Fiche de révision : Macroéconomie keynésienne et anticipations

📋 Plan du Cours

1. Révolution keynésienne et intervention publique
2. Modèle IS-LM de Hicks
3. Politiques économiques dans IS-LM
4. Modèle offre globale-demande globale
5. Courbe de Phillips et arbitrage
6. Anticipations rationnelles et inefficacité
7. Nouveaux keynésiens et information
8. Antisélection des voitures d’occasion

📖 1. Révolution keynésienne et intervention publique

🔑 Notions clés & Définitions

• Révolution keynésienne : Exposée par J.M. Keynes dans La théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie (1936), elle conteste l’idée néoclassique selon laquelle le système économique retrouve naturellement la prospérité après une dépression.

📝 Points essentiels

📌 L’offre ne crée pas nécessairement sa propre demande, de sorte qu’une insuffisance de demande effective peut produire des équilibres durables de sous-emploi.

• Pour soutenir l’activité, les autorités monétaires peuvent réduire le taux d’intérêt afin de stimuler l’investissement, tandis que la politique budgétaire utilise le déficit pour financer l’investissement public et produire un effet multiplicateur.

💡 Astuce mémo

Demande insuffisante → sous-emploi durable → intervention de l’État

📖 2. Modèle IS-LM de Hicks

🔑 Notions clés & Définitions

• Modèle IS-LM : La transcription néoclassique de la Théorie générale de Keynes proposée par J. Hicks dans son article Keynes and the Classics (1937).

📝 Points essentiels

📌 Dans le modèle IS-LM, la courbe IS représente l’égalité entre l’investissement et l’épargne, donc l’équilibre du marché des biens et services, tandis que la courbe LM représente l’égalité entre la demande de liquidités et l’offre de monnaie, donc l’équilibre du marché monétaire.

• L’intersection des courbes IS et LM détermine simultanément le revenu d’équilibre et le taux d’intérêt d’équilibre.

💡 Astuce mémo

IS = biens et services ; LM = monnaie

📖 3. Politiques économiques dans IS-LM

📝 Points essentiels

📌 Dans le modèle IS-LM à prix fixes, une politique budgétaire expansionniste déplace la courbe IS vers la droite et augmente le revenu ainsi que le taux d’intérêt d’équilibre.

📌 Une politique monétaire expansionniste, telle qu’une augmentation de la quantité de monnaie par la banque centrale, déplace la courbe LM vers la droite et modifie le revenu et le taux d’intérêt d’équilibre.

💡 Astuce mémo

Relance budgétaire déplace IS ; relance monétaire déplace LM

📖 4. Modèle offre globale-demande globale

🔑 Notions clés & Définitions

• Demande globale : L’équilibre simultané du marché des biens et de la monnaie, comme le modèle IS-LM mais avec des prix flexibles.
• Offre globale : Les effets de la production agrégée sur le niveau des prix en tenant compte de la maximisation du profit des firmes et de l’équilibre du marché du travail.

★ À maîtriser

📌 À court terme, une politique monétaire ou budgétaire expansionniste accroît le revenu mais augmente aussi le niveau général des prix.

📌 Avec des anticipations parfaites, la courbe d’offre globale est verticale et les politiques monétaires ou budgétaires expansionnistes n’ont aucun effet sur l’offre globale, mais provoquent seulement de l’inflation.

Compléments

• Les politiques d’offre améliorent le fonctionnement du marché du travail et du marché des biens et services, favorisent le progrès technique et réduisent les charges des entreprises, ce qui diminue les prix et accroît le revenu d’équilibre.

💡 Astuce mémo

Demande flexible par les prix ; offre déterminée par production et travail

📖 5. Courbe de Phillips et arbitrage

🔑 Notions clés & Définitions

• Courbe de Phillips : A.W. Phillips, The relationship between unemployment and the rate of change of money wages in the UK 1861-1957, 1958 — Une relation négative entre le taux de chômage et le taux de croissance des salaires nominaux.

