QCM : Principes fondamentaux de l'évaluation d'investissement — 8 questions

Questions et réponses du QCM

1. Selon Berk et DeMarzo, que représente la valeur actuelle nette (NPV) dans l’évaluation d’un projet d’investissement ?

La somme des flux de trésorerie actualisés sans soustraction du coût initial
Le taux d’actualisation qui égalise la valeur présente des flux entrants et sortants
La différence entre la valeur actualisée des bénéfices futurs et celle des coûts futurs
La valeur de l’investissement initial actualisée à la fin du projet

La différence entre la valeur actualisée des bénéfices futurs et celle des coûts futurs

Explication

La NPV, selon Berk et DeMarzo, est la différence entre la somme des flux de trésorerie actualisés (bénéfices) et celle des coûts actualisés (investissement initial), ce qui mesure la création de valeur d’un projet.

2. En quoi la méthode NPV diffère-t-elle de la méthode IRR dans l’analyse des projets d’investissement ?

La NPV repose sur une comparaison de projets, alors que l’IRR est une méthode d’évaluation unique.
La NPV considère uniquement les flux après la période de récupération, tandis que l’IRR prend en compte tous les flux.
La NPV est utilisée uniquement pour des projets à flux constants, alors que l’IRR s’applique à tous les flux.
La NPV mesure la valeur créée en monétaires actualisés, tandis que l’IRR indique le taux de rentabilité interne du projet.

La NPV mesure la valeur créée en monétaires actualisés, tandis que l’IRR indique le taux de rentabilité interne du projet.

Explication

La méthode NPV calcule la différence entre la valeur actualisée des bénéfices et des coûts, exprimée en valeur monétaire absolue, permettant de mesurer la création de valeur. L’IRR, en revanche, détermine le taux d’actualisation qui rend la NPV nulle, c’est-à-dire le taux de rentabilité interne du projet. Ces deux méthodes ont des objectifs et des interprétations différentes, ce qui justifie leur distinction.

3. Selon Berk et DeMarzo (2013), quelle est la date de publication associée à la définition de la Valeur Actuelle Nette (NPV) ?

Miller et Green, 2015
Lévy et Dubois, 2012
Smith et Johnson, 2010
Berk et DeMarzo, 2013

Berk et DeMarzo, 2013

Explication

La référence précise à Berk et DeMarzo, 2013, est donnée dans le contenu comme date de publication de leur définition de la NPV. Les autres références ne sont pas mentionnées dans le texte.

4. Comment doit-on utiliser l’IRR dans la prise de décision lors de l’évaluation d’un projet d’investissement ?

On utilise l’IRR pour déterminer le taux d’actualisation qui annule la NPV, puis on la compare au coût du capital pour accepter ou rejeter le projet.
On calcule l’IRR et on l’utilise pour estimer la durée nécessaire pour récupérer l’investissement initial.
On calcule l’IRR et on la compare au taux d’intérêt du marché pour décider d’investir ou non.
On compare l’IRR à la valeur actualisée des flux pour mesurer la rentabilité globale du projet.

On utilise l’IRR pour déterminer le taux d’actualisation qui annule la NPV, puis on la compare au coût du capital pour accepter ou rejeter le projet.

Explication

L’IRR est le taux d’actualisation pour lequel la NPV d’un projet est nulle. En pratique, on calcule cette valeur et on la compare au coût du capital. Si l’IRR dépasse ce coût, le projet est considéré comme rentable et donc acceptable. Cette méthode est standard dans l’évaluation financière des projets.

5. Quelle est la caractéristique principale de la règle de remboursement dans l’évaluation d’un projet d’investissement ?

Elle utilise le taux de rendement interne (IRR) comme critère principal.
Elle considère la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs.
Elle se base sur le délai nécessaire pour récupérer l’investissement initial.
Elle privilégie le projet avec le plus grand NPV.

Elle se base sur le délai nécessaire pour récupérer l’investissement initial.

Explication

La règle de remboursement se concentre sur la rapidité avec laquelle l'investissement initial est récupéré à travers les flux de trésorerie, sans tenir compte de la rentabilité globale ou de la valeur temporelle.

6. En quelle année Berk et DeMarzo ont-ils publié leur ouvrage où ils définissent la Valeur Actuelle Nette (NPV) ?

2015
2004
1998
2010

2004

Explication

Berk et DeMarzo ont publié leur ouvrage de référence en finance d'entreprise en 2004, où ils définissent notamment la NPV comme la différence entre la valeur actualisée des bénéfices et des coûts.

7. Quel est l’effet principal de l'utilisation de l'IRR incrémental dans la décision entre deux projets ?

Elle calcule le taux de rentabilité globale de chaque projet séparément.
Elle indique si le projet initial est plus rentable que le nouveau projet.
Elle mesure la durée nécessaire pour récupérer l’investissement supplémentaire.
Elle permet d’évaluer si le projet supplémentaire génère une rentabilité suffisante par rapport au coût du capital.

Elle permet d’évaluer si le projet supplémentaire génère une rentabilité suffisante par rapport au coût du capital.

Explication

L'IRR incrémental permet d’évaluer si la rentabilité additionnelle d’un projet ou d’un remplacement est suffisante pour justifier l’investissement supplémentaire, en comparant cette rentabilité au coût du capital. Cela aide à décider si le changement de projet crée de la valeur.

8. Quel est le rôle principal de la sélection avec contraintes dans le processus de décision d'investissement ?

Minimiser le coût total des projets sélectionnés
Maximiser la valeur totale créée en respectant les limites de ressources disponibles
Sélectionner uniquement les projets avec le plus haut IRR
Réduire la durée moyenne de réalisation des projets

Maximiser la valeur totale créée en respectant les limites de ressources disponibles

Explication

La sélection avec contraintes vise à maximiser la valeur créée par l'ensemble des projets choisis, en tenant compte des limites en ressources (budget, personnel, etc.), en utilisant des outils comme l'indice de rentabilité pour faire des choix optimaux.

Révisez avec les flashcards

Mémorisez les réponses avec 16 flashcards sur Principes fondamentaux de l'évaluation d'investissement.

Investissement — définition ?

Consacrer des ressources pour créer de la valeur.

Critères d'investissement — rôle ?

Juger si un projet doit être accepté ou rejeté.

Décision d'investissement — objectif ?

Maximiser la création de valeur.

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Approfondir avec la fiche

Consultez la fiche de révision complète sur Principes fondamentaux de l'évaluation d'investissement.

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