Fiche de révision : Économie et fonctionnement des marchés

📋 Plan du Cours

1. Évaluer la rentabilité d’un investissement
2. Rôles et missions économiques de l’État
3. Entreprises publiques et budget de l’État
4. Choix budgétaires et finances publiques
5. Concurrence pure et parfaite
6. Monnaie et politique monétaire
7. Déterminants du taux de change
8. Marchés des capitaux et titres financiers

📖 1. Évaluer la rentabilité d’un investissement

🔑 Notions clés & Définitions

• Bénéfice prévisionnel : Profit attendu, calculé comme le produit multiplié par la quantité, moins la consommation intermédiaire.

★ À maîtriser

📐 Formule - La valeur actuelle nette est égale à la somme des bénéfices prévisionnels actualisés, diminuée de l’investissement initial : $VAN = \sum_{i=1}^{m} \frac{B_{pi}}{(1+a)^i} - I_0$.

📌 Si la VAN est positive, l’évaluation de l’investissement passe à la recherche du taux qui annule la VAN, appelé taux de rentabilité interne (TRI).

• La justification d’un investissement consiste à calculer la VAN, puis, si elle est positive, à déterminer le TRI et à le comparer aux taux d’intérêt du marché pour un risque équivalent.

Compléments

📐 Formule - Le profit prévisionnel est calculé par $\pi = p.q - c_1 = B_{pi}$.

• Le taux de rentabilité interne est recherché en remplaçant le taux d’actualisation par une variable et en déterminant par dichotomie le taux qui annule la VAN.

📖 2. Rôles et missions économiques de l’État

★ À maîtriser

• L’État est présenté comme une institution et un acteur qui organise la population et les règles sur un territoire doté d’une constitution.

• Les pouvoirs de l’État comprennent les pouvoirs exécutif, législatif et judiciaire ; le pouvoir exécutif est exercé par le gouvernement, et le pouvoir législatif par l’Assemblée nationale et le Sénat.

• Les trois missions de l’État sont :

  • contribuer aux équilibres globaux
  • stimuler l’activité économique
  • faire progresser le niveau social, notamment par l’accès aux soins

Compléments

• Les fonctions et moyens d’action de l’État incluent :

  • la défense intérieure et extérieure
  • la justice
  • les services publics
  • l’éducation
  • les hôpitaux
  • les transports
  • l’administration fiscale
  • l’administration pénitentiaire
  • l’armée

• Le pouvoir monétaire est présenté comme ayant été transmis à la Banque centrale européenne.

• Les collectivités territoriales, notamment les régions, les départements et les communes, peuvent aider l’État à accomplir ses missions.

📖 3. Entreprises publiques et budget de l’État

🔑 Notions clés & Définitions

• Budget de l’État : Montant de ses dépenses et de ses recettes.

★ À maîtriser

• Une entreprise est dite mixte lorsque l’État possède entre 33,33 % et 66,66 % de son capital.

Compléments

• Les seuils de détention du capital cités sont 66,66 % pour la majorité absolue, 51 % pour la majorité simple et 33,33 % pour la minorité de blocage.

📌 Le budget de l’État peut être excédentaire, déficitaire ou à l’équilibre, tandis que les entreprises enregistrent des pertes ou des profits et l’État des déficits ou des excédents.

💡 Astuce mémo

Bénéfice pour l’entreprise, excédent pour l’État

📖 4. Choix budgétaires et finances publiques

🔑 Notions clés & Définitions

• Déficit structurel : Déficit qui existe indépendamment d’une catastrophe, parce que le budget n’est pas équilibré de base.

★ À maîtriser

📌 Dans un gouvernement libéral, le budget est présenté comme faible et à l’équilibre, tandis que dans un gouvernement keynésien, il est important et peut osciller entre déficit et excédent.

• Le solde des finances publiques est égal à la différence entre les recettes et les dépenses publiques.

📌 Le déficit public ne doit pas dépasser 3 % du PIB, sous peine d’amende, et la dette publique ne doit pas dépasser 60 % du PIB.

Compléments

• Les choix budgétaires portent notamment sur le système de finances publiques, le niveau d’impôt souhaitable et le mode de financement du déficit budgétaire.

