Fiche de révision : La crise de 1929 et ses réponses

📋 Plan du Cours

1. Déséquilibres économiques d’après-guerre
2. Dettes et dépendances financières internationales
3. Prospérité américaine et fragilités financières
4. Crises agricoles et concurrence mondiale
5. Du déséquilibre monétaire au krach
6. Krach bancaire et Grande Dépression
7. Échec du multilatéralisme et remèdes
8. Théories de la sortie de crise
9. Réponses démocratiques à la crise
10. Réponses autoritaires et expansionnistes
11. Les interprétations de la crise

📅 Repères chronologiques

1. septembre 1929La faillite du consortium financier britannique Clarence Hatry, avec 15 millions de livres de passif, provoque une onde de choc à la Bourse de Londres
2. 24 octobre 1929J.P. Morgan et un cartel de banquiers achètent massivement des titres pour retarder l’effondrement de Wall Street
3. 29 octobre 1929L’arrêt des achats bancaires entraîne une chute de plus de 50 % de la valeur des actions en une semaine
4. 1930La Société des Nations tente d’organiser une trêve douanière pour maintenir les échanges de 1929, mais cette initiative échoue dès 1931
5. 1931Le Japon envahit la Mandchourie et crée le Mandchoukouo afin d’obtenir un marché réservé et un accès direct au fer et au charbon
6. juin 1933La Conférence monétaire de Londres échoue lorsque Franklin D. Roosevelt refuse de stabiliser les parités monétaires et privilégie la dépréciation du dollar
7. 1935Le Social Security Act met en place les premières assurances fédérales américaines contre le chômage, l’invalidité, la maladie et la vieillesse
8. juin 1936Les Accords de Matignon augmentent les salaires de 7 % à 15 %, réduisent la semaine de travail de 48 heures à 40 heures et instaurent deux semaines de congés payés

📖 1. Déséquilibres économiques d’après-guerre

★ À maîtriser

• Après 1918, l’appareil productif européen est détruit ou obsolète, ce qui provoque des pénuries structurelles de matières premières, de graisses et d’huiles industrielles.

• Pour financer la reconstruction, les États européens créent de la monnaie, ce qui entraîne une forte inflation mondiale puis une récession brève mais intense en 1920-1921.

Compléments

📌 En 1920-1921, la Réserve fédérale américaine augmente ses taux d’intérêt pour freiner l’inflation et ajuster l’offre à la demande, ce qui ralentit temporairement l’économie mondiale.

💡 Astuce mémo

Guerre → destructions → pénuries → inflation → récession

📖 2. Dettes et dépendances financières internationales

📝 Points essentiels

• Pendant la guerre, la France et le Royaume-Uni contractent une dette lourde envers les États-Unis en achetant des biens de consommation, des matières premières et des armements.

• L’Europe compte sur les réparations allemandes, fixées par le Traité de Versailles et le Comité des Réparations en 1921, pour rembourser les États-Unis.

📌 Le triangle financier relie les réparations allemandes, les dettes européennes envers les États-Unis et les capitaux américains, créant une forte dépendance de l’Europe à l’égard des financements américains.

💡 Astuce mémo

Un triangle Europe–États-Unis–Allemagne où les réparations circulent

📖 3. Prospérité américaine et fragilités financières

★ À maîtriser

• Les années 1920 sont marquées aux États-Unis par une forte croissance industrielle, notamment dans l’automobile avec le fordisme et dans l’électroménager.

• Dans le système du buying on margin, l’investisseur finance 10 % du titre avec ses fonds propres et emprunte les 90 % restants auprès d’un courtier financé par les banques.

📌 La prospérité et le pouvoir d’achat américains reposent en partie sur l’endettement et sur l’illusion d’une hausse perpétuelle des cours, déconnectée des bénéfices réels des entreprises.

Compléments

• Les États-Unis et, dans une moindre mesure, la Grande-Bretagne deviennent les créanciers du monde en investissant notamment en Allemagne, en Europe centrale et en Amérique latine.

💡 Astuce mémo

Prospérité visible des années 1920 contre endettement et spéculation invisibles

📖 4. Crises agricoles et concurrence mondiale

★ À maîtriser

• La surproduction agricole mondiale apparaît lorsque le retour des pays européens sur le marché s’ajoute aux capacités développées par les États-Unis, le Canada, l’Australie et l’Argentine pendant la guerre.

• Entre 1920 et 1929, la surproduction mondiale de blé provoque un effondrement des prix, auquel les agriculteurs répondent par une hausse des volumes qui aggrave encore la chute des cours.

📌 Le ciseau des prix oppose la baisse des prix agricoles au maintien de prix élevés pour le matériel agricole par les cartels et les oligopoles industriels.

Compléments

• La production de café double entre 1913 et les années 1920, notamment au Brésil, tandis que des stocks sont parfois brûlés dans des locomotives pour soutenir les cours.

