Fiche de révision : Monnaie et agrégats monétaires

📋 Plan du Cours

1. Troc et émergence de la monnaie
2. Fonctions et formes de monnaie
3. État et régulation monétaire
4. Conceptions et propriétés de la monnaie
5. Valeur et inflation monétaire
6. Typologies et théories de l’inflation
7. Politiques de lutte contre l’inflation
8. Agrégats et ratios monétaires

📖 1. Troc et émergence de la monnaie

🔑 Notions clés & Définitions

• Économie de troc : L’économie de troc est un système de marché dans lequel les marchandises ou les biens s’échangent directement contre des marchandises.
• Économie monétaire : Dans une économie monétaire, les marchandises ou les biens s’échangent contre de la monnaie, définie par Raymond Barre comme un bien d’échange généralement accepté au sein d’une communauté de paiement.

📝 Points essentiels

★ À maîtriser

📌 L’avantage principal du troc est la spécialisation, tandis que sa limite principale est la double coïncidence des besoins.

📐 Formule — Dans une économie de n biens, le nombre de prix relatifs est Np = n(n − 1)/2.

Compléments

• Le troc engendre des coûts liés au transport des marchandises, à l’attente d’un partenaire et au stockage.

📐 Formule — Dans une économie composée de cinq biens dont l’un sert de monnaie, le nombre de prix est Np = n − 1 = 4.

💡 Astuce mémo

Troc = spécialisation, mais double coïncidence

📖 2. Fonctions et formes de monnaie

🔑 Notions clés & Définitions

• Moyen de paiement : La fonction de moyen de paiement fait de la monnaie un intermédiaire des échanges et un instrument de transaction.
• Réserve de valeur : La fonction de réserve de valeur permet de conserver de la monnaie entre deux transactions lorsque les achats et les ventes ne sont pas parfaitement synchronisés.
• Monnaie scripturale : Une monnaie non tangible qui existe sous forme d’écritures dans les comptes bancaires et comprend notamment les chèques, les lettres de change et les virements.
• Unité de compte : La fonction d’unité de compte permet de mesurer et de comparer les valeurs dans une même monnaie, mais elle possède un caractère facultatif.
• Crypto-actif bitcoin : Selon la Banque de France, le bitcoin est un actif virtuel stocké sur un support électronique qui permet à une communauté l’acceptant en paiement de réaliser des transactions sans recourir à la monnaie légale.

📝 Points essentiels

★ À maîtriser

📌 Dans le troc direct, chaque partenaire acquiert un bien ou un service destiné à son usage direct, tandis que dans le troc indirect, un partenaire acquiert un bien pour le céder ultérieurement contre autre chose.

• La monnaie règle la double coïncidence des besoins, est divisible et facilement transportable, limite les coûts de transaction, et sert de réserve de valeur, d’unité de compte et de moyen de paiement.

📌 La monnaie marchandise est un bien matériel utilisé comme moyen de règlement, la monnaie métallique repose sur l’or ou l’argent, et la monnaie manuelle comprend les billets et les pièces.

Compléments

• La monnaie électronique comprend notamment les cartes de crédit et les cartes prépayées ou porte-monnaie électroniques.

💡 Astuce mémo

Payer, conserver, compter

📖 3. État et régulation monétaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Seigneuriage : Le privilège d’émettre de la monnaie et de percevoir les revenus qui en découlent.
• Masse monétaire : En circulation est la quantité de monnaie détenue par les agents non financiers.

📝 Points essentiels

★ À maîtriser

📐 Formule — Le revenu du seigneuriage est égal à la valeur faciale de la monnaie moins son coût de production.

📌 L’État régule le système monétaire en contrôlant la masse monétaire, en interdisant les abus et en donnant à la monnaie le cours légal ou le cours forcé.

Compléments

📐 Formule — Les revenus du seigneuriage de la banque centrale sont égaux aux intérêts reçus moins les dépenses de production, de distribution et d’entretien des billets et pièces.

💡 Astuce mémo

Émettre, gagner, réguler

📖 4. Conceptions et propriétés de la monnaie

🔑 Notions clés & Définitions

• Monnaie-institution : La monnaie est une institution lorsque son acceptation générale repose sur des règles, des pratiques et la confiance des agents dans l’organisation des paiements.
• Monnaie-actif : La monnaie est un élément du patrimoine des agents, émis par les agents financiers et détenu par les agents non financiers.
• Liquidité : Selon Keynes, la liquidité est l’aptitude d’un actif à être vendu rapidement sans perte de capital.

📝 Points essentiels

★ À maîtriser

• La monnaie est la liquidité par excellence car elle peut être cédée à tout moment à sa valeur faciale contre des biens, des services ou des actifs.

Compléments

📌 La monnaie ne possède pas de véritable substitut capable de rendre spontanément un service analogue en cas de manque de monnaie.

• Dans une économie où la monnaie n’est plus liée à une marchandise, son offre ne réagit pas aux stimulants traditionnels de l’offre de biens et de services ordinaires.

💡 Astuce mémo

Institution, bien, actif

📖 5. Valeur et inflation monétaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Taux d’inflation : Mesure la variation relative du niveau général des prix et s’écrit (Pᶠ − Pⁱ)/Pⁱ × 100 = ΔP/P × 100.
• Inflation : L’inflation est une augmentation généralisée du niveau des prix accompagnée, selon le cours, d’une baisse de la production et d’une hausse du chômage.

