QCM : Les mécanismes de création monétaire — 24 questions

Explication

La création monétaire correspond à toute opération qui augmente le stock de monnaie en circulation dans l’économie. Le remboursement d’un crédit ou le paiement d’impôts provoquent au contraire une destruction monétaire.

Explication

La création nette mesure la variation globale de la masse monétaire : elle est égale à création moins destruction, soit ΔM. Les autres propositions décrivent des composantes ou des formes de monnaie, mais pas la variation nette.

Explication

Les banques commerciales créent surtout de la monnaie scripturale lorsqu’elles accordent des crédits. Le remboursement d’un crédit, au contraire, détruit de la monnaie.

Explication

Quand une banque acquiert des titres publics, cela peut se traduire par une création de monnaie si l’opération est financée par création de dépôts. En revanche, si des agents non bancaires achètent ces titres avec leurs dépôts existants, il n’y a pas création monétaire nouvelle.

Explication

Les banques commerciales sont les créatrices principales de monnaie scripturale, notamment via l’octroi de crédits. Le Trésor public joue un rôle marginal dans la création monétaire.

Explication

La banque centrale émet la monnaie centrale et régule le système bancaire en fournissant de la liquidité. Elle n’est pas la seule créatrice de monnaie, car les banques commerciales créent surtout la monnaie scripturale.

Explication

Le crédit bancaire repose sur une double écriture comptable : une créance est inscrite à l’actif et un dépôt à vue au passif. C’est cette écriture simultanée qui crée la monnaie scripturale.

Explication

Le prêt crée simultanément une créance et un dépôt, sans mobilisation préalable de réserves. Les réserves ne sont recherchées qu’ensuite si la banque en a besoin pour sa gestion de trésorerie.

Explication

La Banque centrale crée de la monnaie centrale notamment en refinançant les banques. Ces opérations augmentent la liquidité bancaire et soutiennent ensuite la création de crédit.

Explication

L’achat de titres publics par la Banque centrale est une opération d’open market qui injecte de la monnaie centrale. Les banques obtiennent ainsi davantage de liquidité à utiliser pour leurs besoins ou pour accorder des crédits.

Explication

Les contreparties de M3 côté actif incluent les créances sur l’économie, qui constituent la principale source de création monétaire. Les autres propositions ne sont pas des contreparties monétaires.

Explication

M3 représente une dette des banques, de la Banque centrale et du Trésor envers les agents non financiers résidents ; elle apparaît donc au passif de ces institutions. Les créances correspondantes se trouvent à l’actif.

Explication

Quand le taux de réserves obligatoires baisse, moins de dépôts sont immobilisés, ce qui laisse plus de place à la création de dépôts. Le multiplicateur de crédit augmente donc.

Explication

Si b = 0 et r = 0, le multiplicateur est théoriquement infini, car il n’existe ni fuites en billets ni réserves obligatoires. C’est un cas de pure théorie, impossible en pratique.

Explication

L’endogénéité signifie que la masse monétaire s’ajuste en grande partie aux besoins de financement de l’économie. La banque centrale accommode ensuite cette demande plutôt que de tout fixer ex ante.

Explication

Quand la contrainte de réserves se relâche, les banques peuvent transformer plus aisément la base monétaire en crédit. Le diviseur de crédit met justement l’accent sur cette capacité d’ajustement.

Explication

Chez Keynes, la demande de monnaie se décompose en une partie transaction-précaution qui dépend du revenu, et une partie spéculation qui dépend du taux d’intérêt. La composante liée au revenu est notée L1(Y).

Explication

La composante spéculative, L2(i), est décroissante par rapport au taux d’intérêt : plus i augmente, moins les agents gardent de monnaie à titre spéculatif. Cela distingue Keynes de la vision classique centrée uniquement sur les transactions.

Explication

La gestion des réserves de change vise à soutenir la stabilité du dirham et la capacité de paiement extérieur. Elle s’inscrit dans la préservation de l’équilibre monétaire et de la confiance dans la monnaie.

Explication

Les objectifs opérationnels sont les variables très proches du marché, comme le taux interbancaire au jour le jour ou la liquidité bancaire. La stabilité des prix et la croissance relèvent des objectifs finals.

Explication

Le taux directeur est l’instrument principal utilisé par Bank Al-Maghrib pour influencer le crédit et l’inflation. Les autres propositions ne constituent pas des instruments centraux de la politique monétaire.

Explication

Une politique accommodante soutient les conditions monétaires et stimule l’activité, mais peut entraîner une hausse de l’inflation. Elle ne supprime pas les arbitrages entre objectifs macroéconomiques.

Explication

Le canal du taux d’intérêt passe par la variation du taux directeur, qui modifie les taux bancaires puis la demande de crédit. C’est le canal principal mis en avant pour le Maroc.

Explication

Le canal du crédit bancaire est important car les entreprises marocaines financent une grande partie de leurs besoins par le crédit bancaire. Une variation du coût de refinancement affecte donc fortement l’investissement et l’activité.