Fiche de révision : Introduction aux Politiques Économiques

📋 Plan du Cours

1. Politiques économiques
2. Outils conjoncturels
3. Politique budgétaire
4. Politique monétaire
5. Outils structurels
6. Impact sur l'entreprise
7. Limites intervention État
8. Contraintes budgétaires
9. Contrainte de la mondialisation

📖 1. Politiques économiques

🔑 Notions clés & Définitions

• Politique économique : Ensemble des décisions prises par les pouvoirs publics (État, collectivités locales, banques centrales) pour atteindre des objectifs économiques en utilisant divers instruments (source).
• Politiques conjoncturelles : Actions de l’État à court terme visant à réguler l’activité économique, notamment par des mesures budgétaires ou monétaires (source).
• Politiques structurelles : Actions à long terme destinées à modifier les structures économiques du pays, telles que la politique de la concurrence ou de l’emploi (source).
• Objectifs des politiques économiques : Croissance, stabilité des prix, emploi, et compétitivité, qui orientent les choix des pouvoirs publics (source).
• Rôle des pouvoirs publics : Inclut l’État, les collectivités locales et les banques centrales, qui interviennent pour réguler l’économie selon les objectifs fixés (source).
• **AUTEUR (date) : La politique économique désigne l’ensemble des décisions prises par les pouvoirs publics pour atteindre certains objectifs économiques, en utilisant divers instruments.

📝 Points essentiels

• La politique économique se divise en deux grands types : conjoncturelle (court terme) et structurelle (long terme).
• La politique conjoncturelle inclut principalement la politique budgétaire (gestion du budget de l’État, recettes et dépenses) et la politique monétaire (action de la banque centrale sur la masse monétaire).
• La politique budgétaire vise à soutenir ou freiner l’économie via des mesures telles que la baisse d’impôts ou la réduction des dépenses publiques. Elle peut poursuivre des objectifs de relance ou de rigueur.
• La politique monétaire, menée par la BCE dans la zone euro, utilise le taux directeur pour contrôler l’inflation (objectif proche de 2%) et stabiliser le pouvoir d’achat. La baisse du taux stimule la demande de crédits, la hausse la freine en période d’inflation.
• La politique structurelle agit sur le long terme en renforçant la concurrence, l’emploi, ou l’innovation, souvent dans un cadre européen via le programme national de réforme (PNR).
• Les politiques de l’offre (ex : allègement de cotisations patronales, normes environnementales) visent à faciliter la production des entreprises.
• Les politiques de la demande (ex : grands travaux, revalorisation des prestations sociales) cherchent à stimuler la consommation et l’investissement.
• Les limites de l’intervention de l’État sont liées aux contraintes budgétaires (dette, déficit, règles européennes) et à la mondialisation (mobilité des capitaux, paradis fiscaux).

💡 À retenir

Les politiques économiques, qu’elles soient conjoncturelles ou structurelles, permettent à l’État d’influencer l’activité économique, mais leur efficacité est limitée par des contraintes budgétaires et mondiales.

📖 2. Outils conjoncturels

🔑 Notions clés & Définitions

• Politique conjoncturelle : régulation à court terme de l’activité économique par l’État, visant à ajuster la croissance, l’emploi ou l’inflation (voir aussi "Politiques de relance et de rigueur").
• Politique budgétaire : utilisation du budget de l’État pour réguler l’économie, en modulant les dépenses et recettes publiques afin d’atteindre des objectifs économiques (voir aussi "Les outils de la politique conjoncturelle").
• Politique monétaire : action de la banque centrale sur la quantité de monnaie en circulation et le crédit, pour contrôler l’inflation et stabiliser la monnaie (voir aussi "Les outils de la politique conjoncturelle").
• Taux directeur : taux auquel les banques commerciales empruntent à la banque centrale, influençant le coût du crédit et la demande de financement (voir aussi "Les outils de la politique monétaire").
• KUZNETS (date inconnue) : courbe en U inversé illustrant la relation entre croissance économique et inégalités, pouvant influencer les choix de politiques conjoncturelles.