★ À maîtriser

📐 Formule — Dans la version de Solow-Samuelson, le taux d’inflation vérifie $p=g_w-\mu$, où $g_w$ est le taux de croissance des salaires et $\mu$ le taux de croissance de la productivité du travail. — R. Solow

Compléments

• Si la croissance des salaires est égale à la croissance de la productivité, alors l’inflation est nulle et le chômage est égal au chômage d’équilibre u*.

💡 Astuce mémo

Chômage plus faible → salaires plus dynamiques → inflation plus élevée à court terme

📖 6. Anticipations rationnelles et inefficacité

🔑 Notions clés & Définitions

• Anticipation rationnelle : Connaître les variables explicatives et leur influence sur la variable anticipée à partir de l’information disponible, sans être nécessairement exacte.

★ À maîtriser

📌 Selon Friedman et Phelps, l’arbitrage entre inflation et chômage n’existe pas à long terme, car les agents révisent leurs anticipations après une illusion monétaire initiale.

• À long terme, la courbe de Phillips est verticale au niveau du taux naturel de chômage, et une relance ne laisse subsister que l’inflation sans effet réel durable.

• Dans l’équivalence Barro-Ricardo, un déficit budgétaire annoncé conduit les agents à anticiper de futurs impôts, à épargner le surcroît de revenu disponible et à neutraliser l’effet d’expansion du déficit. — R. Barro

Compléments

• Une hausse annoncée de la masse monétaire conduit les agents à anticiper une hausse proportionnelle des prix, puis les salariés à négocier des hausses de salaires nominaux qui maintiennent le salaire réel, sans variation durable de l’emploi ni de la production. — R. Lucas

💡 Astuce mémo

Déficit anticipé → impôts futurs anticipés → épargne → relance neutralisée

📖 7. Nouveaux keynésiens et information

🔑 Notions clés & Définitions

• Asymétrie d’information : Une information imparfaite, dans laquelle les participants au marché ne disposent pas des mêmes informations.

📝 Points essentiels

📌 L’antisélection concerne l’impossibilité d’observer toutes les caractéristiques des biens échangés avant la transaction, tandis que le risque moral concerne une information privée sur l’action de l’agent après ou pendant la relation contractuelle.

📌 Les rigidités liées aux asymétries d’information empêchent les marchés de parvenir spontanément à l’équilibre, ce qui justifie une intervention de l’État pour corriger les défaillances de marché.

• Pour éviter l’aléa moral lié à l’effort difficilement observable du salarié, l’employeur verse un salaire supérieur au salaire d’équilibre, ce qui peut engendrer du chômage d’équilibre tout en étant optimal pour la firme. — J. Stiglitz

💡 Astuce mémo

Information parfaite des modèles traditionnels ≠ asymétries d’information

📖 8. Antisélection des voitures d’occasion

📝 Points essentiels

• Dans le modèle d’Akerlof, les vendeurs connaissent la qualité de leur voiture d’occasion tandis que les acheteurs ne l’observent pas, et les voitures sont échangées à un prix unique faute de signal crédible gratuit. — G. Akerlof, the market of lemons, 1970

📐 Formule — Avec une moitié de bonnes voitures de qualité Q=2000€ et une moitié de mauvaises voitures de qualité Q=1000€, l’utilité espérée de l’acheteur au prix p est $0{,}5\times1000+0{,}5\times2000-p=1500-p$.

• 🔄 L’antisélection conduit à la séquence suivante : (G. Akerlof):
  1. Les vendeurs de bonnes voitures refusent de vendre au prix de 1500€
  2. Seules les mauvaises voitures restent sur le marché
  3. Les acheteurs refusent alors de payer plus de 1000€
  4. Seules les mauvaises voitures sont finalement échangées à 1000€

💡 Astuce mémo

Qualité cachée → prix unique → bonnes voitures évincées

📊 Tableaux de synthèse

Courbes et marchés

Types d’asymétrie d’information