Fiche de révision : Introduction aux marchés financiers et boursiers

📋 Plan du Cours

1. Rôle et fonctionnement des banques dans les marchés financiers
2. Protection de l’épargne et rôle des autorités de contrôle sur les marchés réglementés
3. Principales places boursières mondiales et leur capitalisation
4. Stratégies des intervenants et projet de bourse mondiale centralisée
5. Fonctionnement des marchés boursiers : marché primaire, secondaire et modalités d’introduction en bourse
6. Modalités de règlement des opérations boursières et mécanismes de liquidité
7. Caractéristiques et acteurs du marché monétaire et des titres de créance négociables (TCN)
8. Fonctionnement, risques et gestion des marges sur les marchés des produits dérivés listés

📖 1. Rôle et fonctionnement des banques dans les marchés financiers

🔑 Notions clés & Définitions

• Gestion des moyens de paiement : La gestion des moyens de paiement correspond au traitement des instruments tels que les chèques, les cartes de crédit, les virements et les effets de commerce par les banques.
• Compte à terme : Un compte à terme est un produit d'épargne accessible à tous, caractérisé par un taux fixe ou progressif, sans frais de gestion, et qui ne rémunère pas les fonds retirés avant un mois.
• Finance directe : La finance directe est un système dans lequel les agents à capacité de financement financent directement les agents à besoin de financement en émettant et en achetant leurs propres titres.
• TITRES ET PRODUITS BOURSIERS : iae.univ-lyon3.fr | thinklarge.com TITRES ET PRODUITS BOURSIERS Jean-Baptiste CARTIER LP Commerce en Banque - Assurance [email protected] Les titres et produits boursiers
• Objectifs du cours : comprendre les marches financiers, ses spécificités, le rôle et les différents instruments boursiers existants
• Le plan du cours : –

📝 Points essentiels

• Les banques collectent l’épargne des particuliers et entreprises pour la prêter à d’autres agents économiques (intermédiation).
• Les banques réalisent des opérations sur les marchés monétaires et financiers pour leur propre compte.
• Depuis les années 1980, le hors-bilan bancaire s’est fortement développé avec l’usage d’instruments financiers à terme.

💡 À retenir

Les banques collectent l’épargne des particuliers et entreprises pour la prêter à d’autres agents économiques (intermédiation).

📖 2. Protection de l’épargne et rôle des autorités de contrôle sur les marchés réglementés

🔑 Notions clés & Définitions

• Protection de l’épargne investie : Les autorités de contrôle assurent la protection de l’épargne investie en produits financiers sur les marchés réglementés.
• Rôle des autorités de contrôle : Les autorités garantissent la transparence, la liquidité et la sécurité des marchés financiers, en contrôlant notamment les opérations des sociétés cotées et la publication des informations.
• Bonne allocation : 10 Règles pour une bonne allocation d’actifs 5.

📝 Points essentiels

• Le contrôle porte sur les opérations financières des sociétés cotées, la bonne conduite des offres publiques et la publication des informations financières dans les délais.
• Les autorités de contrôle assurent la protection de l’épargne investie en produits financiers sur les marchés réglementés.

💡 À retenir

Les autorités jouent un rôle fondamental pour sécuriser les investisseurs et maintenir la confiance sur les marchés réglementés.

📖 3. Principales places boursières mondiales et leur capitalisation

🔑 Notions clés & Définitions

• Euronext : Regroupement de plusieurs bourses européennes incluant Paris, Amsterdam, Bruxelles, Lisbonne, Dublin, Oslo, Milan et Athènes, avec une capitalisation de 6 600 milliards de dollars en 2024.
• NASDAQ : Place boursière spécialisée dans les valeurs technologiques, caractérisée par une capitalisation de 18 000 milliards de dollars et 3 500 entreprises cotées en 2024.