📝 Points essentiels

• La politique conjoncturelle regroupe principalement la politique budgétaire et la politique monétaire, qui sont des outils à court terme pour réguler l’activité économique.
• La politique budgétaire peut être de relance (baisse d’impôts, augmentation des dépenses publiques) ou de rigueur (réduction des dépenses, augmentation des impôts) selon l’objectif.
• La politique monétaire, menée par la BCE dans la zone euro, vise à assurer la stabilité des prix avec une inflation proche de 2 %. Son principal outil est le taux directeur, qui influence le coût du crédit.
• La baisse du taux directeur favorise la croissance en encourageant la demande de crédits, tandis que sa hausse limite l’inflation en réduisant la liquidité.
• La coordination européenne via le programme national de réforme (PNR) permet d’harmoniser ces politiques au sein de l’Union européenne, notamment dans le cadre du Semestre européen.
• La politique de relance vise à stimuler l’économie en période de ralentissement, tandis que la politique de rigueur cherche à freiner l’inflation ou réduire les déficits publics.

💡 À retenir

Les outils conjoncturels, principalement la politique budgétaire et la politique monétaire, permettent à l’État et à la banque centrale d’intervenir à court terme pour stabiliser ou stimuler l’économie, en modulant dépenses, recettes et crédit selon le contexte.

📖 3. Politique budgétaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Budget de l’État : documents votés par le Parlement prévoyant ressources et dépenses, constituant la loi de finances qui encadre l’action financière de l’État pour une année.
• Déficit budgétaire : situation où les dépenses publiques dépassent les recettes, nécessitant un financement par l’emprunt.
• Excédent budgétaire : situation où les recettes publiques dépassent les dépenses, permettant de réduire la dette ou d’accroître les réserves.
• Mesures budgétaires de relance : actions telles que la baisse d’impôts ou l’augmentation des dépenses publiques pour stimuler l’économie, notamment en période de ralentissement.
• Mesures budgétaires de rigueur : réduction des dépenses publiques ou augmentation des recettes pour limiter les déficits, souvent en période de crise ou d’inflation.
• AUTEUR (date) : la politique budgétaire** désigne l’ensemble des mesures prises par les pouvoirs publics pour réguler l’activité économique via l’utilisation du budget, en modulant dépenses et recettes.

📝 Points essentiels

• Le budget de l’État est un document voté par le Parlement, représentant la loi de finances, qui prévoit et autorise ressources et dépenses annuelles. Son solde détermine si l’État est en déficit (dépenses > recettes) ou en excédent (recettes > dépenses).
• La politique budgétaire peut être de relance ou de rigueur : la première vise à soutenir l’économie par une baisse d’impôts ou une augmentation des dépenses, la seconde cherche à limiter les déficits en réduisant les dépenses ou en augmentant les recettes.
• Les mesures de relance incluent la baisse d’impôts (ex : impôt sur les sociétés, impôt sur le revenu) et l’augmentation des dépenses publiques (ex : grands travaux, revalorisation des prestations sociales).
• Les mesures de rigueur visent à réduire le déficit en diminuant les dépenses publiques (ex : réduction des investissements publics, gel des salaires) ou en augmentant les recettes (ex : hausse de la TVA, lutte contre l’évasion fiscale).
• La limite de la politique budgétaire réside dans les contraintes européennes (déficit < 3 % du PIB, dette < 60 % du PIB) et la soutenabilité de la dette, qui dépend de la capacité de l’État à rembourser ses emprunts (voir section 7).
• La crise sanitaire a conduit à une relance massive, avec des dérogations aux règles européennes, notamment la clause dérogatoire activée en 2020 pour permettre des dépenses accrues.

💡 À retenir

La politique budgétaire, en modulant dépenses et recettes, permet à l’État d’influencer l’activité économique à court terme, mais ses marges de manœuvre sont limitées par les contraintes européennes et la soutenabilité de la dette.

📖 4. Politique monétaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Politique monétaire : Action de la banque centrale sur la quantité de monnaie en circulation et les conditions de financement de l’économie, visant à influencer l’activité économique et l’inflation.
• Objectif principal de la BCE : Assurer la stabilité des prix, avec une inflation proche de 2 %, afin de préserver le pouvoir d’achat (article 127 du traité sur le fonctionnement de l’UE).
• Taux directeur : Principal outil de la politique monétaire, c’est le taux auquel les banques commerciales empruntent de la monnaie à la banque centrale. AUTEUR (date) : influence directe sur le coût du crédit et la demande de crédits.
• Effet du taux directeur : Une baisse du taux directeur rend le crédit moins cher, stimulant la demande de crédits et la croissance ; une hausse le rend plus cher, freinant l’inflation.
• Politiques monétaires de relance et de rigueur : Selon le contexte économique, la banque centrale ajuste son taux directeur pour stimuler (relance) ou freiner (rigueur) l’économie, en modulant la masse monétaire.

