QCM : Gestion d'actifs et stratégies financières — 16 questions

Explication

Le bilan de performance demande de partir des revenus, de retrancher les frais, puis d’ajuster le résultat par l’inflation avant d’intégrer le risque. Le rendement brut seul ne suffit donc pas.

Explication

Les indicateurs avancés réagissent avant le cycle et servent d’anticipation. Les indicateurs simultanés suivent l’activité en cours, tandis que les retardés confirment une tendance passée.

Explication

La multigestion organise le portefeuille autour de plusieurs gestionnaires ou fonds afin de réduire le risque global. Elle peut toutefois entraîner une cascade de frais.

Explication

Le principal inconvénient cité est l’empilement des frais dans une structure à plusieurs niveaux. La multigestion cherche au contraire à diversifier les sources de performance.

Explication

Un call confère le droit, et non l’obligation, d’acheter le sous-jacent au prix d’exercice avant ou à l’échéance. La proposition sur l’obligation de vendre correspond à une logique de put ou de vente, pas à un call.

Explication

Un spread consiste à utiliser deux strikes pour borner les résultats, avec un gain et une perte limités. Il ne supprime pas le risque et ne sert pas à répliquer un indice.

Explication

La comparaison avec plusieurs indices et classes d’actifs sert à replacer la performance du portefeuille dans un cadre de référence. Elle complète l’évaluation du rendement, des coûts, de l’inflation et du risque.

Explication

Le levier accroît l’exposition économique en utilisant l’emprunt, des ventes à découvert ou des dérivés, ce qui amplifie aussi les gains et les pertes. Les autres propositions décrivent soit une gestion prudente, soit une logique de gestion passive, soit une autre étape de l’allocation.

Explication

L’illustration du hedge FCP repose sur 100 M d’actifs complétés par 900 M d’emprunt, soit 1 000 M exposés au total. C’est précisément cette structure qui matérialise l’effet de levier.

Explication

La gestion passive vise à répliquer un benchmark plutôt qu’à le surpasser par stock picking ou timing. L’objectif n’est donc pas de battre le marché.

Explication

Le cours souligne que la gestion passive réduit le risque spécifique lié au gérant et fonctionne de manière simple. En revanche, elle ne supprime pas les frais et ne repose pas sur la sélection active.

Explication

Le cours cite parmi les alternatifs l’immobilier, l’art, les voitures de collection, le vin, la numismatique et les timbres. Les autres choix renvoient à d’autres classes d’actifs ou à des indicateurs.

Explication

Les dérivés tirent leur valeur d’un sous-jacent comme un taux, un indice, une matière première, une devise ou une action. Les actions, elles, représentent une fraction du capital.

Explication

Le cours cite les permis de construire, les mises en chantier, les livraisons et le volume de crédits accordés comme repères immobiliers. Les autres propositions relèvent d’autres thèmes du cours.

Explication

L’allocation d’actif commence par l’analyse macroéconomique, avant l’analyse sectorielle, l’analyse des taux, le stock picking et le market timing. La sélection de valeurs intervient plus tard dans le processus.

Explication

Le market timing consiste à décider du bon moment d’entrée et de sortie des actifs selon les conditions de marché anticipées. La répartition du capital correspond plutôt à l’allocation d’actif.