Fiche de révision : Économie du climat, inflation et échanges

📋 Plan du Cours

1. Économie du changement climatique
2. Politiques climatiques et innovation verte
3. Externalités et taxe carbone
4. Marchés de quotas carbone
5. Coordination climatique internationale
6. Mesurer et expliquer l’inflation
7. Trente ans de faible inflation
8. Retour de l’inflation et transition
9. Coûts et lutte contre l’inflation
10. Nouvelle tentation protectionniste
11. Limites du protectionnisme
12. Protectionnisme et emploi
13. Acceptabilité politique du commerce

📖 1. Économie du changement climatique

🔑 Notions clés & Définitions

• Intensité énergétique : Mesure la quantité d’énergie nécessaire pour produire une unité de PIB.
• Intensité carbone : Mesure la quantité de CO₂ produite par unité d’énergie.

★ À maîtriser

• La concentration de CO₂ atmosphérique a fortement augmenté depuis l’industrialisation.

📐 Formule - L’équation de Kaya décompose les émissions selon $CO_2 = PIB \times \frac{E}{PIB} \times \frac{CO_2}{E}$, où E désigne l’énergie consommée.

📌 Le réchauffement climatique est associé à une croissance économique forte depuis le XIXe siècle, fondée sur l’usage d’énergies fossiles bon marché, ce qui oppose prospérité économique et dommages environnementaux.

• L’Accord de Paris vise à limiter la hausse de température à +2 °C d’ici 2100.

• Le budget carbone restant indiqué est de 800 Gt de CO₂, tandis que les émissions mondiales atteignent 40 Gt par an, soit environ 20 ans avant épuisement de ce budget.

Compléments

📌 L’augmentation du CO₂ est associée à la hausse de la température moyenne, mais la sensibilité climatique à un doublement du CO₂ demeure débattue et est indiquée comme étant de 1 (2-3).

• Les effets indirects du réchauffement incluent la montée du niveau marin, la fonte des glaces, les événements extrêmes, la hausse des coûts et une baisse de la productivité agricole.

• La chaleur peut réduire directement la productivité du travail lorsque la température s’éloigne de son niveau optimal, avec des effets inégaux entre pays du Nord et du Sud.

💡 Astuce mémo

Croissance fossile → émissions de CO₂ → réchauffement

📖 2. Politiques climatiques et innovation verte

🔑 Notions clés & Définitions

• Dépendance au sentier : Influence des investissements passés dans les usines, les compétences, les chaînes d’approvisionnement et les systèmes de production sur les choix futurs.
• Écart attitude-comportement : Décalage entre le soutien déclaré des consommateurs aux produits durables et leurs décisions d’achat effectives.
• Écoblanchiment : Consiste pour une entreprise à présenter ses produits, ses activités ou elle-même comme plus respectueux de l’environnement qu’ils ne le sont réellement.
• Neutralité carbone : La neutralité carbone correspond à l’égalité entre émissions de carbone et absorptions de carbone, soit émissions moins absorptions égale zéro.
• Score carbone : Estimation des émissions de gaz à effet de serre générées tout au long du cycle de vie d’un produit, de la production des matières premières à la fabrication, au transport, à l’usage et à l’élimination ou au recyclage.
• Compensation carbone : La compensation carbone consiste à financer un projet censé réduire ou retirer des émissions ailleurs pour compenser celles générées par une activité, par exemple en plantant ou protégeant des forêts ou en investissant dans les énergies renouvelables.

★ À maîtriser

• La stratégie européenne Fit for 55 comprend 12 mesures du Green Deal, dont une hausse de la taxe carbone avec la fin des quotas gratuits, une augmentation des renouvelables et la fin des moteurs thermiques en 2035.

• Fit for 55 vise une réduction des émissions de 55 % en 2030 et la neutralité carbone en 2050.

📌 La transition énergétique peut réduire les émissions par l’amélioration de l’efficacité et le remplacement des énergies fossiles par des sources plus propres, tandis qu’une baisse de la croissance est jugée socialement et politiquement difficile.