💡 Astuce mémo

Surproduction → baisse des prix → endettement paysan → saisies

📖 5. Du déséquilibre monétaire au krach

📝 Points essentiels

• À l’été 1929, la stabilisation du franc Poincaré en 1928 attire en France des flux massifs d’or anglais, car les investisseurs vendent de la livre pour acheter du franc.

• Le manque d’or à Londres contraint la Banque d’Angleterre à réduire ses prêts en Europe centrale, tandis que la Fed augmente ses taux pour freiner la spéculation américaine.

💡 Astuce mémo

Franc Poincaré → fuite de l’or → hausse des taux → ventes → krach

📖 6. Krach bancaire et Grande Dépression

📝 Points essentiels

• Les faillites de courtiers et les retraits massifs des déposants provoquent des bank runs, car les banques manquent de liquidités après avoir spéculé avec l’argent de leurs clients.

• Le rapatriement des capitaux américains transforme la crise américaine en crise mondiale, puis le manque de crédit entraîne des licenciements, une baisse de la consommation et une spirale déflationniste.

• Entre 1929 et 1932, la valeur des échanges mondiaux passe de 78 milliards de dollars à 32 milliards de dollars, soit une baisse de plus de 60 %.

💡 Astuce mémo

Krach → faillites bancaires → chômage → baisse de la demande → dépression

📖 7. Échec du multilatéralisme et remèdes

📝 Points essentiels

📌 Le protectionnisme ferme les frontières économiques par des tarifs douaniers, comme le tarif Smoot-Hawley de 1930 aux États-Unis et la préférence impériale d’Ottawa en 1932.

📌 La politique de déflation réduit les dépenses publiques, les traitements des fonctionnaires et la masse monétaire dans les démocraties, ce qui contracte la demande et aggrave la dépression.

💡 Astuce mémo

Coopération internationale échouée contre interventionnisme national

📖 8. Théories de la sortie de crise

🔑 Notions clés & Définitions

• Malthusianisme économique : Consiste à détruire délibérément des stocks ou des capacités de production afin de réduire l’offre et de faire remonter artificiellement les prix.
• Logique keynésienne : John Maynard Keynes — Consiste à lutter contre le chômage de masse en soutenant la consommation et le pouvoir d’achat par une relance de la demande.

📝 Points essentiels

📌 Selon la logique keynésienne, l’État doit injecter des liquidités, abaisser les taux d’intérêt, ne pas augmenter les impôts et accepter temporairement le déficit budgétaire et l’endettement public. — John Maynard Keynes

📖 9. Réponses démocratiques à la crise

★ À maîtriser

• Élu en 1932, Franklin D. Roosevelt met en œuvre le New Deal, qui finance des grands travaux, crée le Civilian Conservation Corps et soutient les agriculteurs.

• Le New Deal stabilise la situation sociale mais ne résout pas totalement le chômage, et les États-Unis ne retrouvent leurs niveaux de production de 1928 qu’après dix ans et l’effort de guerre.

Compléments

📌 L’Agricultural Adjustment Act accorde des subventions et indemnités aux agriculteurs pour réduire les surfaces cultivées, faire remonter les prix et faciliter le rachat des fermes.

💡 Astuce mémo

New Deal : travaux → emploi → agriculture → protection sociale

📖 10. Réponses autoritaires et expansionnistes

★ À maîtriser

• L’Allemagne nazie contrôle strictement la monnaie et les prix, lance les Reichsautobahnen, rétablit le service militaire obligatoire en 1935 et réarme massivement.

• Les régimes fascistes et nazis imposent un dirigisme industriel, suppriment les droits syndicaux et recherchent l’autarcie économique en mobilisant le nationalisme et la propagande.

Compléments

• Au Japon, l’État regroupe les entreprises autour des grands groupes industriels et financiers appelés Zaibatsu.

💡 Astuce mémo

Dirigisme → autarcie → réarmement → expansion territoriale

📖 11. Les interprétations de la crise

★ À maîtriser

📌 L’École marxiste interprète la crise comme une contradiction interne et un effondrement inévitable du capitalisme, tandis que l’École keynésienne l’explique par l’insuffisance de la demande globale et la thésaurisation.

📌 L’École monétariste de Milton Friedman attribue la prolongation de la crise à une restriction excessive de la masse monétaire par les banques centrales et les États après 1929.

• Selon Charles Kindleberger, la crise se prolonge faute de leadership mondial : la Grande-Bretagne veut stabiliser le système sans en avoir les moyens, tandis que les États-Unis en ont les moyens mais ne le veulent pas.

Compléments

• L’École libertarienne ou autrichienne, représentée par Hayek et Mises, attribue la crise aux interventions étatiques antérieures et aux taux d’intérêt artificiellement bas des années 1920.

💡 Astuce mémo

Marxistes, keynésiens, monétaristes, Kindleberger et Autrichiens désignent des responsables différents

📊 Tableaux de synthèse

Principales politiques face à la crise