📝 Points essentiels

• La politique monétaire de la BCE vise principalement à maintenir une inflation proche de 2 %, en utilisant le taux directeur comme outil principal.
• La modulation du taux directeur influence le coût du crédit : une baisse favorise la demande de crédits, soutenant la croissance, tandis qu’une hausse limite la demande pour contrôler l’inflation.
• Depuis la crise des subprimes de 2008, la BCE a abaissé son taux directeur jusqu’à 0 % en 2016 pour relancer l’économie, puis l’a relevé à partir de fin 2022 pour lutter contre l’inflation galopante, atteignant 4,5 % en juin 2023, puis le réduit à 2,75 % en mars 2025.
• La politique monétaire de relance consiste à diminuer le taux directeur pour encourager la demande de crédits, tandis que la politique de rigueur consiste à l’augmenter pour limiter la demande et maîtriser l’inflation.
• La loi de l’offre et de la demande explique que l’excès de monnaie peut entraîner une hausse des prix, justifiant l’ajustement du taux directeur pour stabiliser les prix.

💡 À retenir

La politique monétaire, principalement via le taux directeur, permet à la banque centrale d’ajuster la masse monétaire pour contrôler l’inflation et soutenir ou freiner l’activité économique selon le contexte.

📖 5. Outils structurels

🔑 Notions clés & Définitions

• Politique de la concurrence : Ensemble des actions visant à renforcer la compétition sur les marchés afin d’éviter les monopoles et de favoriser l’efficacité économique. AUTEUR (date) : favorise la régulation et l’équilibre des marchés.
• Politique de l’emploi : Actions à long terme pour améliorer le fonctionnement du marché du travail, notamment en facilitant l’accès à l’emploi et en réduisant la rigidité du marché. AUTEUR (date) : vise à augmenter la flexibilité et la fluidité du marché du travail.
• Politique d’innovation : Soutien à la recherche et développement pour favoriser la croissance économique par l’introduction de nouvelles technologies et méthodes. AUTEUR (date) : stimule la compétitivité et la productivité des entreprises.
• Coordination européenne via le programme national de réforme (PNR) : Processus annuel où chaque État membre de l’UE présente ses réformes macroéconomiques et structurelles, analysées par la Commission dans le cadre du Semestre européen. AUTEUR (date) : assure l’harmonisation et la cohérence des politiques structurelles au sein de l’UE.
• Politique d’aménagement du territoire : Actions visant à gérer et optimiser les infrastructures et réseaux (transports, réseaux énergétiques, etc.) pour équilibrer le développement régional. AUTEUR (date) : favorise une répartition équilibrée des ressources et des activités économiques.

📝 Points essentiels

• La politique structurelle agit à long terme pour modifier les structures économiques et améliorer leur fonctionnement, contrairement aux politiques conjoncturelles qui interviennent à court terme.
• La politique de la concurrence vise à renforcer la compétition pour éviter les monopoles, encourager l’innovation et améliorer l’efficacité économique.
• La politique de l’emploi cherche à rendre le marché du travail plus flexible et accessible, notamment par des réformes visant à augmenter la fluidité des embauches et licenciements, dans un cadre européen coordonné par le PNR.
• La politique d’innovation, en soutenant la recherche et le développement, permet aux entreprises de rester compétitives face à la mondialisation.
• La politique d’aménagement du territoire concerne la gestion des infrastructures pour favoriser un développement équilibré entre régions, en lien avec la régulation européenne via le PNR.
• La coordination européenne, via le PNR, permet d’harmoniser les réformes nationales dans une optique d’intégration et de stabilité économique au sein de l’UE.

💡 À retenir

Les outils structurels, par leur action à long terme, visent à renforcer la compétitivité, la cohésion territoriale et la stabilité économique, en coordination avec l’Union européenne.