• Les États peuvent soutenir l’innovation verte par : les subventions à la recherche-développement, la tarification du carbone, la politique industrielle en faveur de secteurs stratégiques comme l’hydrogène et les batteries

📌 Pour une énergie intermédiaire comme le gaz, l’effet de substitution réduit les émissions si le gaz remplace le charbon, tandis que l’effet d’échelle peut accroître la consommation si la baisse des prix stimule la demande.

📌 Une interdiction ou une obligation permet d’atteindre la cible avec certitude si son application est contrôlée, mais ne minimise pas les coûts lorsque les entreprises sont hétérogènes.

Compléments

• Le fonds social pour le climat doté de 72 milliards d’euros vise à éviter que la politique climatique ne pèse de manière disproportionnée sur les personnes vulnérables.

• La simulation de Bazot (2021) estime à 572 euros par mois et par personne le revenu compatible avec la neutralité climatique en 2050 sous les hypothèses d’une hausse de 30 % de la population mondiale, d’une baisse de 60 % de l’usage des énergies fossiles et d’une répartition égale des revenus mondiaux.

• Les entreprises automobiles traditionnelles ayant fortement investi dans les moteurs thermiques supportent des coûts de transition plus élevés, car leur transformation exige de nouvelles usines, de nouveaux équipements et de nouveaux professionnels.

📌 Le gaz naturel émet moins que le charbon, mais reste une énergie fossile et peut devenir une technologie durablement installée si les entreprises y investissent massivement.

💡 Astuce mémo

L’innovation réduit les émissions, mais peut aussi accroître la demande d’énergie

📖 3. Externalités et taxe carbone

🔑 Notions clés & Définitions

• Tragédie des biens communs : Harding - La tragédie des biens communs apparaît lorsque chaque éleveur a intérêt à ajouter des animaux à un pâturage partagé, alors que les coûts du surpâturage sont répartis entre tous, produisant un résultat collectivement indésirable.
• Externalité : Effet de la consommation ou de la production d’une entité sur une autre sans que cette interaction passe par le système des prix.
• Carte carbone : Attribue à chaque citoyen un droit annuel à émettre une quantité de CO₂ dont les crédits inutilisés peuvent être revendus.

★ À maîtriser

• Une externalité positive implique un gain social supérieur au profit privé et entraîne un sous-investissement ou une sous-production, tandis qu’une externalité négative implique un coût social supérieur au coût privé et entraîne une surproduction ou une surconsommation.

• La taxe pigouvienne augmente les coûts de production associés à l’externalité négative et réduit ainsi la production et la consommation.

• La taxe carbone matérialise le principe pollueur-payeur et vise d’abord à modifier les comportements plutôt qu’à générer des recettes fiscales.

• La taxe carbone vise à augmenter le prix du carbone pour modifier les comportements et réduire les émissions, mais elle est souvent perçue par le public comme une hausse des prix destinée à accroître les recettes de l’État.

Compléments

• Les estimations usuelles du dommage carbone se situent entre 50 et 100 euros par tonne et reposent notamment sur le choix d’un facteur d’actualisation.

• La taxe irlandaise sur les sacs plastiques de 2002 est citée comme un succès rapide dans lequel la modification des comportements fait tendre les recettes vers zéro.

• En France, la contribution climat-énergie constitue une composante carbone de la taxation de l’énergie et la taxe a notamment été bloquée lors de l’épisode des Gilets jaunes.

💡 Astuce mémo

Taxer l’externalité négative → augmenter son coût → réduire la pollution

📖 4. Marchés de quotas carbone

🔑 Notions clés & Définitions

• Cap and trade : Système qui fixe un plafond d’émissions et attribue aux entreprises des permis de polluer échangeables, créant un marché assorti d’un prix du CO₂.
• Fuite de carbone : Déplacement de la production et des émissions vers un pays sans prix du carbone lorsque les coûts réglementaires rendent la production européenne plus chère.

★ À maîtriser

• Avec un coût de réduction de 5 euros par tonne pour A, de 15 euros pour B et un permis à 10 euros, A réduit 10 000 tonnes et vend ses permis à B, qui préfère les acheter plutôt que réduire ses émissions.

• Le marché européen du carbone créé en 2003 couvre 45 % des émissions et environ 11 000 usines.

Compléments

• Dans l’exemple de deux entreprises émettant chacune 100 000 tonnes, un plafond de 190 000 tonnes conduit à attribuer 95 000 permis d’une tonne à chacune.

