Qu’est-ce qu’un instrument dérivé ?
Un actif financier dont la valeur dépend du prix d’un ou de plusieurs produits sous-jacents.
Quels sous-jacents figurent parmi les exemples de dérivés ?
Les devises.
Quels indices de volatilité sont cités comme sous-jacents des dérivés ?
Le VIX.
Quelles sont les principales catégories de dérivés ?
Les forwards, les futures, les swaps, les options, les caps, les floors et les collars.
Quels instruments s’échangent sur les marchés organisés ?
Des contrats à terme, des options et des swaps.
Quel organisme centralise les échanges et gère le risque de contrepartie sur un marché organisé ?
La chambre de compensation, ou contrepartie centrale (CCP).
Quel rôle la chambre de compensation joue-t-elle pour les transactions et la liquidité ?
Elle facilite les transactions et la liquidité du marché.
Combien de contrats à terme et d’options ont été négociés sur les marchés organisés en 2025 ?
94 milliards de contrats.
Qu’est-ce qu’un marché OTC ?
Un réseau informel d’agents réalisant des transactions bilatérales sur des contrats négociés.
Quels agents vendent généralement une protection sur les marchés OTC ?
Des institutions financières.
Quels agents achètent généralement une protection sur les marchés OTC ?
Des gestionnaires de fonds et des trésoriers d’entreprise.
Que représente le montant notionnel des contrats dérivés non réglés ?
La valeur notionnelle de tous les contrats dérivés non encore réglés.
Comment calcule-t-on la valeur de marché brute des contrats ouverts ?
En additionnant leurs valeurs absolues aux prix de marché courants.
Quelle était la valeur de marché brute du marché OTC en juin 2025 ?
21,8 billions de dollars américains.
Que transfère la couverture sur les marchés dérivés ?
Le risque, sans le mettre en commun ni le diversifier.
Comment le risque est-il réalloué sur les marchés dérivés ?
Il est réparti en plusieurs parts puis réalloué entre opérateurs.
Quelle est la nature des jeux sur les marchés dérivés ?
Ce sont des jeux à somme nulle.
Quel objectif poursuit la spéculation sur les marchés ?
Générer un profit en prenant explicitement un risque fondé sur une anticipation.
Quel rôle la spéculation permet-elle sur les marchés ?
La couverture.
Sur quoi l’arbitrage fonde-t-il la recherche d’un profit ?
Sur l’exploitation d’une anomalie de marché.
Quel niveau de risque accompagne l’arbitrage ?
Un risque nul ou très faible.
Quelle convergence l’arbitrage assure-t-il ?
La convergence entre marchés physiques et marchés papier.
Qu’est-ce que la découverte des prix sur les marchés à terme ?
Le processus par lequel les marchés à terme révèlent les prix au comptant attendus à l’avenir.
Comment s’exprime le prix à terme à la date pour une livraison à ?
.
Que mesure la volatilité implicite d’une option ?
La volatilité future attendue.
Comment la volatilité implicite relie-t-elle les prix d’une option ?
Elle égalise le prix de marché et le prix théorique de l’option.
Quels dérivés sont présentés comme des instruments fixes ?
Les forwards, les futures et les swaps.
Quels dérivés sont présentés comme des instruments optionnels ?
Les options, les caps, les floors et les collars.
Quel mode de négociation utilisent les marchés organisés ?
Le trading électronique.
De combien le volume des contrats à terme et options sur marchés organisés a-t-il augmenté entre 2023 et 2024 ?
De 38,8 %.
De combien le volume des contrats à terme et options sur marchés organisés a-t-il diminué entre 2024 et 2025 ?
De 47,1 %.
Quelle part du volume total des transactions sur marchés organisés les marchés asiatiques représentent-ils en 2025 ?
54 %.
Quels contrats sont négociés sur les marchés OTC ?
Des forwards, des options de première et de deuxième génération, des swaps, des caps, des floors, des collars et d’autres produits structurés.
Quelle proportion des instruments OTC sont des swaps ?
Plus de 50 %.
Comment évoluent les transactions OTC après 2008 ?
Elles se contractent sous la pression de la réglementation.
Que mesure l’exposition de crédit brute ?
Le risque de crédit de contrepartie.
Quel montant notionnel dépassent les positions OTC ouvertes ?
840 billions de dollars américains.
Comment la compression des transactions OTC réduit-elle les positions ?
Par compensation bilatérale ou multilatérale au moyen de contreparties centrales.
Quelle part des dérivés OTC en cours était compensée par des CCP en décembre 2021 ?
65 %.
En décembre 2023, quelle part des dérivés de taux d’intérêt était compensée par des CCP ?
Au moins 60 %.
Quelles caractéristiques rendent les prix à terme accessibles et utiles ?
Ils sont publics, gratuits, comparables et fiables.
Que permet la découverte des prix pour les ressources ?
Une allocation des ressources dans le temps et dans l’espace.
Qu’est-ce qui contribue à l’efficacité des transactions sur un marché concurrentiel ?
L’accès direct et gratuit.
Quel rôle les marchés dérivés jouent-ils dans l’efficacité des transactions ?
Ils créent un point de référence, ou benchmark.
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1. La valeur d’un instrument financier varie en fonction du prix d’un actif de référence. Comment cet instrument est-il qualifié ?
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