Fiche de révision : Inflation, monnaie et dette

📋 Plan du Cours

1. Taux directeurs et activité économique
2. Inflation, déflation et pouvoir d’achat
3. Objectifs des banques centrales
4. Origines et diffusion de l’inflation
5. Dette publique, déficit et financement
6. Titres financiers et risque souverain
7. Banques, paniques et stabilité financière
8. Monnaie et création monétaire
9. Politique monétaire non conventionnelle
10. Dette externe et restructuration
11. Créances, dettes et intermédiation
12. Monnaies internationales et chocs pétroliers

📖 1. Taux directeurs et activité économique

🔑 Notions clés & Définitions

• Taux directeurs : Taux fixés par une banque centrale pour influencer notamment le coût du crédit et l’activité économique.

📝 Points essentiels

• Une hausse des taux directeurs renchérit le financement des banques, augmente les taux des crédits, réduit généralement les emprunts et les dépenses, ralentit la demande et peut réduire les pressions inflationnistes.

💡 Astuce mémo

Taux ↑ → crédit plus cher → demande ↓ → inflation ralentie

📖 2. Inflation, déflation et pouvoir d’achat

🔑 Notions clés & Définitions

• Inflation : Augmentation générale et durable du niveau des prix.
• Déflation : Baisse générale et durable des prix qui peut conduire les agents à reporter leurs achats, réduire les ventes et ralentir l’activité économique.

★ À maîtriser

• Une inflation trop élevée réduit le pouvoir d’achat lorsque les revenus restent inchangés, car la même somme permet d’acheter moins de biens et de services.

Compléments

📐 Formule — Dans la simplification pédagogique du cours, une croissance de 3 % et une inflation de 2 % correspondent à une croissance réelle approximative de $3\% - 2\% = 1\%$.

💡 Astuce mémo

Inflation : prix ↑ ; déflation : prix ↓, mais demande potentiellement paralysée

📖 3. Objectifs des banques centrales

★ À maîtriser

• La BCE vise une inflation de 2 % à moyen terme afin de maintenir une inflation faible et stable.

📌 La BCE a pour objectif principal la stabilité des prix, tandis que la Réserve fédérale américaine tient notamment compte de la stabilité des prix et de l’emploi maximal durable.

Compléments

• La BCE est la banque centrale de la zone euro et la politique monétaire de cette zone est décidée dans le cadre de l’Eurosystème.

💡 Astuce mémo

BCE : stabilité des prix ; Fed : prix et emploi

📖 4. Origines et diffusion de l’inflation

★ À maîtriser

📌 L’inflation peut être provoquée par une demande forte, par une hausse des coûts de production ou par une croissance de la monnaie et du crédit selon les circonstances.

Compléments

• Une hausse du prix du pétrole peut augmenter les coûts du carburant, du transport et de la livraison, puis être répercutée dans les prix de vente.

• Les deux grands chocs pétroliers évoqués dans le cours ont eu lieu en 1973 et 1979.

💡 Astuce mémo

Coûts ou demande ↑ → prix de vente ↑ → inflation

📖 5. Dette publique, déficit et financement

🔑 Notions clés & Définitions

• Dette publique : Ensemble des sommes empruntées par les administrations publiques qui restent à rembourser.

📝 Points essentiels

📌 Le déficit est un flux mesuré sur une période, tandis que la dette est un stock correspondant à l’accumulation des emprunts passés restant dus.

• Un État peut financer un déficit en émettant des obligations achetées par des investisseurs sur les marchés financiers, en échange de l’obligation de rembourser selon les conditions prévues.

💡 Astuce mémo

Déficit = flux ; dette = stock

📖 6. Titres financiers et risque souverain

🔑 Notions clés & Définitions

• Prime de risque : Rendement supplémentaire qu’un emprunteur considéré comme plus risqué peut devoir offrir pour attirer les investisseurs.

★ À maîtriser

📌 Une action est un titre de propriété représentant une fraction du capital d’une entreprise, tandis qu’une obligation est un titre de dette correspondant à un prêt consenti à un État ou à une entreprise.

📐 Formule — Le spread est l’écart entre deux rendements ou taux, par exemple $3{,}7\% - 3\% = 0{,}7$ point de pourcentage, soit 70 points de base.

Compléments

• Le Bund est une obligation souveraine allemande souvent utilisée comme référence dans les comparaisons de marché de la zone euro.