• Sans échange de permis, les réductions coûtent 25 000 euros à A et 75 000 euros à B, soit 100 000 euros au total.

• Le programme américain issu du Clean Air Act de 1990 a réduit fortement les émissions de SO₂ et de NOx grâce à un système de plafonnement et d’échange.

• La réserve de stabilité du marché, renforcée en 2018, fonctionne comme un stockage central des quotas excédentaires.

📌 Les quotas gratuits pour les vols intra-européens doivent cesser en 2026, tandis que les vols extra-européens restent temporairement exemptés au titre du mécanisme CORSIA administré par l’OACI.

💡 Astuce mémo

Le cap fixe la quantité, le marché laisse échanger les permis

📖 5. Coordination climatique internationale

★ À maîtriser

📌 Le problème du passager clandestin apparaît lorsqu’un pays espère que les autres agiront contre le changement climatique et ne contribue pas lui-même au bien public mondial.

• La coopération climatique internationale est freinée par le grand nombre de pays, leurs différences de responsabilités, de coûts de réduction et d’exposition aux dommages, ainsi que par les coûts de coordination.

• Le mécanisme d’ajustement carbone aux frontières de l’Union européenne vise à faire payer un coût carbone aux importations afin de limiter les fuites de carbone et le dumping climatique.

Compléments

• Les réductions d’émissions peuvent augmenter les coûts de production et les prix nationaux et entraîner des délocalisations liées aux fuites de carbone, estimées entre 5 % et 30 %.

• Le protocole de Kyoto de 1997 n’a pas été ratifié par tous les pays.

• À la COP21 en 2015, 189 pays ont signé, mais chacun choisit son effort et aucun mécanisme de vérification ou de sanction n’est prévu.

• Tirole et Weitzman proposent un prix mondial unique du carbone accompagné de compensations ou de transferts de technologies propres en faveur des pays pauvres ou fortement réducteurs d’émissions. - Tirole, Weitzman

• Avec 43 milliards de tonnes d’émissions mondiales et une cible de 38 milliards, une allocation mondiale égale correspondrait à 5 tonnes par personne et par an.

• Nordhaus propose en 2015 un club climatique avec un prix carbone unique à l’intérieur et une taxe carbone aux frontières pour les pays extérieurs.

• Le mécanisme d’ajustement carbone aux frontières prévoit un début de déclaration en 2023 et une mise en œuvre complète à partir de 2026.

• Le mécanisme couvre les émissions directes de scope 1 et cinq secteurs à risque, notamment le ciment et l’aluminium, avec une extension progressive envisagée au maritime et aux vols intra-européens.

• L’ajustement carbone aux frontières peut renchérir les coûts des entreprises et importateurs, qui peuvent les transmettre aux consommateurs, et susciter des contestations de compatibilité avec les règles de l’OMC ou des représailles commerciales.

📖 6. Mesurer et expliquer l’inflation

🔑 Notions clés & Définitions

• Inflation : Hausse générale, soutenue et non transitoire du niveau des prix des biens et services de consommation, mesurée à partir d’un indice fondé sur un panier de produits.
• Inflation sous-jacente : Mesure l’évolution des prix après exclusion de certaines composantes particulièrement volatiles, selon une définition qui peut varier entre pays et institutions statistiques.
• Écart de production : Différence entre la croissance potentielle et la croissance observée.
• Courbe de Phillips : La courbe de Phillips décrit une relation empirique entre le taux de chômage et le taux d’inflation, représentée comme décroissante, non linéaire et convexe, stable dans le temps, avec la notion de NAIRU.

★ À maîtriser

• L’hyperinflation correspond à une inflation supérieure à 50 %.

• Les trois facteurs usuels de l’inflation sont :

  • l’inflation de demande liée au cycle économique
  • l’inflation de coûts provoquée par un choc
  • l’inflation monétaire liée à la quantité de monnaie

• Une hausse de la demande accroît la production, fait baisser le chômage, exerce une pression sur les salaires, augmente les coûts de production et peut finalement provoquer de l’inflation.

