Fiche de révision : Économie monétaire et financière

📋 Plan du Cours

1. Union européenne et zone euro
2. Politique monétaire de la BCE
3. Gouvernance et stratégie monétaire
4. Définir la monnaie et ses tensions
5. Confiance et théories monétaires
6. Troc et avantages de la monnaie
7. Évolution des formes monétaires
8. Fonctions et formes actuelles
9. Cash, inflation et paiements numériques
10. Le paradoxe et les usages du cash
11. Les raisons de l’attachement aux espèces
12. La numérisation des paiements en France
13. Monnaies électroniques et locales
14. Cryptomonnaies et limites monétaires
15. Le projet d’euro numérique

📅 Repères chronologiques

1. 28 mars et 7 avril 1803Le bimétallisme or-argent est instauré en France et le franc germinal est institué.
2. 1971Richard Nixon supprime la convertibilité-or du dollar. — R. Nixon, 1971
3. 1992Le traité de Maastricht institue l’Union européenne.
4. 1/01/1999La zone euro est créée avec 11 pays.
5. 1/07/2013La Croatie est entrée dans l’Union européenne.
6. 1/01/2015Le Conseil des gouverneurs applique une réforme des droits de vote liée à l’entrée de la Lituanie.
7. 31 janvier 2020Le Royaume-Uni a quitté l’Union européenne.
8. 8 juillet 2021La BCE adopte une cible symétrique de 2 % à moyen terme.
9. 2029Une première émission potentielle de l’euro numérique est visée dans l’hypothèse où le règlement serait adopté courant 2026.

📖 1. Union européenne et zone euro

★ À maîtriser

📌 L’Union européenne regroupe 27 pays indépendants ayant transféré certaines compétences à des organes communs, tandis que la zone euro regroupe les pays ayant adopté l’euro.

• La politique monétaire est unique dans la zone euro, tandis que les politiques budgétaires restent nationales et sont encadrées par le Pacte de stabilité et de croissance.

Compléments

• L’Union européenne compte 451 millions d’habitants à 27.

• La zone euro compte 21 pays depuis l’entrée de la Bulgarie en 2026, selon le cours.

💡 Astuce mémo

UE = 27 pays ; zone euro = pays ayant adopté l’euro

📖 2. Politique monétaire de la BCE

🔑 Notions clés & Définitions

• Stabilité des prix : L’objectif principal de la Banque centrale européenne dans la zone euro

★ À maîtriser

• La BCE dispose d’une triple indépendance : juridique, relative à son objectif et relative à ses moyens.

• Le Conseil des gouverneurs, composé de 27 membres, est l’organe de décision de la politique monétaire de la zone euro.

• Depuis le 17 juin 2026, les trois taux directeurs sont:

  • 2,40 % pour les opérations principales de refinancement
  • 2,25 % pour les facilités de dépôt
  • 2,65 % pour les facilités de prêt marginal

Compléments

• Christine Lagarde préside la BCE depuis novembre 2019 pour un mandat de huit ans non renouvelable.

💡 Astuce mémo

Indépendance de la BCE → stabilité des prix

📖 3. Gouvernance et stratégie monétaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Objectif d’inflation symétrique : Consiste à viser une inflation de 2 % à moyen terme et à considérer comme également indésirables les écarts positifs et négatifs par rapport à cette cible

★ À maîtriser

• Le premier groupe dispose de quatre droits de vote et le second de onze, avec une rotation mensuelle, soit 21 droits de vote au total.

Compléments

• Le premier groupe de vote comprend la France, l’Allemagne, l’Italie, les Pays-Bas et l’Espagne, tandis que le second groupe comprend 16 petits pays.

💡 Astuce mémo

Conseil → vote rotatif → objectif d’inflation

📖 4. Définir la monnaie et ses tensions

🔑 Notions clés & Définitions

• Monnaie : Tout moyen de paiement généralement accepté pour la livraison de biens ou le règlement d’une dette

📝 Points essentiels

📌 La monnaie est un stock, tandis que le revenu est un flux de gains monétaires mesuré par unité de temps.

📌 La conception naturaliste réduit la monnaie à un support des échanges privés, tandis que la conception institutionnaliste la considère aussi comme un bien public et un lien social.

• La monnaie est un rapport social et un langage qui exprime la valeur attribuée par la société à un objet ou à un service lors du paiement.

📌 La monnaie est à la fois un bien public qui pacifie les échanges et un objet de désir qui peut produire une différenciation et une stratification sociales.

