Gouvernance d’entreprise — définition ?
Mécanismes limitant détournements et assurant retour capital.
Problème d’agence — description ?
Difficulté à aligner intérêts entre financeurs et gestionnaires.
Séparation finance gestion — rôle ?
Différencie ceux qui financent et ceux qui contrôlent.
Contrats incomplets — conséquence ?
Managers gardent droits de contrôle résiduels.
Droits résiduels — définition ?
Pouvoirs restants aux managers quand contrats sont incomplets.
Rôle tribunaux — limite ?
Interviennent peu sauf violations graves.
Droits de vote — importance ?
Permettent influence sur gouvernance et décisions.
Coûts d’exercice — impact ?
Dissuadent l’exercice effectif des droits des actionnaires.
Structure des conseils — efficacité ?
Varie selon la surveillance et la protection des minoritaires.
Devoir de loyauté — obligation ?
Dirigeants doivent agir dans l’intérêt des actionnaires.
Limites discipline investisseurs — cause ?
Protection faible ou faibles incitations à contrôler.
Choix dette vs fonds propres — contrôle ?
Dette impose covenants, fonds propres donnent droits de vote.
Contrats de dette — rôle ?
Encadrent comportements et peuvent transférer contrôle en défaut.
Défaut — conséquence ?
Déclenchement de mécanismes de contrôle et transfert vers créanciers.
OPA hostile — objectif ?
Prendre contrôle en proposant directement aux dispersés.
OPA hostile — limite ?
Coût élevé, besoin marché liquide, gains partiels.
Protection minoritaires — mécanismes ?
Droits juridiques et concentration pour limiter expropriation.
Investisseurs familiaux — caractéristique ?
Contrôlent souvent via ressources internes, faibles protections.
Investisseurs institutionnels japonais — rôle ?
Faible influence malgré protection juridique limitée.
Protection juridique — objectif ?
Garantir droits et limiter expropriation.
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1. Quel est l’objectif central de la gouvernance d’entreprise dans la protection des investisseurs ?
2. Dans le problème d’agence, quelle difficulté principale naît de la séparation entre finance et gestion ?
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