Fiche de révision : La bulle Internet des années 1990

📋 Plan du Cours

1. Vérités à contre-courant et bulles
2. Le contexte mondial des années 1990
3. L’essor de la Nouvelle Économie
4. La frénésie Internet de 1998 à 2000
5. La stratégie de croissance de PayPal
6. L’éclatement de la bulle et ses leçons

📅 Repères chronologiques

1. novembre 1989Le mur de Berlin tombe, déclenchant une vague d’euphorie au début des années 1990.
2. novembre 1993Le navigateur Mosaic est officiellement lancé et donne aux utilisateurs ordinaires un moyen d’aller en ligne.
3. septembre 1998 à mars 2000La frénésie des entreprises Internet dure dix-huit mois.
4. mi-mars 2000Le NASDAQ atteint son sommet avant de chuter à 3 321 points à la mi-avril et à 1 114 points en octobre 2002.

📖 1. Vérités à contre-courant et bulles

🔑 Notions clés & Définitions

• Vérité à contre-courant : Vérité importante partagée par très peu de gens et révélée en remettant en question une croyance populaire illusoire.
• Bulle : Système fondé sur des croyances conventionnelles qui paraît arbitraire et erroné après son effondrement, sans que les distorsions qu’il a produites disparaissent nécessairement.

★ À maîtriser

📌 Une entreprise existe pour gagner de l’argent, tandis que la croyance de la Nouvelle Économie valorisait parfois davantage le nombre de pages vues que le profit.

Compléments

• Selon Nietzsche, « la folie est rare chez les individus — mais dans les groupes, les partis, les nations et les époques, elle est la règle ».

💡 Astuce mémo

Croyance populaire illusoire → vérité à contre-courant → compréhension de la bulle

📖 2. Le contexte mondial des années 1990

★ À maîtriser

• Les États-Unis entrent en récession à la mi-1990, puis la reprise commence techniquement en mars 1991 tandis que le chômage continue d’augmenter jusqu’en juillet 1992.

• Les crises financières d’Asie de l’Est frappent en juillet 1997, puis la Russie dévalue sa monnaie et fait défaut sur sa dette lors de la crise du rouble en août 1998.

Compléments

• Ross Perot obtient près de 20 % des suffrages populaires en 1992, soit le meilleur résultat d’un candidat tiers depuis Theodore Roosevelt en 1912.

💡 Astuce mémo

Berlin → récession → mondialisation → malaise

📖 3. L’essor de la Nouvelle Économie

★ À maîtriser

• Netscape fait progresser la part de marché de Navigator d’environ 20 % en janvier 1995 à près de 80 % moins de douze mois plus tard.

• Netscape entre en Bourse en août 1995 alors qu’il n’est pas encore rentable, et son action passe de 28 à 174 dollars en cinq mois.

Compléments

• Yahoo! entre en Bourse en avril 1996 avec une valorisation de 848 millions de dollars, puis Amazon en mai 1997 avec une valorisation de 438 millions de dollars.

💡 Astuce mémo

Mosaic → Netscape → Yahoo! → Amazon

📖 4. La frénésie Internet de 1998 à 2000

★ À maîtriser

📌 Les entreprises Internet dites prospères adoptaient un anti-modèle économique dans lequel elles perdaient de l’argent à mesure qu’elles grandissaient.

Compléments

• À la fin des années 1990, le simple ajout de « .com » au nom d’une entreprise pouvait doubler sa valeur du jour au lendemain.

💡 Astuce mémo

La musique joue, mais les entreprises grandissent en perdant de l’argent

📖 5. La stratégie de croissance de PayPal

🔑 Notions clés & Définitions

• Masse critique : Seuil d’au moins un million d’utilisateurs nécessaires au fonctionnement du modèle.

★ À maîtriser

• PayPal verse 10 dollars aux nouveaux clients à leur inscription, puis 10 dollars supplémentaires lorsqu’ils recommandent un ami, ce qui apporte des centaines de milliers de clients et une croissance exponentielle.

📌 Lorsque PayPal paie les gens pour devenir ses clients, une croissance exponentielle entraîne une structure de coûts qui augmente elle aussi de manière exponentielle.

Compléments

• PayPal envisageait de devenir rentable en prélevant une petite commission sur les transactions d’une large base d’utilisateurs.

💡 Astuce mémo

Primes d’inscription → masse critique → croissance exponentielle → coûts exponentiels

📖 6. L’éclatement de la bulle et ses leçons

★ À maîtriser

• LTCM perd 4,6 milliards de dollars au second semestre 1998 et conserve plus de 100 milliards de dollars de passifs lorsque la Fed intervient avec un plan de sauvetage massif.

📌 Après l’éclatement de la bulle, la mondialisation et l’immobilier remplacent la technologie comme espoirs pour l’avenir, ce qui contribue à produire une nouvelle bulle immobilière.

Compléments

• En décembre 1996, Alan Greenspan avertit qu’une « exubérance irrationnelle » a peut-être fait monter excessivement la valeur des actifs.

💡 Astuce mémo

Optimisme technologique des années 1990 ≠ avenir indéterminé de l’après-bulle