📝 Points essentiels

• Le London Stock Exchange (LSE) a une capitalisation de 4 000 milliards de dollars et environ 2 500 entreprises cotées en 2024.
• Le NYSE est la plus grande place boursière mondiale avec une capitalisation de 22 600 milliards de dollars et 3 000 entreprises cotées.
• Marché réglementé et marché de gré à gré 3.2-Présentation d’Euronext EUROLIST
• Bourse de Paris
• Bourse d'Amsterdam
• Bourse de Bruxelles
• Bourse de Lisbonne
• Bourse de Dublin
• Bourse d’Oslo
• Bourse de Milan
• Bourse d’Athènes Euronext Marchés règlementés Euronext- Growth / Alternext Euronext- Access / Marché libre Euronext-Growth/ ALTERNEXT
• Accès simplifié , obligations allégées.

💡 À retenir

Le London Stock Exchange (LSE) a une capitalisation de 4 000 milliards de dollars et environ 2 500 entreprises cotées en 2024.

📖 4. Stratégies des intervenants et projet de bourse mondiale centralisée

🔑 Notions clés & Définitions

• Synthèse : Résumé des relations entre risque et rentabilité des classes d’actifs, mettant en évidence que le risque peut être réduit en allongeant la durée de l’investissement.
• Bourse mondiale centralisée : Projet visant à créer une place financière électronique unique dépassant les frontières nationales, facilitant ainsi l’accès aux marchés financiers mondiaux.
• Long terme : Durée d’investissement ou de financement étalée sur plusieurs années, permettant de diminuer le risque encouru.
• Court terme :
  • Gestion des besoins de financement à court terme voire très CT.

📝 Points essentiels

• Les intervenants adoptent des stratégies variées : financement de projets à long terme, placements à court, moyen ou long terme, refinancement de la dette, recherche de plus-values ou revenus, et gestion de l’aversion au risque.
• Le projet de création d’une bourse mondiale centralisée vise à dépasser les frontières nationales pour créer une vraie place financière électronique unique.
• Les produits dérivés jouent un rôle important dans toutes les places boursières mondiales.
• Il existe déjà la possibilité d’acheter sur une place et de vendre sur une autre (exemple : Londres et Hong Kong).

💡 À retenir

Les intervenants adoptent des stratégies variées : financement de projets à long terme, placements à court, moyen ou long terme, refinancement de la dette, recherche de plus-values ou revenus, et gestion de l’aversion au risque.

📖 5. Fonctionnement des marchés boursiers : marché primaire, secondaire et modalités d’introduction en bourse

🔑 Notions clés & Définitions

• Change : Mécanisme de protection contre les fluctuations des taux de change, utilisé notamment pour sécuriser les revenus d'un exportateur face à une baisse de la devise étrangère.
• Marché secondaire : Marché où les détenteurs de titres déjà émis peuvent les revendre librement, sans que la société émettrice soit engagée, assurant ainsi la liquidité et une cotation permanente des titres.
• Introduction en bourse : Procédure par laquelle une société propose ses titres au public ou à des investisseurs choisis pour leur première cotation, via différentes modalités d'offre et de placement.

📝 Points essentiels

• L’introduction en bourse peut se faire par offre publique, offre de droits aux actionnaires existants ou placement privé à des investisseurs choisis.
• Les modalités d’introduction en bourse comprennent l’offre à prix ferme, à prix ouvert, à prix minimal, la cotation directe et le placement garanti.
• Le prospectus doit recevoir le visa de l’AMF Pas d’impôt sur la Bourse 4.2- Le marché primaire
• Lieu où sont mises en vente les nouvelles émissions de titres (actions, obligations) destinées au public - L’émetteur d’actions ou de droits de créance perçoit le produit de la vente des titres - Procédure = IPO = première vente publique des actions d’une société - Peut être aussi vendus sur le marché primaire les nouveaux titres émis par des sociétés déjà cotées 4.2- Le marché primaire ( 2)
• Pour vendre ses titres, l’entreprise a 3 possibilités: - L’offre publique: vente des titres au public - L’offre de droits: offre de nouvelles actions aux actionnaires existants sur la base d’une règle d’attribution - Le placement privé: vente de nouveaux titres directement à des groupes choisis d’investisseurs ex: Compagnies d’assurance ou fonds de pension Marché primaire actions : En 2016, coup de froid général sur les introductions en Bourse 4.3- Processus d’introduction en bourse 1.
• Les 6 procédures d'introduction en bourse
• La cotation directe
• Opération réalisée sans offre au public lors d’un transfert de marché ou d’une cotation à la suite d’un placement privé sur Alternext.

