Fiche de révision : Introduction à la Monnaie et Politique Monétaire

📋 Plan du Cours

1. Fonctions économiques de la monnaie
2. Formes traditionnelles et modernes de la monnaie
3. Monnaie comme convention sociale et pouvoir libératoire
4. Notions comptables liées à la création monétaire
5. Mécanisme et acteurs de la création monétaire par les banques commerciales
6. Processus de compensation bancaire entre établissements financiers
7. Objectifs et différences des politiques monétaires en zone euro et aux États-Unis
8. Définition, outils et effets de la politique monétaire de la banque centrale
9. Crise des subprimes : mécanismes, bulle immobilière et conséquences bancaires

📖 1. Fonctions économiques de la monnaie

🔑 Notions clés & Définitions

• Monnaie : = Actif parfaitement liquide qui a une limite d'utilisation territoriale.
• Unité de compte : Fonction permettant de connaître la valeur des biens et services, souvent hétérogènes, via la notion de prix relatif.

📝 Points essentiels

• La monnaie est un actif parfaitement liquide servant d'équivalent général accepté comme moyen de paiement dans un territoire donné.
• La monnaie permet de stocker de la valeur dans le temps, facilitant l'épargne de précaution, de projets et pour la retraite.

💡 À retenir

Comprendre que la monnaie remplit trois fonctions économiques fondamentales qui facilitent les échanges, la mesure de valeur et la conservation de richesse.

📖 2. Formes traditionnelles et modernes de la monnaie

🔑 Notions clés & Définitions

• Monnaie scripturale : Sommes inscrites sur les comptes bancaires, utilisables via cartes bancaires, chèques ou virements, correspondant à des jeux d'écritures en banques.
• Valeur intrinsèque : Remarque : Ne pas confondre la valeur faciale et la valeur intrinsèque d'une pièce ou d'un billet.
• Monnaie fiduciaire : Monnaie fiduciaire (pièces, billets).
• Monnaie électronique : Ex : Chèque Monnaie Électronique Forme de Mo scripturale apparue avec l'essor d'internet et des paiements en ligne (années 2010).

📝 Points essentiels

• La monnaie fiduciaire comprend les pièces et billets dont la valeur faciale est dissociée de la valeur intrinsèque.
• La monnaie scripturale correspond aux sommes inscrites sur les comptes bancaires et utilisées via cartes, chèques ou virements.
• La banque centrale fabrique la monnaie fiduciaire et joue un rôle de banque des banques, distinct de la monnaie commerciale.
• ● M1 : Monnaie fiduciaire + Monnaie scripturale inscrite sur les comptes bancaires utilisables immédiatement (monnaie électronique).
• Monnaie Papier Instrument monétaire dont la valeur faciale est dissociée de sa valeur intrinsèque, à la différence de la monnaie métallique.

💡 À retenir

Identifier les différentes formes de monnaie, de la traditionnelle à la dématérialisée, et leur rôle dans les transactions modernes.

📖 3. Monnaie comme convention sociale et pouvoir libératoire

🔑 Notions clés & Définitions

• Dette : Un engagement de remboursement d'une somme d'argent qu'un débiteur doit à un créancier.
• Pouvoir libératoire général : Elle a un pouvoir libératoire généralisé (car elle permet de payer ses dettes).

📝 Points essentiels

• Le pouvoir libératoire signifie que la monnaie utilisée pour payer une dette éteint immédiatement cette dette.
• La monnaie a un pouvoir libératoire que n'a pas une simple reconnaissance de dette, ce qui garantit son acceptation dans les échanges.
• ● Monnaie = convention sociale (basée sur la CONFIANCE).
• Que signifie le fait que la monnaie commerciale soit garantie ?

💡 À retenir

Le pouvoir libératoire signifie que la monnaie utilisée pour payer une dette éteint immédiatement cette dette.

📖 4. Notions comptables liées à la création monétaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Actif : La partie du bilan comptable qui regroupe tout le patrimoine de l'entreprise, c'est-à-dire ce qu'elle possède ou ce qu'on lui doit, à la date d'arrêté des écritures.
• Passif : La partie du bilan comptable qui regroupe les sources de financement de l'entreprise, c'est-à-dire ses engagements ou dettes à la date d'arrêté des écritures.
• Masse monétaire : L'ensemble des liquidités en circulation dans une économie, mesuré par des agrégats monétaires classés selon leur liquidité.

