QCM : Monnaie et financement de l’économie (28 questions)

Explication

La monnaie est définie comme un actif liquide qui sert à évaluer les biens et à régler les échanges. Un titre financier peut représenter un placement, mais il ne remplit pas cette définition générale de la monnaie.

Explication

La loi ou la coutume confère à la monnaie le privilège d’être acceptée sans réserve pour régler tout achat. Une rémunération fixe relève plutôt des conditions d’un placement que de ce privilège monétaire.

Explication

La monnaie est un bien social dont l’usage exige la confiance des personnes qui l’acceptent et l’utilisent. Le coût de production peut concerner certaines marchandises, mais il ne fonde pas à lui seul cette confiance sociale.

Explication

La monnaie peut être envisagée comme une marchandise particulière intégrée à l’économie de marché, ou comme un système institutionnel lié au politique. L’inversion de ces deux liens constitue une confusion fréquente entre les deux conceptions.

Explication

La monnaie remplit les fonctions d’unité de compte, d’intermédiaire des échanges et de réserve de valeur. La source de crédit peut être associée aux activités financières, mais elle ne remplace pas l’une de ces trois fonctions.

Explication

En exprimant et en comparant les prix dans une même unité, l’entreprise utilise la monnaie comme étalon de mesure, donc comme unité de compte. Faciliter un paiement correspond plutôt à la fonction d’intermédiaire des échanges.

Explication

Les formes de monnaie comprennent la monnaie-marchandise, les formes métalliques, la monnaie papier, la monnaie scripturale et la monnaie électronique. La monnaie fiscale ou obligataire ne figure pas dans cette classification.

Explication

La loi attribuée au banquier anglais Thomas Gresham s’énonce ainsi : « La mauvaise monnaie chasse la bonne ». L’inversion des termes « bonne » et « mauvaise » modifie le sens de la loi.

Explication

Un dispositif comme le « Smile to pay » facilite le paiement, mais demeure un instrument de paiement distinct de la monnaie, qui remplit des fonctions monétaires. Le fait qu’un service permette de payer ne suffit donc pas à en faire une forme de monnaie.

Explication

Les débats sur l’émission des billets opposaient la currency school, illustrée notamment par Ricardo, à la banking school, représentée par Thomas Tooke et Henry Thornton. Attribuer Ricardo à la banking school inverse les appartenances indiquées.

Explication

L’octroi du crédit conduit à la monétisation d’une créance et participe ainsi à la création monétaire. Le transfert de monnaie centrale concerne les règlements entre banques, et non le mécanisme fondamental de création associé au crédit.

Explication

Les règles prudentielles visent à prévenir les prises de risques excessives et les faillites, tandis que la politique monétaire constitue également une limite à la création monétaire. Cet encadrement ne garantit pas un niveau fixe de monnaie en circulation.

Explication

La banque centrale gère la quantité de monnaie en circulation dans l’économie. La répartition détaillée des prêts relève des décisions de financement des banques commerciales, et non de cette responsabilité générale.

Explication

Les moyens d’action mentionnés comprennent le taux des réserves obligatoires, les interventions sur le marché interbancaire et les facilités permanentes. Les taux d’imposition et les dépenses publiques relèvent d’autres leviers de politique économique.

Explication

Ross Levine distingue les systèmes financiers orientés vers les banques de ceux orientés vers les marchés. La distinction ne porte pas sur le caractère national ou international des systèmes.

Explication

Le taux d’intermédiation rapporte les financements intermédiés au total des financements externes ; dans l’exemple, il représente 40 %.$$ La part des financements de marché serait un indicateur différent.

Explication

La monnaie est dite exogène lorsque sa création trouve son origine à l’extérieur des activités économiques réelles. La monnaie endogène, au contraire, répond aux demandes de crédit de l’économie.

Explication

L’approche exogène suppose que le contrôle de la monnaie centrale permet à la banque centrale de contrôler l’émission monétaire des banques commerciales et la quantité de monnaie en circulation. Répondre aux demandes de crédit des entreprises caractérise plutôt l’approche endogène.

Explication

Dans l’approche endogène, la monnaie est créée lorsque les banques commerciales répondent aux demandes de crédit des entreprises. La monnaie exogène est définie par une origine extérieure aux activités réelles, et non par cette réponse au crédit.

Explication

Dans cette approche, les entreprises empruntent pour produire puis remboursent leurs dettes selon la loi du reflux ; les banques recherchent ensuite la monnaie centrale nécessaire aux règlements interbancaires. L’obtention préalable de toute la monnaie centrale ne correspond pas à cet enchaînement.

Explication

Mill qualifie la monnaie d’« insignifiante » et Say la présente comme la « voiture de la valeur des produits », ce qui illustre une monnaie conçue comme intermédiaire. À l’inverse, lui attribuer des effets directs sur l’activité relève d’approches qui rejettent ce voile monétaire.

Explication

Fisher formule la théorie quantitative en reliant la masse monétaire et sa vitesse de circulation au niveau des prix et au volume des transactions. L’écriture $M.P = V.T$ intervertit les grandeurs de la relation.

Explication

Pour Friedman, l’illusion monétaire peut expliquer les effets d’une augmentation de la monnaie sur l’activité à court terme. Cela ne signifie pas que cette hausse garantit une production supérieure à long terme.

Explication

Selon Friedman, une politique monétaire trop expansionniste peut soutenir l’activité à court terme, mais son effet de long terme se réduit à l’inflation. L’idée d’une hausse durable de la production ne correspond donc pas à cette analyse.

Explication

Pour Hayek, la création monétaire peut abaisser le taux sous son niveau naturel et transmettre un faux signal qui stimule l’investissement jusqu’au surinvestissement et à la crise. Le taux naturel traduit les préférences pour le présent et l’avenir, plutôt qu’un taux artificiellement abaissé par la création monétaire.

Explication

Tooke critique la convertibilité totale de la monnaie et relie la création monétaire aux demandes de crédit des entrepreneurs. L’idée d’une création déterminée par les réserves d’or ne correspond pas à cette position.

Explication

Marx souligne qu’une vente ne contraint pas son auteur à acheter aussitôt : il peut thésauriser la monnaie reçue. L’idée que les achats s’équilibrent automatiquement avec les ventes néglige précisément cette possibilité.

Explication

Dans ce circuit, le crédit avance la monnaie aux entreprises afin qu’elles financent leur activité, laquelle génère des revenus et de la demande avant le remboursement possible des prêts. L’idée que le crédit intervient seulement après la production inverse cet enchaînement.