Fiche de révision : Intermédiation bancaire et financière

📋 Plan du Cours

1. Fonctions et activités bancaires
2. Structure et transformation du secteur
3. Banque et imperfections de marché
4. Modèle de Diamond et contrôle délégué
5. Avantage informationnel et rationnement
6. Transformation des échéances et liquidité
7. Paniques bancaires et garanties
8. Marché interbancaire et banque centrale
9. Évolutions récentes des banques
10. Banques et changement climatique

📖 1. Fonctions et activités bancaires

🔑 Notions clés & Définitions

• Banque : Entité financière qui s’interpose entre des prêteurs, notamment les épargnants ou déposants, et des emprunteurs.
• Fonds propres : Partie du bilan qui absorbe les pertes ou les gains et contribue à rééquilibrer le bilan bancaire.

★ À maîtriser

• 🔄 L’activité traditionnelle suit deux étapes: collecter les dépôts, gérer les dépôts, octroyer des crédits

Compléments

• Les activités de marché comprennent: l’investissement en titres, le conseil, les activités hors bilan liées notamment aux marchés dérivés, la titrisation

💡 Astuce mémo

Banque de détail : dépôts et crédits ; banque de marché : titres et dérivés

📖 2. Structure et transformation du secteur

★ À maîtriser

📌 Dans les bilans comparés, les crédits représentent 41 % de l’actif d’une banque mutualiste de proximité contre 13 % dans une grande banque universelle, tandis que les titres représentent 1 % des ressources de la première contre 34 % pour la seconde.

📌 Une banque se distingue des autres institutions financières parce qu’elle crée de la monnaie, gère les moyens de paiement et transforme des ressources à court terme en financements à long terme.

Compléments

• En 2024, le secteur bancaire français compte 6 principaux groupes bancaires, 326 banques, 33 526 agences, 355 100 salariés et 73 millions de comptes bancaires.

• En 2024, 99 % des Français disposent d’un compte bancaire et le réseau compte 46 249 distributeurs automatiques de billets.

• Les banques représentent 38 % du total des actifs financiers, tandis que l’ensemble des institutions financières détient environ 503 700 milliards de dollars, soit environ cinq fois le PIB mondial.

📖 3. Banque et imperfections de marché

🔑 Notions clés & Définitions

• Asymétrie d’information : Situation dans laquelle l’emprunteur dispose d’informations que le prêteur ne possède pas sur la qualité ou le résultat du projet financé.

★ À maîtriser

📌 Si les marchés étaient parfaits et complets, les banques n’auraient aucune raison d’exister ; elles naissent donc des imperfections de marché.

📌 Avant la conclusion du contrat, l’asymétrie d’information peut provoquer une sélection adverse ; après la conclusion, elle peut provoquer un aléa moral.

• En centralisant les relations de financement, la banque réalise des économies de coûts et mutualise les risques entre plusieurs projets.

Compléments

• Selon Leland et Pyle dans The Journal of Finance en 1977, la banque est une réponse naturelle aux problèmes d’asymétrie d’information. — H. Leland & D. Pyle

💡 Astuce mémo

Asymétries d’information → sélection, contrôle et intermédiation bancaire

📖 4. Modèle de Diamond et contrôle délégué

★ À maîtriser

• Dans le modèle de Diamond publié en 1984, les prêteurs délèguent à la banque le contrôle des emprunteurs afin d’éviter la duplication des coûts de surveillance. — Diamond D.W.

📌 La délégation du contrôle est bénéfique lorsque le coût du contrôle délégué augmenté du coût de contrôle du moniteur est inférieur au coût du contrôle réalisé séparément par chaque prêteur, soit lorsque $K+D<mK$.

• Dans le modèle de Diamond, la viabilité de l’intermédiation exige que les déposants reçoivent au moins le taux sans risque R, que le rendement de l’intermédiaire dépasse son coût de délégation et que l’entrepreneur obtienne au moins le rendement sans intermédiaire.

📌 La diversification des projets réduit la probabilité de rendements extrêmement faibles grâce à la loi des grands nombres et rend l’intermédiation plus viable lorsque le nombre d’emprunteurs augmente.

Compléments

📌 Le modèle de Diamond explique la réduction de la duplication des coûts de contrôle, mais il ne formalise ni la liquidité des dépôts ni le pouvoir de création monétaire des banques.

💡 Astuce mémo

Prêteurs → banque-moniteur → entrepreneurs

📖 5. Avantage informationnel et rationnement

🔑 Notions clés & Définitions

• Rationnement du crédit : Situation dans laquelle l’offre de crédit est inférieure à la demande de crédit.

★ À maîtriser

• Selon Stiglitz et Weiss en 1981, une banque qui ne peut pas distinguer les risques des projets fixe un taux commun ; au-delà d’un taux qui maximise son profit, le risque supplémentaire domine les remboursements attendus et la banque rationne le crédit.