📝 Points essentiels

• Le bilan comptable présente l'actif (ce que possède l'entreprise) et le passif (les sources de financement ou dettes) à un instant donné.
• La masse monétaire est l'ensemble des liquidités en circulation, mesurée par des agrégats monétaires (M0, M1, M2, M3) classés selon leur liquidité.
• M0 correspond aux engagements monétaires de la BCE incluant pièces, billets et avoirs en monnaie scripturale comptabilisés par la BCE.
• La création monétaire correspond à une hausse de la masse monétaire, influençant l'inflation ou la déflation selon son évolution.
• La masse monétaire est mesurée par des agrégats monétaires (numérotés par ordre décroissant en fonction de leur liquidité et imbriqués les uns dans les autres) : ● M0 : Ensemble des engagements monétaires de la BCE (pièces + billets en circulation + avoirs en monnaie scripturale comptabilisés par la BCE).
• ● Monnaie en circulation : ○ Fiduciaire : pièces + billets (10 % de la masse monétaire).

💡 À retenir

La masse monétaire est l'ensemble des liquidités en circulation, mesurée par des agrégats monétaires (M0, M1, M2, M3) classés selon leur liquidité.

📖 5. Mécanisme et acteurs de la création monétaire par les banques commerciales

🔑 Notions clés & Définitions

• Les banques commerciales : Établissements bancaires qui entretiennent des liens directs avec leurs clients, collectent des fonds auprès des particuliers et prêtent des fonds sous forme de crédits aux agents économiques.
• Principe : LES CRÉDITS FONT LES DÉPÔTS (et pas l'inverse !).
• Création monétaire : Comment ça marche ?

📝 Points essentiels

• Les crédits bancaires font les dépôts : lorsqu'une banque accorde un prêt, elle crée de la monnaie scripturale nouvelle.
• La monnaie créée par les banques commerciales est majoritairement sous forme scripturale, représentant environ 90% de la masse monétaire.
• Les banques commerciales sont les principaux acteurs de la création monétaire dans l'économie moderne.
• II - Le pouvoir de création monétaire des banques commerciales.
• Quels sont les principaux acteurs de la création monétaire ?

💡 À retenir

Les banques commerciales génèrent de la monnaie via le crédit, ce qui impacte directement la masse monétaire en circulation.

📖 6. Processus de compensation bancaire entre établissements financiers

🔑 Notions clés & Définitions

• Créance : Somme d'argent qu'un agent économique doit recevoir d'un autre, inscrite à l'actif de son bilan.
• Chambre compensatoire : Institution auprès de laquelle les règlements compensés sont réalisés en monnaie de banque centrale, assurant la neutralité du processus pour la masse monétaire totale.

📝 Points essentiels

• La compensation bancaire consiste à régler les soldes nets entre banques plutôt que chaque transaction individuellement.
• Les banques sont simultanément débitrices et créancières, ce qui permet de ne régler que les positions nettes via la chambre compensatoire.
• Le processus de compensation permet d'équilibrer les dettes et créances interbancaires quotidiennement, évitant des flux monétaires excessifs.
• La compensation consiste à régler les soldes et non les flux.
• En quoi consiste la compensation ?

💡 À retenir

La compensation bancaire optimise les règlements interbancaires en ne réglant que les soldes nets, assurant stabilité et efficacité.

📖 7. Objectifs et différences des politiques monétaires en zone euro et aux États-Unis

🔑 Notions clés & Définitions

• Banque centrale : Institution considérée comme la banque des banques, chargée de garantir la stabilité monétaire, de réguler la masse monétaire et de piloter la politique monétaire notamment par le contrôle des taux d'intérêt.
• Zone euro : Ensemble des 20 pays de l'Union européenne qui utilisent l'euro comme monnaie commune et sont soumis à la politique monétaire définie par la BCE.
• Veiller à la stabilité des prix ( : Veiller à la stabilité des prix (= inflation maîtrisée).

📝 Points essentiels

• La Fed, créée en 1913, vise le plein emploi, la stabilité des prix et le maintien de taux d'intérêt bas aux États-Unis.
• La Fed utilise l'action sur les taux d'intérêt et l'injection de liquidités dans le circuit monétaire pour atteindre ses objectifs.
• L'inflation est définie comme la perte du pouvoir d'achat de la monnaie, causée notamment par une augmentation excessive de la masse monétaire ou des tensions sur les marchés.
• Veiller au bon fonctionnement des paiements et définir la politique monétaire dans la zone euro.
• Selon l'INSEE : l'inflation est la perte du pouvoir d'achat de la monnaie ⤷ Hausse des prix.

