Flashcards : Mathématiques financières et marchés monétaires — 81 cartes

La rémunération exigée pour recevoir une somme S à la date t plutôt qu'immédiatement.

En pourcentage annuel de la somme S sauf précision contraire.

La préférence pour le présent, le risque de défaut et la perte de pouvoir d’achat liée à l’inflation.

$S_1=S_0(1+i)$

La somme initiale.

Le taux d’intérêt.

$S_0=\frac{S_1}{1+i}$

L’intérêt simple est proportionnel à la durée, l’intérêt composé capitalise les intérêts à chaque période.

$S_t=S(1+ti)$

$S_t=S(1+i)^t$

Quand la durée t est inférieure à un an.

Quand la durée t est supérieure à un an.

L’intérêt post-compté est payé en fin de période, le précompté est soustrait au début.

$i_{eff}=\frac{i}{1-i}$

Il est supérieur au taux d’escompte.

$V_T=a\frac{(1+i)^T-1}{i}$ donne la valeur acquise.

$V_0=a\frac{1-(1+i)^{-T}}{i}$ donne la valeur actuelle.

C'est le taux d'actualisation égalisant le prix payé et la valeur actuelle des annuités.

$P_0=\sum_{t=1}^{T}\frac{a_t}{(1+y)^t}$ vérifie le taux de rendement actuariel.

Environ 14,21 années sont nécessaires pour doubler le placement.

Un titre procurant des revenus fixés à l'avance par un taux d'intérêt.

Le marché monétaire a une maturité inférieure à un an.

Les gouvernements, les banques et les grandes entreprises.

Elle supervise le système bancaire et prête aux banques.

Elle conduit la politique monétaire.

$P=P_{rincipal}\left(1-\frac{n}{360}e\right)$ avec $n$ le nombre de jours jusqu’à l’échéance.

$P=\frac{P_{rincipal}}{1+\frac{n}{360}i}$.

L’intérêt simple, le taux proportionnel et la convention Exact/360.

Un titre de créance négociable représentant un emprunt à long terme.

Le principal servant au calcul des coupons.

Le montant payé lors de la première mise en vente.

Le montant payé à l’échéance.

$Coupon = taux\ nominal \times pair$

Le remboursement in fine restitue tout le principal à maturité, l’amortissement le rembourse progressivement.

C'est le taux d’actualisation égalisant la valeur actuelle des paiements et le prix de marché.

Un prix inférieur au pair est une décote, un prix supérieur est une surcote.

Elle exprime 101 plus 8/32 pour cent du pair, soit 101,25%.

Le montant des intérêts accumulés depuis le dernier coupon, en pourcentage du pair.

Le prix pied exclut le coupon couru, le prix plein l'inclut.

Exact/360 avec intérêt simple pour monétaire, Exact/365 avec intérêt composé pour obligataire.

Elles ont une maturité de 2 à 10 ans.

Elles ont une maturité supérieure à 10 ans, jusqu'à 100 ans.

Ce sont des obligations à long terme du Trésor avec maturité de 2 à 50 ans et valeur nominale de 1 euro.

C'est une garantie par un tiers qui paie la dette en cas de défaut du débiteur.

C'est une garantie constituée par un actif donné en garantie du paiement de la dette.

D'abord la dette avec sûreté, puis sans sûreté, ensuite les créanciers chirographaires, enfin la dette subordonnée.

Le marché primaire vend les obligations à l'émission, le secondaire les négocie après.

Il annonce les caractéristiques de l’émission.

Ils transmettent leurs offres.

Un prix d’équilibre est déterminé pour sélectionner les offres gagnantes.

À la française, tous gagnants sont servis au prix d’équilibre, à prix demandé chacun au sien.

Un mécanisme où l’arrangeur recueille les ordres, fixe une fourchette, puis détermine prix et allocation.

Les banques achètent les obligations non souscrites lors de l’émission.

Elles reçoivent une rémunération.

Sur un marché de contrepartie, les market makers sont contreparties, pas sur un marché d’agence.

La fourchette est le meilleur prix ask moins le meilleur prix bid.

Elle constitue un coût de transaction implicite.

$Mid = \frac{best\ ask + best\ bid}{2}$

Lorsqu’il n’est pas exécuté immédiatement.

Un ordre au marché.

Il fonctionne surtout de gré à gré sur des marchés de contrepartie.

Sur des marchés réglementés.

Rémunération = Pair - Prix de l’obligation.

Une obligation dont les coupons dépendent d’un indice ou prix de marché.

Taux de coupon = taux de référence + marge nominale.

Des obligations à moyen terme vendues en petites quantités de façon continue.

Jusqu’à deux ans.

Convertible se convertit en actions de l’émetteur, échangeable s’échange contre actions d’une autre société.

Une obligation convertible en actions nouvelles ou existantes au choix de l’émetteur.

D’échanger le titre contre des actions existantes d’une société différente de l’émetteur.

Quand le prix de l’action à l’échéance dépasse la valeur nominale divisée par le ratio de conversion.

Lorsque le prix dépasse 2,22 euros.

Par le rapport $\frac{2,22-1,84}{1,84}=20,65\%$.

Créer un fonds commun qui achète des créances contre trésorerie et émet des obligations garanties.

Les mortgage-backed securities sont adossées à des crédits immobiliers ou hypothécaires.

Un titre qui reverse aux investisseurs les flux des actifs sous-jacents.

Obtenir une garantie tierce, rendre obligations prioritaires, ou sélectionner crédits notés.

À l’émetteur de rembourser l’obligation avant sa maturité.

Au détenteur de demander le remboursement anticipé.

Il impose un taux de coupon maximum favorable à l’émetteur.

Il impose un taux minimum favorable au créancier.