• Lors d’une crise monétaire, les agents cherchent à convertir leurs richesses en monnaie ; la banque centrale peut alors intervenir comme prêteur en dernier ressort lorsque plus personne ne veut prêter.

💡 Astuce mémo

Monnaie bien public et désir privé

📖 5. Confiance et théories monétaires

🔑 Notions clés & Définitions

• Confiance monétaire : La croyance partagée qui permet d’accepter la monnaie comme moyen de paiement et de reconnaître sa valeur garantie

★ À maîtriser

📌 La monnaie est un bien privé détenu et désiré individuellement, mais aussi un bien collectif émis ou garanti par la banque centrale et créateur de lien social.

📌 La théorie classique considère la monnaie comme neutre et principalement intermédiaire des échanges, tandis que la théorie keynésienne lui reconnaît un intérêt propre lié à la préférence pour la liquidité.

• Les trois formes de confiance monétaire sont:
  • La confiance horizontale ou routinière
  • La confiance verticale ou hiérarchique
  • La confiance éthique

Compléments

• Dans l’approche chartaliste de Georg Knapp (1905), la monnaie est une création de la loi et le cours légal est conféré par l’État.

• Les espèces ne représentent plus qu’environ 15 % de la masse monétaire dans la zone euro, tandis que les banques commerciales créent largement la monnaie par leurs prêts.

💡 Astuce mémo

Classique : monnaie neutre ; keynésienne : préférence pour la liquidité

📖 6. Troc et avantages de la monnaie

📝 Points essentiels

📌 Le troc exige une double coïncidence des besoins et entraîne des coûts de transaction élevés, tandis que la monnaie facilite les échanges en servant d’intermédiaire accepté.

📐 Formule — Dans une économie de troc comprenant n biens, le nombre de prix relatifs est $\frac{n(n-1)}{2}$.

• Dans une économie monétaire comprenant n biens, le nombre de prix relatifs est $n-1$.

• Avec 1 000 biens, une économie de troc comprend 499 500 prix relatifs, tandis qu’une économie monétaire n’en comprend que 999.

💡 Astuce mémo

Monnaie → moins de prix relatifs → échanges facilités

📖 7. Évolution des formes monétaires

🔑 Notions clés & Définitions

• Monnaie scripturale : Constituée des dépôts à vue inscrits dans les comptes bancaires et directement utilisables pour régler les dettes

★ À maîtriser

• 🔄 Les trois principales métamorphoses historiques sont:

  1. L’avènement de la monnaie métallique
  2. L’avènement de la monnaie papier ou fiduciaire
  3. La généralisation de la monnaie scripturale ou bancaire

• La monnaie métallique est passée de la monnaie pesée aux lingots, à la monnaie comptée sous forme de pièces indiquant le poids, puis à la monnaie frappée identifiant l’autorité émettrice.

📌 Le cours légal interdit à un créancier de refuser un moyen de paiement pour une dette libellée dans la même unité de compte, tandis que le cours forcé désigne l’inconvertibilité du papier-monnaie en métal précieux.

Compléments

• La monnaie marchandise utilise des biens ayant une valeur intrinsèque, comme le bœuf, les coquillages, les pierres précieuses ou des instruments de travail.

• Les avantages des métaux précieux sont:

  • Divisibilité
  • Malléabilité
  • Durabilité
  • Relative rareté
  • Valeur intrinsèque élevée sous faible volume

💡 Astuce mémo

Marchandise → métal → papier → monnaie bancaire

📖 8. Fonctions et formes actuelles

🔑 Notions clés & Définitions

• Unité de compte : Celle dans laquelle les prix sont fixés et les comptes sont tenus
• Intermédiaire des échanges : La fonction de paiement immédiat qui donne à la monnaie un pouvoir libératoire
• Réserve de valeur : Permet de reporter un pouvoir d’achat dans le futur grâce à la liquidité de la monnaie
• Liquidité : La capacité d’un actif à être négocié immédiatement sans gain ni perte sensible en capital
• Monnaie fiduciaire : L’ensemble des billets en circulation dans une économie et repose sur la confiance plutôt que sur une valeur intrinsèque équivalente

★ À maîtriser

• Les trois fonctions classiques de la monnaie sont:

  • L’unité de compte
  • L’intermédiaire des échanges
  • La réserve de valeur

• Selon Philip Cagan (1956), l’hyperinflation correspond à une inflation mensuelle supérieure à 50 % pendant deux mois consécutifs.