💡 À retenir

La Fed, créée en 1913, vise le plein emploi, la stabilité des prix et le maintien de taux d'intérêt bas aux États-Unis.

📖 8. Définition, outils et effets de la politique monétaire de la banque centrale

🔑 Notions clés & Définitions

• Banque centrale : Institution disposant du monopole de l'émission de monnaie centrale, qui contrôle la création monétaire et régule la masse monétaire pour stabiliser l'économie.
• Vidéo : Quelles sont les différentes formes de monnaies ?

📝 Points essentiels

• La politique monétaire regroupe les actions régulatrices de la banque centrale pour garantir la stabilité, la liquidité et la valeur de la monnaie.
• Le taux d'intérêt directeur est l'outil principal permettant de moduler le coût du crédit et d'influencer l'activité économique.
• Baisser les taux directeurs peut lutter contre la déflation en stimulant la demande, tandis que les augmenter peut freiner l'inflation.
• L'inflation profite aux agents endettés car elle réduit la valeur réelle de leurs dettes.
• Les anticipations d'inflation peuvent engendrer une spirale inflationniste si elles ne sont pas maîtrisées.
• III - La politique monétaire menée par la Banque centrale.

💡 À retenir

La banque centrale utilise principalement le taux d'intérêt directeur pour stabiliser l'économie et contrôler l'inflation.

📖 9. Crise des subprimes : mécanismes, bulle immobilière et conséquences bancaires

🔑 Notions clés & Définitions

• Remarque : Observation ou indication particulière apportant un complément d'information, par exemple le plafond d'environ 100 000 € en cas de faillite bancaire.
• Lehman Brothers : Banque d'investissement américaine dont la faillite le 15 septembre 2008 a marqué un tournant majeur dans la crise financière mondiale.
• Subprimes : Prêts immobiliers à taux variables accordés à des emprunteurs à faibles revenus, caractérisés par un risque élevé et ayant contribué à la formation de la bulle immobilière aux États-Unis.

📝 Points essentiels

• Les subprimes sont des prêts à taux variables accordés à des emprunteurs disposant de faibles revenus, qui ont permis une forte augmentation de la demande immobilière.
• La bulle spéculative immobilière s'est formée par une demande accrue financée par des crédits bon marché, entraînant une hausse des prix.
• L'augmentation des taux d'intérêt par la Fed a rendu les remboursements plus coûteux, provoquant des défauts de paiement massifs.
• La chute des prix immobiliers a entraîné la faillite de nombreuses banques, notamment Lehman Brothers, déclenchant une crise financière majeure.
• Une des plus célèbres étant la banque Lehman Brothers !
• Pour freiner cette bulle, la Fed décide d'augmenter les taux provoquant des remboursements de crédits de plus en plus chers, et au final, trop coûteux pour les ménages US qui vont finir par faire faillite !

💡 À retenir

Les subprimes sont des prêts à taux variables accordés à des emprunteurs disposant de faibles revenus, qui ont permis une forte augmentation de la demande immobilière.

📅 Repères chronologiques

📊 Tableaux de Synthèse

Comparaison des formes de monnaie

⚠️ Pièges & Confusions Fréquentes

1. Confusion entre valeur faciale et valeur intrinsèque d'une pièce ou billet
2. Confusion entre monnaie fiduciaire et monnaie scripturale
3. Confusion entre pouvoir libératoire et simple reconnaissance de dette
4. Erreur en pensant que la création monétaire est uniquement une action de la banque centrale
5. Confusion entre masse monétaire et agrégats monétaires
6. Mélange des fonctions de la monnaie (échange, unité de compte, réserve de valeur) dans une seule définition
7. Confusion entre la monnaie comme convention sociale et comme actif liquide

✅ Checklist Examen

1. Comprendre la définition de la monnaie et ses fonctions
2. Différencier monnaie fiduciaire, scripturale et électronique
3. Expliquer le pouvoir libératoire de la monnaie
4. Connaître les notions comptables liées à la création monétaire
5. Comprendre le rôle des banques commerciales dans la création monétaire
6. Expliquer le processus de compensation bancaire
7. Différencier politique monétaire en zone euro et aux États-Unis
8. Connaître les outils et effets de la politique monétaire de la banque centrale
9. Analyser les mécanismes de la crise des subprimes et ses conséquences