire où la création de monnaie est séparée de la logique bancaire et adossée à la banque centrale, afin de limiter les risques liés aux dépôts.
• Bank run : Situation où des déposants retirent massivement leurs dépôts, mettant en tension la liquidité du système bancaire.
• Monnaie moderne (MMT) : Approche chartaliste selon laquelle l’État est à l’origine de la monnaie, les impôts servant surtout à retirer la monnaie de la circulation.
• Chartalisme : Vision de la monnaie où la monnaie tire sa validité de l’État et de ses obligations fiscales, plutôt que d’un simple mécanisme bancaire.
• Garantie de l’emploi : Principe associé à la MMT visant à stabiliser l’économie en offrant un emploi financé par l’État lorsque l’activité privée faiblit.

📝 Points essentiels

• Le 100% money vise à déterminer l’offre de monnaie en créditant les comptes des États, ce qui réduit le risque d’illiquidité lié aux bank runs.
• Le 100% money est présenté comme un moyen de diminuer les dettes publiques et privées en finançant davantage via la banque centrale.
• Dans le 100% money, la monnaie est décrite comme une reconnaissance d’actif plutôt qu’une reconnaissance de dette.
• Adair Turner défend le 100% money en soutenant que la création de crédits ne devrait pas être laissée aux banques.
• Rochet et Ekeland critiquent l’idée en affirmant que la monnaie ne doit pas être confiée ni aux banques centrales ni à des acteurs technologiques, et proposent une mini taxe sur les paiements.
• La TMM/MMT attribue la création monétaire aux dépenses publiques, tandis que les impôts servent à retirer la monnaie de la circulation (logique chartaliste).

💡 Astuce mémo

100% money = « crédits centralisés » ; MMT = « dépenses d’abord, impôts ensuite ».

📅 Repères chronologiques

📊 Tableaux de synthèse

Fonctions de la monnaie et rôle

⚠️ Pièges & confusions fréquents

1. Confondre argent (bien privé) et monnaie (institution sociale/bien commun) : l’un appartient à l’individu, l’autre structure l’échange collectif.
2. Croire que le troc a existé comme système général : le cours le présente comme une fable, limité quand la confiance disparaît.
3. Penser que les billets ont une valeur intrinsèque : ils reposent sur la confiance et un billet de 500 € ne coûte pas beaucoup plus cher qu’un billet de 5 €.
4. Mélanger monnaie de compte et monnaie de paiement : le cours insiste sur leur dissociation historique (dualism monétaire) et sur leur hiérarchie possible selon les auteurs.
5. Croire que la monnaie bancaire est créée à partir d’une épargne préexistante : le cours dit que les banques créent ex nihilo par écritures lors de l’octroi du crédit.
6. Penser que les paiements interbancaires peuvent se faire uniquement avec la monnaie interne d’une banque : le cours impose l’intervention de la monnaie centrale via les réserves.
7. Confondre masse monétaire et base monétaire : la base monétaire (M0) est la monnaie banque centrale, la masse (M1/M2/M3) inclut surtout la monnaie des banques commerciales.

✅ Checklist Examen

1. Définir la monnaie comme institution sociale et expliquer sa double dimension privée/collective à partir de la confiance et du pouvoir d’achat.
2. Expliquer pourquoi l’échange marchand exige un moyen de paiement universellement accepté et ce que le langage de la valeur permet.
3. Présenter la critique du troc : double coïncidence des désirs (Adam Smith), puis l’idée que le troc généralisé n’a pas existé comme système économique.
4. Distinguer monnaie fiduciaire et monnaie scripturale, et donner l’ordre de grandeur (≈10% fiduciaire, ≈90% scripturale) ainsi que les instruments de circulation.
5. Citer les trois formes de confiance (méthodique, hiérarchique, éthique) et relier chacune à l’acceptation des transactions.
6. Lister les quatre fonctions de la monnaie (payer, unité de compte, intermédiaire des échanges, réserve de valeur) et préciser ce qui se passe en hyperinflation.
7. Expliquer ce qu’est une « monnaie complète » et comment la hiérarchie/indépendance des fonctions varie selon les écoles (pensée classique vs Keynes).
8. Décrire les grandes périodes de l’histoire longue (préhistoire, haute antiquité, antiquité classique, moyen âge, temps modernes, époque contemporaine) et les basculements monétaires associés.
9. Expliquer pourquoi un « bon » intermédiaire des échanges doit être durable, transportable, standardisable, divisible et largement accepté (effet de réseau).
10. Décrire la création/destruction monétaire bancaire : crédits font les dépôts, remboursements détruisent les dépôts (sauf intérêts), et la logique endogène/temporaire.
11. Expliquer le circuit interbancaire : dépôt à vue dans la sphère interne, puis nécessité de monnaie centrale (réserves) pour régler entre banques.
12. Présenter les agrégats M1/M2/M3 et la logique des contreparties de M3 (créances sur secteur privé, non-résidents, APU, avec la formule ΔM3 = ΔCNR + ΔCAPU + ΔCSP − ΔEFLT).
13. Calculer/exprimer la vitesse de circulation à partir du PIB nominal et de M3, et rappeler qu’elle varie (cycle, ruptures) et baisse sur le long terme.
14. Expliquer la théorie quantitative : hypothèses (V constante, flexibilité des prix/salaires, Y constant) et la formulation de Friedman reliant inflation à une croissance de la monnaie plus rapide que la production (dans l