QCM : Intermédiations financières (25 questions)

Explication

L’intermédiation financière rapproche les capacités de financement des épargnants et les besoins des emprunteurs grâce à un intermédiaire. La création d’épargne, le prêt direct et la seule intervention sur les marchés ne définissent pas ce principe.

Explication

L’intermédiation de marché met en relation vendeurs et acheteurs sans transformer les titres au bilan. La transformation des titres ou des échéances relève de l’intermédiation de bilan, tandis que la collecte de dépôts caractérise aussi cette dernière.

Explication

L’intermédiation de marché est passive : l’intermédiaire aide les agents à besoin de financement à trouver des agents à capacité de financement pour placer leurs titres. La garantie du risque, l’octroi de crédits et la transformation des échéances correspondent à d’autres fonctions.

Explication

L’intermédiation de bilan consiste à collecter des capitaux à court terme pour les prêter à long terme, tout en garantissant la liquidité. La mise en relation sans transformation caractérise l’intermédiation de marché, et l’inversion des échéances ne correspond pas au mécanisme décrit.

Explication

Les établissements de crédit gèrent les règlements, servent d’intermédiaires pour les opérations de change et conservent des valeurs comme les titres. L’octroi de crédits et la transformation relèvent du financement, tandis que l’assurance et la fiscalité relèvent notamment du conseil.

Explication

Les établissements de crédit mobilisent les ressources des agents à capacité de financement puis financent ceux qui ont un besoin, par l’octroi de crédits ou l’achat de titres. La conservation des dépôts est une autre fonction, et l’entreprise en recherche de fonds est ici l’agent à besoin de financement.

Explication

Les banques convertissent les dépôts à court terme et les liquidités de nombreux petits épargnants en financements à long terme destinés à des projets d’envergure. La gestion des règlements et la diversification des risques sont des fonctions distinctes.

Explication

Les entreprises de dépôt, généralement des banques, recueillent les fonds du public sous forme de dépôts à vue, d’épargne ou à terme. L’épargne contractuelle repose sur des versements réguliers prévus à long terme, tandis que les fonds collectifs vendent des parts et que les sociétés financières lèvent des fonds par titres.

Explication

Un prêt bancaire crée de la monnaie, tandis que son remboursement la détruit ; si la création dépasse la destruction, la masse monétaire augmente. La diminution correspondrait à une destruction supérieure, et la stabilité à des montants compensés.

Explication

Les institutions d’épargne contractuelle reçoivent régulièrement des fonds selon des contrats à long terme, ce qui facilite la planification de leurs liquidités et l’investissement à long terme. Les entreprises de dépôt collectent des dépôts, les fonds collectifs vendent des parts pour constituer des portefeuilles diversifiés, et les sociétés financières lèvent des fonds par titres.

Explication

Le fonds de placement monétaire achète des titres du marché monétaire décrits comme sans risque et très liquides, alors que le fonds collectif détient des portefeuilles diversifiés d’actions et d’obligations. L’inversion des catégories confond leurs actifs, et les autres classifications confondent ces fonds avec des banques ou des sociétés financières.

Explication

La finance indirecte occupe une place centrale dans la finance des pays industrialisés. La présenter comme secondaire inverse cette importance, la réduire aux marchés confond les formes de financement, et la limiter aux économies non industrialisées contredit le champ indiqué.

Explication

Les fonctions des intermédiaires financiers se répartissent entre fonctions de base et fonctions justifiant leur existence. Les formes de marché et de bilan relèvent d’une autre distinction, les entreprises de dépôt sont des catégories d’intermédiaires et la collecte de dépôts ainsi que les prêts sont des opérations.

Explication

Les apporteurs de capitaux propres ne récupèrent leur mise qu’après le remboursement des apporteurs de dettes, ce qui rend les actions plus risquées. Placer les créanciers après les actionnaires inverse la priorité; assimiler les obligations aux fonds propres confond dette et capital; attribuer une priorité aux actions inverse également l’ordre de remboursement.

Explication

La fonction d’allocation consiste à choisir le véhicule de financement en fonction du profil de risque de chaque apporteur de fonds. Le rendement visé par l’emprunteur, un choix uniforme et la durée du financement déplacent le critère de sélection vers d’autres considérations.

Explication

Les emprunteurs recherchent généralement des financements à long terme, tandis que les offreurs de capitaux privilégient un horizon plus court. L’inversion des horizons attribue à chaque groupe la préférence de l’autre; le montant ne décrit pas une divergence de maturité; des horizons similaires effacent le décalage.

Explication

L’intermédiaire collecte les dépôts en émettant des titres qui les représentent, puis prête les fonds collectés aux demandeurs de capitaux. Prêter avant la collecte inverse le processus; présenter les titres comme des prêts aux déposants en change la fonction; omettre les titres représentatifs ne respecte pas le mécanisme décrit.

Explication

En répartissant le coût du contrat type entre ses clients, l’intermédiaire réduit la part imputée à chaque transaction. L’augmentation du coût inverse cet effet, la baisse du taux confond deux coûts distincts, et le paiement intégral par client ignore la mutualisation.

Explication

L’intermédiaire utilise un contrat type et en répartit le coût entre ses clients, contrairement au prêteur direct qui doit payer la rédaction de son contrat. Un contrat personnalisé ne mutualise pas ce coût, les formalités ne disparaissent pas, et le prêteur direct n’a pas la clientèle de l’intermédiaire pour le répartir.

Explication

Les épargnants recherchent généralement des actifs courts et peu risqués, tandis que les emprunteurs proposent des actifs longs et plus risqués. L’option sur les durées inverse celles-ci, celle sur le risque les inverse, et l’option attribuant les mêmes préférences aux deux groupes efface cette distinction.

Explication

L’intermédiaire vend aux épargnants des actifs de court terme, puis utilise les fonds obtenus pour acheter des actifs de long terme aux emprunteurs. Vendre des actifs longs aux épargnants inverse la transformation, tandis qu’acheter les actifs auprès des épargnants ou vendre les actifs longs aux emprunteurs inverse le sens des flux.

Explication

L’asymétrie désigne le manque d’information des prêteurs sur les emprunteurs et sur le risque et le rendement de leurs projets. Une différence de taux concerne le prix du crédit, l’absence de rendement nie l’existence d’un potentiel, et le manque d’information des emprunteurs inverse les rôles.

Explication

L’anti-sélection survient avant la transaction lorsque les emprunteurs les plus risqués recherchent plus activement le crédit et risquent davantage d’être sélectionnés. Le risque moral concerne les comportements après le prêt, tandis que diversification et surveillance ne désignent pas ce problème de sélection.

Explication

Le risque moral est un problème postérieur à la transaction : après avoir reçu l’argent, l’emprunteur peut choisir une activité plus risquée que celle annoncée. L’anti-sélection porte sur la sélection avant le prêt, l’asymétrie décrit un manque d’information et le défaut désigne un remboursement manqué.

Explication

Les intermédiaires limitent les problèmes d’information en analysant les dossiers, en évaluant les entreprises et en surveillant les emprunteurs après le prêt. L’approbation automatique écarte l’analyse, l’absence de suivi néglige la surveillance postérieure et le contrôle des remboursements seul ne couvre pas les autres démarches.