Fiche de révision : Entrepreneuriat et financement des startups

📋 Plan du Cours

1. Motivations et postures entrepreneuriales
2. Création et choix du statut juridique
3. Entreprendre seul ou à plusieurs
4. Entrepreneuriat responsable et solidaire
5. Business Model et Business Plan
6. Cycles financiers et trésorerie
7. Capital-investissement et innovation
8. Levée de fonds et financement participatif
9. Instruments et valorisation financière
10. Pacte d’actionnaires

📖 1. Motivations et postures entrepreneuriales

★ À maîtriser

• Les postures entrepreneuriales présentées sont :
  • opportuniste
  • passionné
  • stratège
  • activiste
  • bricoleur
  • visionnaire

Compléments

• En 2024, 62 % des jeunes diplômés interrogés souhaitent créer leur propre activité au moins une fois, selon OpinionWay.

• Les déclencheurs de l’envie d’entreprendre cités sont :

  • une frustration vécue
  • un déclic personnel
  • une rencontre inspirante
  • un projet scolaire
  • le besoin d’indépendance
  • le ras-le-bol salarié
  • l’environnement familial

📖 2. Création et choix du statut juridique

★ À maîtriser

• 🔄 La démarche de création présentée passe par :

  1. l’idée
  2. le business
  3. le juridique
  4. le financier
  5. l’administratif
  6. le fiscal
  7. le social
  8. la gestion

• Le choix du statut juridique dépend notamment de :

  • du nombre d’associés
  • des apports
  • de l’activité
  • du chiffre d’affaires
  • des responsabilités
  • de la direction
  • du statut social et fiscal
  • des obligations

Compléments

• En 2022, 190 384 créations de SAS ont été recensées sur 293 384 créations d’entreprises, soit 65 % selon Statista.

💡 Astuce mémo

Idée, business, juridique, financier, administratif, fiscal, social, gestion

📖 3. Entreprendre seul ou à plusieurs

★ À maîtriser

📌 Le régime micro-entreprise applique au chiffre d’affaires un abattement forfaitaire de 71 %, 50 % ou 34 % selon l’activité, et les cotisations sociales sont calculées en pourcentage du chiffre d’affaires.

📌 Le président de SAS et le gérant égalitaire ou minoritaire de SARL sont assimilés salariés et affiliés au régime général, tandis que le gérant majoritaire de SARL et le gérant d’EURL sont travailleurs non-salariés affiliés à la Sécurité sociale des indépendants.

Compléments

• Ni l’assimilé salarié ni le travailleur non-salarié ne cotisent à l’assurance chômage selon le cours.

💡 Astuce mémo

Assimilé salarié : régime général ; TNS : Sécurité sociale des indépendants

📖 4. Entrepreneuriat responsable et solidaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Entrepreneuriat durable : Responsabilité des entreprises vis-à-vis des effets qu’elles exercent sur la société, visant à répondre aux besoins présents sans compromettre la capacité des générations futures à répondre aux leurs.

★ À maîtriser

• Les sept piliers d’action de la norme ISO 26000 présentés sont :
  • la gouvernance de l’organisation
  • les droits de l’homme
  • les relations et conditions de travail
  • l’environnement
  • la loyauté des pratiques
  • les questions relatives aux consommateurs
  • les communautés et le développement local

Compléments

• Les structures dédiées à l’économie sociale et solidaire comprennent :
  • les coopératives
  • les associations
  • les mutuelles
  • les fondations
  • les organismes d’insertion

💡 Astuce mémo

ESG : environnemental, social, gouvernance

📖 5. Business Model et Business Plan

★ À maîtriser

📌 Le Business Model décrit la stratégie de création de valeur et le mécanisme de génération de revenus, tandis que le Business Plan en est la déclinaison concrète et opérationnelle sous forme de document.

📌 Le Business Report analyse la situation de l’entreprise et ses écarts par rapport au Business Plan.

Compléments

• Le cours recommande de construire un Business Plan complet comme inventaire des questions à se poser et outil méthodologique, même si ses prévisions peuvent être fausses ou incomplètes.

• Les erreurs de Business Plan citées comprennent : un modèle économique mal conçu, des hypothèses non vérifiées, des revenus surestimés, une absence de récurrence, des charges sous-estimées ou fixes trop lourdes, des coûts cachés méconnus, un BFR ou des investissements mal évalués, des ressources en capital hasardeuses

💡 Astuce mémo

La tête conçoit le modèle, les bras exécutent le plan, les jambes agissent et suivent les écarts

📖 6. Cycles financiers et trésorerie

📝 Points essentiels

• Un Business Plan financier comporte :
  • un volet d’exploitation
  • un volet d’investissement
  • un volet de financement

📐 Formule - Le fonds de roulement est égal aux ressources stables moins les emplois stables : $FR = Ressources\ stables - Emplois\ stables$.

