QCM : Introduction aux taux d’intérêt et capitalisation — 12 questions

Questions et réponses du QCM

1. Que mesure le coût d’opportunité lorsqu’on choisit un placement ou une dépense ?

La différence entre le prix d’achat et le prix de vente
Le montant des intérêts déjà acquis
La valeur de la meilleure alternative abandonnée
Le rendement garanti du placement choisi

La valeur de la meilleure alternative abandonnée

Explication

Le coût d’opportunité correspond à ce à quoi l’on renonce en choisissant une option plutôt qu’une autre. Il ne s’agit pas du rendement obtenu, mais de la meilleure alternative sacrifiée.

2. Pourquoi dit-on que le prix du temps donne une valeur plus élevée à une somme disponible aujourd’hui qu’à la même somme plus tard ?

Parce que le temps annule la valeur de l’argent
Parce que les sommes présentes ne peuvent pas être dépensées
Parce qu’une somme future est toujours plus importante
Parce qu’une somme aujourd’hui peut être rémunérée pendant l’attente

Parce qu’une somme aujourd’hui peut être rémunérée pendant l’attente

Explication

Le prix du temps repose sur l’idée qu’une somme disponible immédiatement peut être placée et produire une rémunération. C’est donc la disponibilité immédiate qui crée un avantage par rapport à un encaissement différé.

3. Quelle formule correspond à la capitalisation simple ?

Valeur future = Capital ÷ (1 + i)^t
Valeur future = Capital × (1 + i)^t
Valeur future = Capital × (1 + i × t)
Valeur future = Capital + i^t

Valeur future = Capital × (1 + i × t)

Explication

En capitalisation simple, les intérêts ne sont pas eux-mêmes capitalisés et la croissance est linéaire en fonction du temps. La formule correcte est donc Capital × (1 + i × t).

4. Quel mécanisme distingue la capitalisation composée de la capitalisation simple ?

Les intérêts sont ajoutés au capital à chaque période
Le taux est divisé par le nombre de périodes
La valeur future est obtenue par une soustraction
Les intérêts restent toujours fixes

Les intérêts sont ajoutés au capital à chaque période

Explication

En capitalisation composée, les intérêts produits à chaque période s’ajoutent au capital et génèrent eux-mêmes des intérêts. C’est pourquoi la formule fait intervenir une puissance, contrairement à la capitalisation simple.

5. Comment obtient-on une valeur présente à partir d’une valeur future ?

En multipliant la valeur future par le facteur de capitalisation
En ajoutant le taux à la valeur future
En divisant la valeur future par le facteur de capitalisation
En élevant la valeur future au nombre de périodes

En divisant la valeur future par le facteur de capitalisation

Explication

L’actualisation ramène une valeur future à aujourd’hui en faisant l’opération inverse de la capitalisation. On divise donc par le facteur correspondant, souvent (1 + i)^t.

6. Quel principe permet de définir des taux équivalents sur des fréquences différentes ?

L’égalité des durées de remboursement
L’égalité des facteurs de croissance sur la même durée
L’égalité des taux mensuels et annuels sans conversion
L’égalité des montants nominaux annoncés

L’égalité des facteurs de croissance sur la même durée

Explication

Des taux sont équivalents s’ils produisent le même facteur financier sur une durée donnée. On impose donc l’égalité des facteurs de croissance, même si la fréquence de calcul change.

7. Dans l’exemple d’un emprunt de 1000 remboursé 1100 deux ans plus tard, que représente le taux nominal proportionnel de 5 % ?

Un taux annoncé obtenu en divisant 10 % par 2
Un taux de marché corrigé du risque de crédit
Un taux effectif issu de l’actualisation des flux
Un taux annuel composé calculé sur 2 ans

Un taux annoncé obtenu en divisant 10 % par 2

Explication

Le taux nominal proportionnel est un taux annoncé calculé comme une fraction du capital par période. Ici, 10 % sur deux ans donne 5 % par an en division proportionnelle.

8. Comment se définit le taux actuariel dans l’évaluation d’un emprunt ?

Le taux calculé uniquement sur le capital initial
Le taux qui ignore la durée de remboursement
Le taux qui égalise la valeur d’émission et les flux actualisés
Le taux affiché sans tenir compte des échéances

Le taux qui égalise la valeur d’émission et les flux actualisés

Explication

Le taux actuariel est le taux effectif qui rend égales la valeur d’émission et la valeur actuelle des flux futurs. Il est donc déterminé par actualisation des remboursements.

9. Quelle approche économique relie la formation des taux d’intérêt à l’épargne et à l’investissement ?

L’approche wicksellienne
L’approche keynésienne
L’approche classique
Le choix de portefeuille

L’approche classique

Explication

L’approche classique explique les taux d’intérêt par des mécanismes macroéconomiques liés à l’épargne et à l’investissement. Les autres approches mettent l’accent sur la liquidité, l’équilibre monétaire ou la répartition des actifs.

10. Quelle approche décrit les taux d’intérêt comme résultant de la préférence pour la liquidité et de l’offre de monnaie ?

Le choix de portefeuille
L’approche wicksellienne
L’approche keynésienne
L’approche classique

L’approche keynésienne

Explication

L’approche keynésienne relie le taux d’intérêt à la préférence pour la liquidité et à l’offre de monnaie. Elle se distingue ainsi des approches fondées sur l’épargne-investissement ou sur le taux naturel.

11. Que représente la courbe des taux ?

Le niveau des coupons selon le montant émis
La variation des prix selon la qualité de crédit
L’évolution des rendements en fonction des maturités des obligations
La relation entre inflation et chômage

L’évolution des rendements en fonction des maturités des obligations

Explication

La courbe des taux décrit comment les rendements varient selon les maturités des obligations. Elle met donc en relation le temps restant avant l’échéance et le niveau de rendement.

12. Que signifie une courbe des taux inversée ?

Les obligations à long terme deviennent sans risque
Les prix des obligations à court terme augmentent mécaniquement
Les rendements à long terme disparaissent
Le risque à court terme est plus élevé que le risque à long terme

Le risque à court terme est plus élevé que le risque à long terme

Explication

Une courbe inversée traduit un risque plus élevé à court terme qu’à long terme, ce qui peut annoncer une tension économique. Le document indique aussi que cette situation peut s’accompagner de reventes à court terme et d’une baisse des prix correspondants.

Révisez avec les flashcards

Mémorisez les réponses avec 12 flashcards sur Introduction aux taux d’intérêt et capitalisation.

Coût d’opportunité — définition ?

Valeur de la meilleure alternative abandonnée.

Prix du temps — rôle ?

Valorise la préférence pour la consommation présente.

Capitalisation simple — formule ?

VF=Capital(1+i t).

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Approfondir avec la fiche

Consultez la fiche de révision complète sur Introduction aux taux d’intérêt et capitalisation.

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