📖 6. Impact sur l'entreprise

🔑 Notions clés & Définitions

• Impact des politiques de l’offre : Ensemble des mesures visant à faciliter l’activité des entreprises, notamment par la réduction des coûts ou la simplification administrative, afin d’accroître leur compétitivité et leur capacité d’investissement.
• Allègements de cotisations patronales : Réduction des charges sociales payées par l’employeur, notamment sur les bas salaires, pour améliorer la compétitivité des entreprises et encourager l’embauche (ex : mesure mise en place en 2019).
• Politique écologique : Normes et réglementations environnementales imposées aux entreprises pour réduire leurs émissions de gaz à effet de serre et favoriser la transition écologique, impactant leur organisation et leurs coûts (ex : normes environnementales).
• Impact des politiques de la demande : Effets des mesures visant à soutenir la consommation et l’investissement, telles que la baisse des impôts ou la hausse des dépenses publiques, qui stimulent la demande globale et influencent la production des entreprises.
• Effets des politiques budgétaires et monétaires sur l’environnement des entreprises : Influence des décisions publiques en matière de dépenses, d’impôts, et de taux d’intérêt sur la capacité des entreprises à investir, innover, ou s’adapter aux contraintes réglementaires.

📝 Points essentiels

• Les politiques de l’offre, comme les allègements de cotisations patronales, visent à réduire le coût du travail pour encourager l’embauche et l’investissement. La réduction des charges sociales sur les bas salaires (jusqu’à 2,5 fois le SMIC en 2019) permet aux entreprises de renforcer leur compétitivité face à la concurrence étrangère.
• La politique écologique impose des normes environnementales aux entreprises, telles que la réduction des émissions de gaz à effet de serre, ce qui peut entraîner des coûts supplémentaires mais aussi encourager l’innovation verte.
• Les politiques de la demande, par la baisse des impôts ou l’augmentation des dépenses publiques (grands travaux, revalorisation des prestations sociales), soutiennent la consommation et l’investissement, favorisant la croissance des entreprises.
• Les politiques monétaires, notamment la modulation du taux directeur par la BCE, influencent le coût du crédit pour les entreprises. Une baisse du taux stimule l’investissement, tandis qu’une hausse vise à contenir l’inflation.
• Ces politiques ont des effets directs sur la capacité d’investissement, la compétitivité, et la stratégie des entreprises, tout en étant soumises à des contraintes liées à la mondialisation et aux normes européennes (voir section 8).

💡 À retenir

Les politiques économiques, en modulant l’offre et la demande, influencent directement la compétitivité, l’investissement et l’adaptation des entreprises face aux enjeux environnementaux et économiques.

📖 7. Limites intervention État

🔑 Notions clés & Définitions

• Difficultés de financement des déficits : Problème rencontré par l’État pour couvrir ses déficits publics, notamment en raison de la hausse de la dette, qui rend le financement plus coûteux et difficile à maintenir (effet boule de neige).
• Effet boule de neige de la dette : Phénomène où le service de la dette (intérêts) augmente avec la croissance de la dette elle-même, rendant son remboursement de plus en plus difficile et risquant d’engendrer une crise de solvabilité (voir PERROUX, 1978).
• Soutenabilité de la dette : Capacité de l’État à assurer le remboursement de sa dette publique sans compromettre sa stabilité financière, en fonction de ses recettes et de ses charges d’intérêt. Plus la dette est élevée, plus sa soutenabilité est menacée.
• Contraintes budgétaires européennes : Règles imposant aux États membres de l’UE de limiter leur déficit public à 3 % du PIB et leur dette à 60 % du PIB, afin de garantir la stabilité financière de la zone euro (voir traité de Maastricht, 1992).
• Règle d’or budgétaire : Principe selon lequel le déficit structurel d’un pays ne doit pas dépasser 0,5 % du PIB, afin d’assurer une gestion prudente des finances publiques et éviter une accumulation excessive de dettes (voir pacte budgétaire, 2013).
• Clause dérogatoire UE : Disposition permettant aux États membres de déroger temporairement aux règles de déficit et de dette en cas de crise grave, pour favoriser la relance économique et la stabilité financière (voir UE, 2020).