• Friedman affirme en 1970 que l’inflation est toujours et partout un phénomène monétaire, au sens où elle ne peut être produite que par une hausse de la quantité de monnaie plus rapide que celle de la production.

Compléments

• En France, l’INSEE publie l’indice des prix à la consommation chaque mois et Eurostat publie les statistiques correspondantes au niveau européen.

• Les produits du panier de consommation sont pondérés selon leur poids dans les dépenses des ménages, et les pondérations sont révisées chaque année avec l’intégration de nouveaux produits.

• Une hausse du prix des matières premières augmente les coûts de production, qui sont ensuite répercutés dans les prix.

• Les études empiriques confirment une corrélation de long terme entre la variation de M2 et l’indice des prix à la consommation.

• Lorsque la banque centrale dépend du gouvernement, la monétisation du déficit public peut conduire à l’hyperinflation.

📖 7. Trente ans de faible inflation

🔑 Notions clés & Définitions

• Règle de Taylor : Guide pour ajuster le taux directeur d’une banque centrale en réponse à l’inflation et à l’activité économique.

★ À maîtriser

• Dans les pays de l’OCDE, l’inflation est restée inférieure à 2 % malgré une forte croissance, et elle est demeurée relativement stable durant la récession de 2009-2011, ce qui traduit l’aplatissement de la courbe de Phillips.

• Dans le mécanisme de Barro et Gordon (1983), une banque centrale peu crédible accroît les anticipations d’inflation, puis les salaires et les prix, ce qui augmente l’inflation effective. - Barro & Gordon

📌 L’indépendance de la banque centrale, la nomination d’experts, des règles claires et une communication transparente contribuent à ancrer les anticipations d’inflation.

Compléments

• La révolution numérique peut contenir les prix par :

  • des gains de productivité
  • l’effet Amazon
  • la baisse du prix des substituts
  • l’essor de l’économie du partage

• Des évolutions du marché du travail exercent une pression à la baisse sur les salaires :

  • l’affaiblissement des syndicats
  • l’ubérisation
  • le pouvoir de monopsone local
  • l’immigration, notamment aux États-Unis

• L’ouverture commerciale aux pays émergents, l’entrée de la Chine à l’OMC en 2001 et la baisse des coûts de transport ont favorisé les importations bon marché et exercé une pression à la baisse sur les salaires.

💡 Astuce mémo

Crédibilité des banques centrales → anticipations ancrées → inflation contenue

📖 8. Retour de l’inflation et transition

🔑 Notions clés & Définitions

• Inflation climatique : L’inflation climatique désigne la hausse des coûts et des prix provoquée directement ou indirectement par les événements climatiques extrêmes, comme une mauvaise récolte qui réduit l’offre et fait monter les prix.
• Fossilflation : La fossilflation désigne la hausse durable des prix des énergies fossiles provoquée notamment par l’augmentation des taxes carbone et la fin d’exemptions sectorielles, ce qui accroît les coûts de production.
• Greenflation : La greenflation désigne les pressions inflationnistes liées aux coûts de production des technologies propres, notamment à la rareté et à la concentration de l’offre de minéraux comme le lithium et le cuivre.

★ À maîtriser

• Après la pandémie de Covid-19, l’indice des prix à la consommation a rebondi fortement aux États-Unis et en Europe, dépassant 8 % en 2022, une hausse inédite depuis 30 ans.

📌 La thèse d’un choc transitoire explique le rebond par la reprise de la demande après le Covid-19, les blocages des chaînes de valeur et la hausse des prix de l’énergie, des matières premières et des produits alimentaires, en partie liée à la guerre en Ukraine.

• La thèse d’un retour durable met en avant :
  • le ralentissement de la mondialisation
  • le protectionnisme
  • le vieillissement démographique
  • les coûts de la transition climatique

Compléments

• La forte croissance de M2 en 2021 aux États-Unis et en Europe a également contribué aux pressions inflationnistes.

• La Chine est entrée à l’OMC dans les années 2000, tandis que le cycle de Doha est au point mort depuis 2010, ce qui marque un ralentissement de la libéralisation commerciale.

📌 Selon la Banque de France, plus la taxe carbone est mise en œuvre tôt et progressivement, moins son effet inflationniste est important. - Bank of France

• Le vieillissement démographique réduit la population active et accroît la demande de services personnels dont les gains de productivité sont faibles, ce qui peut créer un choc d’offre sur le marché du travail.

