Fiche de révision : Fondamentaux de la macroéconomie européenne

📋 Plan du Cours

1. Mesure de l’activité économique
2. Flux circulaire et demande globale
3. PIB, RNB et limites du PIB
4. PIB réel, inflation et comparaisons
5. Taux d’intérêt et taux de change
6. Épargne, investissement et équilibre
7. Compte courant et déséquilibres
8. Épargne mondiale et stagnation séculaire

📖 1. Mesure de l’activité économique

🔑 Notions clés & Définitions

• Produit intérieur brut : Valeur de marché de la production des biens et services finaux réalisée dans un pays pendant une période donnée, comme une année ou un trimestre.

★ À maîtriser

📌 Pour éviter le double comptage, le PIB inclut seulement les biens finaux ou, de manière équivalente, la somme des valeurs ajoutées, définies comme les recettes diminuées du coût des consommations intermédiaires.

📌 Le PIB mesure simultanément la valeur de la production, la valeur des dépenses et la valeur des revenus dans l’économie.

Compléments

📐 Formule — Le PIB nominal est calculé par $PIB = P_aQ_a + P_bQ_b + \cdots$, où les prix et les quantités courants sont multipliés pour chaque bien final.

💡 Astuce mémo

Production → revenus → dépenses → production

📖 2. Flux circulaire et demande globale

★ À maîtriser

• 🔄 Le circuit économique simplifié suit les étapes suivantes:

  1. Les entreprises produisent des biens
  2. Les travailleurs reçoivent un revenu
  3. Les travailleurs dépensent ce revenu en biens
  4. Les dépenses permettent de poursuivre la production

• Dans l’économie réelle, l’épargne, les impôts et les importations constituent des sorties temporaires du circuit des revenus.

📐 Formule — La demande globale se décompose selon $PIB = C + I + G + X$, où C représente la consommation privée, I l’investissement, G les dépenses publiques et X les exportations.

Compléments

• Les exportations, les dépenses publiques et l’investissement des entreprises sont des injections qui augmentent la demande globale et peuvent accroître la production et le stock de capital.

💡 Astuce mémo

Épargne, impôts et importations sortent du circuit ; exportations, dépenses publiques et investissement y injectent des dépenses.

📖 3. PIB, RNB et limites du PIB

🔑 Notions clés & Définitions

• Revenu national brut : Mesure les revenus reçus par les résidents d’un pays, quelle que soit la localisation de leur production.
• Paiements nets de facteurs : Revenus reçus de l’étranger moins les revenus versés aux facteurs étrangers présents dans le pays.

★ À maîtriser

📐 Formule — Le RNB vérifie $RNB = PIB + NFP$, où NFP représente les paiements nets de facteurs reçus de l’étranger.

📌 Le PIB ne mesure pas directement le bien-être, car il comptabilise des transactions économiques sans mesurer entièrement la qualité de vie, même si le PIB par habitant est généralement corrélé à la satisfaction de vie.

Compléments

📌 Aux Philippines, les remises des travailleurs expatriés peuvent rendre le PIB inférieur au RNB, tandis qu’en Irlande, au Luxembourg et au Kazakhstan, les profits versés à des entreprises étrangères peuvent rendre le PIB supérieur au RNB.

• Le bonheur national brut du Bhoutan évalue le bien-être à partir de 33 indicateurs, dont le revenu par habitant qui représente 3,7 % du poids total.

💡 Astuce mémo

PIB = production sur le territoire ; RNB = revenus reçus par les résidents.

📖 4. PIB réel, inflation et comparaisons

🔑 Notions clés & Définitions

• Inflation : Taux auquel le niveau général des prix augmente au cours du temps.
• Parité de pouvoir d’achat : Ajuste les comparaisons internationales de PIB aux différences de niveaux de prix entre les pays.

★ À maîtriser

📌 Le PIB nominal valorise les biens et services aux prix courants et reflète à la fois les variations de production et les variations de prix, tandis que le PIB réel utilise les prix constants d’une année de base et reflète les variations de quantités produites.

📐 Formule — La croissance du PIB nominal est approximativement égale à la croissance du PIB réel plus l’inflation : $g_{nominal} = g_{réel} + \pi$.

Compléments

📐 Formule — Le PIB par habitant est calculé par $PIB\ par\ habitant = \frac{PIB\ total}{population}$ et fournit une approximation du niveau de vie moyen.

💡 Astuce mémo

PIB nominal = prix et quantités ; PIB réel = quantités à prix constants.

