Fiche de révision : Analyse du fonds de roulement

📋 Plan du Cours

1. Fonds de roulement net global
2. Besoin en fonds de roulement
3. Trésorerie nette
4. Diagnostic des équilibres financiers

📖 1. Fonds de roulement net global

🔑 Notions clés & Définitions

• Fonds de roulement net global : La part des ressources stables qui reste disponible après le financement des immobilisations et constitue une marge de sécurité durable.

★ À maîtriser

📐 Formule — Le FRNG se calcule ainsi : $FRNG = Actif\ circulant - Dettes\ à\ court\ terme$.

• Le FRNG sert à mesurer la solidité financière à long terme et à vérifier que les investissements sont financés par des ressources stables plutôt que par des dettes à court terme.

📌 Un FRNG positif signifie que les ressources stables financent tous les investissements et qu’un excédent finance une partie de l’activité courante, tandis qu’un FRNG négatif signifie qu’une partie des investissements est financée par des dettes à court terme.

Compléments

• Un FRNG nul correspond à un équilibre juste, sans aucune marge de sécurité.

💡 Astuce mémo

Ressources stables → investissements financés → marge de sécurité

📖 2. Besoin en fonds de roulement

🔑 Notions clés & Définitions

• Besoin en fonds de roulement : Le besoin de financement généré par le décalage entre les dépenses et les encaissements de l’activité courante.

★ À maîtriser

📐 Formule — Le BFR se calcule ainsi : $BFR = (Stocks + Créances\ d'exploitation) - Dettes\ d'exploitation$.

📌 Un BFR positif signifie que les emplois du cycle d’exploitation dépassent les ressources et que l’entreprise doit financer ce besoin par le FRNG ou la trésorerie, tandis qu’un BFR négatif signifie que les dettes d’exploitation dépassent les stocks et les créances et que l’activité génère de la trésorerie.

Compléments

• Les stocks comprennent:

  • marchandises
  • matières premières
  • produits finis

• Les créances d’exploitation comprennent:

  • créances clients
  • avances versées aux fournisseurs
  • charges constatées d’avance

• Les dettes d’exploitation comprennent:

  • dettes fournisseurs
  • TVA
  • salaires
  • cotisations

• Un BFR positif est normal dans l’industrie et dans les entreprises qui vendent à crédit, tandis qu’un BFR négatif est fréquent dans la grande distribution, où les clients paient comptant et les fournisseurs à 30 ou 60 jours.

💡 Astuce mémo

L’entreprise paie avant d’être payée : emplois d’exploitation contre ressources d’exploitation

📖 3. Trésorerie nette

🔑 Notions clés & Définitions

• Trésorerie nette : L’argent réellement disponible à un instant donné après paiement de tout ce qui est dû à court terme.

★ À maîtriser

📐 Formule — La trésorerie nette se calcule ainsi : $TN = FRNG - BFR$.

📌 Une trésorerie nette positive signifie que le FRNG couvre le BFR et qu’il reste des liquidités, tandis qu’une trésorerie nette négative signifie que le FRNG ne suffit pas à financer le BFR et que l’entreprise recourt au découvert bancaire.

Compléments

• Une trésorerie nette très élevée peut signaler que de l’argent dort et pourrait être investi, tandis qu’une trésorerie nette négative entraîne des agios et présente un risque à terme.

• Une trésorerie nette nulle correspond à un équilibre parfait, mais sans marge de manœuvre.

💡 Astuce mémo

FRNG − BFR → trésorerie disponible

📖 4. Diagnostic des équilibres financiers

★ À maîtriser

📌 Lorsque le FRNG et le BFR sont positifs et que le FRNG est supérieur au BFR, la situation est saine car le FRNG finance le BFR avec un excédent.

📌 Lorsque le FRNG et le BFR sont positifs et que le FRNG est inférieur au BFR, la situation est fragile car l’entreprise recourt au découvert.

Compléments

• Lorsque le FRNG est positif et le BFR négatif, la situation est très favorable car les ressources stables et l’activité génèrent du cash.

• Lorsque le FRNG est négatif et le BFR positif, la situation est critique car l’entreprise ne dispose ni de ressources stables suffisantes ni de financement du besoin.

• Lorsque le FRNG et le BFR sont négatifs, la trésorerie peut être positive ou négative si le BFR négatif est très fort, comme dans la grande distribution, et cette situation doit être analysée.

💡 Astuce mémo

FRNG supérieur au BFR : excédent ; FRNG inférieur au BFR : découvert

📊 Tableaux de synthèse

Situations combinées FRNG-BFR-TN