• La monnaie et ses trois fonctions sont interdépendantes : le paiement utilise l’unité de compte et la réserve de valeur permet de conserver un pouvoir d’achat utilisable pour des paiements futurs.

📌 La monnaie divisionnaire est composée des pièces, la monnaie fiduciaire des billets et la monnaie scripturale des avoirs bancaires directement utilisables.

• La monnaie divisionnaire a un pouvoir libératoire limité : un créancier peut refuser plus de 50 pièces lors d’un paiement, sauf le Trésor public dans la limite de 300 euros.

• La monnaie scripturale comprend les soldes créditeurs des comptes à vue, y compris les comptes chèques postaux, mais pas les dépôts sur livret d’épargne.

Compléments

• En Allemagne, en 1923, le niveau des prix a atteint 30 milliards de fois son niveau de 1921 et les salariés étaient parfois payés plusieurs fois par jour.

• Les principaux instruments de circulation sont:

  • Chèque
  • TIP ou avis de prélèvement
  • Effets de commerce
  • Virement
  • Prélèvement automatique
  • Carte bancaire

💡 Astuce mémo

CIR : Compte, Intermédiaire, Réserve

📖 9. Cash, inflation et paiements numériques

★ À maîtriser

• La valeur des euros en circulation est passée d’environ 669 milliards d’euros après la crise financière de 2008 à 1 600 milliards d’euros en novembre 2024.

• En mai 2025, les pièces et billets représentaient 9,2 % de la masse monétaire dans la zone euro.

• La crise sanitaire a réduit l’usage transactionnel des espèces mais a accru leur demande comme réserve de valeur et motif de précaution.

• En 2024, dans la zone euro, les espèces représentaient 52 % des paiements aux points de vente, contre 39 % pour les cartes et 6 % pour les applications mobiles.

• La croissance du commerce électronique et le développement du paiement sans contact réduisent la part transactionnelle des espèces au profit des cartes et des smartphones.

Compléments

• En 2024, environ 43 % des paiements en magasins en France ont été effectués en espèces, en nombre de transactions.

• L’usage des espèces diminue avec le niveau d’éducation et de revenus, tandis que les personnes âgées et les catégories sociales les moins favorisées les utilisent davantage.

💡 Astuce mémo

Usage transactionnel du cash en baisse, demande de réserve en hausse

📖 10. Le paradoxe et les usages du cash

★ À maîtriser

📌 L’usage transactionnel des espèces diminue avec le commerce électronique et les paiements numériques, tandis que la demande d’espèces reste soutenue par la fonction de réserve de valeur et le motif de précaution.

Compléments

• La valeur des dollars en circulation a triplé depuis janvier 2008, passant de 817 milliards de dollars à 2362 milliards fin décembre 2024.

💡 Astuce mémo

Usage transactionnel en baisse, demande de précaution en hausse

📖 11. Les raisons de l’attachement aux espèces

🔑 Notions clés & Définitions

• Espèces résilientes : peuvent être utilisées sans infrastructures électroniques spécifiques et conserver leur valeur en cas de catastrophe ou de panne bancaire

★ À maîtriser

📌 Les espèces sont gratuites, universelles et faciles à utiliser, car les billets et pièces en euros sont la seule monnaie ayant cours légal et doivent être acceptés à leur valeur nominale avec pouvoir libératoire immédiat.

• En 2023, 86 % des 18-24 ans se déclaraient très attachés aux espèces et 63 % des Français disaient avoir très confiance dans les espèces, contre 50 % pour la carte bancaire.

Compléments

📌 Un paiement en espèces peut être refusé si le commerçant ne dispose pas de la monnaie nécessaire, et les paiements en espèces sont plafonnés à 1000 € dans les points de vente.

• En France, 4,3 millions de personnes seraient en situation d’exclusion financière et 15 % de la population était en situation d’illectronisme en 2021.

• Le cash stuffing consiste à conserver de l’argent liquide dans des enveloppes dédiées afin de mieux contrôler ses dépenses.

💡 Astuce mémo

G-U-A-R-I : gratuit, universel, anonyme, résilient, inclusif

📖 12. La numérisation des paiements en France

★ À maîtriser

• En France, les espèces représentaient 59 % des transactions en volume, contre 35 % pour les cartes, tandis qu’en zone euro les parts étaient respectivement de 73 % et 24 %.

