Fiche de révision : Circuits du financement de l’économie

📋 Plan du Cours

1. Croissance et financement de Pasquier
2. Besoin de financement d’exploitation
3. Autofinancement et ressources internes
4. Marché monétaire et marché financier
5. Fonctionnement des marchés de capitaux

📖 1. Croissance et financement de Pasquier

🔑 Notions clés & Définitions

• Autofinancement : Financement des investissements par l’épargne propre de l’entreprise, notamment les bénéfices non distribués.

★ À maîtriser

📌 La famille Pasquier, qui possède plus de 90 % du capital, privilégie l’autofinancement afin de conserver le contrôle de la société.

📌 Brioche Pasquier combine une croissance externe par acquisition d’entreprises, comme Galaxy Desserts en 2012, et une croissance interne par construction d’une usine au nord de Londres en 2014.

Compléments

• En 1986, Brioche Pasquier choisit la Bourse pour obtenir des financements importants tout en conservant son indépendance.

💡 Astuce mémo

Croissance externe par acquisition, croissance interne par construction

📖 2. Besoin de financement d’exploitation

📝 Points essentiels

📐 Formule - Le besoin de financement généré par l’activité vérifie $\text{besoin} = \text{besoin lié au stock} + \text{besoin lié aux créances} - \text{ressource liée aux dettes}$.

• Dans le cas 1, le stock génère un besoin de 5 000 €, les créances un besoin de 14 000 € et les dettes une ressource nulle, soit un besoin de financement total de 19 000 €.

💡 Astuce mémo

Stock et créances immobilisent des fonds, dettes fournisseurs les diminuent

📖 3. Autofinancement et ressources internes

★ À maîtriser

📐 Formule - L’autofinancement vérifie $\text{autofinancement} = \text{bénéfice net} - (\text{impôt sur les bénéfices} + \text{bénéfices distribués}) + \text{amortissements}$.

📌 L’autofinancement maintient l’autonomie de l’entreprise vis-à-vis des créanciers et des nouveaux actionnaires et évite les intérêts et les dividendes.

• L’autofinancement de Cargo atteint 13 675 €, soit 547 % de l’investissement total de 2 500 € en 2020.

Compléments

• En 2020, la société Cargo a réalisé un bénéfice net de 9 500 €, payé 1 425 € d’impôt, distribué 6 200 € de dividendes et enregistré 11 800 € d’amortissements.

💡 Astuce mémo

Autofinancement = bénéfices non distribués + amortissements

📖 4. Marché monétaire et marché financier

🔑 Notions clés & Définitions

• Marché monétaire : Marché des capitaux à court terme, pour des emprunts allant de 24 heures à 1 an, comprenant notamment le marché interbancaire, les créances négociables et les bons du Trésor.
• Marché financier : Marché des capitaux à long terme, généralement au-delà de 7 ans, où s’échangent principalement des actions et des obligations.
• Valeurs mobilières : Les valeurs mobilières sont des titres négociables et susceptibles d’être cotés, notamment les actions, les obligations et les titres d’OPCVM.

💡 Astuce mémo

Monétaire à court terme, financier à long terme

📖 5. Fonctionnement des marchés de capitaux

🔑 Notions clés & Définitions

• Marchés de capitaux : Les marchés de capitaux confrontent l’offre de capitaux des agents à capacité de financement, ou ACF, et la demande de capitaux des agents à besoin de financement, ou ABF.

★ À maîtriser

• Le financement externe direct consiste à émettre des titres, à permettre leur achat par les investisseurs et à faire ainsi rencontrer directement les ABF et les ACF sans intermédiaire.

Compléments

• Les entreprises et l’État peuvent se financer par l’émission de titres, tandis que les ménages, les entreprises et les investisseurs institutionnels peuvent placer leur épargne en achetant ces titres.

💡 Astuce mémo

ABF recherchent des fonds, ACF les apportent

📊 Tableaux de synthèse

Comparaison des marchés de capitaux