💡 Astuce mémo

Action = propriété ; obligation = dette

📖 7. Banques, paniques et stabilité financière

🔑 Notions clés & Définitions

• Panique bancaire : Une panique bancaire survient lorsque des retraits massifs et simultanés de déposants peuvent provoquer un problème de liquidité pour une banque.
• Anticipation auto-réalisatrice : Croyance concernant l’avenir qui provoque des comportements contribuant à faire advenir le phénomène anticipé.

📝 Points essentiels

• La garantie des dépôts couvre jusqu’à 100 000 € par déposant et par établissement dans le cadre du mécanisme applicable.

💡 Astuce mémo

Peur des retraits → retraits massifs → manque de liquidités

📖 8. Monnaie et création monétaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Monnaie scripturale : Monnaie détenue sous forme d’inscriptions dans les comptes bancaires.

★ À maîtriser

• Les banques commerciales créent principalement de la monnaie scripturale lorsqu’elles accordent un crédit, puis cette monnaie est progressivement détruite lorsque le crédit est remboursé.

📌 Une augmentation de la quantité de monnaie ne signifie pas automatiquement une augmentation de la richesse si la quantité de biens et services produits reste inchangée.

Compléments

📌 Dans le vocabulaire du cours, une banque centrale est une banque de premier rang et une banque commerciale est une banque de second rang.

💡 Astuce mémo

Plus de monnaie ne signifie pas automatiquement plus de richesse

📖 9. Politique monétaire non conventionnelle

🔑 Notions clés & Définitions

• Quantitative Easing : Politique monétaire dans laquelle la banque centrale achète des actifs financiers afin d’injecter des liquidités dans le système financier.

📝 Points essentiels

📌 Le marché primaire concerne l’émission initiale d’un titre, tandis que le marché secondaire concerne la revente d’un titre déjà existant.

📌 Les taux d’intérêt et le prix des obligations existantes évoluent en sens inverse : lorsque les taux montent, le prix des obligations existantes tend à baisser.

💡 Astuce mémo

Banque centrale → achats d’actifs → liquidités → conditions financières facilitées

📖 10. Dette externe et restructuration

🔑 Notions clés & Définitions

• Restructuration de dette : Négociation par un débiteur en difficulté des conditions de remboursement, notamment la durée, les échéances, les intérêts ou parfois le montant remboursé.

★ À maîtriser

📐 Formule — Pour une dette de 10 000 dollars, un taux de change passant de 1 dollar = 1 unité nationale à 1 dollar = 3 unités nationales fait passer le remboursement de 10 000 à $10\,000 \times 3 = 30\,000$ unités nationales.

Compléments

• La Grèce est citée comme exemple majeur de crise de dette souveraine et de restructuration dans la zone euro au cours des années 2010.

💡 Astuce mémo

Monnaie nationale dépréciée → dette en dollars alourdie

📖 11. Créances, dettes et intermédiation

★ À maîtriser

📌 Une dette est une somme qu’une personne ou une organisation doit rembourser, tandis qu’une créance est une somme qu’elle a le droit de recevoir.

• Dans l’intermédiation bancaire, l’épargnant place son argent à la banque, la banque utilise notamment ces ressources pour accorder des crédits et l’emprunteur devient débiteur envers la banque.

Compléments

📌 Pour une banque, les sommes dues à ses clients sont au passif, tandis que les crédits accordés aux clients sont à l’actif car ils constituent des créances.

💡 Astuce mémo

Créance : ce qu’on me doit ; dette : ce que je dois

📖 12. Monnaies internationales et chocs pétroliers

🔑 Notions clés & Définitions

• Monnaie de réserve : Monnaie largement détenue par les banques centrales et utilisée notamment dans les réserves de change internationales.
• Pétrodollars : Dollars utilisés historiquement dans les transactions internationales liées au pétrole.

★ À maîtriser

• Une hausse du prix du pétrole peut augmenter le carburant, le transport, les coûts de livraison et les coûts des entreprises, puis contribuer à une hausse des prix de vente.

Compléments

• Le dollar et l’euro sont cités respectivement comme première et deuxième monnaie de réserve.

💡 Astuce mémo

Pétrole ↑ → transport et coûts de production ↑ → prix ↑

📊 Tableaux de synthèse

Principales oppositions du cours