Flashcards : Valeur financière et titres de dette (63 cartes)

Les agents avec excès de financement et ceux avec besoin de financement.

Grâce aux titres financiers.

Un droit de propriété.

Une reconnaissance de dette.

Une hausse très rapide de la valeur d’un actif.

La valeur de l'actif peut se déconnecter des revenus qu’il procure.

Les dividendes.

Le FTE d’exploitation, le FTI d’investissement et le FTF de financement.

$FTE = CAF - \Delta BFR$

Une ressource dégagée par l’activité de l’entreprise utilisable pour investir, rembourser ou épargner.

$CAF = Résultat\ net + Charges\ non\ décaissables - Produits\ non\ encaissés$

Elle consomme de la trésorerie.

Elle libère de la trésorerie.

$FTI = PCEA - CAPEX$

Les produits de cession d’éléments d’actif.

Les nouvelles acquisitions d’immobilisations.

$FTD = FTE + FTI$

L'argent restant après l'exploitation et l'investissement.

$FTF = Variation\ des\ capitaux\ propres + Variation\ des\ subventions - Dividendes + Variation\ de\ la\ dette\ financière$

$Dette\ nette = Dette\ financière - Trésorerie\ active$

Le flux de trésorerie prévisionnel disponible après exploitation et investissements, hors financement.

$NOPAT = Résultat\ d'exploitation \times (1-t)$

Le taux d’impôt sur les sociétés.

$FCF = OCF - CAPEX$

$FCF = NOPAT - \Delta BFR + Dotations - CAPEX$

Parce qu’il peut être investi et produire un rendement.

$V_n = V_0(1+r)^n$

$V_0 = \frac{V_n}{(1+r)^n}$

Le facteur d’actualisation.

$DF = \frac{1}{(1+r)^n}$

La valeur créée par un investissement en comparant la valeur actuelle des flux futurs à l’investissement initial.

$VAN_0 = -I_0 + \sum_n \frac{CF_n}{(1+k)^n}$

La VAN doit être strictement positive.

Le taux d’actualisation qui annule la VAN.

Une somme reçue d'une banque à rembourser avec intérêts selon un contrat.

Le capital emprunté, le taux d’intérêt, la maturité, la fréquence et modalités de remboursement.

$Amortissement\ du\ capital = \frac{D_0}{N}$

Le capital remboursé reste identique, le capital dû et les intérêts diminuent, l’annuité totale diminue.

Le capital est remboursé en une fois à la fin, avec paiement des intérêts pendant la durée.

Le taux calcule les intérêts, le TAEG représente le coût total du crédit incluant frais.

La rémunération demandée pour renoncer à l'usage immédiat de l'argent.

Le risque que l'emprunteur ne paie pas intérêts ou capital.

Le risque de propagation d'un problème à d'autres acteurs.

La durée prévue jusqu’au remboursement complet d’une dette.

La relation entre les taux d’intérêt et les différentes maturités.

Il constitue la rémunération du prêteur.

Des risques associés à la dette.

Les banques, les fonds d’investissement et les agences gouvernementales.

L’échange direct de titres entre deux acteurs.

Par un marché organisé.

Du bilan, du compte de résultat et de l’annexe.

$Dividendes_N = Résultat_{N-1} + Réserves_{N-1} - Réserves_N$

$OCF = NOPAT - \Delta BFR + Dotations\ aux\ amortissements$

$V_0 = \sum_{n} \frac{CF_n}{(1+r)^n}$

$-I_0 + \sum_n \frac{CF_n}{(1+k)^n} = 0$

$VAE = \frac{VAN}{[1-(1+k)^{-n}]/k}$

Le nombre d’années nécessaires pour récupérer l’investissement initial grâce aux flux encaissés.

$IP = \frac{\sum [CF/(1+k)^n]}{I_0} = \frac{VA}{I_0}$ et un projet est retenu si $IP > 1$.

$A = D_0 \times \frac{i}{1-(1+i)^{-N}}$

On calcule intérêts, capital remboursé (annuité moins intérêts), puis nouveau capital dû successivement.

Il présente très peu de risque de défaut.

Le risque qu'une variation des taux modifie emprunts ou dettes.

Il peut être différent pour une dette à 1, 5 ou 10 ans.