Contrat à terme — définition ?
Contrat standardisé négocié en bourse, engageant achat ou vente à une date future.
Forward — rôle ?
Contrat OTC personnalisé pour achat ou vente future, sans passage en bourse.
Prix à terme — rôle ?
Fixe le prix convenu pour livraison future, basé sur coûts et taux.
Caractéristiques Futures — standardisation ?
Contrats uniformes en qualité, quantité, échéance, négociés en bourse.
Marge — importance ?
Garantie pour couvrir pertes potentielles, permet effet de levier.
Effet de levier — définition ?
Contrôle d’une position plus grande avec une marge faible.
Expiration — signification ?
Date limite de validité du contrat à terme.
Rollover — mécanisme ?
Transfert d’un contrat proche de l’échéance vers un contrat ultérieur.
Arbitrage — principe ?
Profiter des écarts de prix pour réaliser un profit sans risque.
Prix spot — définition ?
Prix actuel du marché pour livraison immédiate.
Contango — caractéristique ?
Futures > spot, coûts de stockage ou attentes de hausse.
Backwardation — caractéristique ?
Futures < spot, forte demande immédiate ou anticipation de baisse.
Prix négatifs — cause ?
Surplus, stockage limité, coûts élevés, crise ou déséquilibre.
Spot vs Futures — différence ?
Livraison immédiate contre livraison future à prix fixé.
Prix à terme — formule ?
$F_t = S_t imes e^{r(T-t)}$ (pour actif sans dividende).
Standardisation — avantage ?
Facilite négociation, liquidité et gestion du risque.
Effet de levier — risque ?
Amplifie gains et pertes, risque de liquidation.
Expiration — gestion ?
Clôture, rollover ou livraison selon stratégie.
Risque de contrepartie — où ?
Principalement dans OTC, moins dans futures grâce à chambre.
Prix négatif — exemple ?
Pétrole WTI avril 2020, dû à stockage excessif.
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1. Qu'est-ce qu'un contrat à terme (futures) ?
2. Selon Albertini (2025), comment définit-on un contrat à terme standardisé négocié en bourse ?
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