Fiche de révision : Monnaie et financement économique

📋 Plan du Cours

1. Rareté et fonctions économiques
2. Monnaie et formes monétaires
3. Marché monétaire et régulation
4. Offre, demande et création monétaire
5. Agents et besoins de financement
6. Modes de financement des agents
7. Mécanismes et effets des crises

📖 1. Rareté et fonctions économiques

🔑 Notions clés & Définitions

• Économie : Science sociale qui étudie comment les individus, les entreprises, les administrations et la société utilisent des ressources rares pour satisfaire des besoins illimités.

📝 Points essentiels

• L’analyse économique englobe trois fonctions :
  • la production de biens et de services
  • la répartition des revenus issus de cette production
  • la consommation de ces biens et services

📖 2. Monnaie et formes monétaires

🔑 Notions clés & Définitions

• Monnaie : Ensemble des actifs et des moyens de paiement généralement acceptés par une communauté pour régler des transactions économiques.
• Monnaie scripturale : Monnaie qui circule sous forme d’écritures informatiques dans les comptes bancaires et qui peut être mobilisée par carte, virement, prélèvement ou chèque.

★ À maîtriser

• La monnaie remplit quatre fonctions :
  • servir de moyen d’échange
  • servir d’unité de compte
  • servir de réserve de valeur
  • servir d’instrument de règlement définitif et libératoire des dettes

📌 La monnaie fiduciaire comprend les pièces et les billets, dont la valeur intrinsèque est inférieure à la valeur faciale et dont l’acceptation repose sur la confiance envers l’institution émettrice.

Compléments

📌 Les crypto-actifs ne sont pas des monnaies au sens strict, car leur forte volatilité et l’absence de garantie par une autorité publique ou une banque centrale empêchent qu’ils remplissent pleinement les critères monétaires traditionnels.

• L’euro numérique serait une monnaie numérique de banque centrale accessible aux citoyens et aux entreprises de la zone euro, conçue pour compléter les billets et les pièces sans les remplacer.

📖 3. Marché monétaire et régulation

🔑 Notions clés & Définitions

• Marché monétaire : Compartiment du marché financier où s’échangent des titres à court terme et des liquidités entre banques, institutions financières et autorités monétaires.
• Marché interbancaire : Marché de gré à gré réservé aux banques et aux institutions habilitées, où les banques ayant des excédents de liquidités prêtent à celles qui en manquent, souvent au jour le jour.
• Titres de créances négociables : Titres à court ou moyen terme émis par l’État, les entreprises ou les banques, qui offrent une alternative aux crédits bancaires traditionnels.

★ À maîtriser

📌 Le risque de liquidité correspond à l’impossibilité de disposer des fonds nécessaires pour honorer des engagements immédiats, tandis que le risque de crédit correspond au défaut de remboursement d’un emprunteur.

• Le LCR impose de détenir assez d’actifs liquides de haute qualité pour résister à une crise de liquidité de 30 jours, tandis que le NSFR vise un financement stable sur un horizon d’un an.

• La banque centrale pilote le marché monétaire par ses taux directeurs et ses opérations d’open market, en achetant ou vendant des titres pour injecter ou retirer de la liquidité.

• Les agrégats monétaires de la zone euro s’élargissent par ajouts successifs :

  • M1 comprend les billets, pièces et dépôts à vue
  • M2 ajoute à M1 les dépôts à court terme
  • M3 ajoute à M2 les instruments négociables émis par les institutions financières

Compléments

• Les banques ajustent continuellement leur trésorerie en raison des décalages entre les entrées de dépôts et les sorties liées aux retraits et aux virements vers d’autres banques.

• Les réserves obligatoires sont des sommes minimales que chaque banque doit déposer sur un compte bloqué auprès de la banque centrale en fonction du volume de ses dépôts.

• Le Comité de Bâle élabore des normes prudentielles visant à renforcer la régulation, la supervision et la solidité des banques mondiales afin d’éviter les crises systémiques.

📖 4. Offre, demande et création monétaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Offre de monnaie : Volume total de monnaie mis à la disposition de l’économie par les institutions créatrices de monnaie, notamment la banque centrale et les banques commerciales.
• Demande de monnaie : Besoin des agents économiques de détenir de la liquidité pour les dépenses courantes, les imprévus et les opportunités de placement, selon les trois motifs de Keynes.

📝 Points essentiels

• Les trois motifs de détention de monnaie présentés par Keynes sont :

  • le motif de transaction
  • le motif de précaution
  • le motif de spéculation

• La création monétaire se produit principalement lorsque les banques accordent des crédits, ce qui génère de nouveaux dépôts et de la monnaie scripturale.

• La destruction monétaire intervient lorsque les emprunteurs remboursent leurs crédits bancaires, ce qui annule la monnaie correspondante.

💡 Astuce mémo

Le crédit crée les dépôts ; le remboursement détruit la monnaie.

📖 5. Agents et besoins de financement

★ À maîtriser

📌 Les agents à capacité de financement disposent d’un excédent d’épargne, tandis que les agents à besoin de financement ont des dépenses d’investissement ou de consommation supérieures à leurs revenus.

Compléments

• Les besoins de financement des ménages sont principalement liés à l’achat de logements, dont le coût dépasse leur épargne immédiate.

• Les besoins de financement des entreprises proviennent de leur cycle d’exploitation, qui exige une trésorerie à court terme, et de leurs investissements lourds de long terme.

• Les besoins de financement des administrations publiques résultent de dépenses de santé, d’éducation et d’infrastructures qui dépassent structurellement les recettes fiscales et génèrent un déficit.

💡 Astuce mémo

Les ACF apportent leur excédent d’épargne ; les ABF recherchent des fonds.

📖 6. Modes de financement des agents

★ À maîtriser

• Le financement interne des entreprises repose sur l’autofinancement, constitué des bénéfices mis en réserve et des amortissements.

• Le financement des entreprises par le capital passe par l’émission d’actions, titres de propriété représentant une part du capital social et donnant lieu au versement de dividendes.

• Le financement des entreprises par endettement repose sur les emprunts bancaires ou l’émission d’obligations, qui sont des titres de créance négociables.

Compléments

• Les banques se refinancent auprès de la banque centrale ou sur les marchés interbancaires.

• Les ressources internes proviennent :

  • des impôts
  • des taxes
  • des prélèvements obligatoires

• L’État et les collectivités locales empruntent sur les marchés financiers en émettant des titres comme les OAT et les bons du Trésor auprès de créanciers nationaux et internationaux, ce qui constitue la dette publique et finance le déficit budgétaire.

📖 7. Mécanismes et effets des crises

📝 Points essentiels

• Les crises financières naissent souvent d’excès tels que : les bulles spéculatives immobilières ou boursières, le laxisme dans l’octroi de crédits, le surendettement, la prise de risques excessifs non maîtrisés

• L’interconnexion mondiale et instantanée des marchés financiers propage rapidement la faillite ou les difficultés d’un acteur ou d’un pays à l’ensemble du système, selon un effet domino.

• La transmission d’une crise financière à l’économie réelle peut entraîner :

  • un rationnement du crédit aux entreprises
  • le gel des investissements
  • des faillites en chaîne
  • une hausse massive du chômage
  • une chute de la consommation
  • une récession globale

💡 Astuce mémo

Excès financiers → contagion → recul de l’activité réelle.