📖 5. Taux d’intérêt et taux de change

🔑 Notions clés & Définitions

• Taux d’intérêt réel : Mesure le rendement d’un placement en biens et services après prise en compte de l’inflation.

★ À maîtriser

📐 Formule — Le taux d’intérêt réel vérifie $r = i - \pi$, où i est le taux d’intérêt nominal et π le taux d’inflation.

📐 Formule — Le taux de change réel vérifie $RER = NER \times \frac{P_{domestique}}{P_{étranger}}$ et compare le prix relatif des biens domestiques et étrangers.

Compléments

• Avec un placement de 100 € à 5 % d’intérêt nominal et une inflation de 2 %, le rendement réel est de 3 % et le placement atteint 105 € en valeur nominale après un an.

📌 Entre 1998 et 2008, l’Espagne et l’Allemagne partageaient l’euro, mais l’inflation plus élevée en Espagne a rendu ses biens relativement plus chers, ce qui a apprécié son taux de change réel et réduit sa compétitivité.

💡 Astuce mémo

Taux nominal = rendement monétaire ; taux réel = pouvoir d’achat.

📖 6. Épargne, investissement et équilibre

🔑 Notions clés & Définitions

• Investissement : Dépense des entreprises consacrée aux machines, aux usines, aux technologies et aux stocks, constituant une composante de la demande.

★ À maîtriser

📐 Formule — L’épargne nationale vérifie $S = (PIB + NFP) - C - G$, où C est la consommation privée et G les dépenses publiques.

📐 Formule — Dans une économie fermée sans État ni secteur extérieur, la condition d’équilibre macroéconomique est $S = I$, ce qui signifie que l’épargne désirée égale l’investissement désiré.

📌 Selon la vision classique, lorsque la demande est insuffisante, les prix diminuent pour stimuler la demande, tandis que selon la vision keynésienne, la production et les revenus diminuent jusqu’à ce que l’épargne égale l’investissement.

Compléments

📌 Dans le diagramme épargne-investissement, une hausse du taux d’intérêt réel augmente généralement l’épargne des ménages mais réduit l’investissement des entreprises, car l’emprunt devient plus coûteux.

💡 Astuce mémo

Vision classique : les prix s’ajustent ; vision keynésienne : la production s’ajuste.

📖 7. Compte courant et déséquilibres

★ À maîtriser

📐 Formule — Le compte courant vérifie $CA = NX + NFP$, où NX représente les exportations nettes et NFP les revenus nets de facteurs reçus de l’étranger.

📐 Formule — L’identité macroéconomique ouverte est $S = I + CA$, ou de manière équivalente $S - I = CA$.

📌 Un pays dont l’épargne est supérieure à l’investissement a un compte courant positif et est prêteur net du reste du monde, tandis qu’un pays dont l’investissement dépasse l’épargne a un compte courant négatif et est emprunteur net.

Compléments

• Dans l’exemple espagnol, les exportations de 100, les importations de 50 et les remises reçues de 20 donnent NX = 50 et CA = 70, ce qui fait de l’Espagne un prêteur net du reste du monde.

• En 2007, la zone euro avait un compte courant approximativement nul, les États-Unis un compte courant négatif, le Japon un compte courant positif et la Grèce un compte courant négatif jugé non soutenable.

💡 Astuce mémo

Épargne supérieure à l’investissement → excédent courant et prêt au reste du monde.

📖 8. Épargne mondiale et stagnation séculaire

★ À maîtriser

• Depuis les années 1990, l’épargne mondiale a augmenté tandis que la demande d’investissement est restée faible, ce qui a fait baisser les taux d’intérêt réels mondiaux.

• Larry Summers a associé la stagnation séculaire à de faibles opportunités d’investissement, au ralentissement démographique et à la hausse des inégalités, les riches épargnant davantage et les pauvres consommant moins.

📌 Les pays excédentaires comme la Chine et l’Allemagne financent les pays déficitaires comme les États-Unis et l’Europe du Sud, de sorte que les excédents et les déficits courants s’équilibrent au niveau mondial.

Compléments

• Ben Bernanke a appelé « Global Saving Glut » l’excès d’épargne mondiale qui a contribué à la baisse des taux d’intérêt réels.

📌 Pendant la crise de la dette souveraine, les pays déficitaires ont réduit leurs déséquilibres par l’austérité, en diminuant la consommation et les importations et en cherchant à accroître les exportations.

💡 Astuce mémo

Épargne mondiale accrue + investissement faible → taux réel plus bas et stagnation.

📊 Tableaux de synthèse

Indicateurs macroéconomiques

Épargne, investissement et compte courant