Compléments

• La fourniture jointe de services de crédit et de gestion des dépôts donne à la banque un avantage informationnel selon Fama en 1985.

• Les relations de long terme entre la banque et ses clients procurent un avantage informationnel, favorisent la capture de la clientèle et donnent un pouvoir de marché selon Sharpe en 1990.

📖 6. Transformation des échéances et liquidité

🔑 Notions clés & Définitions

• Transformation des échéances : Opération consistant à financer des actifs longs avec des ressources courtes tout en promettant aux déposants de récupérer leurs fonds à tout moment.

★ À maîtriser

📌 Les déposants recherchent des placements liquides pour financer leur consommation, tandis que les emprunteurs recherchent des fonds à long terme pour leurs investissements productifs.

• Diamond et Dybvig ont formalisé en 1983 le service de liquidité offert par les banques et l’instabilité intrinsèque des contrats de dépôt. — Bank Runs, Deposit Insurance, and Liquidity

Compléments

• Dans le modèle de Diamond et Dybvig, l’équilibre concurrentiel sans assurance donne r1 = 1 et r2 = R, tandis que l’équilibre bancaire illiquide donne r1 > 1, r2 < R et r2 > r1.

💡 Astuce mémo

Déposants : liquidité à court terme ; emprunteurs : financement à long terme

📖 7. Paniques bancaires et garanties

★ À maîtriser

• Une panique bancaire apparaît lorsque des déposants de type 2 tentent également de retirer en t=1, ce qui oblige la banque à liquider des actifs longs avant leur échéance et peut l’empêcher de rembourser tous les déposants.

📌 Le modèle de Diamond et Dybvig distingue un bon équilibre dans lequel les déposants retirent selon leur type et un mauvais équilibre de panique dans lequel tous tentent de retirer en t=1.

📌 Diamond et Dybvig proposent la suspension de la convertibilité des dépôts ou la garantie publique des dépôts pour prévenir les paniques, cette dernière solution étant préférable dans leur analyse.

Compléments

• Les modèles distinguent trois sources de ruée:
  • le défaut de coordination des déposants
  • le signal sur le rendement futur des actifs
  • la mauvaise extraction de l’information

💡 Astuce mémo

Retraits simultanés → liquidation d’actifs illiquides → panique bancaire

📖 8. Marché interbancaire et banque centrale

🔑 Notions clés & Définitions

• Marché interbancaire : Marché permettant aux banques de se prêter réciproquement des liquidités et de détenir des dépôts croisés afin de mutualiser le risque de liquidité.

★ À maîtriser

📌 Une pénurie globale de liquidité peut apparaître lorsque l’asymétrie d’information favorise le passager clandestin ou lorsque les banques ne parviennent plus à évaluer la solvabilité de leurs contreparties.

📌 La banque centrale doit fournir des liquidités aux banques confrontées à une illiquidité, mais elle ne doit pas intervenir pour sauver une banque insolvable.

Compléments

• Selon Bhattacharya et Gale en 1987, les banques résistent mieux aux chocs de liquidité lorsqu’elles peuvent emprunter ou prêter sur le marché interbancaire.

💡 Astuce mémo

Choc de liquidité → marché interbancaire → prêteur en dernier ressort

📖 9. Évolutions récentes des banques

★ À maîtriser

• La crise financière de 2007-2008 a illustré la possibilité d’une ruée aux guichets avec Northern Rock, la dépendance au marché interbancaire et la nécessité d’une intervention des banques centrales pour injecter des liquidités.

• Les cryptomonnaies peuvent remettre en cause le monopole bancaire de création monétaire, les fintech la gestion bancaire des moyens de paiement et le shadow banking l’exclusivité bancaire de la transformation des échéances.

Compléments

• La digitalisation facilite le déplacement des dépôts d’une banque à une autre et peut provoquer des « marches silencieuses », plus progressives que les ruées bancaires traditionnelles. — Naz Koont, Tano Santos et Luigi Zingales, Destabilizing Digital “Bank Walks”, 4 avril 2023

• La mutation financière des années 1980, la globalisation financière et l’essor des fintech et des cryptomonnaies ont transformé le modèle bancaire et accru sa fragilité.

📖 10. Banques et changement climatique

📝 Points essentiels

📌 Les banques et les marchés sont complémentaires : lorsque les asymétries d’information et les coûts de contrôle sont importants, les banques peuvent conclure des contrats financiers que le marché ne permettrait pas de réaliser efficacement.

• Les banques sont des contrôleurs délégués auxquels les épargnants confient la gestion et la fructification de leur épargne.

📌 Le service de liquidité qui justifie l’existence des banques est aussi une source de fragilité, car la transformation d’actifs illiquides en passifs liquides expose les banques aux paniques.

📌 L’intermédiation bancaire ne supprime pas les asymétries d’information et nécessite donc un encadrement réglementaire.

📊 Tableaux de synthèse

Fonctions bancaires et menaces concurrentes