• Le calendrier budgétaire prévoit l’élaboration du projet et le vote de la loi de finances en N−1, l’exécution du budget en N, puis le vote de la loi relative aux résultats de la gestion et portant approbation des comptes de l’année N en N+1.

💡 Astuce mémo

Libéral : budget faible et équilibré ; keynésien : budget plus important

📖 5. Concurrence pure et parfaite

★ À maîtriser

• La concurrence pure et parfaite repose sur cinq hypothèses :

  • l’atomicité des agents
  • l’homogénéité des produits
  • la liberté d’entrée et de sortie du marché
  • la transparence de l’information
  • la fluidité de l’offre et de la demande

• Les cinq hypothèses de la concurrence pure et parfaite ne sont pas toutes atteignables en pratique.

Compléments

• L’homogénéité des produits signifie que les produits comparés sont identiques.

• La transparence de l’information signifie que les acteurs disposent des informations relatives aux marchés.

📖 6. Monnaie et politique monétaire

★ À maîtriser

• La monnaie remplit trois fonctions :

  • instrument d’échange
  • unité de compte
  • réserve de valeur

• Les formes de monnaie citées sont : la monnaie divisionnaire sous forme de pièces, la monnaie fiduciaire sous forme de billets, la monnaie scripturale détenue sur les comptes bancaires, la monnaie électronique

• La stabilité de la valeur de la monnaie est l’objectif d’une banque centrale et ne signifie pas que cette valeur reste constante.

📌 Le prix interne de l’argent est le taux d’intérêt, tandis que son prix externe est le taux de change.

• Un prêt bancaire crée de la monnaie sur le compte de l’emprunteur, puis le remboursement du prêt détruit cette monnaie.

• La Banque centrale européenne dispose de trois outils de politique monétaire :

  • les réserves obligatoires
  • les taux d’intervention
  • les opérations d’open market

Compléments

• La masse monétaire est composée de 0,5 % de pièces, 5 % de billets, 94,3 % de monnaie scripturale et 0,2 % de monnaie électronique.

• Les pièces sont fabriquées par la Monnaie de Paris et les billets sont imprimés par la Banque centrale européenne.

• Le bitcoin et l’or ne sont pas des monnaies.

• Les réserves obligatoires imposent aux banques de déposer une fraction de leurs fonds auprès de la banque centrale ; le taux indiqué pour la France est de 6 %.

• Les banques qui ne disposent pas des fonds requis pour leurs réserves peuvent se financer auprès de la BCE ou emprunter à d’autres banques sur le marché interbancaire.

📖 7. Déterminants du taux de change

★ À maîtriser

• Le taux de change varie selon l’offre et la demande de devises, et une devise désigne le nom d’une monnaie à l’extérieur de son pays.

• Le taux de change dépend notamment :

  • des échanges de biens
  • des échanges de services
  • des échanges de capitaux
  • des investissements directs à l’étranger

• Le différentiel d’inflation influence le taux de change, et les investisseurs préfèrent les pays où le taux d’inflation est le plus bas.

Compléments

• Une hausse de la demande d’euros fait baisser le taux de change.

• Le différentiel de taux d’intérêt influence également le taux de change ; le cours donne un taux moyen de 39,5 % pour la Turquie et de 0 % pour la Suisse.

📖 8. Marchés des capitaux et titres financiers

★ À maîtriser

📌 Le cours distingue un marché des capitaux à court terme, inférieur à 7 ans, et un marché à long terme, supérieur à 7 ans.

• Le marché financier à plus de 7 ans est présenté comme la bourse, où les titres cotés comprennent des actions et des obligations.

📌 Une action est un titre coté en bourse dont la rémunération est le dividende, tandis qu’une obligation est un emprunt à plus de 7 ans émis par une entreprise, une banque ou l’État.

Compléments

• La demande de capitaux sur les marchés provient :

  • des entreprises
  • des États
  • des banques

• L’offre de capitaux sur les marchés provient :

  • des particuliers
  • des entreprises
  • des États
  • des banques

• Pour emprunter à court terme, l’État émet des bons du Trésor et les banques émettent des titres négociables à court terme (NEU CP, anciennement certificats de dépôt).

• Pour emprunter, l’État émet des bons du Trésor.

💡 Astuce mémo

Action : dividende ; obligation : emprunt à long terme

📊 Tableaux de synthèse

Instruments financiers de marché