QCM : Monnaie et financement de l’économie (39 questions)

Explication

La monnaie sert à effectuer l’échange, à conserver du pouvoir d’achat dans le temps et à comparer les valeurs. Confondre l’instrument d’échange avec l’unité de compte inverse les deux premières fonctions; confondre la réserve de valeur avec l’instrument d’échange inverse les deux premières étapes; confondre l’unité de compte avec la réserve de valeur inverse les deux dernières.

Explication

La monnaie est constitutive de l’échange marchand et confère un pouvoir d’achat, plutôt que de simplement faciliter un échange qui serait déjà possible. La réduction à une facilitation, la conservation du patrimoine et la comparaison des prix renvoient à d’autres aspects ou fonctions de la monnaie.

Explication

Les pièces sont de la monnaie divisionnaire, les billets de la monnaie fiduciaire et les soldes créditeurs des comptes à vue de la monnaie scripturale. Assimiler les pièces aux billets, les billets aux soldes bancaires ou le solde aux billets confond des formes monétaires distinctes.

Explication

M0 comprend les pièces et billets en circulation ainsi que les réserves des banques commerciales à la banque centrale. M1 comprend les pièces, les billets et les comptes à vue; M2 ajoute certains dépôts à terme ou à préavis; M3 ajoute à M2 des instruments financiers liquides.

Explication

M1 rassemble les pièces, les billets et les comptes à vue. Les réserves à la banque centrale relèvent de M0, les dépôts à terme ou à préavis élargissent M1 en M2, et les titres liquides sont ajoutés dans M3.

Explication

La volatilité empêche cet actif de constituer une réserve de valeur stable, et sa faible acceptation limite son rôle d’instrument d’échange; il ne fournit pas non plus une unité de compte fiable. Le transfert numérique ne suffit pas à établir son statut de monnaie, et une cotation n’assure ni stabilité ni fiabilité.

Explication

Les marchandises utilisées comme monnaie étaient reconnues comme moyens de paiement, mais elles pouvaient être difficiles à diviser. La durabilité, la reconnaissance et le transport sont des caractéristiques distinctes de cette difficulté.

Explication

La lettre de change permettait d’effectuer des paiements à distance et évitait de transporter de l’or. La pièce métallique exige un transport physique, le billet de banque la remplace progressivement, et les marchandises relèvent d’une forme monétaire plus ancienne.

Explication

L’octroi du crédit crée de la monnaie en inscrivant un dépôt au passif et une créance à l’actif ; le remboursement détruit cette monnaie. Dire que le remboursement crée de la monnaie inverse le mécanisme, tandis que le dépôt ne demeure pas intact.

Explication

La BCE ne peut pas financer directement les États membres de la zone euro en achetant leurs bons du Trésor. Les créances sur les administrations publiques peuvent toutefois constituer une contrepartie de la création monétaire des banques de second rang.

Explication

La liquidité permet à la banque d’honorer des paiements immédiats, notamment les retraits et les règlements interbancaires. La solvabilité concerne sa capacité à rembourser ses dettes, les réserves obligatoires désignent une fraction réglementaire des dépôts et la demande de crédit relève des emprunteurs.

Explication

Le taux de réserve obligatoire fixe la fraction des dépôts que les banques détiennent en monnaie centrale auprès de la banque centrale. Le taux directeur détermine le prix de la monnaie centrale, tandis que la liquidité concerne la capacité à régler les paiements immédiats.

Explication

Une hausse des taux directeurs renchérit la monnaie centrale et réduit le crédit, ce qui diminue la création monétaire. L’option évoquant une baisse des taux inverse l’effet sur le coût, et celles prévoyant une hausse de la création monétaire inversent l’effet sur le crédit.

Explication

La Banking principle, associée à Tooke, veut que la monnaie évolue selon les besoins de l’économie. La proportion à l’or correspond à la Currency principle, associée à Ricardo : les distracteurs qui combinent une position avec le mauvais auteur confondent ces associations.

Explication

Dans la théorie du multiplicateur, les réserves excédentaires en monnaie centrale servent de point de départ aux crédits, qui génèrent ensuite de nouveaux dépôts et crédits. Le diviseur part plutôt des décisions de crédit des banques, tandis que les réserves obligatoires et le refinancement désignent d’autres mécanismes.

Explication

Dans la théorie du diviseur, les banques décident d’abord des crédits selon la solvabilité des clients et se procurent ensuite la monnaie centrale nécessaire aux règlements; la monnaie y est endogène. Le multiplicateur part des réserves excédentaires et est associé à une monnaie exogène, tandis que les réserves obligatoires ne décrivent pas cette séquence.

Explication

Dans un régime de change fixe, les pouvoirs publics déterminent la valeur de la monnaie et la banque centrale intervient pour maintenir la parité. L’offre et la demande déterminant le cours correspond au change flottant, tandis que modifier la parité au gré des échanges ou agir sans défendre le cours ne décrit pas ce mécanisme.

Explication

En change flottant, le cours de la monnaie est déterminé par l’offre et la demande sur le marché des changes. Une parité publique relève du change fixe, et les taux directeurs peuvent influencer la valeur sans constituer à eux seuls le mécanisme de fixation du cours.

Explication

Une appréciation rend les importations relativement moins coûteuses, mais diminue la compétitivité-prix des exportations. L’inversion des deux effets confond appréciation et dépréciation; l’allègement réel de la dette est associé à la dépréciation, tandis que la baisse de la valeur réelle de l’épargne n’est pas l’effet décrit ici.

Explication

La dépréciation améliore la compétitivité-prix des exportations et allège la valeur réelle de la dette, mais rend les importations plus coûteuses, avec un risque d’inflation. La perte de compétitivité-prix correspond à l’effet inverse, tandis que la hausse de la dette réelle et la baisse du coût des importations contredisent les effets attendus.