📝 Points essentiels

• La capacité de l’État à financer ses déficits est limitée par la croissance de la dette, qui peut entraîner un effet boule de neige, rendant le remboursement de la dette de plus en plus difficile (PERROUX, 1978).
• La soutenabilité de la dette dépend de la capacité de l’État à générer des recettes suffisantes pour couvrir ses charges d’intérêt, sans compromettre sa stabilité financière. Une dette excessive peut devenir insoutenable, menant à une crise de confiance et à une crise financière.
• Les contraintes budgétaires européennes, notamment le respect du déficit <3 % du PIB et de la dette <60 % du PIB, limitent la marge de manœuvre des États membres, en particulier en période de ralentissement économique. La règle d’or budgétaire, imposant un déficit structurel maximal de 0,5 %, vise à limiter l’accumulation de dettes excessives.
• En cas de crise, la clause dérogatoire de l’UE permet de desserrer ces contraintes pour permettre aux États de mener des politiques de relance, mais cette dérogation doit rester exceptionnelle.
• La mondialisation et la mobilité des capitaux compliquent l’intervention de l’État, car une politique monétaire expansionniste peut entraîner une fuite des capitaux, limitant l’efficacité des mesures de relance (voir contrainte de la mondialisation).

💡 À retenir

Les limites de l’intervention de l’État sont principalement liées à la soutenabilité de la dette et aux contraintes européennes, qui restreignent la capacité à financer les déficits et à mener des politiques budgétaires expansives, surtout en contexte de mondialisation.

📖 8. Contraintes budgétaires

🔑 Notions clés & Définitions

• Contraintes budgétaires liées aux règles européennes et au pacte budgétaire : Ensemble de limites imposées aux États membres de l’Union européenne pour maintenir la stabilité financière, notamment le respect du déficit public inférieur à 3 % du PIB et de la dette inférieure à 60 % du PIB, conformément au traité de Maastricht (1992) et au pacte budgétaire (2013). La règle d’or budgétaire limite le déficit structurel à 0,5 % du PIB, mais ces contraintes peuvent être assouplies en cas de crise (clause dérogatoire).

• Nécessité de rigueur budgétaire pour maintenir marges de manœuvre : Obligation pour l’État de limiter ses dépenses et d’augmenter ses recettes afin de respecter les contraintes européennes, permettant de préserver une capacité d’action future face aux aléas économiques. La rigueur budgétaire vise à éviter le gonflement de la dette publique et à assurer la soutenabilité de celle-ci (voir SOUTENABILITÉ DE LA DETTE).

• Limitation des marges de manœuvre de l’État en politique budgétaire : La mise en place des règles européennes et du pacte budgétaire restreint la capacité des gouvernements à augmenter significativement leurs dépenses ou à réduire leurs impôts, notamment en période de ralentissement économique ou de crise, ce qui limite leur capacité à mener des politiques de relance ou de soutien.

• Réformes en cours pour adapter les contraintes budgétaires au contexte actuel : Initiatives telles que la réforme du Pacte de stabilité et de croissance (PSC) en 2025, visant à assouplir temporairement ou durablement les règles pour permettre une politique budgétaire plus flexible face aux défis économiques contemporains, notamment la crise sanitaire ou la transition écologique.

📖 9. Contrainte de la mondialisation

🔑 Notions clés & Définitions

• Mobilité des capitaux : Facilité avec laquelle les capitaux peuvent circuler d’un pays à un autre, influençant la concurrence entre États pour attirer les investissements. Selon AUTEUR (date), cette mobilité favorise la recherche du rendement maximal, mais limite la capacité des États à contrôler leur politique économique.

• Concurrence mondiale pour attirer les investissements : Processus par lequel les pays cherchent à attirer des capitaux étrangers en proposant des conditions fiscales, réglementaires ou économiques avantageuses. AUTEUR (date) souligne que cette compétition peut conduire à une course à la baisse des fiscalités et à une flexibilisation du marché du travail.

• Influence des taux d’intérêt mondiaux sur la politique monétaire nationale : Les taux d’intérêt fixés par les grandes banques centrales mondiales impactent directement la politique monétaire des autres pays, notamment en déterminant le coût de financement et la rentabilité des investissements. AUTEUR (date) indique que cette dépendance limite la souveraineté monétaire des États.

• Risque de fuite des capitaux en cas de politique monétaire expansionniste : Lorsqu’un pays adopte une politique monétaire accommodante (baisse des taux), il risque de voir ses capitaux s’envoler vers des pays offrant de meilleurs rendements, ce qui peut déstabiliser sa monnaie et son système financier. AUTEUR (date) met en garde contre cette fuite qui limite l’efficacité des politiques de relance.