💡 À retenir

L’introduction en bourse peut se faire par offre publique, offre de droits aux actionnaires existants ou placement privé à des investisseurs choisis.

📖 6. Modalités de règlement des opérations boursières et mécanismes de liquidité

🔑 Notions clés & Définitions

• Opérations au comptant : Transactions boursières où le paiement et la livraison des titres s'effectuent immédiatement, généralement en quelques jours, assurant une exécution rapide.
• Opérations à terme ferme : Transactions boursières dont le règlement et la livraison des titres sont différés à une date convenue à l'avance, pouvant s'étendre sur plusieurs jours, semaines ou mois, avec un risque de contrepartie entre la négociation et le règlement.
• Opérations à terme conditionnel : Transactions à terme dont la réalisation dépend de la survenance d'une condition spécifique, permettant de gérer certains risques liés aux variations de marché.
• Service de règlement différé (SRD) : Mécanisme permettant de reporter la livraison ou le règlement des titres par rapport à la date de négociation, applicable uniquement à certaines valeurs éligibles.

📝 Points essentiels

• Les opérations boursières peuvent être au comptant, à terme ferme ou à terme conditionnel, chacune avec des modalités de règlement spécifiques.
• Le Service de Règlement Différé (SRD) offre la possibilité de différer la livraison ou le règlement, mais toutes les valeurs ne sont pas éligibles à ce service.
• Le marché secondaire assure la liquidité des titres en permettant leur revente permanente.
• Les modalités de règlement sont essentielles pour garantir la fluidité et la sécurité des marchés financiers.

💡 À retenir

Les modalités de règlement, incluant les opérations au comptant, à terme ferme, à terme conditionnel et le SRD, sont fondamentales pour assurer la liquidité et la sécurité des transactions sur les marchés boursiers.

📖 7. Caractéristiques et acteurs du marché monétaire et des titres de créance négociables (TCN)

🔑 Notions clés & Définitions

• Billets de trésorerie (BT) : Des titres de créance émis par des entreprises résidentes ou non résidentes, avec une durée allant de 1 jour à 1 an, destinés à ajuster leurs besoins de trésorerie.
• Certificats de dépôt négociables (CDN) : Des titres émis par des établissements de crédit habilités à recevoir des fonds à vue, avec une échéance fixe d'un an ou moins, négociables sur un marché réglementé.
• Marché monétaire : Le mode de transmission de la politique monétaire via les taux directeurs !

