Fiche de révision : Rôle des marchés financiers

📋 Plan du Cours

1. Rôle économique des marchés financiers
2. Fonctions essentielles des marchés
3. Acteurs des marchés financiers
4. Instruments financiers échangés
5. Marchés primaire et secondaire
6. Efficience et risques de marché
7. Régulation et enjeux contemporains
8. Exécution et règlement d’un ordre

📖 1. Rôle économique des marchés financiers

🔑 Notions clés & Définitions

• Marchés financiers : Met en relation les agents à capacité de financement, comme les ménages et les investisseurs institutionnels, avec les agents à besoin de financement, comme les entreprises, les États et les collectivités locales.

📝 Points essentiels

• La mobilisation de l’épargne par les marchés financiers permet de financer l’investissement productif, ce qui favorise la croissance économique, la création d’emplois, le progrès technologique et l’innovation.

💡 Astuce mémo

Épargne mobilisée → capitaux investis → croissance et innovation

📖 2. Fonctions essentielles des marchés

🔑 Notions clés & Définitions

• Option : Produit dérivé fondé sur un actif sous-jacent et associé à un prix déterminé.
• Future : Instrument financier prévoyant l’achat ou la vente d’une quantité déterminée d’un actif sous-jacent à une date d’échéance et à un prix connus à l’avance.

📝 Points essentiels

• Les principales fonctions des marchés financiers sont :
  • le financement
  • la liquidité
  • la formation des prix
  • le partage des risques
  • la discipline de marché

💡 Astuce mémo

FRA : financement, risque, allocation

📖 3. Acteurs des marchés financiers

★ À maîtriser

• Les principaux acteurs sont :
  • les émetteurs
  • les investisseurs
  • les intermédiaires financiers
  • les autorités de régulation
  • les infrastructures de marché
  • les agences de notation et les analystes

Compléments

• Les autorités citées sont :
  • AMF
  • BCE
  • ESMA
  • SEC

📖 4. Instruments financiers échangés

★ À maîtriser

• Une action est un titre de propriété donnant droit à une part du capital et des bénéfices, ainsi qu’à un pouvoir de vote.

• Une obligation est un titre de créance donnant droit au versement d’intérêts et au remboursement du capital à l’échéance.

Compléments

• Les principaux instruments financiers sont :
  • les actions
  • les obligations
  • les produits dérivés
  • les produits hybrides
  • les ETF
  • les cryptoactifs et les tokens

💡 Astuce mémo

Action = propriété ; obligation = créance

📖 5. Marchés primaire et secondaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Marché primaire : Lieu où sont émis les titres financiers neufs afin de permettre aux entreprises et aux États de lever des fonds.
• Marché secondaire : Marché où les investisseurs échangent des titres déjà émis, ce qui assure leur liquidité et contribue à la formation continue des prix.

📝 Points essentiels

• L’émission de nouvelles actions ou d’une nouvelle obligation relève du marché primaire, tandis que la vente entre investisseurs ou la revente d’une obligation existante relève du marché secondaire.

💡 Astuce mémo

Primaire : l’émetteur lève des fonds ; secondaire : les investisseurs échangent

📖 6. Efficience et risques de marché

★ À maîtriser

• Selon la théorie de l’efficience des marchés d’Eugene Fama (1970), la forme faible intègre les informations historiques, la forme semi-forte toutes les informations publiques et la forme forte même les informations confidentielles.

• Les principaux risques sont :

  • le risque de marché
  • le risque de crédit
  • le risque systémique
  • le risque de liquidité
  • le risque opérationnel

Compléments

• Les principales dérives sont : la spéculation excessive, les délits d’initiés, les manipulations de cours, les crises financières globales, comme la crise des subprimes de 2008

💡 Astuce mémo

Faible → semi-forte → forte : historique, publique, confidentielle

📖 7. Régulation et enjeux contemporains

★ À maîtriser

📌 La régulation financière vise à protéger les investisseurs, assurer la stabilité financière et prévenir les crises au moyen d’institutions de contrôle, de réglementations, de normes comptables, de reportings et d’audits.

• Les principaux enjeux contemporains sont : la finance durable et verte, les critères ESG, la numérisation et l’intelligence artificielle, la blockchain, la cybersécurité, la souveraineté financière

Compléments

• Les principales réglementations citées sont :
  • MiFID II
  • Bâle III
  • Solvabilité II
  • Dodd-Frank Act

📖 8. Exécution et règlement d’un ordre

🔑 Notions clés & Définitions

• Chambre de compensation : Se substitue à tout vendeur vis-à-vis de l’acheteur et à tout acheteur vis-à-vis du vendeur, réduit le risque de contrepartie, appelle des marges et compense les positions.

📝 Points essentiels

• 🔄 Les étapes de l’exécution sont :

  1. décision de l’investisseur
  2. transmission au courtier
  3. contrôles et validation
  4. routage de l’ordre
  5. enregistrement dans le carnet d’ordres
  6. confrontation et exécution
  7. avis d’exécution
  8. compensation
  9. règlement-livraison
  10. mise à jour du compte

• Les dépositaires centraux gèrent la livraison des titres et le transfert des fonds selon un règlement-livraison à T+2 pour les actions européennes et à T+1 aux États-Unis depuis 2024.

💡 Astuce mémo

Décision → ordre → exécution → compensation → règlement-livraison

📊 Tableaux de synthèse

Marchés primaire et secondaire