Fiche de révision : Monnaie et politique monétaire

📋 Plan du Cours

1. Formes et fonctions de la monnaie
2. Création monétaire par le crédit
3. Banques et refinancement monétaire
4. Régulation par les taux directeurs
5. Effets sur les prix et l’activité

📖 1. Formes et fonctions de la monnaie

🔑 Notions clés & Définitions

• Monnaie : Actif financier communément accepté sur un territoire pour régler les transactions et libérer les agents de leurs dettes.
• Fonctions de la monnaie : Les trois fonctions de la monnaie sont l’instrument de paiement, l’unité de compte et la réserve de valeur.

★ À maîtriser

📌 La monnaie fiduciaire comprend les pièces et les billets, tandis que la monnaie scripturale correspond aux sommes inscrites sur les comptes bancaires.

Compléments

• L’unité de compte permet d’exprimer les prix dans une même unité et de comparer la valeur des biens et des services.

• L’instrument de paiement permet d’acquérir des biens et des services et de régler les échanges ou les dettes.

• La réserve de valeur est un actif qui conserve sa valeur au cours du temps et peut être utilisé immédiatement.

• La monnaie scripturale circule notamment par :

  • chèque
  • carte bancaire
  • virement
  • prélèvement
  • application sur smartphone

📌 Les cryptomonnaies sont principalement considérées comme des cryptoactifs plutôt que comme de la monnaie, car leur utilité est davantage spéculative que marchande et elles ne remplissent pas les trois fonctions monétaires.

• Le Bitcoin présente des inconvénients tels que : son impact écologique, sa forte volatilité, sa faible utilisation pour acheter des biens du quotidien

• Au VIe siècle avant notre ère apparaissent les premières pièces de monnaie, auxquelles le cours associe l’établissement des trois fonctions monétaires.

💡 Astuce mémo

P-C-R : payer, compter, réserver

📖 2. Création monétaire par le crédit

🔑 Notions clés & Définitions

• Crédit bancaire : Prêt accordé par une banque à un emprunteur, qui doit rembourser le principal et payer des intérêts.
• Création monétaire : Augmentation de la masse monétaire en circulation dans l’économie, principalement par les crédits accordés par les banques commerciales.

★ À maîtriser

• Lorsqu’une banque accorde un crédit, elle inscrit la somme prêtée sur le compte de l’emprunteur et détient en contrepartie une créance correspondant à la promesse de remboursement.

• La monnaie créée par un crédit est d’abord une monnaie scripturale inscrite sur le compte de l’emprunteur.

Compléments

📌 Le remboursement du crédit détruit la monnaie créée lors de son octroi.

• En France et dans la zone euro, moins de 10 % de la monnaie en circulation est constituée de billets et de pièces, et les dépôts bancaires forment les 90 % restants.

• Les pièces et les billets représentent environ 8 % de la masse monétaire dans l’exercice consacré aux formes de la monnaie créée.

💡 Astuce mémo

Crédit accordé → dépôt créé

📖 3. Banques et refinancement monétaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Banque centrale : Institution généralement publique, dite « banque des banques », qui détient le monopole d’émission de la monnaie centrale.
• Marché monétaire : Marché financier où les banques et les entreprises se refinancent à court terme, pour une durée inférieure à un an.

★ À maîtriser

📌 La monnaie centrale comprend les billets et pièces émis par la banque centrale ainsi que les dépôts des banques auprès d’elle.

• Les banques ont besoin de liquidités pour régler les paiements interbancaires et fournir des billets à leurs clients ; elles peuvent emprunter à une autre banque ou à la banque centrale.

Compléments

📌 Une banque commerciale doit disposer de réserves suffisantes auprès de la banque centrale pour effectuer les règlements interbancaires et fournir des billets à ses clients.

• Une banque qui se refinance doit rembourser la somme empruntée et payer les intérêts correspondants.

📌 Les réserves obligatoires et les règles de prudence, qui exigent que les crédits soient couverts par les fonds propres des banques, limitent la création monétaire par le crédit.

💡 Astuce mémo

Monnaie scripturale pour les clients, monnaie centrale pour les banques

📖 4. Régulation par les taux directeurs

🔑 Notions clés & Définitions

• Taux directeurs : Taux fixés par la banque centrale qui encadrent les taux auxquels les banques empruntent et prêtent de la monnaie centrale sur le marché monétaire.
• Taux d’intérêt : Prix payé pour emprunter une somme ou reçu en rémunération d’un placement, exprimé en pourcentage annuel.

📝 Points essentiels

• Les taux du marché interbancaire se situent généralement entre le taux auquel la banque centrale rémunère les réserves et le taux, plus élevé, auquel elle prête de la monnaie centrale à court terme.

• La hausse des taux directeurs de 0,75 point de pourcentage est présentée comme une décision de la BCE face au retour de l’inflation.

💡 Astuce mémo

Taux directeurs → taux bancaires → crédit

📖 5. Effets sur les prix et l’activité

🔑 Notions clés & Définitions

• Niveau des prix : Grandeur mesurée par l’indice des prix à la consommation, qui estime la variation moyenne des prix des biens et services consommés par les ménages.

★ À maîtriser

• L’objectif prioritaire de la BCE dans la zone euro est la stabilité des prix, définie dans le cours comme une hausse annuelle du niveau des prix de 2 %.

• Une hausse des taux directeurs renchérit les taux du marché monétaire et les crédits, réduit les crédits à la consommation et à l’investissement, puis freine la demande globale et l’inflation, tout en pouvant ralentir la croissance et augmenter le chômage.

📌 L’inflation est une hausse des prix, tandis que la déflation est une baisse des prix et peut inciter les agents à retarder leurs achats, faisant courir à l’économie un risque de dépression.

Compléments

• Lorsque l’inflation reste durablement inférieure à 2 %, la BCE peut baisser ses taux directeurs afin de rendre les crédits moins chers et de relancer l’activité économique.

• En Turquie, les prix auraient augmenté de 82,2 % en 2022, au-dessus du seuil de 45 % présenté dans le cours pour caractériser l’hyperinflation.

• Si les salaires n’augmentent pas autant que les prix, le pouvoir d’achat des salaires diminue.

• La boucle prix-salaires associe des revendications salariales à une hausse des salaires, qui augmente les coûts de production et peut contribuer à de nouvelles hausses de prix.

💡 Astuce mémo

Inflation : freiner la demande ; déflation : risque de dépression

📊 Tableaux de synthèse

Formes de monnaie et usages