QCM : Le financement de l’économie — 22 questions

Explication

Le besoin de financement désigne les ressources financières nécessaires aux ménages, aux entreprises et aux administrations publiques pour mener leurs projets. Les bénéfices distribués et les garanties bancaires sont des éléments distincts qui ne définissent pas ce besoin.

Explication

La somme de ressources à réunir pour réaliser un projet constitue le besoin de financement. Le taux d’autofinancement mesure une proportion, tandis que la rentabilité et le coût d’opportunité correspondent à d’autres notions.

Explication

L’autofinancement consiste à mobiliser sa propre épargne pour financer le projet souhaité. Un emprunt bancaire relève du financement bancaire et non de l’utilisation directe de fonds propres.

Explication

L’entreprise s’autofinance lorsqu’elle utilise ses profits non distribués et épargnés pour financer ses projets. Les profits distribués bénéficient aux détenteurs de revenus et ne constituent pas une ressource conservée par l’entreprise.

Explication

Le taux se calcule ainsi : $\frac{30\,000\times 100}{120\,000}=25\,\%$. Le montant de l’épargne doit être rapporté au montant total de l’investissement à financer.

Explication

Le coût d’opportunité mesure ce qu’aurait rapporté une utilisation alternative des fonds, ici le rendement de 8 % abandonné. Les profits distribués, le taux d’autofinancement et les intérêts d’un prêt renvoient à d’autres notions.

Explication

Le financement indirect implique qu’une banque serve d’intermédiaire, notamment par un emprunt ou une demande de crédit bancaire. La mise en relation directe sur un marché financier correspond au financement direct, tandis que les deux autres situations relèvent de l’autofinancement.

Explication

La rentabilité économique se calcule par $\frac{\text{EBE}}{\text{capital économique}}$, soit $\frac{200\,000}{1\,000\,000}=20\,\%$. Le calcul ne rapporte pas l’EBE aux capitaux propres et ne consiste pas à additionner les deux montants.

Explication

La rentabilité financière correspond au rapport entre l’EBE et les capitaux propres détenus par les actionnaires et les associés. La rentabilité économique utilise le capital économique ou l’actif économique, tandis que les deux autres notions portent sur l’épargne ou l’usage alternatif des fonds.

Explication

La capacité de financement correspond au montant net qu’une unité peut mettre à la disposition d’autres unités, directement ou indirectement. Elle ne désigne donc ni les dépenses propres, ni les emprunts reçus, ni les recettes publiques.

Explication

Le solde positif du compte de capital traduit une capacité de financement, tandis qu’un solde négatif traduit un besoin. Un solde positif ne permet pas de conclure à l’absence d’accumulation ni au recours à l’emprunt.

Explication

La capacité de financement est obtenue à partir de l’épargne brute, augmentée des transferts nets en capital et diminuée des dépenses d’accumulation. L’épargne brute ne prend pas en compte ces éléments de la même manière.

Explication

Les ménages sont généralement des agents à capacité de financement, alors que les entreprises et les administrations publiques sont généralement à besoin de financement. Cette répartition décrit une situation habituelle et non une règle sans exception.

Explication

Le financement direct relie sur le marché financier les agents qui recherchent des fonds et ceux qui disposent d’une capacité de financement. L’intervention d’une banque comme intermédiaire caractérise plutôt le financement indirect.

Explication

L’agent à besoin de financement propose des titres et reçoit de la monnaie en échange, tandis que l’agent financeur reçoit ces titres. Cette opération se distingue d’un crédit directement accordé par une banque.

Explication

Les actions et les obligations sont vendues pour la première fois sur le marché primaire, puis peuvent être échangées sur le marché secondaire, appelé la bourse. Le marché secondaire ne précède donc pas l’émission initiale.

Explication

Une obligation est un titre de créance : son émetteur s’engage à verser des intérêts et à payer un montant donné au détenteur dans le temps. Un titre de propriété correspond plutôt à une action.

Explication

Les obligations d’État constituent un exemple de financement direct obligataire, car l’État émet des titres achetés par des agents financeurs. Un prêt bancaire relève du financement indirect et l’achat d’actions relève du financement en fonds propres.

Explication

Une action est un titre de propriété qui représente une fraction des actifs de l’entreprise et peut être échangé. Un contrat de prêt correspond plutôt à une obligation ou à une autre forme de financement par dette.

Explication

Les dividendes constituent une part des profits de l’entreprise versée à l’actionnaire. Les intérêts rémunèrent plutôt le détenteur d’une obligation, tandis qu’une action ne prévoit pas automatiquement le remboursement du capital à une échéance.

Explication

Les trois modalités générales sont l’autofinancement, le financement indirect et le financement direct. Les autres combinaisons regroupent des sources ou des opérations financières, mais ne correspondent pas à cette classification.

Explication

La désintermédiation financière désigne la baisse de la part du financement indirect, tandis que le financement direct progresse. La hausse du financement direct est aussi associée à la marchéisation financière, mais elle ne signifie pas une progression du financement indirect.