📝 Points essentiels

• Les titres de créance négociables sont émis par différents acteurs, notamment les entreprises, les établissements de crédit et l'État, pour des durées allant de 10 jours à 7 ans.
• Les billets de trésorerie sont émis par des entreprises résidentes ou non résidentes, avec une durée de 1 jour à 1 an.
• Les certificats de dépôt négociables sont émis par des établissements de crédit habilités à recevoir des fonds à vue.
• Le marché monétaire est un marché de gré à gré et constitue un canal de transmission de la politique monétaire via les taux directeurs tels que l’Eonia et l’Euribor.
• Avoir 2 ans d’existence Aucune Aucune Montant unitaire minimum 150 000€ Les TCN Billets de trésorerie: les émetteurs Certificats de Dépôts Négociables (CDN) : les émetteurs Les Bons du Trésor (dans les BMTN)
• Emis par l’Etat en fonction d’un calendrier préétabli, ce marché n’est accessible qu’aux établissements de crédit.
• Le marché monétaire On y trouve :
  • Le marché interbancaire
  • Les taux de référence: TEMPE, TMM, TIBEUR, TAM, TBB
  • Le marché des titres de créances négociables
  • "titres émis au gré de l'émetteur, négociables sur un marché réglementé, qui représentent chacun un droit de créance pour une durée déterminée" loi du 25.07.1991
  • Analogie avec les valeurs mobilières: dématérialisés, transmissibles par virement, conditions d’émission identiques à celles des obligations, les titres sont stipulés au porteur
  • Analogie avec les effets de commerce: ils constatent une créance d’argent, ne sont pas cotés en bourse, sont négociés sur un marché réglementé différent de la bourse.

💡 À retenir

Le marché monétaire est un marché de gré à gré et constitue un canal de transmission de la politique monétaire via les taux directeurs tels que l’Eonia et l’Euribor.

📖 8. Fonctionnement, risques et gestion des marges sur les marchés des produits dérivés listés

🔑 Notions clés & Définitions

• Instruments dérivés : Des investissements à risques!

📝 Points essentiels

• Les marchés des produits dérivés listés ne sont pas des marchés de titres mais portent sur des sous-jacents cotés tels que actions, indices ou matières premières.
• La mise en place d’une option nécessite uniquement le paiement d’une prime, souvent bien inférieure au nominal engagé.
• Les instruments dérivés disposent d’un effet de levier permettant d’obtenir des gains ou pertes élevés avec une mise initiale faible, ce qui les rend risqués.
• Les opérateurs doivent déposer une marge de garantie pour couvrir les pertes potentielles, avec des appels de marge en cas de pertes et une restitution partielle ou totale en cas de gains.
• L’incapacité à verser une marge complémentaire entraîne la liquidation immédiate des positions.
• En cas d’incapacité, liquidation immédiate des positions
• À l’inverse, le dépôt est partiellement restitué (appel de marge créditeur) en cas de gain sur la séance et intégralement restitué en cas de gain à échéance.
• • Si constatation d’une perte sur la journée : obligation de verser une marge complémentaire (appel de marge débiteur) pour compenser la perte de valeur de leurs positions.

💡 À retenir

Les produits dérivés, liés à des sous-jacents cotés, comportent un effet de levier élevé et nécessitent une gestion rigoureuse des marges pour assurer la sécurité des marchés.

📅 Repères chronologiques

📊 Tableaux de Synthèse

Comparaison des principales places boursières mondiales

⚠️ Pièges & Confusions Fréquentes

1. Confusion entre marché réglementé et marché de gré à gré.
2. Mélanger stratégies à court terme et à long terme.
3. Confusion entre opérations au comptant et opérations à terme.
4. Ignorer le rôle des marges dans la gestion des risques des produits dérivés.
5. Confusion entre la protection de l’épargne et la régulation des marchés.
6. Mélanger les différentes modalités de règlement des opérations.
7. Confusion entre instruments dérivés et autres titres financiers.

✅ Checklist Examen

1. Comprendre le rôle des banques dans l'intermédiation financière.
2. Identifier les principales places boursières et leur capitalisation.
3. Expliquer le fonctionnement des marchés primaires et secondaires.
4. Connaître les mécanismes de règlement et de liquidité.
5. Savoir ce que sont les titres et produits boursiers.
6. Comprendre la protection de l’épargne et le rôle des autorités.
7. Maîtriser le fonctionnement des marchés monétaires et des TCN.
8. Connaître le fonctionnement et les risques des produits dérivés.
9. Différencier marché réglementé et marché de gré à gré.
10. Expliquer le projet de bourse mondiale centralisée.
11. Comprendre les modalités d’introduction en bourse.
12. Savoir comment se déroulent les opérations de règlement.