Explication

La politique monétaire regroupe les actions qui visent à agir sur la situation économique par la quantité de monnaie en circulation et/ou les taux d’intérêt. La politique budgétaire renvoie aux recettes et dépenses publiques, la politique de change au cours de la monnaie, et une politique structurelle n’est pas la définition donnée ici.

Explication

La baisse des taux directeurs et l’augmentation de l’offre de monnaie centrale soutiennent le crédit, la consommation et l’investissement, ce qui stimule la demande globale et la croissance. Réduire le crédit décrit une orientation restrictive; affaiblir la demande malgré sa stimulation inverse le mécanisme, et associer un crédit réduit à une consommation stimulée rompt la chaîne attendue.

Explication

Une politique restrictive relève les taux d’intérêt et réduit l’offre de crédit, freinant consommation, investissement et demande globale, avec un risque de ralentissement économique. L’expansion du crédit et de la demande correspond à une politique expansionniste; faire progresser la consommation malgré le crédit contracté inverse le mécanisme, tandis qu’un crédit accru ne décrit pas la restriction.

Explication

Le financement de l’économie met en relation les agents ayant des besoins et ceux disposant de capacités de financement. Inverser besoins et capacités confond les deux rôles; limiter le mécanisme à l’épargne des ménages ou aux recettes publiques en réduit la portée.

Explication

À long terme, le revenu disponible, l’épargne de précaution et la redistribution contribuent à la capacité de financement des ménages. Le besoin structurel caractérise plutôt les administrations publiques; les emprunts ne sont pas la source indiquée de cette capacité.

Explication

Comme l’épargne de l’entreprise dépasse sa FBCF, elle peut financer l’investissement avec ses ressources propres : c’est l’autofinancement. Le crédit et l’émission de titres relèvent du financement externe, requis lorsque l’épargne est inférieure à la FBCF.

Explication

Un financement externe est intermédié lorsqu’il repose sur un prêt accordé par une banque ou un organisme de crédit. L’émission d’actions ou d’obligations correspond au financement direct, tandis que l’autofinancement mobilise l’épargne propre de l’entreprise.

Explication

Le déficit public couvre l’ensemble des administrations publiques, alors que le déficit budgétaire concerne l’État central. Le déficit budgétaire confond le périmètre de l’État avec celui de toutes les administrations ; les collectivités territoriales et la sécurité sociale ne constituent chacune qu’une partie de cet ensemble.

Explication

Le besoin de financement de l’État comprend à la fois le financement du déficit budgétaire et le remboursement du capital de la dette échue. Le déficit seul ou le capital seul omet l’autre composante, tandis que les intérêts ne remplacent pas ces deux besoins.

Explication

Les BTF ont une maturité d’au plus 12 mois, tandis que les OAT ont une maturité de 2 à 50 ans : neuf mois relève donc des BTF et quinze ans des OAT. Inverser les titres confond leurs horizons ; attribuer les deux échéances à un même titre méconnaît l’une de ces plages de maturité.

Explication

Le marché monétaire concerne les capitaux à court terme et le marché financier les capitaux à long terme. Inverser les horizons associe chaque marché à la mauvaise durée ; classer les deux financements sur un seul marché ignore la différence entre court et long terme.

Explication

Le marché à terme fixe aujourd’hui les modalités d’une transaction qui aura lieu dans le futur et peut servir à se protéger des fluctuations de prix. Le marché au comptant correspond à une transaction immédiate ; une option donne une possibilité d’achat, tandis que le marché interbancaire concerne les échanges entre banques.

Explication

Les banquiers italiens du Moyen Âge développent la lettre de change, la comptabilité en partie double et le crédit commercial, qui favorisent le commerce européen. Le billet de banque renvoie à une autre forme monétaire, la banque centrale à une institution moderne, et le prêt à intérêt ne résume pas ces innovations.

Explication

La loi bancaire de 1984 supprime la distinction entre banques de dépôts et banques d’affaires. La nationalisation concerne le statut de propriété, la fusion des deux établissements a donné naissance à la BNP en 1959, et le contrôle de la création monétaire relève d’un autre repère historique.

Explication

Le financement indirect passe par un intermédiaire et peut offrir effet de levier, expertise et accès aux entreprises de toute taille, tout en entraînant intérêts et dépendance bancaire. Le financement direct repose sur une levée de fonds auprès des marchés, tandis que l’émission d’actions et l’autofinancement ne correspondent pas au prêt décrit.

Explication

Le financement direct permet de lever des fonds importants sans endetter l’entreprise, mais peut entraîner perte de contrôle et instabilité des cours. L’emprunt bancaire constitue un financement indirect assorti d’une dette, tandis que l’autofinancement mobilise les ressources internes.

Explication

La financiarisation désigne la prise d’importance croissante des marchés financiers, des acteurs de la finance et des logiques boursières dans l’économie, la société et les entreprises. L’intermédiation bancaire concerne le passage par un intermédiaire, l’internationalisation porte sur les échanges au-delà des frontières et la libéralisation correspond à l’assouplissement des règles.

Explication

À intérêts simples, $VA=VD(1+iT)$ : $2\,000(1+0{,}03\times4)=2\,240$ €. Les 2 251,02 € résultent d’une capitalisation composée, 240 € correspondent aux seuls intérêts et 2 060 € ne comptent qu’une année d’intérêts.

Explication

À intérêts composés, $VA=VD(1+i)^T$ : $1\,000(1+0{,}05)^2=1\,102{,}50$ €. Le résultat de 1 100 € applique les intérêts simples, 1 050 € ne compte qu’une année et 102,50 € omet le capital initial.