• En 2023, la carte bancaire représentait 61 % du nombre total de paiements scripturaux en France et la monnaie scripturale constituait 85 % de la monnaie de la zone euro en 2022.

• En France, la carte bancaire représente plus de 50 % des paiements et environ 90 millions de cartes de paiement sont en circulation.

Compléments

• En France, 10,8 milliards de paiements sans contact ont été réalisés en 2023, et 7 paiements de proximité sur 10 étaient effectués sans contact.

• En 2023, la France comptabilisait 464 opérations scripturales par habitant, contre 355 en Allemagne et 239 en Italie.

💡 Astuce mémo

Carte → sans contact → paiements numériques

📖 13. Monnaies électroniques et locales

🔑 Notions clés & Définitions

• Monnaie électronique : l’ensemble des techniques informatiques, magnétiques, électroniques et télématiques permettant l’échange de fonds sans support papier
• Monnaie mobile : permet de transférer des paiements par téléphone, notamment dans les pays où les réseaux bancaires sont peu denses et la bancarisation faible

★ À maîtriser

📌 Le porte-monnaie électronique stocke des signes électroniques sur la puce d’une carte, tandis que le porte-monnaie virtuel les stocke dans la mémoire d’un ordinateur pour effectuer des transactions à distance.

• L’eusko, mis en circulation en janvier 2013 par l’association Euskal Moneta, est une monnaie locale basque dont la valeur d’échange est de 1 eusko pour 1 euro.

Compléments

• Le porte-monnaie électronique peut contenir jusqu’à 100 euros et permettre des paiements d’un montant maximal de 30 euros.

• Au Kenya, les transactions en m-peso représentaient plus de 13 % du PIB en 2010 et la monnaie mobile touchait alors les deux tiers des ménages.

📌 La conversion des euskos en euros entraîne une commission de 5 %, dont les trois cinquièmes sont reversés à des associations locales choisies par l’utilisateur.

💡 Astuce mémo

PME sur carte, PMV à distance, eusko dans un réseau local

📖 14. Cryptomonnaies et limites monétaires

🔑 Notions clés & Définitions

• Cryptomonnaie : une monnaie émise de pair à pair, sans banque centrale, au moyen d’un réseau informatique décentralisé utilisant la cryptographie

★ À maîtriser

• Avec le bitcoin, les transactions sont enregistrées de manière anonyme dans une blockchain, registre public géré par un réseau d’ordinateurs et conçu pour empêcher leur manipulation.

• Fin décembre 2024, la capitalisation totale des crypto-actifs atteignait 3250 milliards de dollars et le bitcoin représentait 51 % de cette capitalisation.

📌 Le bitcoin ne remplit pas les trois fonctions essentielles de la monnaie : unité de compte, intermédiaire des échanges et réserve de valeur.

Compléments

• La Banque de France recensait 5700 cryptomonnaies en 2020 et plus de 10 500 en janvier 2025.

💡 Astuce mémo

Les trois fonctions absentes du bitcoin : compte, échange, valeur

📖 15. Le projet d’euro numérique

🔑 Notions clés & Définitions

• Euro numérique : un projet de monnaie électronique publique émise par la Banque centrale européenne pour compléter les billets et les pièces

★ À maîtriser

• Le projet prévoit que les particuliers ouvrent un portefeuille auprès d’un prestataire de paiement, l’alimentent par virement ou dépôt d’espèces, puis l’utilisent pour payer en magasin, en ligne ou entre particuliers.

📌 L’euro numérique resterait stable à la valeur d’un euro, tandis que les cryptomonnaies peuvent fortement fluctuer car leur valeur n’est garantie par aucune institution.

Compléments

📌 Les paiements en euros numériques seraient instantanés, les fonctionnalités de base gratuites et un mode hors ligne permettrait de payer sans connexion Internet.

• Un plafond de détention actuellement discuté est de 3000 € par personne afin de limiter les transferts de dépôts bancaires vers la BCE, et l’euro numérique ne rapporterait aucun intérêt.

• Quarante et un pays ou juridictions testent une monnaie numérique de banque centrale, 73 autres sont en recherche ou développement, et seuls les Bahamas, la Jamaïque et le Nigeria en ont déjà lancé une.

💡 Astuce mémo

Dépendance aux réseaux privés → projet de monnaie publique européenne

📊 Tableaux de synthèse

Union européenne et zone euro

Formes actuelles de la monnaie