📝 Points essentiels

★ À maîtriser

📐 Formule — Le niveau général des prix est P = ∑αᵢpᵢ, avec ∑αᵢ = 1 et αᵢ ≥ 0, où αᵢ représente l’importance du bien i dans les dépenses des agents.

📐 Formule — Le pouvoir d’achat de la monnaie est égal à 1/P, où P désigne le niveau général des prix.

Compléments

• Lorsque le prix passe de 500 à 600, le taux d’inflation est de 20 % et le pouvoir d’achat diminue.

• Lorsque le prix passe de 500 à 400, le taux de variation est de −20 %, ce qui correspond à une déflation et à une baisse du niveau général des prix.

💡 Astuce mémo

Prix en hausse, pouvoir d’achat en baisse

📖 6. Typologies et théories de l’inflation

📝 Points essentiels

★ À maîtriser

📌 L’inflation latente est inférieure à 3 % par an environ, l’inflation ouverte se situe entre 3 % et 6 % environ, et l’inflation galopante dépasse 6 %.

📌 L’inflation par la demande apparaît lorsque la demande dépasse l’offre, tandis que l’inflation par les coûts résulte d’une hausse des coûts qui pousse les prix à la hausse.

• L’inflation monétaire résulte d’une croissance de la masse monétaire supérieure à celle des biens produits, et l’inflation de crédit en constitue une forme.

📌 Les théories globales, notamment keynésienne et quantitative de la monnaie, étudient l’inflation une fois généralisée, tandis que les théories structuralistes ou modernes analysent sa naissance et sa diffusion à partir de tensions sectorielles ou sociales.

Compléments

• L’inflation importée peut être liée à l’arrivée de devises étrangères, à l’augmentation des exportations et à l’augmentation des coûts des produits primaires importés.

• L’inflation budgétaire résulte de la croissance des dépenses publiques et d’un déficit budgétaire financé par création monétaire.

💡 Astuce mémo

Rythme, causes, contexte

📖 7. Politiques de lutte contre l’inflation

📝 Points essentiels

★ À maîtriser

🔄 Processus — Pour lutter contre l’inflation, la politique monétaire réduit la croissance de la masse monétaire au moyen notamment d’une hausse du taux d’escompte, des réserves obligatoires, des opérations d’open market et de l’encadrement du crédit.

🔄 Processus — Lors d’une vente de titres par la banque centrale sur le marché monétaire, la liquidité des banques commerciales diminue, la masse monétaire baisse et la pression sur les prix se réduit.

🔄 Processus — Une hausse du taux d’escompte augmente le coût du crédit, réduit les crédits et la consommation, puis diminue la demande et les prix.

Compléments

🔄 Processus — La politique budgétaire réduit la demande globale par la hausse des impôts, les emprunts publics, l’excédent budgétaire et la stabilisation des dépenses publiques.

🔄 Processus — La politique des revenus et de la concurrence agit par le blocage des prix, la modération contractuelle des salaires et des prix, et l’incitation aux importations.

💡 Astuce mémo

Monétaire, budgétaire, revenus

📖 8. Agrégats et ratios monétaires

🔑 Notions clés & Définitions

• Agrégats monétaires : Mesurent la quantité de monnaie en circulation et servent aux banques centrales dans la conduite de la politique monétaire.

📝 Points essentiels

★ À maîtriser

📐 Formule — L’agrégat M1 est égal aux billets et pièces plus les dépôts à vue : M1 = BP + DAV.

📐 Formule — L’agrégat M2 est égal à M1 augmenté des dépôts à terme : M2 = M1 + DAT, notamment les comptes sur livret et les comptes d’épargne logement.

📐 Formule — L’agrégat M3 est égal à M2 augmenté des titres d’OPCVM et des titres de créance négociables : M3 = M2 + titres OPCVM + TCN.

📐 Formule — Le taux de liquidité de l’économie est TLE = (M1 ou M2 ou M3)/PIB × 100.

Compléments

• Les titres de créance négociables comprennent les certificats de dépôt bancaires, les bons du Trésor et les billets de trésorerie des entreprises.

📐 Formule — La vitesse de circulation monétaire est v = PIB/(M1 ou M2 ou M3).

📐 Formule — La préférence du public pour la monnaie centrale est PPMC = BP/MM.

💡 Astuce mémo

M1, M2, M3 puis ratios

📊 Tableaux de synthèse

Fonctions et formes de monnaie

⚠️ Pièges & confusions fréquents

1. L’économie de troc ne doit pas être confondue avec l’économie monétaire, où les biens s’échangent contre de la monnaie.
2. Le bien du troc indirect est acquis pour être revendu ou échangé, et non pour être directement consommé.
3. La valeur faciale correspond au montant inscrit sur la pièce ou le billet, et non à son coût matériel.
4. Monnaie-institution conception insiste sur la dimension sociale de la monnaie, et non sur sa matérialité.
5. Le pouvoir d’achat varie en sens inverse du niveau général des prix.
6. L’inflation par la demande vient d’un excès de demande, alors que l’inflation par les coûts vient d’une hausse des coûts.
7. Une vente de titres par la banque centrale retire de la liquidité, tandis qu’un achat de titres en injecte.