• Impact des paradis fiscaux sur la politique budgétaire et la fiscalité des multinationales : Les paradis fiscaux permettent aux entreprises et aux particuliers de réduire leur fiscalité en transférant leurs bénéfices ou leur patrimoine, limitant ainsi les recettes fiscales des États. Selon AUTEUR (date), cela fragilise la capacité des gouvernements à financer leurs politiques publiques et à lutter contre l’évasion fiscale.

📝 Points essentiels

• La mondialisation accroît la mobilité des capitaux, renforçant la compétition entre États pour attirer les investissements étrangers, ce qui peut entraîner une baisse des fiscalités et une flexibilisation des marchés.
• La dépendance aux taux d’intérêt mondiaux limite la souveraineté monétaire nationale, car les grandes banques centrales influencent directement la politique monétaire des autres pays.
• La fuite des capitaux, en réponse à une politique monétaire expansionniste, peut compromettre la stabilité financière et monétaire d’un pays, en provoquant une dépréciation de sa monnaie ou une crise de change.
• La présence de paradis fiscaux réduit la capacité des États à percevoir des recettes fiscales, favorisant l’évasion fiscale des multinationales et compliquant la régulation fiscale internationale.
• Ces contraintes montrent que la souveraineté de l’État est limitée par les mécanismes de la mondialisation, nécessitant une coopération internationale pour réguler ces enjeux.

💡 À retenir

La mondialisation limite la capacité des États à intervenir librement dans leur politique économique, en raison de la mobilité accrue des capitaux, de la concurrence pour attirer les investissements, et de l’impact des taux d’intérêt mondiaux, tout en étant confrontés à l’évasion fiscale via les paradis fiscaux.

📊 Tableaux de Synthèse

⚠️ Pièges & Confusions Fréquentes

1. Confondre politique conjoncturelle et politique structurelle : la première agit à court terme, la seconde à long terme.
2. Croire que la politique monétaire peut directement influencer la croissance à court terme, alors qu’elle vise principalement la stabilité des prix.
3. Confusion entre déficit budgétaire et dette publique : le déficit est annuel, la dette est la somme des déficits passés.
4. Sous-estimer l’impact des contraintes européennes (ex : règle des 3%) sur la politique budgétaire nationale.
5. Confondre mesures de relance (baisse d’impôts, dépenses publiques) et mesures de rigueur (réduction des dépenses, hausse des impôts).
6. Faux-ami : "inflation" vs "déflation" ; ne pas mélanger ces deux concepts opposés.
7. Négliger l’impact de la mondialisation sur la capacité d’intervention de l’État, notamment via la mobilité des capitaux et la fiscalité.

✅ Checklist Examen

1. Connaître la définition de la politique économique selon La politique économique désigne l’ensemble des décisions prises par les pouvoirs publics pour atteindre certains objectifs économiques, en utilisant divers instruments.
2. Savoir différencier la politique conjoncturelle (court terme) de la politique structurelle (long terme).
3. Expliquer le rôle de la politique monétaire menée par la BCE, notamment l’utilisation du taux directeur pour contrôler l’inflation.
4. Identifier les principaux instruments de la politique budgétaire : dépenses publiques, impôts, déficit, excédent.
5. Définir le déficit budgétaire et ses implications pour la soutenabilité de la dette publique.
6. Connaître les objectifs des politiques de relance et de rigueur.
7. Comprendre le fonctionnement de la courbe de Kuznets et son influence sur la politique conjoncturelle.
8. Maîtriser la distinction entre mesures de la demande (ex : grands travaux) et mesures de l’offre (ex : allègement de cotisations).
9. Savoir que la politique structurelle vise à modifier durablement la compétitivité et l’organisation de l’économie.
10. Connaître les contraintes liées à la mondialisation (mobilité des capitaux, paradis fiscaux) qui limitent l’intervention de l’État.
11. Identifier les limites de l’intervention publique en contexte européen, notamment la règle des 3% de déficit.
12. Vérifier la maîtrise du vocabulaire spécifique : inflation, déflation, déficit, excédent, politique de la demande, politique de l’offre.