Fiche de révision : Tableaux de flux de trésorerie

📋 Plan du Cours

1. Flux de financement
2. Structure du tableau de flux
3. Fractionnement de la variation du BFR
4. Tableau de financement et tableau de flux
5. Modèle simplifié des flux
6. Flux net lié à l’activité
7. Flux d’investissement et financement
8. Modèles OEC et Banque de France
9. Analyse et diagnostic de trésorerie

📖 1. Flux de financement

🔑 Notions clés & Définitions

• Flux de financement : Relève d’un horizon de long terme et regroupe les encaissements et décaissements liés aux capitaux propres, aux subventions d’investissement et aux dettes financières.

★ À maîtriser

📐 Formule — La variation de trésorerie liée aux opérations de financement se calcule ainsi : $\Delta T = \text{augmentations de capital} + \text{nouvelles subventions d’investissement} + \text{augmentation des dettes financières} - \text{réductions de capital} - \text{dividendes distribués} - \text{remboursements des dettes financières} - \Delta\text{ capital souscrit, appelé, non versé}$.

Compléments

📌 En cas d’augmentation de capital, la libération du capital souscrit peut être progressive, alors que la prime d’émission est versée à 100 %.

📖 2. Structure du tableau de flux

★ À maîtriser

📐 Formule — La variation de trésorerie d’un tableau de flux est égale à la somme du flux net lié à l’activité, du flux net lié aux opérations d’investissement et du flux net lié aux opérations de financement : $\Delta T = A + B + C$.

• Le PCG ne propose pas de modèle de tableau de flux de trésorerie, de sorte que chaque entreprise peut utiliser le modèle de son choix.

Compléments

📌 La variation de trésorerie obtenue à la fin du tableau doit être vérifiée à partir des bilans.

💡 Astuce mémo

Activité → investissement → financement → variation de trésorerie

📖 3. Fractionnement de la variation du BFR

★ À maîtriser

• La variation du BFR se répartit entre: la variation du BFR liée à l’activité, la variation du BFR liée aux opérations d’investissement, la variation du BFR liée aux opérations de financement

📐 Formule — La variation du BFR lié à l’activité se calcule par différence : $\Delta\text{BFR d’activité} = \Delta\text{BFR} - \Delta\text{BFR d’investissement} - \Delta\text{BFR de financement}$.

Compléments

• Dans l’exemple présenté, la variation du BFR est de 70, la variation du BFR liée à l’investissement est de −10, la variation liée au financement est nulle et la variation liée à l’activité est de 80.

📖 4. Tableau de financement et tableau de flux

📝 Points essentiels

📌 Le tableau de financement analyse l’évolution de l’équilibre financier à partir de flux de fonds ou de trésorerie potentielle, tandis que le tableau de flux de trésorerie analyse directement l’évolution de la trésorerie.

📐 Formule — Dans le tableau de financement, la variation de la trésorerie nette est obtenue par la relation $\Delta T = \Delta FRNG - \Delta BFR$.

💡 Astuce mémo

Financement : flux de fonds ; flux de trésorerie : flux de liquidités

📖 5. Modèle simplifié des flux

📝 Points essentiels

• 🔄 Le tableau présente successivement:
  1. le flux lié à l’activité
  2. le flux lié aux investissements
  3. le flux lié au financement
  4. la variation de trésorerie
  5. la trésorerie d’ouverture
  6. la trésorerie de clôture

📖 6. Flux net lié à l’activité

★ À maîtriser

📐 Formule — Selon la méthode indirecte, le flux net de trésorerie lié à l’activité se calcule ainsi : $\Delta TA = CAF - \Delta\text{BFR lié à l’activité}$.

📌 La notion d’activité est plus large que la notion d’exploitation : la variation du BFR lié à l’activité comprend la variation du BFRE et une partie de la variation du BFR hors exploitation.

Compléments

📐 Formule — Après retraitement du crédit-bail, la capacité d’autofinancement est égale à $CAF\text{ retraitée} = CAF\text{ (PCG)} + \text{dotations aux amortissements du crédit-bail}$.

💡 Astuce mémo

CAF − variation du BFR d’activité → flux net d’activité

📖 7. Flux d’investissement et financement

🔑 Notions clés & Définitions

• Partie investissement : Regroupe les flux de trésorerie portant sur l’actif immobilisé.
• Partie financement : Récapitule les flux de trésorerie portant sur les capitaux propres et les dettes financières.

★ À maîtriser

📌 Les opérations sans impact sur la trésorerie doivent être exclues du tableau, comme une augmentation de capital par incorporation de réserves.

Compléments

📌 Les cessions de VMP sont prises en compte dans la CAF, tandis que les cessions de titres immobilisés et les remboursements de prêts apparaissent dans le tableau de flux.

💡 Astuce mémo

Investissement : actif immobilisé ; financement : capitaux propres et dettes

📖 8. Modèles OEC et Banque de France

🔑 Notions clés & Définitions

• Flux de trésorerie interne : Traduit la capacité de l’entreprise à conduire une stratégie de développement indépendamment des investissements et des financements externes et tient compte des dividendes versés.

★ À maîtriser

• Le flux de trésorerie d’exploitation et le flux de trésorerie interne sont calculés selon la méthode directe, fondée sur les encaissements et les décaissements.

Compléments

📌 La Banque de France retraite le crédit-bail et les effets escomptés non échus dans son tableau de flux de trésorerie.

📖 9. Analyse et diagnostic de trésorerie

📝 Points essentiels

• La trésorerie est un indicateur central de l’analyse financière, car une entreprise qui génère régulièrement une trésorerie importante est simultanément solvable, rentable et apte à assurer son développement.

• L’analyse sur plusieurs exercices permet: d’identifier la capacité de l’activité à générer de la trésorerie, d’identifier les stratégies suivies par l’entreprise, d’apprécier l’aptitude à financer les investissements, de juger la capacité à supporter la dette et à respecter les engagements

• Le tableau de flux de trésorerie constitue un instrument de détection d’éventuels risques de défaillance.

💡 Astuce mémo

Trésorerie durablement insuffisante → risque de défaillance

📊 Tableaux de synthèse

Comparaison des tableaux financiers