Crise et déflation par la dette

📋 Plan du Cours

1. Inflation, déflation et dettes
2. Asymétrie des effets distributifs
3. Anticipations et spirale déflationniste
4. Surendettement et moment de Minsky
5. Le piège du désendettement
6. Crédit, demande et crise de 1929

📖 1. Inflation, déflation et dettes

🔑 Notions clés & Définitions

• Valeur réelle des dettes : Pouvoir d’achat que représente la quantité de monnaie nécessaire pour les rembourser.

📝 Points essentiels

📐 Formule — Selon Fisher, le taux d’intérêt réel est égal au taux d’intérêt nominal diminué du taux d’inflation : $r=i-\pi$. — Appreciation and Interest, 1896

📌 L’inflation diminue la valeur réelle des dettes et favorise les débiteurs, tandis que la déflation augmente cette valeur et favorise les créanciers.

💡 Astuce mémo

Inflation allège les débiteurs ; déflation alourdit leurs dettes.

📖 2. Asymétrie des effets distributifs

📝 Points essentiels

• La déflation transfère de la richesse des débiteurs vers les créanciers, car les dettes passées représentent un pouvoir d’achat plus important.