Flashcards : Gestion et financement de trésorerie — 76 cartes

Une démarche fondée sur l'étude du bilan, compte de résultat et annexe sur plusieurs années.

L'analyse de l'activité de l'entreprise.

Le résultat rapporté aux capitaux investis.

La capacité à assumer les dettes à court terme.

La capacité à assumer les dettes à long terme.

Dans le temps et dans l'espace avec normes sectorielles ou concurrents.

Ils analysent finement la formation du résultat en distinguant activités commerciales et industrielles ou de services.

Marge commerciale = Ventes de marchandises - Coût d’achat des marchandises vendues.

Production de l’exercice = Production vendue + Production stockée + Production immobilisée.

VA = Marge commerciale + Production de l’exercice - Consommations en provenance des tiers.

EBE = VA + Subventions - QP des SI - Impôts et taxes - Charges de personnel.

Ils rendent comparables les comptes de résultat d’entreprises avec des choix de gestion différents.

On la remplace par une dotation aux amortissements et des charges d’intérêts calculées.

Dotation = Valeur du bien / Durée d’amortissement.

La trésorerie potentielle dégagée par l’activité normale de l’entreprise.

$\text{CAF}=\text{Résultat de l’exercice}+\text{DADP}+\text{VCIC}-\text{RADP}-\text{QP des SI}-\text{PCI}$

Autofinancement égale CAF moins dividendes distribués.

L’acquisition d’immobilisations, remboursement d’emprunts, dividendes, trésorerie, stocks et décalages de paiement.

Un reclassement des postes du bilan selon investissement, financement et exploitation.

$\text{FRNG}=\text{Ressources stables}-\text{Emplois stables}$

$\text{BFR}=\text{BFRE}+\text{BFRHE}=(\text{ACE}-\text{DCE})+(\text{ACHE}-\text{DCHE})$

$T=\text{FRNG}-\text{BFR}=\text{Trésorerie active}-\text{Trésorerie passive}$

À comparer une entreprise dans le temps et avec ses concurrents ou secteur.

On divise le stock moyen de marchandises par le coût d’achat des marchandises vendues, puis on multiplie par 360.

Le délai est le quotient de la somme des créances clients TTC au bilan et de l'EENE par le chiffre d’affaires TTC, multiplié par 360.

On divise les dettes fournisseurs TTC au bilan par la somme des achats TTC et services extérieurs TTC, puis on multiplie par 360.

La moyenne du stock de fin N−1 et du stock de fin N.

Les achats augmentés de la variation des stocks.

La performance globale et la capacité à rémunérer prêteurs et actionnaires.

En divisant le résultat économique net d’IS par les capitaux investis.

La performance après coût de la dette et la capacité à rémunérer les actionnaires.

$r_f = \frac{\text{Résultat de l’exercice}}{\text{Capitaux propres hors résultat de l’exercice}}$.

Quand la rentabilité économique nette d’IS dépasse le coût de la dette net d’IS.

Il l’augmente lorsque l’effet de levier est positif.

$r_f = r_e + (r_e - i)\frac{D}{K}$ avec $D$ dettes, $K$ capitaux propres, $i$ taux net d’IS.

Les variations du patrimoine et de l’équilibre financier de l’entreprise.

La variation du FRNG à long terme.

Les variations du BFRE, du BFRHE et de la trésorerie nette à court terme.

Résultat de l’exercice plus DADP plus VCIC moins RADP moins QP des SI moins PCI.

$\Delta FRNG = \Delta\text{Ressources stables} - \Delta\text{Emplois stables}$

$\Delta BFRE = \Delta\text{Stocks} + \Delta\text{Créances d’exploitation} - \Delta\text{Dettes d’exploitation}$

Une hausse de l’actif ou une baisse du passif.

Une baisse de l’actif ou une hausse du passif.

Un encaissement.

$\Delta T = \text{Total des encaissements} - \text{Total des décaissements}$.

L'exploitation est le cœur de métier, l'activité inclut aussi charges financières, participation salariés et impôt.

$ETE = EBE - \Delta BFRE$.

La trésorerie générée ou consommée par les opérations d’exploitation au sens strict.

À évaluer sa capacité à supporter sa dette et autofinancer ses investissements.

Quand la croissance du BFRE dépasse celle de l’EBE.

Une baisse mécanique de la trésorerie d’exploitation.

$\Delta T = A + B + C$

Les flux liés à l’activité, aux investissements et au financement.

La variation de trésorerie et les trésoreries d’ouverture et de clôture.

La trésorerie générée par l’activité est la CAF diminuée de la variation du BFR lié à l’activité.

Un flux de trésorerie potentiel.

En $\Delta BFR_{activité} + \Delta BFR_{investissement} + \Delta BFR_{financement}$.

Activité : 1 645 k€, investissement : −6 620 k€, financement : 4 450 k€.

−525 k€.

L'activité et résultats, équilibre financier, endettement, rentabilité, risque, flux de trésorerie.

Les composantes problématiques du BFRE.

L'entreprise se désendette.

L'entreprise s'endette.

C'est le calcul de la valeur future d'un capital placé pendant n périodes à un certain taux.

$C_n = C(1+t)^n$

C'est la détermination de la valeur actuelle d'une somme connue à une date ultérieure.

$C_0 = C_n(1+t)^{-n}$

Ils sont simples et calculés au prorata temporis.

Ils sont composés et ajoutés au capital à chaque période.

Le niveau moyen du besoin en fonds de roulement d’exploitation en jours de chiffre d’affaires hors taxes.

Le BFRE est supérieur au FRNG.

Le BFRE est inférieur au FRNG.

Par le produit du temps d’écoulement et du coefficient de structure.

$TE = \frac{Stock\ moyen \times 360}{Coût\ d’achat\ des\ marchandises\ vendues}$

Le BFR croît plus vite que le chiffre d’affaires, diminuant l’ETE malgré la hausse du chiffre d’affaires.

Par des approvisionnements plus fréquents, suppression des stocks inutiles, amélioration du recouvrement clients et négociation de délais fournisseurs.