• Juselius et Takáts décrivent une relation en U entre l’âge et l’inflation, avec une inflation plus faible lorsque la part de la population en âge de travailler est importante. - Juselius and Takats, inflation & age

💡 Astuce mémo

Choc transitoire de prix ≠ inflation durable par spirale

📖 9. Coûts et lutte contre l’inflation

🔑 Notions clés & Définitions

• Prophétie autoréalisatrice : Merton, 1948 - Survient lorsque les anticipations d’inflation modifient les comportements de manière à produire effectivement davantage d’inflation.
• Coûts de semelle : Coûts de transaction liés à la gestion plus fréquente de la monnaie et des comptes lorsque l’inflation augmente.
• Coûts de menu : Coûts d’actualisation des étiquettes, catalogues, sites web, systèmes comptables et factures lorsque les prix changent.

★ À maîtriser

• Une inflation plus élevée et plus volatile décourage l’investissement et l’épargne et brouille le signal des prix.

• Les trois taux directeurs de la BCE sont :

  • le taux des opérations principales de refinancement (MRO)
  • le taux de la facilité de dépôt (DFR)
  • le taux de la facilité de prêt marginal (MLF)

• Lorsque l’inflation anticipée augmente, la BCE relève ses taux, le crédit devient plus coûteux, les ménages et les entreprises empruntent moins, la consommation et l’investissement reculent et l’activité ralentit.

• L’objectif d’inflation en Europe est de 2 %, tandis que Bernanke et Blanchard proposent en 2023 une cible de 3 % afin de limiter le coût en chômage d’un retour à 2 %. - Bernanke & Blanchard

Compléments

• Les effets de l’inflation dépendent de son niveau, de la vitesse et du degré d’indexation des revenus ainsi que de la situation d’endettement des agents.

• La hausse des taux touche rapidement le marché immobilier en réduisant les constructions nouvelles et les prix, avant de se diffuser progressivement à l’ensemble de l’économie.

📌 Un objectif d’inflation faible peut absorber un choc négatif sans hausse du chômage, faciliter l’allègement des dettes, encourager l’investissement et le crédit et réduire le risque de spirale déflationniste.

📖 10. Nouvelle tentation protectionniste

🔑 Notions clés & Définitions

• Dumping : Consiste à exporter un produit à un prix inférieur à son prix réel.

★ À maîtriser

• Le « choc chinois » aux États-Unis entre 2000 et 2015 a apporté des gains aux consommateurs, mais a imposé des coûts aux travailleurs et aux communautés exposés à la concurrence des importations.

• Le « Liberation Day » d’avril 2025 marque une nouvelle étape protectionniste, avec des tarifs réciproques différenciés et négociés bilatéralement.

📌 L’approche multilatérale de l’OMC repose sur un traitement similaire des partenaires, des engagements relativement stables et des règles négociées collectivement, tandis que les tarifs réciproques sont différenciés et donnent davantage de poids au pouvoir de négociation de chaque pays.

Compléments

• La part de l’Asie dans les exportations mondiales de marchandises a plus que doublé entre 1948 et 2017 et atteignait 34 % en 2017 pour la Chine et le Japon.

• Depuis la crise de 2008, le taux d’ouverture commerciale stagne et les négociations multilatérales de l’OMC sont au point mort depuis environ 20 ans.

• Une guerre commerciale et technologique entre les États-Unis et la Chine a commencé en 2017, sous le premier mandat de Trump, et s’est poursuivie sous Biden.

• Les tarifs Smoot-Hawley des années 1930 illustrent le risque qu’un tarif déclenche des représailles et une guerre commerciale réciproque.

• En octobre 2024, l’Union européenne a imposé des droits compensateurs sur les véhicules électriques chinois, auxquels la Chine a répondu en juillet 2025 par des droits antidumping sur le brandy européen.