📐 Formule - Le besoin en fonds de roulement est égal au fonds de roulement moins la trésorerie : $BFR = FR - Trésorerie$.

📌 Le résultat comptable n’est pas la trésorerie : le cours illustre que les stocks et les créances clients peuvent mobiliser de la trésorerie avant l’encaissement des ventes.

💡 Astuce mémo

Décalage entre paiement et encaissement → besoin de financement

📖 7. Capital-investissement et innovation

🔑 Notions clés & Définitions

• Capital-investissement : Financement d’entreprises non cotées sur une durée déterminée par des prises de participation minoritaires ou majoritaires, afin de soutenir leur croissance ou leur transformation.

★ À maîtriser

📌 Le capital-investissement comprend le capital-innovation pour la création de startups, le capital-développement pour la croissance et la transformation de PME et ETI, et le capital-transmission pour la transmission d’entreprises.

Compléments

• Selon le glossaire du capital-investissement de France Invest, l’amorçage finance la recherche, l’évaluation et le développement d’un concept initial avant la création de l’entreprise.

• Le financement en phase de création soutient le démarrage de l’activité commerciale et industrielle, tandis que la post-création concerne la croissance précédant l’atteinte de la rentabilité.

💡 Astuce mémo

Amorçage, création, post-création

📖 8. Levée de fonds et financement participatif

🔑 Notions clés & Définitions

• Business Angel : Personne physique qui investit une partie de son patrimoine dans le capital de jeunes entreprises innovantes à fort potentiel en devenant actionnaire minoritaire et met bénévolement à disposition de l’entrepreneur ses compétences, son expérience, ses réseaux et une partie de son temps.

★ À maîtriser

• 🔄 Le processus type de sélection et de levée de fonds passe par :
  1. une première sélection sur dossier
  2. un elevator pitch
  3. l’instruction du projet
  4. la présentation aux Business Angels
  5. le closing

📌 Le crowdfunding permet à des particuliers, associations ou entreprises de financer un projet en sollicitant le soutien financier du public au moyen d’une plateforme web.

Compléments

• Le processus type présenté réserve cinq minutes à la présentation de l’elevator pitch et cinq minutes aux questions-réponses.

• Le crowdfunding prend trois formes principales :

  • le don avec ou sans contrepartie
  • le prêt rémunéré ou non rémunéré
  • le financement en capital directement ou via une holding

💡 Astuce mémo

Dossier, pitch, instruction, présentation, closing

📖 9. Instruments et valorisation financière

★ À maîtriser

📌 Les actions représentent une fraction du capital et font de leur détenteur un actionnaire, tandis que les obligations constituent une dette envers leurs détenteurs.

• Les méthodes de valorisation présentées sont :
  • les comparables
  • le Venture Capital
  • les Discounted Cash Flows

Compléments

• Avec la méthode des comparables par multiples de chiffre d’affaires, une entreprise réalisant 1 M€ de chiffre d’affaires est valorisée 5 M€ si un concurrent valorisé 10 M€ réalise 2 M€ de chiffre d’affaires.

📐 Formule - Dans la méthode du Venture Capital, la valorisation post-money à l’entrée est calculée en divisant la valeur de sortie par l’objectif de rendement : $Valorisation\ post-money = \frac{Valeur\ d'exit}{Objectif\ de\ rendement}$.

📐 Formule - La valeur terminale présentée selon Gordon et Shapiro est égale au flux de trésorerie divisé par la différence entre le taux d’actualisation et le taux de croissance à l’infini : $TV = \frac{CF}{WAAC-G}$. - Gordon & Shapiro

💡 Astuce mémo

Actions : associés ; obligations : créanciers

📖 10. Pacte d’actionnaires

★ À maîtriser

• La lettre d’intention puis le pacte d’actionnaires fixent les règles de l’opération et visent à protéger les intérêts du porteur de projet et de l’investisseur ; le pacte est juridiquement non obligatoire mais incontournable en pratique selon le cours.

📌 Les statuts facilitent la mise en œuvre des clauses, tandis que le pacte d’actionnaires offre davantage de discrétion et peut ne s’appliquer qu’à ses signataires.

Compléments

• Les clauses du pacte portent notamment sur :
  • le contrôle du capital
  • la gouvernance
  • la sortie des investisseurs
  • les engagements des fondateurs
  • la confidentialité
  • les modalités d’adhésion ou de résiliation

📊 Tableaux de synthèse

Business Model, Plan et Report