QCM : Introduction à la gestion financière et portefeuille — 12 questions

Explication

William Sharpe est crédité de la formulation du modèle MEDAF, qui établit la relation entre risque et rendement attendu en finance. Harry Markowitz a développé la théorie du portefeuille, Merton a travaillé sur la gestion du risque et la théorie des options, et John Lintner est connu pour ses travaux sur la politique de dividendes. La contribution de Sharpe est spécifique à l’élaboration du MEDAF, rendant cette réponse la bonne.

Explication

Les valeurs mobilières jouent un rôle clé dans le financement de l’économie en permettant aux entreprises et aux États de mobiliser des capitaux auprès des investisseurs, facilitant ainsi le financement des investissements et des projets économiques.

Explication

La société distribue officiellement les dividendes aux actionnaires à la date de paiement, qui intervient après la décision prise lors de l'assemblée générale annuelle. La clôture de l'exercice est la date de fin comptable, et la distribution effective se fait lors du paiement, prévu après l'approbation.

Explication

Une augmentation du taux de rendement actuariel (TRA) entraîne une baisse du prix de l'obligation sur le marché, car les investisseurs exigent un rendement plus élevé, ce qui fait diminuer sa cotation.

Explication

La cotation d'une obligation est sa valeur de marché à un moment donné, déterminée par l’évaluation actualisée de ses flux futurs, tandis que le rendement mesure la rentabilité effective de l’investissement en intégrant le prix, les flux futurs et l’échéance. Les autres options confondent des notions de taux, de notation ou de plus-value, qui ne définissent pas la différence fondamentale entre cotation et rendement.

Explication

William Sharpe a publié le Modèle MEDAF en 1964, année où il a introduit la relation entre risque systématique, mesuré par le bêta, et rendement attendu, établissant ainsi un fondement théorique pour l'évaluation des actifs financiers.

Explication

Le risque systématique est non diversifiable, ce qui signifie qu'il ne peut pas être réduit par diversification. La stratégie appropriée est donc de se concentrer sur la gestion du risque spécifique ou d'autres méthodes, plutôt que d'essayer de le diversifier ou de le supprimer. La réponse 3 est correcte car elle reflète cette réalité. Les autres options proposent des stratégies incorrectes ou impossibles pour réduire le risque systématique.

Explication

Le risque spécifique est caractérisé par sa possibilité de réduction par diversification, car il est propre à une entreprise ou un secteur. La propriété qui le distingue est qu’il peut être atténué en diversifiant le portefeuille, contrairement au risque systématique qui concerne le marché entier.

Explication

La frontière efficiente est l'ensemble des portefeuilles qui offrent le meilleur rendement possible pour un niveau de risque donné, représentant une allocation optimale des actifs selon la théorie du portefeuille.

Explication

Harry Markowitz est crédité pour avoir introduit le concept de portefeuille optimal dans ses travaux de 1952, en développant la théorie de la diversification efficiente qui sous-tend la sélection de portefeuilles optimaux selon le risque et le rendement.

Explication

Le bêta mesure la sensibilité de l’actif aux fluctuations du marché global, c’est-à-dire au risque systématique. Il ne sert pas à mesurer la volatilité totale, la part du risque spécifique, ni à calculer directement le rendement attendu. Sa fonction principale est d’évaluer la contribution du risque systématique dans la décomposition du risque total.

Explication

La notion d'actif sans risque a été formalisée dans la théorie financière moderne avec le développement du Modèle d'Évaluation des Actifs Financiers (CAPM) dans les années 1960, notamment par William Sharpe, ce qui a permis de définir et d'utiliser un actif sans risque dans la construction de portefeuilles efficients.