💡 Astuce mémo

Règles multilatérales stables ≠ tarifs bilatéraux négociés

📖 11. Limites du protectionnisme

🔑 Notions clés & Définitions

• Contournement tarifaire : Mundell - Le contournement tarifaire consiste à éviter un tarif par un investissement direct dans le pays protégé ou par un investissement indirect dans un pays tiers.
• Répercussion tarifaire : Part d’une hausse de tarif absorbée par les exportateurs étrangers lorsqu’ils baissent leurs prix à l’exportation hors droits.

★ À maîtriser

• Les justifications du protectionnisme comprennent : la promotion de la production et de l’emploi nationaux, le rattrapage des concurrents étrangers, l’indépendance nationale face aux risques de rupture d’approvisionnement

• La réaction des importations peut être faible lorsque : les importations n’ont pas de substituts domestiques, les entreprises dépendent de composants étrangers, les contrats d’importation sont fixés en dollars, les exportateurs étrangers réduisent leurs marges, le changement de fournisseur prend du temps

• Les droits de douane redistribuent une partie du surplus des consommateurs aux producteurs et causent une perte de bien-être pour la société dans son ensemble.

Compléments

• 🔄 La protection temporaire d’une industrie naissante peut permettre :

  1. le développement de l’industrie
  2. l’apprentissage par la pratique
  3. des économies d’échelle
  4. une compétitivité internationale accrue

• Feenstra (1989) estime que 40 % de la hausse des tarifs américains sur les camions japonais dans les années 1980 a été absorbée par la baisse des prix à l’exportation japonais.

• Pendant la guerre commerciale sino-américaine de 2018-2022, les exportateurs chinois ont largement répercuté les tarifs américains dans leurs prix en dollars, de sorte que les intermédiaires et les consommateurs américains en ont supporté le coût.

• La hausse du prix des composants importés peut réduire la compétitivité des industries locales et leurs performances à l’exportation.

📌 Les importations peuvent stimuler la productivité et l’innovation en exposant les entreprises à la concurrence étrangère, tandis que le protectionnisme réduit cette pression et peut susciter des représailles qui réduisent les marchés d’exportation.

💡 Astuce mémo

Tarifs → prix plus élevés et représailles → pertes de bien-être

📖 12. Protectionnisme et emploi

★ À maîtriser

• Dans le cas des machines à laver, une hausse des prix de 12 % a entraîné 1,5 milliard de dollars de surcoûts pour les consommateurs pour 1 800 emplois sauvés par an.

• Le coût indiqué pour protéger un emploi dans le secteur des machines à laver est d’environ 67 900 dollars par mois supportés collectivement par les consommateurs.

• Dans un secteur manufacturier américain connecté au commerce mondial, l’effet direct des tarifs sur l’emploi est de +0,3 %, tandis que les effets indirects sont de −1,1 % via le prix des intrants et de −0,7 % via les représailles, pour un effet total de −1,5 %.

Compléments

• La hausse des échanges avec la Chine a généré environ 400 000 dollars de surplus pour les consommateurs par emploi manufacturier déplacé.

💡 Astuce mémo

Emplois directement protégés ≠ emploi net après effets indirects

📖 13. Acceptabilité politique du commerce

🔑 Notions clés & Définitions

• Paradoxe d’Olson : Le paradoxe d’Olson décrit la difficulté d’un groupe partageant un intérêt commun à s’organiser pour le défendre, ce qui aide à expliquer le biais protectionniste en faveur de producteurs peu nombreux et organisés face à des consommateurs nombreux et dispersés.

★ À maîtriser

• Les coûts du libre-échange sont concentrés sur les travailleurs les moins qualifiés et certaines zones d’emploi, alors que ses bénéfices de prix sont dispersés entre les consommateurs.

📌 La redistribution des gains du commerce vers les perdants, par la formation et la mobilité géographique, peut renforcer l’acceptabilité politique des échanges internationaux.

Compléments

• Le libre-échange peut exercer une pression à la baisse sur les salaires et entraîner un chômage persistant lorsque les coûts d’ajustement sont importants.

• Les dispositifs d’ajustement cités sont le Trade Adjustment Assistance américain, entré en phase de suppression le 1er juillet 2022, et le Fonds européen d’ajustement à la mondialisation.

💡 Astuce mémo

Gains diffus pour les consommateurs, pertes concentrées pour certains travailleurs

📊 Tableaux de synthèse

Instruments de politique climatique

Causes de l’inflation